Автореферат (1137785), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Кроме того,представленные выше аспекты научной новизны могут послужить основой для новыхразработок в области взаимодействия правительства и центрального банка вэкономике экспортоориентированного типа.Исследование имеет также и прикладную значимость. Материалы диссертацииприменяются в дисциплине «Теория и практика проведения макроэкономическойполитики», читаемой на 2-ом курсе магистратуры факультета экономики ГУ-ВШЭ, ив дисциплине «Макроэкономика», читаемой на 3-ем курсе бакалавриата факультетаэкономикиГУ-ВШЭ.Онитакжемогутбытьполезныдлясмежныхмакроэкономических дисциплин.Результаты исследования могут быть использованы в разработке стратегиипостроения фискальной и монетарной политики в России в кратко- и среднесрочнойперспективе,чтоопределяетпрактическуюисследования.11значимостьдиссертационногоСтруктура диссертацииСтруктура диссертации определена целью и задачами исследования и отражаетего логику.
Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав,заключения, списка использованных источников и двух приложений общим объемом150 страниц или 6,3 п.л.Апробация результатов исследованияОсновные положения и результаты исследования были представлены авторомна научных семинарах и международных конференциях:1. 1-st International Conference on Business and Economics (ICBE-2010),Салоники (Греция), 6-8 мая 2010 года;2.
XIМеждународнаянаучнаяконференцияпопроблемамразвитияэкономики и общества, Москва (Россия), 6-8 апреля 2010 года;3. 1-ый Российский экономический конгресс (РЭК-2009), Москва (Россия),7-12 декабря 2009 года;4. IX Международная научная конференция «Модернизация экономики иглобализация», Москва (Россия), 1-3 апреля 2008 года;5. Научный семинар Банка России, Москва (Россия), 17 января 2008 года.На основе полученных результатов исследования подготовлен ряд публикацийв ведущих отечественных рецензируемых научных журналах (см. часть 3).2.
Основные положения диссертацииВо введении обоснована актуальность темы диссертации, определены объект ипредмет исследования, сформулированы цели и задачи исследования, указаныэлементы научной новизны, а также практической значимости полученныхрезультатов.В первой главе критически проанализирована зарубежная и отечественнаянаучная экономическая литература, посвященная взаимодействию фискальной имонетарнойполитики,исследованыосновные12направлениямоделированиявзаимодействия правительства и центрального банка в различных условиях, а такжезаложены основы дальнейшего анализа.Критический анализ научной литературы показал, что эффективностьвзаимодействия правительства и центрального банка во многом зависит от выборастратегическихфискальныхимонетарныхинструментов,отиспользованиямеханизма правил при формировании макроэкономической политики, а также отформы стратегического взаимодействия фискальной и монетарной политики.
Дляпостроения оптимальной макроэкономической политики одного только монетарногоправила недостаточно. Однако, при включении в анализ фискального правилавозникает вопрос об эффективности той или иной формы стратегическоговзаимодействия фискальной и монетарной политики.
Задача построения оптимальноймакроэкономической политики включает в себя выбор стратегических инструментовфискальной и монетарной политики, а также формы стратегического взаимодействияправительстваивзаимодействиицентральногополитик,государственногонерешеннымкакбюджета,вопросом.тобанка.Еслифискальнымправило,выступаетвыбормонетарногоВажнойзадачейинструментомизлишек(илидефицит)целеориентирацентральноговоостаетсябанкавэкспортоориентированной экономике с неразвитыми финансовыми рынками являетсявыбор наиболее подходящего валютного режима в имеющихся экономическихусловиях. В первой главе проанализированы основные критерии выбора междуплавающим и управляемым валютным курсом, а также показана связь выборавалютного режима с трилеммой монетарной политики: в случае совершенноймобильности капитала центральный банк не может одновременно использоватьрежим фиксированного обменного курса и управлять денежной массой.
Выборцелеориентира монетарной политики является особенно важным для анализаэкспортоориентированнойпроанализированыэкономики.подходыкТакжевтеоретическомупервойиглавеспециальнопрактическомуанализустратегического взаимодействия государственных агентов. Следует отметить, чтоанализ экспортоориентированной экономики, предложенный в диссертационномисследовании, существенно дополнил выводы о предпочтительности той или инойформы стратегического взаимодействия фискальной и монетарной политики в13зависимости от различных макроэкономических условий и выбора монетарногорежима центральным банком.Во второй главе критически проанализирована практика проведениямакроэкономической политики в России в период с 2001 года по июнь 2008 года,построенамодельвзаимодействияправительстваицентральногобанкавэкспортоориентированной экономике, определено воздействие макроэкономическойполитики на обменный курс, выпуск, инфляцию, стабилизационный фонд и другиеключевыепоказатели.Такжепроверенагипотезаопредпочтительностииспользования центральным банком политики управления валютным курсом всравнениисполитикойрегулированияденежноймассывусловияхэкспортоориентированной экономики.В диссертационном исследовании сделан акцент на совместном воздействиифискальной и монетарной политики на выпуск и инфляцию.
При анализевзаимодействияфискальнойимонетарнойполитикиучитываласьпрактикапроведения макроэкономической политики в России в период с 2001 года по июнь2008 года. Критический анализ макроэкономической политики в России в период с2001 года по июнь 2008 года представлен в параграфе 2.1. Экспортоориентированныйхарактер экономики обуславливает включение в модель уравнения платежногобаланса и реального обменного курса. Изменение реального обменного курса можетотражаться на производстве, что смоделировано с помощью модифицированной дляоткрытой экономики кривой Филлипса. Кроме того, политика центрального банкаотражается не только на накоплении золотовалютных резервов, но и на денежноймассе, которая в случае управляемого обменного курса становится эндогеннойпеременной.
В модели стабилизационный фонд рассматривается как механизмстерилизацииденежноймассы(квазимонетарнаясоставляющаяфискальнойполитики). Основным монетарным целеориентиром в экспортоориентированнойэкономике традиционно является валютный курс. Однако, режим валютного курса неможет априори считаться оптимальным в любых экономических условиях. По этойпричине построенная ниже модель допускает сравнительный анализ двух вариантовмонетарной политики: управление валютным курсом и регулирование денежноймассы.14Традиционно в западной макроэкономической литературе ставка процентаявляется важным инструментом монетарной политики и выступает одной изосновных эндогенных переменных в модели общего равновесия. Однако, вроссийской экономике механизмы денежной трансмиссии искажены.
Нет основанийполагать, что в последнее время ставка процента была важным инструментом БанкаРоссии и играла роль регулятора экономической активности. По этой причине ставкапроцента не включена в модель. Стоит отметить, что представленная в диссертациимодель не претендует на детальное и полное описание российской экономики. Тем неменее, в модель заложены механизмы, наиболее важные для описания воздействиямакроэкономическойполитикинаэкономикуРоссииистратегическоговзаимодействия Правительства РФ и Банка России.Также отметим, что данное исследование не преследует цели проанализироватьпостроение макроэкономической политики при наличии связывающих обязательств ине рассматривает вопрос динамически несогласованной политики.
По этой причине вдиссертации не рассматривается проблема формирования рациональных ожиданийобщества в отношении проводимой макроэкономической политики.Описание моделиДвухпериодная модель, построенная на основе семи уравнений, представленав параграфе 2.2:M E1V ( x ) = P1Y1Совокупный спрос(1)π 1 − π 0 = α (Y1 − Y * ) + β (ε1 − ε 0 )Кривая Филлипса(2)s1 − s0 = (ψE0 Ex0 + tY0 + x )P0Бюджетное ограничение агентов(3)Ex0 − Im0 + CF0 = z1 − z0Платежный баланс(4)M 1 − M 0 = (z1 − z0 )E1Операции на валютном рынке(5)M 1 − M 0 = s1 − s0 + M E1 − M E 0Денежная масса в обращении(6)15E1 = P1ε1ВРеальный валютный курспредложенноймоделиправительствоможетвоздействовать(7)намакроэкономическое равновесие только посредством «стратегического» излишкабюджета x , в то время как центральный банк может использовать в качестве своегоосновного целеориентира либо темп изменения номинального обменного курса e1 ,либо темп изменения денежной массы μ1 .
Следует заметить, что стратегическийбюджетный излишек включает в себя только аккордные налоги [ x = T − G ], иотличается от общего бюджетного излишка правительства на величину налогов,зависящих от экспорта и объема выпуска. Общий излишек бюджета определяется как(T − G ) + δ ⎛⎜ Ex+ cε ⎞⎟ + tY .___⎝⎠Первое уравнение системы определяет совокупный спрос с точки зренияколичественной теории денег. Денежная масса в обращении, M E1 , скорректированнаяна скорость обращения денег, V (x ) , равна номинальному ВВП, P1Y1 . 1 Денежная массав обращении в модели отличается от общего объема денежной массы, M 1 ,появляющейся в экономике в результате операций центрального банка на валютномрынке.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
