Диссертация (1138126), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Поэтому автор предлагает сформироватьклассификацию, основываясь на сформулированных выше принципах. Прежде всего,целесообразно выделить две основных группы рисков:- Регулируемые, т.е. те риски, на которые банк может воздействовать еще до ихреализации, применяя различные инструменты управления рисками (например,применение рейтинговых методик для минимизации кредитного риска);16Письмо Банка России «О методических рекомендациях по организации кредитнымиорганизациями внутренних процедур оценки достаточности капитала» от 26.06.2011 № 96-Т// Вестник БанкаРоссии №37 (1280) от 07.07.2011г. [7]14- Нерегулируемые, т.е.

те риски которые банк может наблюдать, прогнозировать, ноне может повлиять на вероятность их возникновения. К таким рискам можноотнести,рискиизменениязаконодательствавотношениирегулированиябанковской системы.Регулируемые риски Банка в свою очередь можно условно разделить нафинансовые и нефинансовые по возможности их количественного измерения. Такимобразом, к финансовым рискам в излагаемой концепции относятся риски, которыеподдаются вероятностной количественной оценке.

Это означает, что в отношении нихмогут быть вынесены профессиональные суждения о величине сокращения прибыли врезультате реализации риск-событий, возникающих с некоторой ненулевой вероятностью,и построены вероятностные модели оценки. Под финансовые риски формируютсярезервыирезервируетсякапитал.Именноэтомуклассурисковпосвященодиссертационное исследование.К нефинансовым рискам можно отнести те, для оценки которых трудносформировать количественную модель, но финансовые последствия которых могутпроявиться в будущем.

Очевидно, что данные риски нельзя игнорировать, так как ихнеожидаемое проявление, как показывает опыт, может приводить к значительным и дажекатастрофическим последствиям для кредитной организации, то есть данные рискипревращаются в финансовые. Поэтому управление ими должно осуществляться нарегулярной основе.

Однако методы диагностики данных рисков должны быть основаныне столько на исторических данных, сколько на экспертных суждениях, так как, какправило, исторические проявления данных рисков еще не наблюдались или наблюдалиськрайне редко, за границами уровней доверия, используемых в количественных моделяхоценки финансовых рисков.Таким образом, понятие «совокупный риск» гораздо шире понятия «совокупныйфинансовый риск». В данной работе мы предлагаем сконцентрироваться на построенииматематической модели оценки совокупного финансового риска. Моделирование жеоценок совокупного риска в целом требует иных подходов.Для того чтобы построить модель оценки совокупного финансового рисканеобходимо разграничить его компоненты.

Традиционно совокупный финансовый рискбанка определяют как: а) случайную величину, характеризующую относительноеотклонение ожидаемой прибыли от ее фактического значения либо как б) относительноеизменение рентабельности активов банка.

Заметим, что второе определение по сутиэквивалентно первому. Только в первом случае рассматривается абсолютный размерриска, а во втором – относительный, приходящийся на единицу активов банка.15Автором предложена следующая классификация финансовых рисков коммерческогобанка, выделенных на основе взаимосвязи между факторами совокупного финансовогориска и элементами прибыли банка: Кредитный риск; Рыночный риск (фондовый, валютный, процентный риски); Ценовой риск изменения банковских тарифов; Операционный риск; Бизнес-риск.Для будущих финансовых потоков организации, связанных с расширениемдействующего бизнеса, риск можно связать с отклонением фактического чистогооперационного дохода банка от его планового значения.

Эти риски можно назватьстратегическими или бизнес-рисками, так как они связаны с отклонением объемовпродаж банковских продуктов от запланированного уровня.Бизнес-риски на практике редко являются объектом риск-менеджмента, хотясовременные требования стратегического управления диктуют такую необходимость. Вслучае отклонения фактических продаж банковских продуктов от запланированныхзначений необходимо выявить их причину и скорректировать планы, так как в результатенедополучения этой прибыли у банка сократится и объем капитала, который будетпокрывать риски, а также использоваться для финансирования программ развития банка.Организационно эти функции реализуются в процессах стратегического планирования.Однако бизнес-риски влияют на величину совокупного риска и поэтому должны бытьотражены в модели его формирования как следствие:невыполнения плана продаж банковских продуктов (рыночные бизнес-риски);изменения цен на банковские продукты под влиянием конъюнктуры рынка(ценовые бизнес-риски).Проанализировав применяющиеся классификации рисков, автор предлагает ввестиследующее определение совокупного финансового риска.

Под совокупным финансовымриском банка понимается относительное отклонение его прибыли от первоначальнопланируемой величины в результате воздействия различных факторов риска: нарушенийконтрагентами своих обязательств (кредитный риск), рыночной переоценки всех видовоткрытых позиций (фондовый риск, валютный риск), снижения чистых процентныхдоходов (процентный риск), снижения чистых комиссионных и прочих доходов (ценовойриск банковских тарифов), роста себестоимости бизнес-процессов (операционный риск),неправильного выбора маркетинговой стратегии, приводящего к снижению объемаоперационной прибыли (бизнес-риск).16Опираясь на данное определение совокупного финансового риска, рассмотримподходы к измерению данного риска.Подходы к измерению рисковРиск – это случайная величина, которая в общем случае может приниматьбесконечное число значений. Случайной величиной Х называется функция X(ω),отображающая пространство элементарных исходов Ω во множестве действительныхчисел R.

Поэтому когда говорят о мере риска, речь идет, в том числе, о вероятностноймере, под которой в математике понимают распределение случайной величины.Основной характеристикой распределения случайной величины является ее функцияраспределения F(x), обладающая следующими свойствами:1) она не убывает: если х1 < х2, то F(x1)≤ F(x2);2) существуют пределы lim F ( x)  0 и lim F ( x)  1 ;X X 3) она в любой точке непрерывна слева: F ( x0  0)  limX  X 0 0F ( x)  F ( x 0 )Но так как работать с бесконечным числом значений риска при его анализе неочень удобно, то в качестве анализируемых показателей риска используются отдельныехарактеристики данного распределения случайной величины, такие как математическоеожидание, стандартное отклонение, VaR, Shortfall и др.Следует отметить, что далеко не каждый из этих показателей являетсяклассической мерой в математическом понимании, так как мера риска ρ(Х) должна бытькогерентной и удовлетворять следующим свойствам17:1) монотонность: если Х1 и Х2  G и Х1 ≤ Х2, то ρ(Х1)≥ ρ(Х2).

Это означает, что присравнении двух портфелей, которые систематически показывают разныйуровень доходности, риск портфеля с меньшей доходностью будет выше;17Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ Под ред. А.А.Лобанова и А.В.Чугунова. -М.: «АльпинаБизнес Букс», 2009. [93]P. Artzner, F. Delbaen, J.-M. Eber, D. Heath, «Thinking coherently», Risk, 10 (1997), No. 11, p. 68-71. [153]А.С. Черный. Нахождение справедливой цены на основе когерентных мер риска. Теория Вероятностей и ееПрименения, 52 (2007), в.3., с.

506-540. [118]H. Follmer, A. Schied. Convex measures of risk and trading constraints. Finance and Stochastics, 6 (2002), No. 4, p.429-447. [146]А.В. Куликов Многомерные когерентные и выпуклые меры риска. Теория Вероятностей и ее Применения,52 (2007), в.4, стр. 685-710. [116]A.V.

Kulikov. Different approaches for defining risk contribution in energy markets. Talk at Conference in EnergyFinance, Vienna, 2011 [116]Т.А. Кустицкая. Аксиоматика обобщенных когерентных мер риска. Материалы 14 международнойконференции по эвентологической математике и смежным вопросам. Красноярск, 2010. [135]172) трансляционная инвариантность (инвариантность относительно сдвига):если Х  G отрицателен, то для любого α≥0, ρ(α+Х) = ρ(Х)-α. Иными словами,добавление в портфель безрискового актива на сумму α уменьшает риск этогопортфеля на эту же величину;3) положительная однородность: для любых λ ≥ 0 и Х  G, ρ(λХ) = λρ(Х). Этоозначает, что изменение размера портфеля в λ раз должно приводить кизменению его риска в такое же число раз;4) субаддитивность: для любых Х1 и Х2  G, ρ(Х1+Х2)≤ ρ(Х1)+ρ(Х2).Это свойствопоказывает, что мера риска должна учитывать возможность диверсификациипортфеля, предполагающей, что риск портфеля не должен быть больше суммырисков составляющих его элементов.В частности эти требования далеко не всегда выполняются для показателей,которые многие авторы называют «мерой риска», в частности для показателя RAROC (riskadjusted return on capital).RAROC представляет собой относительный финансовыйпоказатель, который позволяет оценить потребность в капитале у различныхподразделений компании с учетом принятых рисков и провести анализ эффективностидеятельности по сравнению с другими компаниями отрасли.Базельский комитет по банковскому надзору рекомендует подходить к выборумеры риска, основываясь на следующих принципах18:1.

Характеристики

Список файлов диссертации