Диссертация (1137810), страница 18

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 18)

В свою очередь, размещение средств в кредиты в иностранной валюте накладывает наповедение банка определенные ограничения. Данные ограничения связаны как с выборомисточников фондирования таких операций, так и с необходимостью выполнения обязательныхнормативов Банка России, поскольку по кредитным операциям в иностранной валютеустановлены более высокие коэффициенты риска42.Также стоит отметить, что только банки с генеральной лицензией могут открывать своифилиалы, представительства и дочерние организации на территории иностранных государств.Очевидно, что работа банка за рубежом оказывает непосредственное влияние на размер иструктуру его кредитного портфеля.Все вышеперечисленные различия между крупными и малыми банками дают основанияполагать, что импульсы денежно-кредитной политики могут по-разному сказываться накредитном портфеле различных по размеру банков.Во-вторых, логично предположить, что направление специализации деятельности банкатакже может влиять на то, как импульсы денежно-кредитной политики отражаются на объемахкредитования им предприятий реального сектора.

Например, розничный банк, работающийпреимущественно с физическими лицами, скорее всего, с легкостью откажется от новыхкредитов нефинансовым организациям в ответ на повышение ключевой ставки денежнокредитных властей. Напротив, корпоративный банк, основными контрагентами которогоявляются фирмы-производители промышленной продукции, возможно, будет вынужденсохранить свою политику в кредитовании предприятий при росте ключевой ставки БанкаРоссии, чтобы не потерять основных заемщиков.Учитывая вышесказанное, перейдем теперь к описанию выделенных групп банков. Впервую очередь, имеющаяся выборка банков была разделена на три основные группы поразмеру сальдированных активов по состоянию на 01.01.2015.В первую группу были выделены крупнейшие государственные банки страны. ЭтоСбербанк, ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк, ВТБ 24 и Банк Москвы.

Как и в главе 2, будемназывать эту группу «большой шестеркой».Во вторую группу вошли крупные банки, отличные от банков «большой шестерки».Сальдированные активы таких банков по состоянию на 01.01.2015 превышали 100 млрд рублей.Как видно из таблицы 3, граница на уровне 100 млрд рублей лежит между 90%-ым и 95%-ымквантилями распределения сальдированных активов, которые на порядок отличаются друг отдруга. При этом выбранная граница удобна для восприятия и согласуется с выводами Egorov,Kovalenko (2013), где подробно проанализирована структура российского банковского сектора.42См. Инструкцию Банка России от 03.12.2012 № 139-И «Об обязательных нормативах банков».- 72 Таблица 3 — Квантили распределения активов банковКвантильЗначение активов в млрдКоличество банковрублей, соответствующее(накопленнымквантилюитогом)1%0,175%0,43410%0,66725%1,516850%4,633575%16,750290%64,460395%173,263699%1321,6663100%21924,1669Источник: Банк России, расчеты автора.Таким образом, в группу крупных банков вошли 44 кредитные организации.Наконец, в третью основную группу банков вошли 619 средних и малых банков, активыкоторых на начало 2015 года не превышали 100 млрд рублей.

Большое количество имеющихсянаблюдений позволило разделить эту группу на четыре подгруппы банков по направлениямосновной деятельности:корпоративные банки (156 банков),розничные (176 банков),оптовые (19 банков),диверсифицированные (268 банков).У корпоративных банков, с одной стороны, средняя доля депозитов и расчетных счетовфирм в пассивах превышает 50%, с другой стороны, средняя доля депозитов домохозяйств непревышает 30%. При этом средняя по банкам доля кредитов нефинансовым организациям вактивах корпоративных банков составляет чуть менее одной трети (30%). Для сравнения,аналогичные показатели для кредитов населению и другим банкам значительно ниже — 9,5% и8,3% соответственно.- 73 Розничными были признаны банки, средняя доля депозитов населения в пассивах которыхза весь период превысила 50%. В среднем такие банки разместили в кредиты населению около20% своих активов.

При этом средняя по банкам доля кредитов нефинансовым организациям вактивах этих банков составляет около 40%. Заметим, что подобный результат не означает, чтотакие банки нельзя признать розничными. Дело в том, что в целом по всей выборке (669кредитных организаций) количество банков, у которых средняя доля кредитов физическимлицам в активах превышает 50%, равно 23 или всего 3% выборки. Для 90% банков из всейвыборки данный показатель не превышает и одной трети. Также в качестве сравнения приведеманалогичный показатель для кредитов другим банкам — 3,6%.Дляоптовыхбанковсредняязарассматриваемыйпериоддолядепозитовикорреспондентских счетов отечественных и иностранных банков в пассивах превышает 50%.

Вто же время, из подгруппы оптовых банков исключены банки, у которых доля депозитов итекущих счетов фирм превышает 35%. Доля кредитов другим банкам в активах банков этойгруппы составляет 14%. Аналогичные показатели для кредитов нефинансовым организациям инаселению составляют 27,5% и 19,1% соответственно. Заметим, что, несмотря на то, что долякредитов другим банкам в активах не велика по сравнению с долей кредитов фирмам инаселению, подобный результат не означает, что такие банки нельзя признать оптовыми. Долякредитов банкам в активах не превышает 14% для подавляющего большинства банков (90%) извсей выборки.Наконец, все средние и малые банки, которые не вошли в вышеописанные три группы,были объединены в группу диверсифицированных банков. Такие банки примерно в равной долеработают с нефинансовыми организациями, населением и кредитными организациями.В таблице 4 приведены основные характеристики анализируемых групп банков.- 74 Таблица 4 — Группировка банковКоличествоГруппа банковКраткая характеристикабанков вгруппе«Большая шестерка»Крупнейшие государственныебанки: Сбербанк, ВТБ,Россельхозбанк, Газпромбанк,6ВТБ 24, Банк Москвы.Крупные банкиСальдированные активы посостоянию на 01.01.2015 превышают44100 млрд рублей.Средние икорпоративныемалые банкирозничныеСальдированныеосновнойактивы поконтрагент —состоянию нанефинансовые01.01.2015 неорганизации.превышают 100основноймлрд рублейконтрагент —физические156176лица.оптовыеосновнойконтрагент —кредитные19организации.диверсифицированныепримерно вравной степениработают снефинансовымиорганизациями,физическимилицами идругимибанками.Источник: расчеты автора.268- 75 Как было указано ранее, одной из основных целей данной работы является подтверждениеи объяснение так называемого «антиэффекта» ликвидности.

Поэтому одним из ключевыхпоказателей для данного исследования является уровень ликвидности коммерческих банков.Данный показатель рассчитывался для каждого банка отдельно как отношение суммывложений в ликвидные активы к общему объему сальдированных активов кредитнойорганизации. В свою очередь, ликвидные активы представляют собой сумму денежных средствбанка, объема корреспондентского счета в Банке России (ликвидность в определении БанкаРоссии), объема корреспондентских счетов в других кредитных организациях, а также объемавложений в долговые ценные бумаги43.Для изучения был выбран относительно длинный период с 2011 по 2014 годы, в течениекоторого в российском банковском секторе и в денежно-кредитной политике Банка Россиипроисходили различные изменения (например, постепенное внедрение системы процентногокоридора с 2011 года и официальное введение ключевой ставки и процентного коридора всентябре 2013 года).

Поэтому для выявления возможных структурных сдвигов был проведентест Клементе–Монтеньеса–Рейеса44 на структурные сдвиги в уровне ликвидности активовбанковского сектора (по модели с инновационным аутлайером (innovational outlier)). Динамикауровня ликвидности активов банков выборки, моменты структурных сдвигов, а также P-valueдля тестов о незначимости каждого сдвига представлены на рис. 10.0.230.23P-value = 0.017P-value = 0.040.220.210.210.20.20.190.190.180.180.170.17янв.10мар.10май.10июл.10сен.10ноя.10янв.11мар.11май.11июл.11сен.11ноя.11янв.12мар.12май.12июл.12сен.12ноя.12янв.13мар.13май.13июл.13сен.13ноя.13янв.14мар.14май.14июл.14сен.14ноя.140.22Рис. 10.

Тест Клементе–Монтеньеса–Рейеса для уровня ликвидности активов банковИсточник: Банк России, расчеты автора.43Указанный набор показателей содержит в себе основные статьи ликвидных активов, данные по которымнаходятся в свободном доступе на официальном сайте Банка России.44На структурные сдвиги тестировался временной ряд уровня ликвидности всего банковского сектора России,очищенный от сезонной составляющей.- 76 Согласно рис. 10, за рассматриваемый период можно выделить два значимых45структурных сдвига в уровне ликвидности банковского сектора: в мае 2011 и сентябре 2013года46.Первый структурный сдвиг, с большой вероятностью, связан с началом перехода отструктурного избытка к структурному дефициту ликвидности в отечественном банковскомсекторе47. Второй структурный сдвиг по времени совпадает с моментом введения БанкомРоссии ключевой ставки и процентного коридора.

Равновесные ставки денежного рынкаотражают стоимость привлечения средств на денежном рынке для банков, в особенности,стоимость краткосрочных займов. В этом смысле наличие действующего процентного коридораозначает для банков обладание более точной информацией относительно возможных издержекпривлечения средств. Поэтому в условиях большей определенности относительно возможныхзатрат банки могут позволить себе сократить объем вложений в ликвидные активы, которые, содной стороны, служат «подушкой безопасности» для случая непредвиденных расходов, сдругой стороны, приносят сравнительно низкий доход по сравнению, например, с кредитамифирмам.В целях учета описанных выше структурных сдвигов действие канала банковскогокредитования в каждой группе банков анализировалось отдельно для каждого из трехподпериодов: до июня 2011 года, с июня 2011 года по сентябрь 2013 года, наконец, послесентября 2013 года.3.2.3 Влияние уровня ликвидности на канал банковского кредитованияПодробно описав используемую методологию и данные, перейдем к результатам,полученным в данном исследовании.Результаты проведения одношаговой процедуры представлены в таблице 5.

Характеристики

Список файлов диссертации