Шпаргалка по финансовому менеджменту, страница 6

Состав и формы управленческой отчетности определяются предприятиемсамостоятельно в соответствии с характером егодеятельности и потребностями управления. Примерный перечень управленческих отчетов на производственном предприятии может быть следующим:1) «О движении основных средств»;2) «О движении денежных средств»;3) «О производственной себестоимости»;4) «О движении собственного капитала»;5) «О продаже акций и выплате дивидендов»;6) «О состоянии взятых кредитов»;7) «Расчеты по налогам» и пр.;Несистемный блок (блок 5) включает в себя сведения общеэкономической направленности, официальной статистики или публикуемые в СМИ.6) качество банковской системы и других финансовых институтов;7) компетентность и политика центральных и местных властей, уровень конфликтных интересов в ихструктурах;8) открытость экономики; уровень монополизациирынков, величина барьеров входа на рынок; уровень развития инфраструктуры;9) качество рабочей силы.Одним из наиболее существенных факторов, влияющих на развитие предприятия, ведение учетной политики и на принятие решений о стратегии финансовогоразвития является сложившаяся в стране системаналогообложения.Под системой налогообложения (налоговойсистемой) следует понимать действующую в данныйпериод совокупность налогов, сборов и пошлин, взимаемых на территории страны в соответствии с налоговым и таможенным законодательством, а такжесовокупность правовых норм и правил, устанавливающих права, обязанности и ответственность налогоплательщиков, налоговых и таможенных органов заправильное исполнение законодательства по исчислению и уплате налогов, сборов и пошлин.Система налогообложения влияет на формирование финансов государства, на формирование егодоходов и, следовательно, на исполнение им своихфункций.

Влияние на конечные результаты деятельности организаций система налогообложения оказывает посредством количества действующих налогов,механизма их установления и взимания.Также существенное воздействие оказывает правовой режим в стране, гражданское законодательство, которое регулирует все договорные отношения,лизинговые, арендные отношения, порядок расчетовмежду субъектами и многое другое.16.

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ* 17. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВОдно из направлений управления финансами предАнализ денежных потоков направлен на выясне, приятия - это эффективное управление его потокаминие причин, повлиявших на:денежных средств. Полная оценка деятельности1) увеличение притока денежных средств;предприятия невозможна без оценки его денежных2) уменьшение их притока;потоков. В настоящее время большинство предприя3) увеличение их опока;тий (более 80 %) имеют недостаток оборотных4) уменьшение их опока.средств. Одна из задач управления денежными потоЭто можно делать как за длительный период (неками заключается в выявлении взаимосвязи междупотоками денежных средств и прибылью, т. е.

являсколько лет), так и за короткое время (месяц, кварется ли полученная прибыль результатом эффективтал).ных денежных потоков или это результат каких-либоАнализ потоков денежных средств должен осуществдругих факторов.ляться как на основе отчетных, так и плановых покаСуществуют такие понятия, как «движение денежзателей. В качестве отчетных показателей испольных средств» и «поток денежных средств».зуются данные первичного учета и регулярнойПод движением денежных средств понимаютсяотчетности предприятия. Плановые показатели двивсе валовые денежные поступления и платежи преджения денежных потоков рассчитывают в виде опеприятия.ративного платежного календаря.

Он разрабатывает—*•Поток денежных средств связан с конкретнымСЛпериодом времени и представляет собой разницуся на месяц с периодичностью в 5, 10 или 15 дней.между всеми поступившими и выплаченными предОсобенность платежного календаря состоите том,приятием средствами за этот период. Движение дечто предприятие сначала определяет все свои денег является первоосновой, в результате чего вознинежные расходы на месяц, а затем изыскивает декают финансы, т. е. финансовые отношения, денежныенежные ресурсы для их покрытия, если денежныхфонды, денежные потоки.доходов окажется недостаточно. ПланированиеВ мировой практике поток денежных средств обовозможных платежей и источников их покрытия связначают понятием «кэш фло» (cash flow, хотя буквальзано с ежедневным контролем за поступлением выручкиный перевод этого термина - «поток наличности»).Денежный поток, в котором отток превышает приток,от реализации продукции и за оплатой поступающихназывается «негативный кэш фло» (negative cash flow).материальных ценностей как основными направленияВ противном случае - это «позитивный кэш фло»ми денежных потоков.(positive cash flow).Существует два метода расчета потоков денежПрименяется также понятие «дисконтированный илиных средств: прямой и косвенный.

Принципиальные отпривлеченный денежный поток. Это означает привеличия этих методов вытекают из принципов расчета.дение будущих денежных потоков в сопоставимыйПри прямом методе расчет потоков осуществляется нас настоящим временем вид.основе счетов бухгалтерского учета предприятия, а приДенежные потоки связаны с притоками и оттокамиденежных средств.V косвенном - на основе показателей баланса предприя-18. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВФинансовые активы - это финансовые ресурсы,контролируемые организацией в результате событийпрошлых периодов, от которых организация ждет выгоды в будущем.При оценке финансовых активов используются следующие показатели:1) показатель ликвидности. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств фирмы ееактивами, срок превращения которых в долги соответствует сроку погашения обязательств;2) показатель платежеспособности.

Платежеспособность характеризует возможности предприятиярасплачиваться по своим обязательствам.Указанные показатели представлены следующимикоэффициентами.Коэффициент текущей ликвидности - отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:Кт.л. = оборотные активы / краткосрочныеобязательства.Он показывает, что оборотные активы .могут бытьконвертированы в наличные деньги для уплаты пообязательствам.

Не существует конкретной допустимой его величины, хотя любой коэффициент, меньший 1, указывает на то, что предприятие можетиметь проблемы с уплатой по обязательствам, чтовсе оборотные активы не могут быть свободно конвертируемы в наличные деньги для уплаты обязательств. И напротив, величина,значительно большая 1, указывает на то, что оборотные активы небудут использованы для погашения краткосрочныхобязательств в полной мере, так как предприятиедержит большое количество наличных денег илизапасов, особенно остатков готовой продукции, отгруженных товаров, которые можно превратитьв наличные деньги путем ускорения оборачиваемости. Удовлетворительным считается сочетание2:1.Недостаток текущего коэффициента ликвидностизаключается в том, что допускается условие, прикотором все оборотные средства могут быть быстро переведены в наличные деньги.

Поэтому рассчитывается также коэффициент абсолютной ликвидности. Он рассчитывается следующим образом:Кл.аб. = {денежные средстваи легкореализуемые краткосрочныеценные бумаги) / {краткосрочныеобязательства - доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов);3) показатель качества управления активами, на основании которых возможно определить, насколькоорганизация управляет своими активами (к их числуотносятся коэффициенты оборачиваемости товарно-материальных активов, оборачиваемости основных средств, оборачиваемости всех активов);4) показатели контроля и регулирования долговых отношений (финансовой устойчивости), которые отражают степень финансирования организации засчет заемных средств и способность организациипогасить свои долговые обязательства (для этогоприменяют коэффициенты использования заемныхсредств, долга (отношение суммарной задолженности к суммарной величине активов), маневренности, покрытия денежных потоков и т. п.);5) показатели прибыльности.

Характеризуют влияниекомбинированного эффекта ликвидности (в группуданных показателей включают коэффициенты прибыльности продаж, всей суммы активов, собственного и оборотного капиталов и т. д.).тия и отчета о финансовых результатах. В результате припрямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средстви их достаточности для обеспечения всех платежей.При прямом методе поток денежных средств на конец периода определяется как разница между всеми притокамина предприятии по трем видам деятельности (основной,инвестиционной и финансовой) и их опоками.

Остатокденежных средств на конец периода определяется какостаток на начало с учетом их оттока за данный период.При косвенном методе основой для расчета является нераспределенная прибыль, амортизация,а также изменение активов и пассивов предприятия.При этом увеличение активов уменьшает денежныесредства предприятия, а увеличение пассивов - увеличивает, и наоборот.Целям более полного представления о денежныхпотоках служат так называемые матричные балансы заопределенный период времени.

В них в числителе показатели на начало периода, а в знаменателе на конец. Они показывают изменения за год (+; - ) .Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия. Основой расчета при прямом методе являетсявыручка от реализации продукции, а при косвенном прибыль.В отчетности российских предприятий имеютсяформы, отражающие движение капитала. Это:1) отчет о движении капитала - форма № 3;2) отчет о движении денежных средств - форма № 4;3) движение заемных средств - часть приложенияк бухгалтерскому балансу, форма № 5.Источники притоков:1) от основной деятельности:а) выручка от реализации продукции;б) поступление дебиторской задолженности;в) поступления от продажи материальных ценностей;г) авансы покупателей;2) от инвестиционной деятельности:а) продажа незавершенного строительства;б) поступления от продажи долгосрочных финансовых вложений;в) дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений;3) финансовая деятельность:а) краткосрочные кредиты и займы;б) долгосрочные кредиты и займы;в) поступления от продажи векселей предприятием и оплаты их должниками;г) поступления от эмиссии акций;д) целевое финансирование.Источники оттоков:1) от основной деятельности:а) платежи поставщикам;б) выплата заработной платы;в) платежи в бюджетные и внебюджетные фонды;г) платежи процентов за кредит;д) выплаты по фонду потребления;е) погашение кредиторской задолженности;2) от инвестиционной деятельности:а) капитальные вложения на развитие производства;б) долгосрочные финансовые вложения;3) финансовая деятельность:а) погашение краткосрочных кредитов и займов;б) погашение долгосрочных кредитов и займов;в) выплата дивидендов;г) покупка и оплата векселей предприятием.На предприятии необходимо вести постоянный анализ движения денежных потоков, в результате которого можно получить ответы на следующие вопросы:откуда поступают денежные средства, какова ролькаждого источника и на какие цели они используются.СОт—19.

РИСК ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ20. ДОХОДНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВВ прошлые годы в российских банках не уделялосьдостаточного внимания оценке рисков, процедурепринятия решений и системному контролю за кредитными операциями. Поэтому, даже несмотря на специфику кредитования в России, заключающуюся в выдаче кредитов практически только под залог активов,отсутствие системности и комплексности в управлении рисками обусловило недопустимо высокий объемпроблемных долгов в портфелях отечественных банков. В настоящее время банки стали активно использовать различные методы оценки рисков.Оценка риска акций.Оценка залоговой цены акций, предлагаемых банкукак обеспечение по кредиту, прежде всего должна обезопасить банк от снижения их стоимости ниже суммывыданного кредита и процентов по нему.