Диссертация (1137751), страница 20
Текст из файла (страница 20)
Данный параметр был задан в большинстве лотов (по сравнению,103например, с объемом мощностей, которые задавались значительно реже), но еслибазовый уровень операционных расходов в конкурсных документах не задавался,то производилась оценка на основе открытых данных региональных служб потарифам или теплоснабжающих организаций. Также для расширения факторов,которые могут объяснить выбор потенциального инвестора, в уравненияхпроверяется влияние обозначения неподконтрольных расходов (оценка рисковизменения внешних условий в будущем), цен или тарифов на топливо (заданыили нет), а также вид топлива (разные издержки).Таблица 14 – Характеристики независимых переменных из конкурснойдокументацииПеременная Сокращение1) долгосрочн Tarifыйметод f_mтарифногорегулированияЧислонаблюдений1 – преимущественно обозначение метода 284 (задан),зада потарифного230 (0),н; 0 рассмотреннымрегулирования75–лотамили приводит к росту (пропуск)нет указываетсяготовностиметодпотенциальногоиндексации, или концессионеранеуказывается принять участие втип методаконкурсе2) размерinves %отношениеразмерудельных 516>0,удельныхt_opeзаданныхинвестиционных73 (0)инвестицио rконцедентомобязательствнныхинвестиционныхположительно влияетобязательстобязательствк навероятностьвбазовому уровню приходаконцессионоперационныхконцессионераерарасходов9(длясопоставлениялотов)3) среднееPR_a % в вотдельных чем выше норма 204значениеllгод конкурсах норма прибыли, тем выше (положителнормыприбылимогла привлекательностььноеприбыли забыть указана как конкурсадля значение),весь срокна весь период, потенциального310 (0)9Ед.изм.ХарактеристикаГипотезыданный параметр используется для формирования переменной «удельный объем инвестиционных обязательств»,поэтому, если базовый уровень операционных расходов в документации не задан, то производилась оценка наоснове открытых данных РСТ или ТСО104Переменная Сокр Ед.ащен изм.ие4) индексoper_ %эффективно effстиоперационныхрасходов5) неподконтрольныерасходыcost_un1 –заданы;0 –нет6) ценыили fuel_тарифы на priceтопливо1 –заданы;0 –нет7) плановыепоказателиэнергоэффективности1 –заданы;0 –нет8) плановыеRelia 1 –значенияbзадапоказателейны;надежности0 –нет9) среднийTR_a % втемп роста llгодНВВнавесь срокEEХарактеристикаГипотезытак и только напервые нескольколетДПР,индекс,сокращающийбазовый уровеньоперационныхрасходовназаданный %концессионераеслииндексположительный, товероятностьпривлеченияпотенциальногоинвестора будет нижеЧислонаблюдений75(пропуск)138(положительный),376 (0),75(пропуск)расходы,не если задан уровень 265 (1),зависящиеот неподконтрольных249 (0),деятельностирасходов,то 75концессионеравероятность(пропуск)привлечениябудетвышедолженбыть если заданы цены на 197 (1),задан тип топлива топливо,то 317 (0)и его цена в вероятность75базовом периодепривлечения(пропуск)инвесторабудетвышеДПР353 (1),наличие обязательств 161 (0),энергоэффективности 75(пропуск), а также понадежности должноза невыполнение приводить к росту273 (1),плановпо вероятности241 (0),привлеченияданному75концессионерапоказателю(пропуск)возможен штрафтемпы роста НВВ чем выше темпы 171должныбыть роста НВВ, тем выше (большезаданы на каждый вероятностьнуля),год соглашения, привлечения343 (0),но на практике потенциального75так бывает не инвестора(пропуск)всегда.Т.к.соглашениязаключаются наразный срок, то ванализебудутрассматриватьсясредниетемпы105Переменная Сокр Ед.ащен изм.иеХарактеристикаГипотезыЧислонаблюденийгаз, уголь, жидкоетопливо,биотопливоиторф.Втомслучае, если типтоплива не заданвконкурснойдокументации, топриводитсяоценка на основеданных ТСОконцедент можетзадать требованиеовведенииконцессионнойплатывслучаереконструкциикотельныхнаприродномгазевероятностьпривлеченияинвесторабудетвыше (газ задается порегулируемым ценам,что дает большуюпредсказуемость)вероятностьпривлеченияконцессионера будетвыше, если размерконцессионной платыневелик586 (указанвидтоплива)на закрепленныйсрокраспространяютсявсезаданныеусловияитребованияпотенциальный586 (задан)концессионерсбольшейвероятностью придетна конкурс в томслучае, если заранееему предложен срок,в который он сможетокупить вложенияроста напериодсоглашения10) вид топлива gas,coal,liquid, bio11) размерконцессионной платыcon_f тыс.eeруб./мес.12) срокдействиясоглашенияYearsЛетвесь94(положительноезначение),421 (0),75(пропуск)Источник – таблица составлена автором2) Региональные факторыВ связи с тем, что параметры распределены по регионам неравномерно, атакже российские регионы находятся на разном уровне развития, в анализ будутвключены отдельные региональные данные, которые также будут выступать106параметрами,которыемогутпозволитьоценитьрегиональныеиинституциональные риски потенциальных инвесторов (в соответствии спредставленной выше моделью).
В таблице ниже приведено распределение лотови совокупных инвестиционных обязательств, заложенных в них, по федеральнымокругам (Таблица 15).Таблица 15 – Распределение лотов и инвестиционных обязательств пофедеральным округамфедеральныйокругЦентральныйСевероЗападныйЮжныйСевероКавказскийПриволжскийУральскийСибирскийДальневосточныйВсегообъем%инвестици отй, млнвсегруб.оштуклотов,всегоштук лотовсреднийсобъемсреднийинвестицио инвестиций насрокнными1 лот с инвест.
соглашеобязательст обязательства ния, летвами, всего ми, млн руб.8144,4143596,612917333,2243533222,2128,7015130,780,60330,224611,21709,44128,915613180201761661915427,890,026,8911109319,5306647198,3830708,010058651659,510Источник – расчеты автораПри тестировании гипотез был выбран ряд показателей, характеризующихуровень развития каждого субъекта Российской Федерации, а также былопротестировано влияние двух интегральных показателей, характеризующихинвестиционный климат и уровень социально-экономического развития регионов.Ввиду того, что отдельные экономические показатели значительнокоррелируют между собой, а также в полной мере не отражают уровень развитиярегиона, то предпочтения в работе были отданы интегральным показателям.Болеетого,отдельныесоциально-экономическиепоказателиоказались107незначимыми в рассматриваемых регрессиях, а интегральные показателипоказали значимость.Среди отдельных индикаторов социально-экономического развития былирассмотрены такие показатели как:1) ВРП на душу населения (в текущих основных ценах), тыс.
руб.;2) средний темп роста ВРП на душу населения за последние пять лет, %;3) удельный вес прибыльных организаций в общем числе организаций, %;4) инвестиции в основной капитал на душу населения, тыс. руб.;5) индекс физического объема инвестиций в основной капитал, в % кпредыдущему году (среднее значение за последние пять лет);6) доля инвестиций в ВРП, % (средний показатель за последние 5 лет);7) коэффициент обновления основных фондов, % (средний показатель запоследние 5 лет);8) степень износа основных фондов в регионе, % (средний показатель запоследние 5 лет);9) распределениеорганизацийпооценкефакторов,ограничивающихинвестиционную деятельность: высокий процент коммерческого кредита,недостатокфинансовыхсредств,неопределенностьэкономическойситуации, отсутствие или несовершенство нормативно-правовой базы,сложности получения кредита (по каждому параметру - % организаций;отклонение от среднего по России показателя, раз);10)средний по региону тариф на отопление, руб./Гкал;11)темп роста среднего по региону тарифа на отопление, средний запоследние 5 лет;12)инвестиции в теплоснабжение за 2014 год, млрд руб.;13)бюджетные расходы в сфере теплоснабжения за 2014 год, млрд руб.;14)экономия от работ по модернизации систем теплоснабжения за 2014год, млрд руб.;15)затратынамероприятияпотеплоснабжения за 2014 год, млрд руб.;энергосбережениювсфере108возмещение населению затрат на предоставление услуг в сфере16)теплоснабжения, млрд руб.;различие между экономически обоснованным тарифом и тарифом для17)населения за отопление, %.Показатели 1-8 были выбраны для характеристики уровня развития региона,в котором будет реализовано концессионное соглашение, а также степень егоинвестиционной привлекательности.
Предположение – наличие стабильногороста экономики региона, относительно высокий уровень развития региона,темпы обновления основных фондов выше среднероссийских создают болееблагоприятные условия для инвестора, что влияет на его решение о фактеинвестирования, а также об объеме инвестиций и в сферу теплоснабжения врамках концессионного соглашения. Показатель 9 также был выбран дляхарактеристики инвестиционной привлекательности региона. Показатели 10-18рассматривались как те индикаторы, которые характеризуют инвестиционнуюактивность и привлекательность сферы теплоснабжения региона для инвестора.В работе также были выбраны два интегральных показателя, которые вошлив итоговые спецификации регрессионных уравнений - отнесение региона копределеннойгруппепоуровнюсоциально-экономическогоразвития;инвестиционная привлекательность региона (Таблица 16).
Для определенияуровнясоциально-экономическогоразвитияиспользованасинтетическаяклассификация регионов, в которой регионы делятся на группы по уровню ихразвития(постиндустриальные,индустриальные,аграрные),поуровнюполучаемых субъектом федерации доходов [Григорьев Л., Урожаева Ю., ИвановД., 2011]. Классификация делит регионы на 4 крупных группы (высокоразвитые,развитые, среднеразвитые и менее развитые), также выделены отдельныеподгруппы(финансово-экономическиеэкспортоориентированныерегионы,регионыцентры,ссырьевыедиверсифицированнойэкономикой, с опорой на обрабатывающую промышленность, с опорой надобывающую промышленность, промышленно-аграрные регионы, аграрно-109промышленные регионы, менее развитые сырьевые регионы, менее развитыеаграрные регионы).Таблица 16 – Характеристики региональных переменныхГруппапоказателейданныеНациональногорейтингасостоянияинвестиционногоклиматагруппырегионов поуровнюсоциальноэкономическогоразвитияКомментарийДополнительные пояснения и гипотезыЕд.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
