Диссертация (1138126), страница 22
Текст из файла (страница 22)
обоснование выбора модели расчета VаR для каждого фактора риска;b. моделирование значений факторов риска, оценка VaR факторов риска иэкономического капитала (совокупного финансового риска) для различныхстратегических альтернатив;c. стресс-тестирование выбранной стратегической альтернативы.5.Сравнение экономического капитала и выделенного для покрытия рисков бизнеснаправления риск-капитала.a. Если потребность в капитале не превышает имеющееся покрытие, то структурапортфелей признается приемлемой.b. В случае, если выделенный риск капитал меньше, чем экономический капитал,стратегическое лимиты должны быть уменьшены.6.Урегулирование распределения риск-капитала для покрытия рисков с учетом ихдиверсификации.7.Утверждение величины стратегических лимитов; размещение средств в рамкахутвержденных лимитов.8.Регулярный мониторинг факторов риска и пересмотр размера стратегических лимитов.9.Периодический бэк-тестинг выбранных моделей расчета VаR.Данный процесс представлен на Рис.3.1.1.103Стратегическое управление рискамиРоли участников процессаПравлениеСовет ДиректоровУтверждениестратегическихлимитовУтверждениевеличины рисккапитала(выделенноепокрытие рисков)Подразделенияактивныхопераций61Размещениесредств врамках лимитов52'Риск≤ Покрыт и екрытиеРиск > ПоСравнениеэкономическогокапитала ивыделенногориск-капиталаУправлениерисками4КорректировкаинвестиционнойполитикиОценка рисковпланируемойструктурыпортфеля: расчетсовокупного риска(экономическогокапитала)Планированиеопераций,доходности23Рис.
3.1.1. Бизнес-процесс разработки системы стратегических лимитовИтак, мы определили основные элементы системы управления совокупнымфинансовым риском банка и их содержание. В следующих разделах данной главыдиссертационного исследования будет предложен и апробирован на примере российскойкредитной организации инструментарий для ВПОДК, который позволяет реализоватьзадачи и принципы данной системы и восполняет существующие в данной областипробелы и неточности методик, используемых в современной практике управленияроссийскими банками.1043.2.
ПРОЦЕДУРЫУПРАВЛЕНИЯРИСКАМИСИСПОЛЬЗОВАНИЕМСТРУКТУРНОЙ МОДЕЛИ СОВОКУПНОГО ФИНАНСОВОГО РИСКА БАНКАИтак, одним из основных инструментов управления совокупным финансовымриском банка является система лимитов. Этот инструмент традиционно используют вовсех процессах риск-менеджмента. Лимиты устанавливают для ограничения кредитного ирыночных рисков, риска ликвидности и операционного риска.
Однако при управлениисовокупным финансовым риском возникает ряд дополнительных требований к данномуинструменту, для удовлетворения которых надо сформировать особую методикураспределения риск-капитала и формирования лимитов.При этом пока не до конца определенным является порядок использованиявеличины риск-капитала (риск-аппетита) в принятии решений руководством кредитнойорганизации. Большинство исследователей заявляют о необходимости установленияаппетита к риску, но как и в какой момент с его учетом руководством должны бытьприняты решения, остается не до конца понятным и прозрачным. Так как уровень рисканеявляетсяпостоянным,требуетсярегулярныйпересмотрриск-аппетитаиперераспределение риск-капитала по направлениям деятельности, как того требуетконцепция адаптивного стратегического управления.Кроме этого, для построения эффективных процедур управления совокупнымфинансовым риском чрезвычайно важно, чтобы утверждаемые на всех уровняхограничения рисков были согласованы между собой.
Это значит, что совокупный капитал,выделенный владельцами банка в качестве источника покрытия риска (риск-капитал)должен быть распределен по всем уровням управления банком, продуктовым линиям игруппам клиентов. Далее в соответствии с данным распределением риск-капитала должныбыть установлены лимиты, обеспечивающие принятие риска в пределах выделенногопокрытия.Однако из-за того, что традиционно используемая мера совокупного финансовогориска (VaR) является, как мы уже писали, неаддитивной, необходимо создать методикураспределения риск-капитала с учетом структуры совокупного финансового рискабанка и зависимостей, существующих между его компонентами.
Данный вопросостается наименее освещенным в стандартах риск-менеджмента и корпоративногоуправления, хотя он уже рассматривается в зарубежной литературе по рискам104. Обзор104Дамодаран А. Стратегический риск-менеджмент. Принципы и методики. – М.: Вильямс, 2010 [61]Fraser John, Simkins Betty J. Enterprise Risk Management: Today's Leading Research and Best Practices forTomorrow's Executives. – JohnWiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey, 2010 [100]105подходов к агрегации рисков, сделанный Базельским комитетом по банковскому надзору,также показывает отсутствие универсального метода, используемого банками, длярешения данной задачи105.
В рекомендациях Центрального Банка в области организацииВПОДК также затрагивается данная проблема, хотя его положения носят в основномконцептуальный характер, а кредитная организация, опираясь на рекомендованныепринципы, должна самостоятельно разрабатывать модели распределения риск-капитала.Последней проблемой при построении системы лимитов является увязкаустанавливаемых ограничений с распределенным покрытием риска и организацияпересмотра ограничений при изменении уровня рисков в режиме реального времени.Поэтому технология формирования иерархической системы лимитов должна бытьэффективной с точки зрения затрат времени и использования ресурсов банка.Попробуем предложить решение всех этих проблем, базирующееся на структурноймодели оценки совокупного финансового риска. При этом нам предстоит определить:-структуру системы лимитов, отражающую структуру деятельности кредитнойорганизации и ее риски;-методику определения абсолютного размера и распределения риск-капитала повыделенным направлениям, требующим ограничения рисков;-методику определения лимитов на основе распределенного покрытия рисков;-процедуры мониторинга, контроля системы лимитов и ее адаптации кизменяющемуся уровню рисков.Структура системы лимитов коммерческого банка.Как рекомендовано в подходах Банка России по организации кредитнымиорганизациями внутренних процедур оценки достаточности капитала, при созданиисистемы лимитов кредитной организации рекомендуется исходить из следующего:лимиты устанавливаются для всех подразделений кредитной организации,ответственных за принятие рисков;лимиты базируются на оценках потребности в капитале.
По рискам, покоторым потребность в капитале сложно определить количественнымиметодами, структурные лимиты или лимиты на объем осуществляемыхHampton John. Fundamentals of enterprise risk management: how top companies assess risk, manage exposure, andseize opportunity. – AMACOM, New York, 2009. [101]Philippe Jorion. Financial risk manager/GARP. Handbook. Fourth edition.- Published by John Wiley & Sons, Inc.,2007 [102]Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ Под ред. А.А.Лобанова и А.В.Чугунова.
-М.: «АльпинаБизнес Букс», 2009. [93]105Range of practices and issues in economic capital frameworks, Bank for International Settlements, 2009. [33]106операций (сделок), например, такие, как лимиты по риску концентрации, могутустанавливаться на основе экспертных оценок.Система лимитов в кредитной организации должна иметь многоуровневуюструктуру:на верхнем уровне устанавливается общий лимит риска по кредитнойорганизации. Он устанавливается исходя из риск-аппетита, определенного встратегии банка и определяет предельно допустимый объем активов,взвешенных с учетом их риска;на втором уровне формируются стратегические лимиты.
Они определяютпредельные объемы операций по всем направлениям существенных длякредитной организации видов деятельности в разрезе элементов финансовойструктуры - продуктовых групп и отдельных продуктов – групп клиентов сучетом возникающих на этих направлениях рисков (кредитного, рыночного,операционного, бизнес-рисков и прочих существенных рисков);на нижнем уровне с учетом стратегических ограничений устанавливаютсяоперационные лимиты на конкретных заемщиков (контрагентов)/группывзаимосвязанныхзаемщиков,VaR-лимитыпоинструментамторговогопортфеля, а также лимиты, определяющие пределы полномочий подразделенийкредитной организации / отдельных должностных лиц, уполномоченныхнезависимоприниматьсущественныедляуровнярисковкредитнойорганизации решения.Такаяструктурасистемылимитовобеспечиваетнеобходимыйуровеньдиверсификации рисков банка на стратегическом и оперативном уровне его управления.Если стратегические ориентиры не меняются, в процессе текущей деятельности можнооперативно перераспределить лимиты нижнего уровня в случае, если менеджеры видят,что определенные лимиты недостаточно или излишне используются в рамках однойбизнес-линии106.
Если же возникает необходимость пересмотра стратегии, следом заперераспределением риск-капитала пересматриваются объемы операций в разрезеподразделений - продуктовых групп - групп клиентов, а затем с учетом изменений –операционные лимиты. Таким образом и происходит интеграция процедур управлениясовокупным финансовым риском банка со всеми процессами стратегического иоперативного управления банком.106Lore M., Borodovsky L. (eds.) The Professional’s Handbook of Financial Risk Management. – Oxford:Butterworth-Heinemann, 2000.
[106]107Процедурабалансировкимеждувозможнымирискамитойилиинойстратегической альтернативы и имеющимся у банка покрытием рисков является ключевойпри обосновании достижимости стратегии и реализуется в форме оценки совокупногофинансового риска (экономического капитала) и сопоставления его с выделенным рисккапиталом. Для реализации данной процедуры необходимо идентифицировать иструктурировать риски деятельности банка и создать соответствующую им системулимитов.В основу структурирования системы лимитов целесообразно положить несколькопризнаков. Так, на верхнем уровне могут быть определены лимиты принятия отдельныхвидов рисков (кредитного, рыночных, операционных) для банка в целом и его различныхбизнес-направлений (корпоративного, розничного, инвестиционного бизнесов). Далее онипри необходимости дезагрегируются в разрезе отдельных продуктов или финансовыхинструментов.
Эти лимиты в профессиональной литературе носят название VaRлимитов107, так как оцениваются через VaR факторов риска инструментов, входящих всоответствующий портфель. Эти лимиты по существу определяют объемы рыночного,кредитного, операционного и других специфических рисков, которые банк можетпринять.Этипределыявляютсяфункциейэкономическогокапиталабанкаиустанавливают ограничения на высоком уровне (например, на уровне всего портфелякредитов или на уровне бизнес-направления).Другой вид лимитов – это лимиты концентрации. Эти лимиты так же, как и VaRлимиты, должны быть ограничены экономическим капиталом.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
