Диссертация (1137758), страница 18

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 18)

Авторы включили в стандартную модель реального бизнес-цикла сфирмами, действующими в условиях монополистической конкуренции, привычкив потреблении на уровне конкретных товаров. Глубокие привычки позволяютсформировать функцию спроса на товар с учетом прошлого потребленияконкретного вида товара некоторой референтной группы домашних хозяйств. Всвою очередь, фирмы учитывают функцию спроса на свою продукцию дляпринятия решения о ценах в задаче максимизации прибыли.

В частности,появление в функции спроса неэластичной части (за счет глубоких привычек)приводит к тому, что при прочих равных условиях, увеличение спроса на товарвынуждает фирмы снижать уровень торговой наценки на себестоимость товаровили услуг. Соответственно, важным следствием модели для макроэкономическойполитики является то, что повышение государственных расходов приводит кувеличению совокупного спроса и, затем, к снижению уровня торговых наценокфирмами.Полученные авторами оценки и результаты численного моделированияпоказали, что учет глубоких привычек значительно улучшает свойства модели иподходит, в том числе, для объяснения динамики инфляции. Цены становятсяболее жесткими, в результате чего инфляция становится менее волатильной иболеестойкойприглубокихпривычкахотчастииз-завозникающегомежвременного эффекта.

Наличие глубоких привычек ведет к тому, что фирмыподнимают цены постепенно, чтобы сгладить их изменение с течением времени.Эта особенность вытекает из-за эластичностей межвременного и ценовогозамещения, которые придают значительную инерцию инфляции (inflationpersistence), оказывая влияние на ее автокорелляционную функцию.

Например,результаты показывают, что в случае использования модели с глубокимипривычками, корреляция между инфляцией и ее собственным лагом превышает0,5 в первый год и остается положительной на срок до трех лет. В отличие отэтого инфляционная устойчивость составляет менее года при включении в модельагрегированных привычек.100Модель с глубокими привычками приводит к результатам, имеющимважные следствия для фискальной и монетарной политики.

В работе Д. Чо иК. Кима [Cho, Kim, 2013] показано, что проциклическая динамика потребления иконтрциклическое поведение наценок фирм являются характерными откликамина шок государственных расходов. Стандартные модели не позволяют уловитьэту взаимосвязь. Решить проблему позволяет включение в модельглубокихпривычекдинамикувпотреблении,которыеучитываютсовместнуюгосударственных расходов, наценок фирм и потребления домашних хозяйств.Т. Любик и В. Тэо [Lubik, Teo, 2014], используя GMM, оценили кривуюФиллипса c учетом глубоких привычек. Однако оценка одного уравнения непозволяетпроследитьсовместнуюдинамикупеременныхиэффектымакроэкономический политики.Г. Гивенс [Givens, 2015] оценил с помощью метода максимальногоправдоподобия небольшую DSGE-модель с вложенными агрегированными иглубокими привычками в потреблении.

Чтобы изолировать эффект глубокихпривычек, он провел численное моделирование, наложив ограничения насоответствующиепараметры.Врезультатеэтогобыловыявленопредпочтительное использование глубоких привычек, так как они лучшеописывали устойчивость инфляционных процессов. Корреляция между текущей ипрошлой инфляцией, например, снижалась медленнее, когда учитывалисьглубокие привычки, что отражает реальную динамику данных.

Эта динамикатакже находит свое отражение в функциях импульсного отклика, которыепоказывают большую инерционность инфляционных процессов по отношению кшокам спроса и предложения.Эмпирические оценки глубоких привычек в потреблении, основанные намакроданных, значительно различаются. Первоначально М.

Равн и соавторыоценили силу глубоких привычек для США в 0,95 [Ravn et al., 2006]. ПозднееТ. Лубик и В. Тэо [Lubik, Teo, 2011] и С. Зубаиры [Zubairy, 2010b] подтвердилитакие высокие результаты, однако позже были получены более низкие значения в0,53 [Ravn et al., 2012]. Оценки, полученные авторами, свидетельствуют в пользу101того, что привычки сильнее на уровне потребления продовольственных товаров,чем на агрегированном уровне.Для проверки гипотезы о наличии глубоких привычек в потреблениироссийских домашних хозяйств уравнения Эйлера выведены и оценены длямодели с несколькими группами товаров текущего потребления. Товарынедлительного пользования разделены на две группы: первая группа включает всебя продукты питания, вторая группа — непродовольственные товары и услуги.4.2 Разработка модели динамики потребления с учетом глубокихпривычек4.2.1 Предпочтения домашних хозяйствКакбылообоснованоранее,предположим,чтопредпочтениядомохозяйства описываются функцией полезности с постоянным коэффициентомнеприятия риска:x1t Ut =  ,1 =0(4.1)где xt  — совокупное потребление, скорректированное на привычки, остальныеобозначения соответствуют (1.1-1.2,1.15).Взависимостиоттипапривычекивидафункцииполезностиагрегированное по благам потребление домашнего хозяйства будет выглядетьследующим образом (таблица 4.1).Построим модель с мультипликативными внешними привычками впотреблении, когда домохозяйство не выбирает и не может влиять на уровеньc~ , с которым оно сравнивает своё текущее потребление.

Для агрегированияk ,t 1потребления отдельных благ сk,t в совокупное потребление xk ,t используетсяфункция типа Кобба-Дугласа, являющаяся частным случаем функции спостоянной эластичностью замещения. Функция с постоянной эластичностьюмежвременного замещения в общем виде не используется, так как в этом случаене удаётся решить проблему ошибок измерения и, как следствие, оценки102параметровоказываютсянесостоятельными.Поэтойжепричинерассматриваются только внешние привычки в потреблении.Таблица 4.1 — Потребление с учетом различных видов привычекМультипликативныепривычкидля функции полезности с постоянной эластичностьюмежвременного замещенияАддитивные привычки  c k ck ,t 1 k k k , s,tВнешниепривычки 1  1  1  1    ck , s ,t  k k  c d  k ,t 1  1  1    ck , s ,t   k k  c  k   k , s ,t 1  для функции полезности Кобба-Дугласа (  1 )Внутренние   c  k ck ,s,t 1привычки k k k ,s,tk ck , s ,t k   k  ck ,t 1 kВнутренниепривычкиk ck ,s,t  k cs,t 1 ВнешниепривычкиПримечание. 1  1 k c k , s ,t k   k  ck , s ,t 1 k ck ,s,t   k ck ,s,t 1 k— эластичность внутривременного потребления,  k — доля блага k,  k —параметр внутренней привычки в потреблении k-го товара,  k — параметр внешней привычкив потреблении k-го товара.Совокупное потребление, скорректированное на привычки, определимследующим образом:k c k ,txt =   ~ k k =1 c k ,t 1 K,(4.2)103где ck ,t — потребление k-го блага в периоде t , c~k ,t 1 — уровень потребления k-гоблага, с которым домохозяйство сравнивает своё текущее потребление(относительно которого формируются привычки), здесь и далее K — количествоблаг,  k — коэффициент, показывающий важность k-го блага,k =1 k ,s = 1 ,  kK— коэффициент, показывающий степень влияния внешних привычек,  k  [0,1] .В каждом периоде домохозяйство выбирает объем потребления благ такимобразом, чтобы максимизировать ожидаемую полезностьEt U t  maxc1 ,c2 ,..., cK (4.3)при условии, что должно быть выполнено бюджетное ограничениеKWt 1 = (Wt   Pk ,t ck ,t ) Rt 1 ,(4.4)k =1где Et  — математическое ожидание, условное на всю доступную в периоде tинформацию, Wt — активы домашнего хозяйства на начало периода, Wt 1 —активы домохозяйства на конец периода, Pk ,t — цена k-го блага, Rt 1 —доходность активов за период с t по t+1.4.2.2 Уравнение динамики потребления с учетом глубоких привычекВ терминах вариационного исчисления условия первого порядка дляоптимизационной задачи домашнего хозяйства в случае глубоких привычекпотребления может быть записано какU t UEt  t dck ,t dcs,t  = 0cs,t ck ,t(4.5)U t UEt  t dck ,t dck ,t 1  = 0.ck ,t 1 ck ,t(4.6)иИнтуитивно условие (4.5) говорит о том, что если в оптимуме домохозяйствоувеличит потребление одного блага за счёт бесконечно малого снижения104потребления другого блага, то его ожидаемая полезность не изменится.

Условие(4.6) говорит о том же самом, но для увеличения потребления в будущем периодеза счёт бесконечно малого снижения потребления в текущем периоде.Из бюджетного ограничения (4.4) следует, чтоdck ,t = Ps ,tPk ,tdcs,t(4.7)Rt 1dck ,t(4.8)для условия (4.5) иdck ,t 1 = Pk ,tPk ,t 1для условия (4.6).Подставив (4.7) в (4.5) и (4.8) в (4.6), получим уравнения Эйлера для случаяс глубокими привычками в потреблении в общем виде:U t U t Pk ,t=,ck ,t cs ,t Ps ,tz(4.9)U t U t Pk ,t= Et Rt 1  .ck ,t ck ,t 1 Pk ,t 1(4.10)Для частного случая, когда предпочтения описываются уравнениями (4.1) и(4.2)U tx1t =  k.ck ,t ck ,t (4.11)Подставляя выражение (4.11) в (4.9), получим k Pk ,t ck ,t=, s Ps ,t cs ,tили, учитывая, что(4.12)s s = 1 , несложно показать, чтоPs,t cs,t =  s Pk ,t ck ,t .(4.13)kПодставив выражение (4.11) в (4.10), получаем уравнение Эйлера, на основекоторого проведен эмпирический анализ в данной работе:105PEt g 1x,t1 g c,1k ,t 1 k ,t Rt 1  = 1Pk ,t 1(4.14)где g x,t 1 = xt 1 /xt — темп роста совокупного потребления, скорректированногона привычки, g c,k ,t 1 = ck ,t 1/ck ,t — темп роста потребления k-го блага.4.3 Эмпирический анализ4.3.1 ДанныеЭмпирический анализ проведен на основе данных панельного опросароссийских домашних хозяйств RLMS-HSE за период с 2002 по 2013 годы.

Вданной главе по аналогии с предыдущими рассматриваются только товарытекущего потребления и услуги. Для анализа глубоких привычек потреблениеразделено на две группы: продукты питания и прочие товары и услуги. В первуюгруппу попадают все продукты питания. Во вторую группу включены расходы натранспорт, услуги связи, интернет, средства личной гигиены, моющие и чистящиесредства, услуги парикмахерских, химчисток, прачечных, бань и душевых(Приложение В, Г).Реальное потребление по группам товаров определяется по аналогии спредыдущими главами как сумма расходов домашнего хозяйства на товарыданной группы в месяц, нормированная на индекс цен для данной группы.

Характеристики

Список файлов диссертации