Шпаргалка по финансовому анализу, страница 4

Выявление тренда - наиболее часто применяемая к динамическому ряду процедура. При ее проведении ставитсязадача элиминирования факторов, проявляющихся в другихкомпонентах ряда. Для выявления трендовой составляющейприменяются такие методы, как интуитивный, метод скользящей средней, метод наименьших квадратов и др.Существует два основных механизма начисления: схемапростых и схема сложных процентов. Первая предполагает,что база, с которой начисляются проценты, с течением времени не изменяется. Тогда размер капитала при исходномзначении инвестированной суммы Р через п лет при ставке г будет равен:Метод построения дерева решений заключается в графическом отображении системы принятия решений в условияхриска.

Этот метод предполагает несколько этапов: определение цели, набор возможных действий, оценка возможныхисходов и их вероятности, оценка математического ожидания возможных исходов. Последовательное передвижениепо ветвям графа позволяет найти оптимальное с точки зрения выбранной цели решение.Я„ = Р-(1 + п - г ) .При использовании второй схемы проценты начисляютсяне с исходной, а с общей суммы, включая ранее начисленные и не востребованные инвестором проценты.

В этомслучае размер инвестированного капитала будет равен:При необходимости оценить будущие поступления Fп спозиции текущего момента, т. е. провести операцию дисконтирования, используется формула:(1 + г)"Коэффициент (1 + r) nмножителем для1ентназывается мультиплицирующимединичногоплатежа,акоэффици-- дисконтирующим множителем.(1 + г)Приведенные алгоритмы расчета могут усложнятьсявследствие включения в базовую модель дополнительныхусловий (частоты начисления процентов, отличной от годаи/или целого числа лет и т. д.).Индексный метод используется для сравнения различныхзначений показателя, описывающего одно и то же явление.Индексы бывают простыми и сводными (в первом случаеисследуемый признак рассматривается изолированно, вовтором- принимаются во внимание его связи с другимипризнаками анализируемого явления).

Как правило, в анализе используются сводные индексы, поскольку большинство экономических явлений многоаспектно, и необходим учетсразу нескольких параметров, их характеризующих. С помощью индексного метода решаются такие задачи, как: оценкаизменения уровня явления, анализ влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, пересчетпоказателей для сравнения и т. д.Линейное программирование представляет собой систему математических методов анализа, ориентированных напоиск максимума или минимума выбранной аналитиком линейной функции при имеющихся ограничениях. С помощьюметода линейного программирования обосновывается наилучшее по формальным признакам решение в условиях жестких ресурсных ограничений.

Заложенная в основу методапредпосылка о линейном характере зависимости между параметрами модели на практике редко соблюдается (покрайней мере, в долгосрочной перспективе), что необходимо учитывать при его использовании.Анализ чувствительности заключается в определении того, что произойдет с исследуемой системой, если один илинесколько ее факторов изменят свою величину. Таким образом, этот метод позволяет оценить силу реакции результативного показателя на изменение независимых факторов.Обычно в модель анализа закладываются значения факторных признаков, соответствующие наилучшей, наиболее вероятной и наихудшей ситуациям.ГТ13.; Методы финансовых вычислений: оценка денежного потока14.

Модели, применяемые в финансовом анализеФинансовый анализ проводится с помощью различныхмоделей, позволяющих выявить и систематизировать взаимосвязи между основными финансовыми показателями.Выделяют три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные (В. В. Ковалев).На применении дескриптивных (описательных) моделейбазируется анализ финансового состояния предприятия. Кним относятся: построение системы отчетных балансов, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности и др. Информационной базой всех этих моделей являетсябухгалтерская отчетность.

Так, вертикальный анализ основанна представлении данных отчетности в виде относительныхвеличин, характеризующих структуру обобщающих итоговыхпоказателей. С помощью горизонтального анализа можно выявить тенденции изменения отдельных статей (или групп статей), входящих в состав бухгалтерской отчетности. Системааналитических коэффициентов, построенная на базе отчетных данных, обычно разрабатывается таким образом, чтобыохарактеризовать предприятие по следующим основным направлениям анализа: ликвидность, текущая деятельность,финансовая устойчивость, рентабельность, положение и деятельность на рынке капитала.Предикативные модели- модели предсказательного,прогностического характера, предназначенные для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния.

В их число входят модели, ориентированныена расчет точки критического объема продаж, построениепрогностических финансовых отчетов; модели динамического и ситуационного анализа и др.Представляет собой множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков).

Денежный поток (ДП) С,, С2С„ генерируется в течение ряда временных периодов как следствие реализации того или иного проекта или функционирования определенного вида активов, причем его элементы С,- могут быть как независимыми, так и связанными определенным алгоритмом. Обычно делается допущение, что элементы ДП являются однонаправленными и нераспределены внутри одного временного периода, а сконцентрированы у одной из его границ.

Если поступления имеютместо в начале периода, ДП называется пренумерандо (илиавансовым), если в конце - постнумерандо.Оценка ДП может проводиться в рамках решения двух задач:прямой и обратной. В первом случае выполняется оценка с позиции будущего, во втором - с позиции настоящего (с реализацией схемы наращения или дисконтирования соответственно).Как правило, в таких расчетах предполагается использованиесхемы сложных процентов, т. е. делается допущение, что полученные денежные средства немедленно вновь инвестируютсядля извлечения дополнительного дохода.Будущая стоимость исходного ДП постнумерандо тогдаможет оцениваться как сумма наращенных поступлений:/r1Приведенная стоимость потока постнумерандо можетбыть рассчитана следующим образом:1.3. ИСТОЧНИКИ АНАЛИТИЧЕСКОЙ ИНФОРМАЦИИ •15.

Классификация источников информации, используемой в финансовом анализеПри проведении финансового анализа может привлекатьсяинформация источников самого разного характера. Согласноодной из классификаций, все источники информации можноразделить на внешние и внутренние (О. В.

Ефимова).К внешним источникам относятся: общеэкономическая иполитическая информация; отраслевая информация; информация, характеризующая состояние фондового рынка, рынканедвижимости, рынка капитала; информация о собственникаххозяйствующего субъекта, о руководителях и ответственныхисполнителях; информация об основных контрагентах, о конкурентах; информация об эмитентах; данные внешнего аудиторского заключения и др.В состав внутренних источников входят: информация, содержащаяся в учредительных документах; учетная информация, нормативно-плановая и прочая информация.

Учетная информация включает в себя информацию бухгалтерского, статистического и оперативного учета и отчетности, атакже выборочные учетные данные. Информация бухгалтерского учета и отчетности, в свою очередь, подразделяется на данные управленческого и финансового учета.Существует другой вариант классификации, в соответствии скоторым информационные ресурсы группируются в пять крупныхблоков: сведения регулятивно-правового характера, сведения нормативно-справочного характера, данные системы бухгалтерскогоучета, статистические данные и несистемные данные (В.

В. Ковалев). Сведения системы бухгалтерского учета включают в себяпервичные учетные документы, регистры бухгалтерского учета ивнутреннюю отчетность, бухгалтерскую отчетность.*16. Состав бухгалтерской отчетностиПод бухгалтерской отчетностью понимается единая система данных об имущественном и финансовом положенииорганизации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учетапо установленным или рекомендованным формам.Основными формами бухгалтерской отчетности являютсябухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Бухгалтерский баланс характеризует состояние активов хозяйствующего субъекта и источников их формирования.

В балансе отражается состояние средств предприятия в денежной оценке,причем каждая сумма средств представлена двояко: как в активе баланса, показывающем, куда вложены финансовые ресурсы, так и в пассиве, где указываются источники их происхождения. Средства предприятия в балансе детализируютсяпо своему составу (виду). Кроме того, информация дифференцирована по времени- приводятся показатели, относящиеся к началу года и концу отчетного периода (поскольку одна из функций баланса заключается в характеристике изменений в финансовом состоянии предприятия за определенныйпериод). Отчет о прибылях и убытках предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период. Он содержит сравнение суммывсех доходов предприятия от продажи товаров и услуг и других статей доходов и поступлений с суммой всех расходов, понесенных предприятием для обеспечения его функционирования.

Данные в отчете приводятся нарастающим итогом,т. е. с начала года до конца отчетного периода.Прочие формы отчетности по сути представляют собой аналитические расшифровки или дополнения к этим формам.Так, отчет о движении капитала состоит из двух крупныхразделов.Нормативные модели дают возможность сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, запланированными показателями.

Эти модели основаны на разработке системы нормативов и последующеманализе отклонений реальных значений от нормативных.Важную роль в этой группе играют жестко детерминированные факторные модели. Нормативные модели, как правило,используются во внутреннем финансовом анализе.Для потоков пренумерандо эти формулы принимают вид:FVpm =FV p s r (1 + r ) ; PVpm = P V ( 1 + r) •Одним из ключевых понятий финансовых расчетов является понятие аннуитета.