Диссертация (1137972), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Но вместе76Гуськова Н.Д., Краковская И.Н., Слушкина Ю.Ю., Маколов В.И. Инвестиционный менеджмент. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Кнорус, 2014. 440 с.65с тем предполагаемая переоценка основных средств не была проведена. Амортизация начисляется с остаточной стоимости основных фондов, что не соответствует реальным возможностям создания резервных источников инвестиций за счетамортизационных отчислений.На сегодняшний день на долю собственных средств российских компаний, являющихся ключевыми инвесторами российской экономики, приходитсяпорядка 40−45%77 объема инвестиций в основные средства страны при этомна чистую прибыль приходится 20−23%, а на амортизационные отчисления –20−25%.Академик РАН А.Г.
Аганбегян в своих научных трудах в качестве некоторых дополнительных источников инвестиционных средств в России выделяетследующие:– золотовалютные резервы. Россия, будучи одним из крупнейших в миреобладателем золотовалютных резервов, вполне могла бы изъять часть разумныхобъемов с целью обеспечения дополнительных инвестиционных вливаний, что неокажет негативного влияния на безопасность страны;– кредитные ресурсы.
Получить дополнительные источники финансирования можно за счет увеличения объемов кредитных ресурсов, предоставляемыхроссийским предприятиям, особенно предприятиям стратегических отраслей. Насегодняшний день доля инвестиционных кредитов в общем объеме активов российских банков составляет всего лишь 6%78;– освобождение от налогов. Разработать меры по стимуляции российскихкомпаний. Так, возможно использовать механизм освобождения от налогов наприбыль инвестиционные средства предприятий, действующий в России до2002 г., что позволит увеличить долю собственный средств компаний в объемеинвестиций в основные средства страны до 48−50%79.77Гуськова Н.Д., Краковская И.Н., Слушкина Ю.Ю., Маколов В.И. Инвестиционный менеджмент.
2-е изд., перераб. и доп. М.: Кнорус, 2014. 440 с.78Аганбегян А.Г. Инвестиции – основа ускоренного социально-экономического развитияРоссии // Деньги и кредит. 2012. № 5.С. 10−16.79Там же.66По региональным источникам привлечения средств выделяют отечественные инвестиции (вложение капитала резидентами данной страны) и иностранныеинвестиции (вложение капитала нерезидентами страны).По целям инвестирования и по уровню контроля различают прямыеи прямые иностранные инвестиции, портфельные и портфельные иностранныеинвестиции.Не вдаваясь в определение и детализацию таких хорошо известных классических понятий, как «прямые» и «портфельные» инвестиции, хочется коротко остановиться на классификации инвестиций по уровню инвестиционного риска.В соответствии с ней выделяют безрисковые, низкорисковые, среднерисковые и высокорисковые инвестиции.
Как правило, к группе наиболее рисковых инвестиций относят вложения в сфере НИОКР, в рамках осуществлениякоторых определить будущую результативность становится довольно проблематичным80.Необходимо подчеркнуть особое значение инвестиционной деятельности вформе капитальных вложений как одного из важнейших базовых элементов ускоренного развития национальной экономики в современных условиях рыночных реформ.В рамках теоретического аспекта сущности инвестиций как на макроуровненациональной экономики, так и на уровне отдельных производственных структурреальные капитальные вложения являются важнейшим фактором поступательного развития в долгосрочной перспективе. Наращивание и обновление производственных мощностей является ключевым элементом инвестиционной деятельностигосударственных промышленных предприятий, предприятий крупного частногобизнеса, в том числе с участием государства.Объемы осуществленных инвестиций в форме капитальных вложений, ихдинамка роста характеризуют уровень инвестиционной деятельности государства80Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Шеховцов В.В.
Влияние инвестиций на экономические и социальные процессы: монография. Белгород: Изд-во БУКЭП, 2011. 109 с.; Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р., Выварец К.А. Экономическая оценка инвестиций как основа стратегического развития на предприятии. Екатеринбург: УГТУ-УПИ, 2007. 235 с.67и отдельных предприятий, уровень их деловой активности. В совокупности осуществление инвестиционных процессов повышает эффективность экономики региона и страны в целом на долгосрочную перспективу.Большое значение для развития рыночной национальной экономики, развития индустриальной структуры экономики на качественно новом уровне имеетдостаточность инвестиционных ресурсов. Одновременно с накоплением финансовых ресурсов внутри страны для обеспечения намеченных инвестиционных проектов необходимо использовать возможности привлечения прямых иностранныхинвестиций в развитие экономики страны, а также финансовые ресурсы, образующиеся в результате осуществления российскими государственными и частными компаниями прямого инвестирования за рубеж.
При этом важно отметить, чтодля успешного развития экономики необходимо соблюдение равновесного соотношения экспорта и импорта прямых инвестиций.2.2 Теоретические обоснования осуществления прямых зарубежныхинвестиций, их классификация и экономическое значениедля интегрирования национальной экономики в мировое хозяйствоПрямые зарубежные инвестиции являются основным инструментом ТНК,именно на долю ТНК приходится более 90% объемов экспансии капитала за рубеж.
По определению ООН к транснациональным корпорациям относятся компании, которые осуществляют международные операции в двух и более странах иуправляют своими подразделениями из одного или нескольких центров. Важнейшим признаком отнесения фирм к ТНК является размещение производств и реализация продукции за рубежом.Наиболее емкое и выражающее основную суть определение прямые инвестиции за рубеж является следующее: «Капитальные вложения долгосрочного ха-68рактера инвестора-нерезидента в осуществление производства какой-либо продукции, включающее приобретение, создание и расширение фондов предприятия(филиала), а также прочие операции, связанные с получением контроля (устойчивого влияния) над деятельностью предприятия, расположенного в странереципиенте, либо с расширением деятельности инвестора»81.В экономической литературе существует следующая классификация прямыхинвестиций за рубеж, в рамках которой различаются: greenfield, или так называемые «инвестиции на лугу», подразумевающие вложение капитала в реализациюпроизводственного процесса с нуля, и brownfield, или «инвестиции на поле подпаром», предполагающие вклад в активы уже существующих и функционирующих объектов82.Прямые инвестиции за рубеж можно подразделить на следующие виды:– горизонтальные, главной целью которых являются капитальные вложенияв предприятия за рубежом для реализации производства продукции в рамках одной отрасли;– вертикальные, нацеленные на капитальные вложения в отрасли, относящиеся к различным стадиям производственного процесса.Следует выделить следующие ключевые методы осуществления прямых инвестиций за рубеж:– Прямые инвестиции в зарубежные филиалы.
На базе полученных инвестиций происходит развитие филиалов, в дальнейшем обеспечиваемое за счет реинвестированных прибылей.– Создание дополнительных реальных мощностей и производств. Капитальные инвестиции такого рода обеспечивают доступ к новейшим технологиям,дополнительные рабочие места и создают значительные конкурентные преимущества для компании на внутреннем рынке83.81Оксютик Г.П. Иностранные инвестиции в России: монография. СПб.: Изд-во С.-Петерб.ун-та управления и экономики, 2014. 220 с.82Иванова Н.М.
Значение экспансии российских транснациональных энергетическихкомпаний на международные рынки для развития российского энергетического сектора [Электронный ресурс] // Управление экономическими системами. 2014. № 7(67). URL:http://uecs.ru/uecs67-672014/item/2984-2014-07-12-06-20-3983Там же.69– Трансграничные слияния и поглощения. Покупка активов зарубежныхкомпаний. Сделки по M&A позволяют компаниям реализовывать крупнейшиепроекты с использованием новейших технологий, а также становится участникомглобального бизнеса, в том числе энергетического. Посредством осуществлениясделок такого рода субъект инвестирования получает оперативный и эффективный доступ к зарубежным активам и новым рынкам.Следующим методом зарубежной экспансии на основе прямых инвестиций является формирование долгосрочных альянсов и создание совместных предприятий c различным долевым участием между глобальными компания и национальными компаниями, в том числе путем приобретения и обменаакциями.Другим важнейшим направлением экспансии за рубеж, особенно это касается компаний энергетической отрасли, является приобретение прав на поиск,разведку и добычу энергетических ресурсов на зарубежных территориях и впределах экономических зон на шельфе84.С целью оптимального использования конкурентных возможностей ТНКразрабатываются эффективные инвестиционные стратегии вложения капитала зарубеж.
Инвестиционные стратегии ТНК могут быть простыми, когда существуютпрочные связи между материнской компанией и ее зарубежными филиалами, когда наличие дешевого труда является основным фактором для размещения инвестиций. В свою очередь, стратегия сложной комплексной инвестиционной интеграции подразумевает инвестирование в раздельные области производственногопроцесса с точки зрения конкурентоспособности в отношении производственныхзатрат в определенном географическом месте, возможностей рынка, а также инновационных возможностей принимающей страны85.84Иванова Н.М.
Воздействие прямых зарубежных инвестиций российских нефтегазовыхТНК на развитие ТЭК России // Экономика и предпринимательство. 2015. № 2, ч. 2. С. 474−482.85Иванова Н.М. Значение экспансии российских транснациональных энергетическихкомпаний на международные рынки для развития российского энергетического сектора [Электронный ресурс] // Управление экономическими системами. 2014.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
