Диссертация (1138003), страница 12
Текст из файла (страница 12)
Также исследователи отмечаютсложность измерения данного показателя.3. Частота упоминания компании в прессе и количествопосещений веб-сайта. Количество информации о компании,которая может быть получена через ее сайт или средствамассовой информации, говорит о ее популярности [Allee,2000]. Однако популярность может быть как положительной,так и отрицательной.
Следовательно, данный показатель неговоритнапрямуюобувеличенииилисокращенииотношенческого капитала. С его помощью мы можемотследитьпозиционированиекомпаниинатоварныхиресурсных рынках, что, безусловно, влияет на количество икачество ее отношенческого капитала.4. Бренд.
Чем более узнаваемыми являются продукты и услугикомпании, тем больше приверженность потребителей и вышеразмер отношенческого капитала [Allee, 2000; DTI, 1998].5. Количество стран, в которых осуществляется деятельность.Паблос в своих исследованиях подчеркивает, что чем ширераспространениепродуктовкомпании,тембольшееколичество клиентов она может привлечь и, соответственно,71тембольшимколичествомотношенческогокапиталахарактеризуется [Pablos, 2002, 2003].
Кроме того, расширениерынков ведет к снижению рисков компании, что такжеоказываетвлияниенаинтеллектуальныйкапиталиэффективность деятельности.6. Местонахождение. Местонахождение компании, в частности,ее головного офиса, говорит о возможностях развитияотношенческогокапитала.Тестированиевлияниярасположения головного офиса производилось Ивановым[Иванов, 2010]. Данный показатель влияет на целый рядфакторов, которые мы не можем оценить напрямую, и которыекрайне значимы для отношенческого капитала и увеличенияфинансовых показателей компании. Так, нахождение офисакомпании в столице страны (территориального округа, областиит.д.)увеличиваетотношенческийкапиталкомпании,поскольку такой город характеризуется высокой степеньюконцентрации компаний-партнеров, поставщиков и клиентов.В случае же расположения компании в городе-миллионникепредполагается большая степень развития отношенческогокапитала ввиду наличия большего количества потенциальныхстейкхолдеров.
Отметим, однако, что открытие офиса в рядекрупных городов сопряжено с более высокими затратами, хотьи увеличивает возможности роста.7. Характеристикисобственников.Предполагается,чтореализованная способность компании привлечь иностранныйкапитал приводит к увеличению отношенческого капитала.Данный показатель рассматривался Мохд-Салехом и Рахманом[Mohd-Saleh, Rahman, 2009]. Наличие доли государстваувеличивает его лояльность по отношению к компании, чтоособенно характерно для стран с сильным вмешательством72государственных органов в экономику [Mohd-Saleh, Rahman,2009; Байбурина, Головко, 2008].8. Отношения с партнерами и конкурентами. Объединениекомпаний в различные ассоциации и альянсы позволяет нетолько делиться опытом, но и увеличивать переговорную силу,завоевывать совместно новые рынки.
Все это приводит кувеличению стоимости компании.Отметим, что, несмотря на то, что перечисленные вышепоказатели успешно используются в эмпирических исследованиях, атакже при раскрытии информации об интеллектуальном капиталекомпании, ряд из них не будет использован в настоящем исследовании.Исключенные показатели и пояснение необходимости их исключенияприведено ниже:1. Численность персонала. Данный показатель характеризуетскорее размер компании, нежели чем человеческий капитал.2.
Гендерный состав. Несмотря на то, что ряд исследованийрассматриваетработниковисходясоотношениекакизстатистическаяпоказательпредположенияпроверкамужчиниженщининтеллектуальногоогендерныхпоказываетсредикапитала,различиях,отсутствиеегоустойчивой связи с показателями деятельности компании, а,следовательно, он не является интеллектуальным драйверомстоимости [Swartz, Firer, 2005; Bilimoria, Piderit, 1994; Zald,1969].3. Изменение основных средств. Изменение основных средствговорит об изменениях, происходящих на уровне стратегиикомпании. Однако такие изменения неоднозначно влияют наинтеллектуальный капитал.
Кроме того, основные средствавлияют на процесс создания стоимости напрямую, не только73посредством создания ИК. Поэтому показатель был исключениз рассмотрения.4. Изменение дивидендов. Аналогично изменению основныхсредств, как увеличение, так и сокращение дивидендов можетбыть связано с позитивным и негативным изменением ИК. Длявключения данного фактора в исследование необходимыдополнительные данные.5. Возраст компании. Несмотря на то, что данный показательоказываетвлияниенабольшоеколичествопараметровкомпании, он напрямую не отражает размера структурногокапитала или его результатов, поэтому предлагается включатьегованализинтеллектуальногокапиталавкачествеконтрольной переменной.6. Количество стран, в которых осуществляется деятельностькомпании.Предлагаетсяиспользоватьвместоданногопоказателя схожий по экономическому смыслу показатель:число дочерних компаний.
Дочерние компании имеют своюсеть внешних стейкхолдеров, что увеличивает отношенческийкапитал компании. Наличие дочерних компаний позволяетувеличитьстепеньвлияниякомпании,распространитьпроводимую политику на большее количество объектов.7. Местонахождение. Стоит отметить, что в большинстве странмира достаточно небольшое количество миллионников. Крометого, усиливающаяся глобализация и использование сети«Интернет»снижаетзначимостьданногофактора.Действительно, исследования развитых рынков капитала,использующие фактор местонахождения компании, относятсяк концу 90-х началу 2000-х годов XX века.
Поэтомупредлагаетсяопуститьданныйфакторприпроведенииэмпирического исследования.74Таким образом, подробный анализ выбранных интеллектуальныхдрайверов стоимости позволил сократить их количество до 16показателей: 4 прокси человеческого капитала, 6 прокси структурногокапитала и 6 – отношенческого. На заключительном этапе дляпроведенияпереченьэмпирическогопеременных,исследованияхарактеризующихнеобходимоопределитьналичиеколичествоиинтеллектуального капитала, что и будет сделано далее в третьей главе.2.2.Эмпирические исследования влияния интеллектуальногокапитала и его компонентов на стоимость компанииНесмотря на свою популярность, концепция интеллектуальногокапитала пока не имеет строгой теоретической базы и общепризнаннойметодологии.Внастоящеевремяидѐтактивнаяаккумуляциярезультатов эмпирических исследований по верификации концепции,которая лишь со временем будет выражена в форме устойчивыхвыводов.Существует множество классов нерешенных исследовательскихзадач,связанныхсИКирассматриваемыхвэмпирическихисследованиях: определение оптимальной структуры интеллектуальныхактивов, выявление ключевых факторов, влияющих на принятиерешенияобинвестированиив ИК идругие.Учитываяцельдиссертационного исследования, рассмотрим работы, посвященныеизмерению отдачи от использования неосязаемых активов, которая чащевсего выражена стоимостными показателями.Для обзора были выбраны 46 работ российских и зарубежныхавторов за период с 2000 по 2012 г.
Выборка составлена случайнымобразом из релевантных статей с высокой цитируемостью. Отметим, чтодляпроведенияанализавыбиралисьработы,имеющиецельюисследовать влияние интеллектуального капитала на результатыдеятельности компании. Описание выборки в страновом и отраслевом75разрезепредставленовТаблице2.3.Полныйобзорвыборкиисследований представлен в Приложении 1. При исследовании в работетрех и более отраслей экономики в столбце «Отрасль» ставилосьпримечание «разные отрасли».Таблица 2.3.Перечень эмпирических работ по исследованию интеллектуальногокапитала*ГодАвторы2000 Bontis, Keow, Richardson2000 Pulic2003 Firer, Williams2003 Riahi-Belkaoui2004 Baxtera, Matear2004 Cheng2004 Mavridis2004 Youndt, Subramaniam, Snell2005 Chen, Cheng, Hwang2005 Goh2005 Huang, Liu2005 Kujansivu, Lonnqvist2005 Swartz, Firer2005 Tseng, Goo2006 Cheuk, Wong, Kok2006 Moon, Kym2006 Shiu2006 Волков, Гаранина2007 Appuhami2007 Chang2007 Huang, HsuehСтранаОтрасльПроизводство машинМалайзияи оборудования,предоставление услугВеликобритания Разные отраслиЮАРРазные отраслиСШАРазные отраслиПроизводство машинНовая Зеландияи оборудованияПроизводство машинТайваньи оборудованияФинансовоеЯпонияпосредничествоСШАРазные отраслиТайваньРазные отраслиМалайзияФинансовоепосредничествоТайваньРазные отраслиФинляндияРазные отраслиЮАРРазные отраслиПроизводство машинТайваньи оборудованияФинансоваяМалайзиядеятельностьПроизводство машинКанадаи оборудованияПроизводствоэлектрооборудования,Тайваньэлектронного иоптическогооборудованияРоссияРазные отраслиФинансоваяТаиланддеятельностьПроизводствоэлектрооборудования,Тайваньэлектронного иоптическогооборудованияКонсультирование поТаиландвопросам76Год200720072008200820082009АвторыIswatia, AnshoriaTan, Plowman, HancockChanga, Chen, LaiHuang, WangБайбурина, ГоловкоChan2009 Dumay2009 Orens, Aerts, Lybaert2009 Puntillo2009 Ting, Lean2010 Choudhury2010 Diez, Ochoa, Prieto, Santidrian2010 Laing, Dunn, Hughes-Lucas2010201020112011Salamudin, Bakar, Ibrahim, HassanZeghal, MaaloulClarke, Seng, WhitingLiang, Huang, LinMaditinos, Chatzoudes, Tsairidis,2011TheriouNazari, Herremans, Isaac, Manassian,2011Kline2011 St-Pierre, Audet2012 Herbert, Nold III2012 Komnenic, Pokrajcic2012Mehralian, Rajabzadeh, Sadeh,RasekhСтранаОтрасльфинансовогопосредничестваИндонезияСтрахованиеСингапурРазные отраслиСШАРазные отраслиТайваньРазные отраслиРоссияРазные отраслиГонконгРазные отраслиФинансоваяАвстралиядеятельностьЕвропаРазные отраслиФинансовоеИталияпосредничествоФинансоваяМалайзиядеятельностьПроизводствоэлектрооборудования,Индияэлектронного иоптическогооборудованияИспанияРазные отраслиАвстралияДеятельностьгостиниц иресторановМалайзияРазные отраслиВеликобритания Разные отраслиАвстралияРазные отраслиТайваньРазные отраслиГрецияКанада, Иран,ЛиванКанада,ФранцияСШАСербияИран2012 Pal, SoriyaИндия2012 Shakina, Barajas*Сост.
авторомЕвропа, РоссияРазные отраслиРазные отраслиПроизводство машини оборудованияРазные отраслиРазные отраслиЗдравоохранение ипредоставлениесоциальных услугЗдравоохранение ипредоставлениесоциальных услугРазные отраслиВыборка статей может рассматриваться как репрезентативная,поскольку включает исследования различных лет по изучениюинтеллектуального капитала компаний разных стран и отраслей77экономики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
