Диссертация (1138146), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Разработан методический подход к оценке стоимости участия в международных нефтегазовых проектах на основе реальных опционов. Полученные результаты доказали адекватность применения биномиальной модели и модели Блэка-Шоулза для оценки стоимости реальных опционов для оценки стоимости участия в международных нефтегазовых проектах, Также было установлено, что модель БлэкаШоулза показывает более точные результаты по сравнению с биномиальной моделью. о Щ высшля школА экономики Щ~ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Глава 3.
Разработка рекомендаций по внедрению модели управления портфелем международных нефтегазовых проектов на примере портфеля проектов производства и поставок СПГ ОАО аГазпром» З.т Характеристика камлании ОАО «Газпром» ОАО«Газпром» вЂ” - это глобальная энергетическая компания, заннма~оп1аяся геологоразведкой, добычей, транс по1зтнров кой, хранением, переработкой н реализацией природного газа, газового конденсата и нефти, а также производством и сбытом тепло- н электроэнергии !541. ОЛО «Газпром» занимает первое место в мире по обьему ~а~а~о~ природного газа, которые на 31 декабря 2012 года составили 35,1 трлн куб. м (18% мировых доказанных запасов). ОАО «Газпром» также является одним нз лидеров по добыче природного газа, обеспечивая 73% российской и 15% мировой добычи газа, несмотря на постепенное снижение добычи.
Динамика добычи природного газа ОЛО «Газпром» представлена на рисунке 22. ЗЗЗ ЕЕЕ ЕЛВ,Е З4О Т 4оо .1 1 2012 ООЕ МОЕ ~СОТ МОЕ МОЛ ЛПО ЗОТТ Рис. 22. Добыча газа Группой «Газпром»„млрд куб. и 100 о 1Щ высшля школл экономики Щф~ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ОАО «Газпром» обладает монопольным правом на экспорт природного газа из России, а также является единоличным собственником единой системы газоснабжения России (ЕСГ), протяженностью свыше 160 тысяч километров.
ОАО «Газпром» в настоящий момент реализует различные инвестиционные проекты и программы по освоению новых газовых месторождений, развитию газотранспортной системы, газопереработке и газохимни. Реализация данных проектов нацелена на увеличение объемов поставок ОАО «Газпром», дивсрсификаци|о рынков сбыта и производимой продукции. а также повышение надежности поставок. Большинство реализуемых и планируемых проектов ОАО «Газпром» сосредоточены на территории России.
В настоящий момент поставки ОАО «Газпром» слабо днверснфнцнрованы: более 50% поставок приходятся на внутренний рынок. Основные экспортные поставки ОАО «! азпром» традиционно осуществляются на рынки Европы (30,9%)„С!!Г и Балтии (16,1%). Кроме этого, ОАО «Газпром» осуществляет поставки СПГ на рынки Америки н АТР, которые в сумме сосгавляют всего 0,6% от общего объема поставок ОАО «Газпром» (рнс. 23). В РОСТИЛ КК ЕВРОЛВ «ЕНГ И ЕВЛТИЛ и АМЕРИКА И АТР Рисунок 23 - Структура поставок ОАО «!'азпром» в 2011 году 1541 101 о ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Несмотря на то, что ОАО «Газпром» в настоящее время является основным поставщиком природного газа на европейский рынок, его доля в последние десять лет неуклонно снижалась и в 2010 году опустилась ниже 50ВУВ 1491.
Снижение доли поставок ОЛО «Газпром» на европейский рынок вызвано преимущественно желанием европейских стран повысить уровень собственной энергетической безопасности, снизив зависимость от ОАО «Газпром» за счет диверсификации поставок энергоносителей. Также снижение доли ОЛО «Газпром» в европейском импорте природного газа Обуславливается падающей добычей на месторождениях ОАО «Газпром» н высокой себестоимостью добычи и транспортировки природного газа, которая вызвана тяжелыми прироДно-климатическими услОвиями в регионах ДОбычи и низким уровнем внедрения новых технологических разработок. Для сохранения лидирующих позиций на мировом газовом рынке ОАО «Газпром» необходимо укреплять позиции на наиболее быстро развивающемся сегменте газового рынка — СПГ ~в настоящее время единственный проект ОАО «Газпром» по производству и поставкам СПГ Сахалин-2 обеспечивает около 5',УВ от мирового производства СПГ 1541).
Реализация СПГ-проектов позволит ОАО «Газпром», как увеличить объем, так и расширить возможные направления поставок природного газа, а также снизить зависимость от ситуации на европейском рынке за счет повышения гибкости поставок. Для достижения стратегических целей ОАО«Газпром» целесообразно осуществлять управление проектами производства и поставок СПГ в рамках портфеля. Щ ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ 3.2 Особенности проектов производства и постееок СПГ Согласно прогнозам ведущих международных организаций и крупнейших нефтегазовых компаний ~203; 721, потребление энергии в будущем существенно вырастет.
Данный рост будет обеспечиваться, главным образом, за счет повышения численности населения и увеличения размера валового внутреннего продукта. Увеличение потребления энергии по прогнозам будет обеспечиваться, в основном, развивающимися странами за счет развития производств, повышения доступностй энергйй. Энергетйческйе потребностй развйтых стран будут п~ст~~е~~~ с~краща~~ся за счет внедрения й развйтйя энергетически эффективных технологий. Основным источником энергии в 2035 году останутся ископаемые топлива.
Наибольший рост потребления среди йскопаемых топлйв продемонстрйрует прй родный газ фост потребления на бОВ4 по сравнению с уровнем 2010 г. в базовом сценарии МЭА ~2031), Увеличение потребления природного газа прогнозируется за счет развития производства и поставок сжиженного природного газа (СПГ). Сжиженный природный газ - это жидкость без цвета и запаха, его плотность в 600 раз превышает плотность природного газа. Для производства СПГ природный газ охлаждают под высоким давлением. После регазификации СПГ имеет те же свойства, что и обычный газ. Транспортировка газа с помощью СПГ представляет собой более сложный процесс по сравнению с трубопроводом. Производственно- сбытовая цепочка СПГ включает следующие элементы: добычу, сжижение, хранение, морскую транспортировку, регазификацию и поставку газа конечным покупателям (рис. 24). о фЩ ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЧЦД7 НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Сжимание газа Поставка газа потребителям 'гегазиФикация Рисунок 24 - Процесс производства и поставки СПГ Процесс добычи природного газа для производства СПГ ничем не отличается от обычной добычи газа для последующей транспортировки по трубопроводу: используются такие же скважины, устья скважин и прочее оборудование по обустройству газового месторождения.
Добытый газ поступае~ с месторождения на за~од по сжижению. Перед сжижен нем газ проходит очистку от всех жидкостей, включая газовый конденсаг, воду и нефть, других газов (сероводород и углекислый газ) и прочих примесей. Завод по сжижению можег быть спроектирован таким образом, чтобы очищать газ от 1зтути, предотвращая будущее соединение ртути с алюминием в криогенных теплообменниках. После очистки газ постепенно охлаждается и превращается в жидкость. которая направляется на хранение в специальные резервуары. Иа следующем этапе СПГ погружается в танкера газовозы, которые транспортируют СПГ к регазификационному терминалу.
Перевозка СПГ осуществляется в изотермических цистернах. Изоляционный матерпал вокруг цистерн обеспечивает поддержание необходимой температуры, снижая испарения природного газа (переход СПГ в газообразное состояние). Большинство СПГ-проектов 104 4Щ Высшля школА экономики ~Щ7 нАциОнАльныЙ исследОВАтельский униееРсичет обладают собственным парком СПГ танкеров. В то время как один из танкеров загружается, второй может разгружаться, остальные могут находиться В пути как к покупателю, так и назад к заВоду за новым грузом.
В последнее Время наметилась тенденция увеличения спотОВОЙ тОргоВли газом, и В этОЙ сВязи компйнии, имеющие незйконтрйктовйнные объемы СПГ, ~~~у~ ~змеин~ нйпрйвления поставок таким образом, чтобы продавать газ по самой высокой цене на определенный момент времени. Разгрузка СПГ танкеров осуществляется на регазификационных терминалах. СПГ сначала отгружается в резервуары для хранения, затем преобразуется в газообразное состояние и поступает в местный газопровод, по которому передается конечному потребителю. Основными элементами регазификационного терминала являются разгрузочный причал и портовое оборудование, СПГ резервуары, выпарной аппарат для преобразования СПГ в газообразное состояние и трубопровод, связывйющий регазификйционный терминал местной газотранспортной сетью ~64, 651.
Транспортировка природного газа с помощью СПГ имеет ряд преимуществ по сравнению с трубопроводом: 1. Позволяет доставлять газ до потребителей в удаленных и труднодоступных регионах, прокладка труб в которые нецелесообразна (например, Япония); 2. Позволяет осуществлять поставки газа из удаленных и труднодоступных регионоВ (например, Австралия); 3. Плотность СПГ в 600 раз выше плотности природного газа. Это повышает эффективность хранения, транспортировки и потребления энергоносителя; 4, Позволяет изменять направления поставок незаконтрактованного газа, Щ высшля школА экономики Я~~Д7 НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ 3.3 Исходные данные для формирования портфеля проектов производства и поставок СПГ Для начала формирования портфеля проектов производства и поставок СПГ ОАО «Газпром» необходимо определить стратегические цели данного портфеля.
Согласно официальному сайту ОАО«Газпром» ~54) «одной из стратегических задач для «Газпрома» является увеличение объемов сниженного природного газа ~СПГ) в портфеле компании, СПà — инструмент, который обеспечит «Газпрому» значительное расширение спектра новых доступных рынков и наращивание экспорта». Таким образом, в настоящее время основной задачей реализации портфеля проектов производства и поставок СПГ является максимизация стоимости ОАО «Газпром», никаких целей относительно достижения определенных долей рынка к заданным моментам времени не ставится. Также для формирования портфеля необходимо провести идентификацивэ планируемых СПГ-проектов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
