Диссертация (1137831), страница 20
Текст из файла (страница 20)
В силу этого для последующих расчетов спрос на электроэнергию врамках ценовых зон в 2010г. будет использован в качестве прокси для спроса наэлектроэнергию в рамках ценовых зон в 2011г. Необходимо отметить, что резкоеизменение среднего значение продаж электроэнергии, используемого в расчетах,маловероятно, так как спрос на электроэнергию обладает малой эластичностью.Данные об объемах продаж электроэнергии в ОЭС за 2010 г., как и ранее, взятыиз доклада АПБЭ о функционировании и развитие электроэнергетики РФ в 2010г.Итак, далее в таблице (см. Таблица 7) представлены результаты анализавлияния объемов торгов на рынке форвардных контрактов на стимулы кподдержанию сговора на спотовом рынке электроэнергии при полном переходек нерегулируемым ценам на электроэнергию.
Также таблица суммирует ипредыдущие результаты расчетов для 2008г. В таблице представленыполученные значения расчета значения z , представляющее собой предельноезначение соотношения объема торгов на рынке форвардных контрактов иобъема спроса на электроэнергию при ценах отклонения от сговора ирассчитываемоепоследующейформулеприсделанныхупрощающихпредположениях:z=D( p D ) − K iD( p D )(1 − α i )Превышение фактического соотношения объема торгов на рынкефорвардных контрактов и объема спроса на электроэнергию при ценахотклонения от сговора над z говорило бы о том, что рынок форвардных98контрактов начинает положительно влиять на стимулы к поддержанию сговорана спотовом рынке. А именно, это свидетельствует о том, что нарассматриваемом сегменте рынка имеет место случай i. из рассматриваемоймодели, и увеличение объемов торгов на рынке форвардных контрактовоблегчает поддержание сговора на спотовом рынке.
И наоборот, низкоефактическое значение соотношения по сравнению с z свидетельствует о том,что на данном географическом сегменте российского оптового рынкаэлектроэнергии пороговое значение дисконт-фактора соответствует случаю iii.из рассматриваемой модели, и объемы торгов на рынке форвардных контрактовне влияют на стимулы к поддержанию сговора между генерирующимикомпаниями на спотовом рынке при сделанных предположениях.Географическиеграницы рынкаПри 25%-ой доле свободнойторговли на рынкеТаблица 6Результаты анализаПри 100%-ой доле свободнойторговли на рынкеzzПервая ценоваязонаВторая ценоваязонаСеверо-ЗападаЦентраСредней ВолгиСеверногоКавказа (Юга)УралаСибириЦеновые зоны0,940,7910,99ОЭС0,470,760,790,790,920,930,510,890,700,830,950,884.4 Выводы из анализа влияния рынка контрактов на стимулы кподдержанию сговора на спотовом рынкеИтак,согласнопроведенномуанализу,сосуществованиерынковфорвардных и спотовых контрактов не всегда положительно сказывается настимулах компаний-продавцов поддерживать сговор на спотовом рынке.99Увеличение объемов форвардной торговли будет облегчать для генерирующихкомпаний поддержание сговора на спотовом рынке, только если установленныемощности наименьшей компании из представленных превышают определенныйобъем, зависящий от объема торгов на рынке форвардных контрактов и объемаспроса на электроэнергию при ценах отклонения от стратегии поддержаниясговора.Таким образом, для получения выводов из эмпирического анализа оналичии или отсутствии положительного влияния рынка контрактов наподдержание сговора на спотовом рынке электроэнергии необходима оценкакомпании с минимальными установленными мощностями из присутствующихнарынке.Вцеляхповышенияточностианализаэтазадачабылапереформулирована в поиск предельного соотношения объема торгов на рынкефорвардных контрактов и объема спроса на электроэнергию при ценахотклонения от сговора, при превышении которого объемы форвардных торгов натоварном рынке начинают облегчать поддержание сговора на спотовом рынке.
Сточкизрениясоотношенияобщественногосигнализируетблагосостояния,регулирующемупревышениеоргануопредельногонеобходимостидополнительного внимания к поведению участников товарного рынка.В текущей главе были представлены расчеты предельного соотношениемобъема торгов на рынке форвардных контрактов и объема спроса наэлектроэнергию при ценах отклонения от сговора для двух вариантовгеографической сегментации российского оптового рынка электроэнергии – дляценовых зон и ОЭС. Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что вначале реформирования оптового рынка электроэнергии в России, в 2008 г.,вторая ценовая зона была более подвержена возникновению условий, прикоторых увеличение объемов форвардной торговли будет облегчать длягенерирующих компаний поддержание сговора на спотовом рынке.
Среди ОЭСнаиболее подверженной возникновению положительного влияния объемовфорвардных торгов на стимулы к поддержанию сговора генерирующимикомпаниями на спотовом рынке была ОЭС Северо-Запада, наименее – ОЭСУрала.100Произошедший в 2011 г. переход к полной свободной торговле увеличилпределы, до которых должен «расшириться» рынок форвардных контрактов,чтобы начать влиять на стимулы к поддержанию сговора на спотовом рынке, исгладил наблюдаемые ранее, на результатах расчетов для 2008 г., различия вданных пределах для географических сегментов оптового рынка электроэнергии.При сделанных предположениях в первой ценовой зоне рынок форвардныхконтрактов не может влиять на стимулы генерирующих компаний кподдержанию сговора на спотовом рынке, так как для этого объему продаж пофорвардным контрактам пришлось бы превысить объем спроса при ценахотклонения от поддержания сговора.101ЗаключениеЦель текущего диссертационного исследования состоит в том, чтобыопределить влияние структуры рынка, правил торговли, а также сочетанияспотового рынка с форвардным на стимулы компаний к сговору.
Объектомдиссертационного исследования являются взаимосвязанные рынки форвардныхи спотовых контрактов. Предметом диссертационного исследования являетсявлияние сосуществования форвардного и спотовогорынка на стимулыпродавцов к сговору.В результате проделанного анализа были получены следующие основныерезультаты и выводы текущей диссертационной работы.Во-первых, в диссертационном исследовании было продемонстрировано,что разные выводы о влиянии форвардного рынка на спотовый являютсярезультатом использования разных предпосылок о стратегических переменных.В моделях, где взаимодействия на спотовом рынке конечны, введениефорвардного рынка снижает стимулы к неконкурентному поведению средикомпаний-продавцов. Классическим примером моделирования равновесия втаких условиях является [Allaz, Vila, 1993].
Согласно выводам данной модели,введениефорвардногорынкасоздаетдляпроизводителейситуацию,аналогичную дилемме заключенного: у каждого продавца есть стимулпредложить форвардный контракт, но, когда все продавцы поступают такимобразом, их прибыли снижаются, а общественное благосостояние растет. Сдругой стороны, в исследованиях, использующих предпосылку о бесконечныхвзаимодействиях на спотовом рынке, введение форвардного рынка повышаетстимулыкнеконкурентномуповедениюсредикомпаний-продавцов.Отклоняющаяся от сговора фирма не может удовлетворить спрос, уже покрытыйзаключенными форвардными контрактами, что снижает прибыль от отклоненияот сговора, и, тем самым, облегчает его поддержание, что было показано в [LeCoq, 2004], [Liski, Montero, 2006], [Green, Le Coq, 2006].
Таким образом, вполной мере не ясно, какие стимулы создаст наличие форвардного рынка длякомпаний на спотовом рынке, несмотря на то, что отсутствие рынка102долгосрочных контрактов в дизайне дерегулированного рынка оцениваетсянегативно.Во-вторых, была проанализирована структура российского оптовогорынка электроэнергии после завершения реформы с точки зрения стимуловгенерирующих компаний к отказу от ценовой конкуренции.
Показано, чтоданная структура рынка обладает рядом характеристик, которые, согласнотеоретическим исследованиям, могут усилить или ослабить стимулы продавцовк сговору. Стимулы к сговору усиливаются благодаря тому, что на рынкеведется торговля однородным товаром с высокой частотой взаимодействиймежду одними и теми же игроками, а мониторинг за исполнением условийвозможного сговора не затруднен.
В то же время асимметрия генерирующихмощностей может снизить стимулы компаний к поддержанию сговора. Инаконец,нароссийскомоптовомрынкеэлектроэнергиисосуществуютфорвардный и спотовый рынки, причем торги на форвардном рынке занимаютзаметную долю в реализации электроэнергии. Так, во второй ценовой зоне(Сибирь) в начале 2012 г. объемы торгов по форвардным контрактам составлялипримерно30%отсреднесуточногоспросанаэлектроэнергию.Этососуществование неоднозначно трактуется исследователями с точки зрения еговозможного влияния на поведение генерирующих компаний и являетсяключевымэлементомтекущегодиссертационногоисследования.Сосуществование форвардного и спотового рынка на российском рынкеэлектроэнергии отличает его от Калифорнии, где на форвардные контрактыбыли наложены ограничения, вместе с тем,электроэнергиизначительнаявВеликобритании,асимметриянапо сравнению с рынкомроссийскомпроизводственныхрынкемощностейсуществуетгенерирующихкомпаний.В-третьих,разработанатеоретико-игроваямодель,позволяющаяопределить при заданных правилах торговли на спотовом рынке влияниевведения форвардного рынка и объемов торгов на нем на стимулы к ценовомусговорувусловияхасимметричногораспределенияпроизводственныхмощностей.
Выводы модели разрешают спор о воздействии форвардного рынкана стимулы к сговору на спотовый.Показано, что при определенных103обстоятельствах введение форвардного рынка не усилит стимулы к сговору наспотовомрынке:придостаточномалыхпроизводственныхмощностяхвозможность заключения форвардных контрактов и объем торгов по ним невлияют на стимулы к поддержанию сговора. В то же время наличие рынкафорвардных контрактов облегчает поддержание сговора для генерирующихкомпаний, обладающих достаточно большими генерирующими мощностями, таккак для крупной компании увеличивается прибыть от стратегии поддержаниясговора.Неоднозначность воздействия форвардного рынка на спотовый являетсяотличительной чертой и научной новизной текущей работы по сравнению спредшествующимипубликациями,посвященнымпроблеместимуловкподдержанию сговора на взаимосвязанных спотовом и форвардном рынках.В-четвертых, разработанная теоретико-игровая модель модифицирована сучетом особенностей функционирования региональных российских оптовыхрынков электроэнергии, и предложен метод определения наличия илиотсутствия на региональных российских оптовых рынках электроэнергиивлияния объемов торгов на форвардном рынке на стимулы к поддержаниюценового сговора.Предлагаемый индикатор может быть рассчитан регулирующим органомна основе информации, имеющейся у администратора рынка.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
