Диссертация (1137806), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Рейтинг КСО оказывает достаточно сильное влияние напроцесс принятия решения инвесторами.Один из крупнейших европейских экспертов агентство Vigeoпредлагает индикаторы устойчивого развития, в том числе рейтингобщей институциональной ответственности. По каждому критериюстраны оцениваются по шкале от 0 до 100 (лучший результат).
Длякритериев обязательств, т.е. подписание и ратификация договоров иконвенций, оценка 0, если страна не подписывала, 50, если странаподписала, но не ратифицировала, и 100, если страна подписала и ратифицировала. Для количественных критериев оценка вычисляетсяследующим способом: 10 процентов стран с наихудшими показателями получают 10 баллов и так далее. Vigeo рассматривает не толькоуровни, но и тенденции, рассчитывается как ставка разница между44первым и последним доступным значением. Если страна входит вверхние 20 процентов, то она получает премию в виде десяти пунктов,если в ней присутствует отрицательная динамика, то она получаетштраф из десяти пунктов.
Рейтинг ИО (институциональной ответственности) является средневзвешенным. Vigeo использует только данные от международных организаций. При расчете рейтинга Vigeoучитывает многочисленные экологические, социальные и управленческие факторы. Можно перечислить часть из них, которые используются при расчете рейтинга: уровень защиты прав человека, уровень защиты прав работников, политическая свобода и стабильность, контроль коррупции, независимость правосудия, рыночное регулирование, свобода слова и многие другие.Информационные услуги по оценке устойчивого развития компаний или корпоративной социальной ответственности предлагаютнесколько групп заинтересованных сторон (Сжостром, с.
2006 [108]):• рейтинговые агентства;• исследовательские отделения банков;• поставщики данных о динамике зеленых или «устойчивых»фондовых индексов. Данные показатели служат индикаторомдля оценки отдельного сегмента фондового рынка или группыценных бумаг. Они выполняют информационную функцию врамках ответственного инвестирования, если их состав основанна соблюдении компаниями социальных, экологических и этических норм;• общественные или некоммерческие организации (НКО), предлагающие экспертизу КСО компаний и осуществляющие сбор,оценку и публикацию соответствующей информации.
Они также разрабатывают кодексы и стандарты корпоративной ответст-45венности, например,стандартАА1000британскойНКО«AccountAbility»;• средства массовой информации (СМИ) распространяют информацию, предоставленную рейтинговыми агентствами, тем самым они усиливают давление на политику компании. СМИ вкакой–то мере являются независимыми и критическими наблюдателями за деятельностью компанией, они могут обнаружитьдетали, которые были скрыты от официальных наблюдателей;• органы государственной власти, заинтересованные в улучшении социальной и экологической обстановки, устанавливаютболее высокие стандарты КСО7. В некоторых случаях правительство может также влиять на институциональных посредников, например, политику инвестирования пенсионных фондов;• менеджмент компании, заинтересованный в предоставлении содержательной информации о деятельности компании, что позволит повысить ее рейтинг.7European Commission, Directorate-General for Employment and Social Affairs, 2001,Promoting a European framework for corporate social responsibility.
Green Paper,Brussels.461.4 Предпосылки формирования этической экономики и оценкауровня ее развитияМы можем наблюдать, как под воздействием различных нефинансовых факторов меняется классическое поведение и мотивацияинвесторов и эмитентов ценных бумаг. Как первые, так и вторые начинают прилагать больше усилий для решения проблем, ранее напрямую не попадавших в круг интересующих их вопросов. Инвесторыограничивают круг инвестиционных возможностей и усложняютстратегии для отбора ценных бумаг компаний, имеющих благоприятное влияние на окружающую среду и общество в целом.Эмитенты вступают в переговоры с инвесторами и проводятпреобразования, на первый взгляд только увеличивающие издержки исокращающие прибыль, для построения более доверительных и надежных отношений с клиентами, поставщиками, акционерами, работниками, жителями прилегающих районов.
Проблемы ООС стали стратегическим вопросом для большого числа компаний, особенно в промышленности. Проведение природоохранных мероприятий считаетсянеобходимым для обеспечения устойчивого развития. Экономическиепоследствия таких действий вызвали оживленную дискуссию средиэкономистов. Результаты обсуждений показали, что природоохранныемероприятия имеют противоречивое влияние на производительность:они могут, как понизить, так и повысить производительность. В новой«этической» экономике производитель должен учитывать неразрывный характер отношений между состоянием ОС, рациональнымуправлением и экономическим развитием, как в краткосрочном, так идолгосрочном периоде.
Зачастую он должен выбирать стратегии, основанные на концепции устойчивого развития при наличии взаимодополняемости между окружающей средой и экономикой. И эта взаимо-47зависимость является особенностью развития конца ХХ и начала XXIвека (Зрелли, Беллуми [122]).В концепции этической экономики в центре внимания оказываются этические, экологические и социальные аспекты, влияющие надеятельность экономических агентов (компаний, инвесторов и др.).Чем больше соответствующие факторы учитываются в деятельностиэмитентов, тем больше изменений в политике они вызывают.
Возникают новые социально–экономические агенты, например, социально–ответственные и благотворительные инвестиционные фонды, компании, осуществляющие консалтинг в области ООС, рейтинговые агентства соответствующего профиля.Дадим определение, которое используется в данной диссертации: этическая экономика – это социально–экономическая система,развивающаяся на основе ответственного поведения компаний, финансовых институтов, государства и других организаций, учитывающее их взаимовлияние в рамках одного общества.
В данной работеособое внимание уделяется взаимоотношениям между ответственными инвесторами и эмитентами ценных бумаг. Как инвесторы, так иэмитенты принадлежат обществу, в рамках которого они функционируют и при этом испытывают его неизбежное влияние. В левой частирис. 1.7 представлены основные аспекты ответственных инвестиций,которые были рассмотрены в первой части данной главы. А в правойчасти схемы расположены различные элементы ответственной политики компаний.48Рис.
1. 7. Этические аспекты деятельности инвесторов и компанийКонцепция этической экономки имеют довольно длинную историю. Она может рассматриваться как на уровне страны: экологически–устойчивая экономика, так и на уровне отдельных экономическихагентов (развитие корпоративной ответственности или принятие решений потребителями и инвесторами с использованием экологических и социальных критериев).
Меняется не только область исследования, но и ее название, в ряде работ использовались такие синонимические термины как «зеленая экономика», «ответственная экономика», «новая экономика», «гармоничная экономика» и даже как «общественная этика», «общий социальный прогресс», «экологически–устойчивая экономика» и, наконец, «устойчивое развитие экономики». По мере развития концепции менялись этические аспекты функционирования экономики. Если в одних работах речь идет о сохранении окружающей среды (ОС), то в других используется социальный49аспект экономического развития. Ввиду динамичного характера и постепенного изменения ее содержания (теоретических парадигм) устоявшегося определения этической экономики не существует.
Отсутствие единой терминологии является одной из ключевых проблем исследования этической экономики.В 1972 году Мидоуз [81] опубликовал отчет об ограниченностиэкономического роста с учетом экологических факторов. Он утверждал, что экономический рост несовместим с сохранением уровня потребления природных ресурсов, то есть он по своей сути является неустойчивым. Однако в дальнейшем стали появляться идеи, согласнокоторым технический прогресс может положительно влиять на состояние ОС благодаря появлению менее загрязняющих технологий.В 1973 году Холлинг [62] рассмотрел концепцию экологическойустойчивости экономического развития.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
