ВКР: Взаимосвязь срока пребывания членов сд в совете директоров и финансовой результативности компании

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ................................................................................................................................... 4
ГЛАВА 1. СРОК ПРЕБЫВАНИЯ ЧЛЕНОВ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ В ЕГО СОСТАВЕ.. 8
1.1. Срок пребывания в должности......................................................................................... 8
1.2. Срок пребывания членов СД совете директоров и корпоративное управление.......... 9
1.3. Срок пребывания CEO в своей должности.................................................................... 16
1.4. Срок пребывания членов СД в совете директоров....................................................... 21
Выводы по первой главе......................................................................................................... 25
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВАЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬ КОМПАНИЙ..................................... 26
2.1. Бухгалтерские показатели финансовой результативности.......................................... 27
2.2. Рыночные показатели финансовой результативности.................................................. 33
2.3. Взаимосвязь между сроком пребывания членов совета директоров в его составе и финансовой результативностью компании 36
Выводы по второй главе......................................................................................................... 40
ГЛАВА 3. ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ВЗАИМОСВЯЗИ СРОКА ПРЕБЫВАНИЯ ЧЛЕНОВ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ В ЕГО СОСТАВЕ И ФИНАНСОВОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ КОМПАНИИ............................... 41
3.1. Методология исследования и формирование выборки................................................ 41
3.2. Эконометрический анализ............................................................................................... 45
3.3. Анализ полученных результатов и выводы по работе................................................. 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ........................................................................................................................... 55
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.......................................................................................................... 57
ПРИЛОЖЕНИЯ........................................................................................................................... 61

ВВЕДЕНИЕ

Совет директоров – орган, осуществляющий управление и играющий важную роль в любой публичной компании [Berles and Means, 1932]. Главная цель любой публичной компании заключается в максимизации ее ценности и увеличении богатства акционеров. Существует большое количество факторов, которые могут быть взаимосвязаны с увеличением ценности компании: операционные показатели деятельности компании, а также внешние для компании факторы (например, финансовые кризисы или поглощения со стороны других компаний). С распространением публичных компаний и появлением такого органа как совет директоров компаний, исследователи-финансисты начали интересоваться, каким образом характеристики корпоративного управления и совета директоров компаний могут быть взаимосвязаны с ее финансовыми результатами. Одной из таких характеристик выступает срок пребывания членов совета директоров в его составе.
Данная работа посвящена исследованию наличия взаимосвязи между сроком пребывания членов совета директоров в его составе и финансовой результативностью компаний.
В последнее время исследователи и практики бизнеса все больше стали уделять внимание такому феномену как срок пребывания в должности генеральных директоров