igor1 (Выбор инвестиционного проекта)

Расчетная часть Проект 1 Необходимые инвестиции, $ Необходимые оборот.ср-ва, $ Расходы на маркетинг Ставка налога,% Коэффициент дисконтирования, % Период, лет Норма амортизация,% Высвобождение к концу 12-го года,$ Расходы на маркетинг c учетом налога,$ Амортизация (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.) год на нач. сумма аморт на конец 1 6300000.00 420000.00 5880000.00 2 5880000.00 420000.00 5460000.00 3 5460000.00 420000.00 5040000.00 4 5040000.00 420000.00 4620000.00 5 4620000.00 420000.00 4200000.00 6 4200000.00 420000.00 3780000.00 7 3780000.00 420000.00 3360000.00 8 3360000.00 420000.00 2940000.00 9 2940000.00 420000.00 2520000.00 10 2520000.00 420000.00 2100000.00 11 2100000.00 420000.00 1680000.00 12 1680000.00 420000.00 1260000.00 Средний доход В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 1260000.00 Годы 1--3 4--8 Ожидаемая прибыль в год 1900000 Итого 7600000 Др.доходы Безналога 4864000 9--12 2200000 8800000 5632000 1300000 5200000 8440000 8729600 6300000 1500000 1000000 36 12 12 6.67 1250000 640000 Год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Ожид.приб 1900000 1900000 1900000 1900000 2200000 2200000 2200000 2200000 1300000 1300000 1300000 3810000 38474000 Без налога 1216000 1216000 1216000 1408000 1408000 1408000 1408000 1408000 1300000 832000 832000 2438400 16090400 Средний доход= 1340866.67 1) Текущую стоимость по годам: Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ден.поcтупл Затраты Ден.поток без нал 8800000 -8440000 1900000 1636000 1900000 1636000 1900000 1636000 2200000 1828000 2200000 1828000 2200000 1828000 2200000 1828000 2200000 1828000 1300000 1252000 1300000 1252000 1300000 1252000 3810000 2858400 Средняя текущая стоимость= NPV используя B(n,r): B(n,r)= NPV= Коэф.дисконт.

Тек.стоимость 1 -8440000.00 0.8928571429 1460714.29 0.7971938776 1304209.18 0.7117802478 1164472.49 0.6355180784 1161727.05 0.5674268557 1037256.29 0.5066311212 926121.69 0.4523492153 826894.37 0.403883228 738298.54 0.360610025 451483.75 0.3219732366 403110.49 0.2874761041 359920.08 0.2566750929 733680.09 NPV= 2127888.30 880657.36 6.19 3163456.23 2) Расчитаем простую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.доход) = 6.56 3) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала: (Ср.доход\кап.вложения) = 0.152 4) Рассчитаем текущую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.тек.стоимость) = 9.99 5) Рассчитаем внутреннюю норму окупаемости: При ставке дисконтирования = NPV = 0 17.1408 6) Рассчитаем длительность проекта: Длительность = 5.0451121138 Проект 2 Необходимые инвестиции, $ Необходимые оборот.ср-ва, $ Расходы на маркетинг Ставка налога ,% Коэффициент дисконтирова тирования, % Период, лет Норма амортизация,% Высвобождение к концу 12-го года,$ Расходы на маркетинг c учетом налога,$ 6300000 1500000 1000000 30 14 12 6.67 1250000 700000 Амортизация (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.) год на нач.

сумма аморт на конец 1 6300000.00 420000.00 5880000.00 2 5880000.00 420000.00 5460000.00 3 5460000.00 420000.00 5040000.00 4 5040000.00 420000.00 4620000.00 5 4620000.00 420000.00 4200000.00 6 4200000.00 420000.00 3780000.00 7 3780000.00 420000.00 3360000.00 8 3360000.00 420000.00 2940000.00 9 2940000.00 420000.00 2520000.00 10 2520000.00 420000.00 2100000.00 11 2100000.00 420000.00 1680000.00 12 1680000.00 420000.00 1260000.00 Средний доход В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000.00 Годы Ожидаемая прибыль в год Итого Др.доходы Безналога 1--3 Год Ожид.приб 1900000 1900000 1900000 2200000 2200000 1 2 3 4 5 4--8 9--12 1900000 7600000 2200000 8800000 5320000 6160000 Без налога 1330000 1330000 1330000 1540000 1540000 1300000 5200000 8500000 9590000 6 7 8 9 10 11 12 Итого 2200000 2200000 2200000 1300000 1300000 1300000 3810000 24410000 1540000 1540000 1540000 1300000 910000 910000 2667000 17477000 Средний доход= 1456416.67 1) Текущую стоимость по годам: Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ден.поcтупл Затраты Ден.поток без нал 8800000 -8500000 1900000 1750000 1900000 1750000 1900000 1750000 2200000 1960000 2200000 1960000 2200000 1960000 2200000 1960000 2200000 1960000 1300000 1330000 1300000 1330000 1300000 1330000 3810000 3087000 Средняя текущая стоимость NPV используя B(n,r): B(n,r)= NPV= Коэф.дисконт.

Тек.стоимость 1 -8500000.00 0.8771929825 1535087.72 0.7694675285 1346568.17 0.6749715162 1181200.15 0.5920802774 1160477.34 0.5193686644 1017962.58 0.4555865477 892949.63 0.3996373225 783289.15 0.3505590549 687095.75 0.3075079429 408985.56 0.2697438095 358759.27 0.2366173768 314701.11 0.2075591024 640734.95 NPV= 1827811.40 860650.95 5.660292 2943963 2) Расчитаем простую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.доход) = 5.70 3) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала: (Ср.доход\кап.вложения) = 0.175 4) Рассчитаем текущую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.тек.стоимость) = 10.22 5) Рассчитаем внутреннюю норму окупаемости: При ставке дисконтирования = NPV = 0 18.67105 6) Рассчитаем длительность проекта: Длительность = 4.8615028112 Проект 3 Необходимые инвестиции, $ Необходимые оборот.ср-ва, $ Расходы на маркетинг Ставка налога ,% Коэффициент диско тирования, % Период, лет Норма амортизация,% Высвобождение к концу 12-го года,$ Расходы на маркетинг c учетом налога,$ 6300000 1500000 750000 40 12 12 6.67 1250000 450000 Амортизация (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.) год на нач.

сумма аморт на конец 1 6300000.00 420000.00 5880000.00 2 5880000.00 420000.00 5460000.00 3 5460000.00 420000.00 5040000.00 4 5040000.00 420000.00 4620000.00 5 4620000.00 420000.00 4200000.00 6 4200000.00 420000.00 3780000.00 7 3780000.00 420000.00 3360000.00 8 3360000.00 420000.00 2940000.00 9 2940000.00 420000.00 2520000.00 10 2520000.00 420000.00 2100000.00 11 2100000.00 420000.00 1680000.00 12 1680000.00 420000.00 1260000.00 Средний доход В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000.00 Годы 1--3 4--8 Ожидаемая прибыль в го 1900000 Итого 7600000 Др.доходы Безналога 4560000 Год 1 2 3 4 5 Ожид.приб 1900000 1900000 1900000 2200000 2200000 9--12 2200000 8800000 5280000 Без налога 1140000 1140000 1140000 1320000 1320000 1300000 5200000 8250000 8070000 6 7 8 9 10 11 12 Итого 2200000 2200000 2200000 1300000 1300000 1300000 3810000 24410000 Средний доход= 1320000 1320000 1320000 1300000 780000 780000 2286000 15166000 1263833.33 1) Расчитаем текущую стоимость по годам: Период 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ден.поcтупл Затраты 8550000 1900000 1900000 1900000 2200000 2200000 2200000 2200000 2200000 1300000 1300000 1300000 3810000 Ден.поток без нал -8250000 1560000 1560000 1560000 1740000 1740000 1740000 1740000 1740000 1200000 1200000 1200000 2706000 Средняя текущая стоимость Коэф.дисконт.

Тек.стоимость 1 -8250000.00 0.8928571429 1392857.14 0.7971938776 1243622.45 0.7117802478 1110377.19 0.6355180784 1105801.46 0.5674268557 987322.73 0.5066311212 881538.15 0.4523492153 787087.63 0.403883228 702756.82 0.360610025 432732.03 0.3219732366 386367.88 0.2874761041 344971.32 0.2566750929 694562.80 NPV= 1819997.61 839166.47 NPV используя B(n,r): B(n,r)= 6.19437422546 NPV= 3014585.62994 2) Расчитаем простую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.доход) = 6.77 3) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала: (Ср.доход\кап.вложения) = 0.148 4) Рассчитаем текущую окупаемость проекта: (Кап.вложения\ср.тек.стоимость) = 10.19 5) Рассчитаем внутреннюю норму окупаемости: При ставке дисконтирования = NPV = 0 16.52155 6) Рассчитаем длительность проекта: Длительность = 5.0427892346 Рассмотрим ранжирование инвестиционных проектов Проект Первоночальные вложения 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 8800000 1636000 1636000 1636000 1828000 1828000 1828000 1828000 1828000 1252000 1252000 1252000 2858400 8800000 1750000 1750000 1750000 1960000 1960000 1960000 1960000 1960000 1330000 1330000 1330000 3087000 8550000 1560000 1560000 1560000 1740000 1740000 1740000 1740000 1740000 1200000 1200000 1200000 2706000 NPV 2127888.30 1827811.40 1819997.61 Ранг 1 2 3 Ставка диск.

12 14 12 Ранг 2 1 3 1) Чистая текущая стоимость: Проект 1 2 3 Ставка диск. 12 14 12 2) Внутренняя норма окупаемости: Проект 1 2 3 IRR 17.1408 18.67105 16.52155 3) Средняя доходность на капиталовложения: Проект 1 2 3 Капиталовложения 8800000 8800000 8550000 Ср.доход 1340866.67 1456416.67 1263833.33 Ср.доход\кап.влож.,% 15.2371 16.5502 14.7817 Ранг 2 1 3 Тек.окупаемость, лет 9.993 Ранг 1 4) Период окупаемости: Проект 1 2 3 Период ок-ти, лет 6.56 5.70 6.77 Ранг 2 1 3 5) Текущая окупаемость: Проект 1 Капиталовложения 8800000 Ср.тек.ст-ть 880657.36 2 3 8800000 8550000 860650.95 839166.47 Длительность 5.05 4.86 5.04 Ранг 3 1 2 10.225 10.189 3 2 6) Длительность: Проект 1 2 3 Сводная таблица ранжирования инвестиций: Критерии NPV IRR Ср.дох-ть на капвлож.

Период окупаемости Тек.окупаемость Длительность 1 1 2 2 2 1 3 Проекты 2 2 1 1 1 3 1 3 3 3 3 3 2 2 Таким образом можно сказать, что проект 2 наиболее привлекательный. Графики чистой текущей стоимости Ставка 12 17.1408 NPV 2127888.30 0 Проект 1 2500000.00 2000000.00 NPV 1500000.00 1000000.00 500000.00 0.00 11 Ставка 14 18.67105 NPV 1827811.40 0 12 13 14 15 Процентная ставка 16 17 18 Проект 2 2000000.00 NPV 1500000.00 1000000.00 500000.00 0.00 0 NPV 1819997.61 0 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Процентная ставка Проект 3 NPV Ставка 12 16.52155 2 2000000.00 1800000.00 1600000.00 1400000.00 1200000.00 1000000.00 800000.00 600000.00 400000.00 200000.00 0.00 11 12 13 14 15 Процентная ставка 16 17 6 17 .