Диссертация (1137972), страница 28
Текст из файла (страница 28)
Падение спроса на энергию, вызванное экономическим спадом, привело к снижению объемов инвестиций в новые мощности.Недостаток в финансировании инвестиционных проектов по всем источникам собственных финансовых средств компаний. Особенно были снижены инвестиции в те проекты, которые считались наиболее рискованными. Кризис привел к замедлению или отмене многих запланированных проектов из-за недостатка финансирования или вследствие пересмотра ожидаемой рентабельностив сторону понижения.Самый сильный удар был нанесен инвестициям в геологоразведку, освоениеи эксплуатацию в нефтегазовом секторе.Влияние кризиса на инвестиции значительно отличается по видам топлива истранам, что отражает различия в рисках, структуре рынков и собственности,уровнях кредитного плеча, состоянии местных кредитных рынков, измененияхотносительных цен и затрат на топливо, сроках освоения проектов, экономических прогнозах и перспективах потребления энергии от краткосрочной до среднесрочной перспективы.
В секторе электроэнергетики основной причиной сокращения инвестиций были трудности в обеспечении финансирования как новых проектов, так и текущей деятельности. В нефтегазовом секторе падение цен было основной причиной сокращения капиталовложений. Инвестиционные программы вугольной промышленности также были резко сокращены в результате паденияцен на уголь и давления на горнодобывающие компании с целью сокращения задолженности.135Влияние мирового экономического кризиса на российскую экономику инефтегазовый сектор РоссииНачало XXI в., или так называемые нулевые годы, характеризовалось высокими результатами в развитии российской экономики и решении социальноэкономических проблем страны после реформирования в 1990-е гг. Реальныйобъем ВВП страны к 2008 г.
увеличился в 7 раз по сравнению с показателем1998 г. Путем слияния и поглощений в этот период сформировались крупные российские ТНК в нефтегазовой, металлургической, телекоммуникационной и других отраслях, которые активизировали свою зарубежную деятельность. В первойполовине 2000-х гг. наблюдается рост накопленной суммы прямых российскихинвестиций за рубежом, к 2007 г.
накопленные зарубежные инвестиции российских компаний достигли объемов в размере 370 млрд долл. США171, удельный весРоссии приблизился к 2% мирового объема накопленных ПИИ (в 1999 г. этот показатель был значительно ниже и составлял около 10 млрд долл. США172, или0,13% от мирового объема).Основой для экономически успешного десятилетия (1998−2008 гг.) сталиследующие характерные черты состояния национальной экономики:– девальвация рубля 1998 г., повысившая конкурентоспособность российских производителей;– наличие свободных производственных мощностей;– дешевые зарубежные кредитные ресурсы.Однако в период экономического кризиса 2008−2009 гг.
в развитии российской экономики возникли сбои:– в банковской сфере возник кризис ликвидности, слабые банки обанкротились, резко возросли проценты по кредитам. В конце 2008 г. практически прекратилось кредитование предприятий. Получаемые банками от государства рублевыеденежные средства конвертировались в валюту, часть валютного капитала экспортировалась за рубеж;171World Investment Report 2015 [Электронный ресурс] / UNCTAD. URL: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx172Там же.136– сдерживание деловой активности в экономике, падение промышленногопроизводства на 10,7% привели к снижению экономического роста России.В 2009 г. уровень ВВП России сократился на 7,8% по отношению к 2008 г.173;– федеральный бюджет страны впервые за 10 лет был составлен с дефицитом;– рецессия 2008−2009 гг.
привела к ограничению инвестиционной деятельности предприятий как внутри страны, так и за рубежом. Капитализация российских ТНК начала снижаться. В 2009 г. инвестиции в основной капитал внутристраны упали на 13,5%174. Что касается прямых инвестиций за рубеж, то их объемза год сократился на 22,2% и составил 43,3 млрд долл. США175.Правительство Российской Федерации предприняло ряд эффективных мердля преодоления кризисных явлений.Основными целями государственной антикризисной программы стали поддержание финансовой ликвидности банковского сектора, стимуляция внутреннегопотребления, смягчение отрицательных последствий для населения, а также поддержка ключевых отечественных предприятий.
Следует выделить следующиеприоритетные антикризисные меры российского правительства: 1) расширениедоступа коммерческих компаний к финансовым ресурсам; 2) обеспечение условийдля увеличения национального спроса; 3) снижение налогового и административного бремени на бизнес; 4) поддержка малых и средних предприятий; 5) развитиерынка труда176.В конце 2008 г. российским правительством были предприняты следующиешаги: во-первых, срочная финансовая помощь была оказана крупнейшим российским компаниям через Внешэкономбанк (далее – ВЭБ). ВЭБ предоставлял кредиты российским заемщикам для рефинансирования их иностранных задолженностей, используя их активы на территории России в качестве обеспечения. С ок-173Доклад об экономике России № 33, апрель 2015 г. [Электронный ресурс] / World Bank.URL: http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/eca/russia/rer33-rus.pdf174Там же.175World Investment Report 2015 [Электронный ресурс] / UNCTAD.
URL: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx176Алексашенко С., Миронов В., Мирошниченко Д. Российский кризис и антикризисныйпакет: цели, масштабы, эффективность // Вопросы экономики. 2011. № 2. С. 23−49.137тября 2008 г.
по декабрь 2009 г. ВЭБ оказал поддержку российским заемщикам насумму в объеме 11,5 млрд долл. США177. Во-вторых, налоговая нагрузка на бизнесбыла снижена. Корпоративный налог на прибыль был уменьшен с 24 до 20% 178,амортизационная премия для определенных видов основных средств была увеличена с 10 до 30%179.Кроме того, были введены процедурные изменения в расчете некоторых налогов для снижения последствий нехватки средств, например: компаниям былопредоставлено право вычитать НДС с авансов. Для нефтегазовых добывающихкомпаний был также введен ряд налоговых преференций, а именно: предоставлены налоговые каникулы для тех лицензионных участков недр, разработка которых осуществляется в трудных условиях; увеличен необлагаемый при расчетеНДПИ минимум до 15 долл.
США, а также внесены изменения в порядок списания объема стоимости лицензий на расходы. В-третьих, были приняты политические меры для защиты национальных рынков, а именно: рост ставок таможенныхпошлин на импортные товары и введение ценовых преференций для российскихпоставщиков товаров при закупках для государственных и муниципальных нужд.Экономические и политические меры правительства помогли смягчить негативные последствия экономического кризиса для компаний нефтегазового сектора,имеющего стратегическое значение для национальной экономики России.В течение кризисного периода финансовое состояние нефтегазового сектораРоссии было нестабильным и варьировало в зависимости от цены на углеводороды.В течение первых двух кварталов 2008 г.
мировые средние цены на нефтьпродемонстрировали значительный скачкообразные рост, увеличившись со значение в размере 88,6 долл.180 за 1 барр. марки Urals в январе 2008 г. до 128,9 долл.за 1 барр., зафиксированных в июле того же года.177Алексашенко С., Миронов В., Мирошниченко Д. Российский кризис и антикризисныйпакет: цели, масштабы, эффективность // Вопросы экономики. 2011. № 2.
С. 23−49.178О внесении изменений в ст. 51 и 56 Градостроительного кодекса РФ и отдельные законодательные акты Российской Федерации: федеральный закон от 18 июля 2011 г. № 224-ФЗ[Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_116965179Там же.180Oil prices [Электронный ресурс]. URL: http://www.topoilnews.com138Рост цен происходил на фоне ослабления доллара по отношению к другимключевым валютам.Увеличение цены на нефть, безусловно, положительно сказалось на состоянии российского нефтяного сектора, повысив финансовые показатели ключевыхнефтяных российских игроков и, как следствие, обеспечив рост налоговых поступлений в бюджет и фондовые структуры, а также обеспечив дополнительный притокобъемов иностранной валюты и рост объемов золотовалютных резервов.Однако начиная с третьего квартала 2008 г.
ситуация кардинально изменилась: цены на нефть стали стремительно падать, в декабре средняя цена на нефтьдостигла размера 38,6 долл. за 1 барр.181 Низкие цены на нефть, сочетающиеся свесомой налоговой нагрузкой, привели к ухудшению финансовых показателейроссийских нефтегазовых компаний в четвертом квартале 2008 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
