Шпаргалка по инвестициям

О.С. ЕвсенкоШПАРГАЛКАПО ИНВЕСТИЦИЯМУчебное пособие«ВЕЛБИ»МОСКВА2004УДК 330.322(075.8)ББК 65.011я73Е25Евсенко О.С.Е25Шпаргалка по инвестициям : учеб. пособие. - М.: ТК Велби, 2004. - 24 с.ISBN 5-98032-700-2Пособие содержит все вопросы экзаменационных билетов по учебной дисциплине «Инвестиции».Доступность изложения, актуальность информации, максимальная информативность, учитывая небольшой форматпособия, - все это делает шпаргалку незаменимым подспорьем при подготовке к сдаче экзамена.УДК 330.322(075.8)ББК 65.011я73Учебное изданиеЕвсенко Ольга СергеевнаШПАРГАЛКА ПО ИНВЕСТИЦИЯМУчебное пособиеПодписано в печать 28.06.2004.

Формат 6 0 x 9 0 ^ .Печать офсетная. Печ. л. 1,5. Тираж 10 000 экз. Заказ №1021ООО «ТК Велби»107120, г. Москва, Хлебников пер., д. 7, стр. 2.Отпечатано с готовых диапозитивов в ОАО «Типография № 9»г. Москва, ул. Волочаевская, д. 40.ISBN 5-98032-700-2© О.С. Евсенко, 2004© ООО «ТК Велби», 2004п1. Что такое инвестиции и каковы основные иххарактеристики?2. Что включает в себя теория инвестиций?Теория инвестиций - это часть финансовой теории,посвященная портфельным инвестициям. Изучает механизм принятия решений инвесторами и функционирование финансового рынка.Существуют два основных теоретико-экономическихподхода: нормативный (предписывающий инвестору,что и как делать) и позитивный (описывающий модели ценообразования и динамики рынков).

Самыми важными их представителями являются соответственнодве работы (получившие каждая Нобелевскую премиюпо экономике) - подход Гарри Марковица к проблемеоптимального портфеля и модель оценки финансовыхактивов (Capital Asset Pricing Model, САРМ) УильямаШарпа.В качестве основных понятий теории инвестиций выделяют инвестиционную среду и инвестиционный процесс, которые и определяют выбор инвесторов.

Основными компонентами инвестиционной среды являются ценные бумаги, обращающиеся на финансовомрынке, условия их продажи и приобретения; структурафинансовых рынков, а также финансовые посредники,функционирующие на этих рынках и связывающие покупателей и продавцов.Инвестиционный процесс состоит из выбора инвестиционной политики, или стратегии инвестора, анализа рынка ценных бумаг; формирования портфеля ценных бумаг; оценки эффективности портфеля и его пересмотра. Инвестиционная политика подразумеваетвыбор инвестором цели, объема инвестируемыхсредств, приблизительной структуры портфеля. Инвестор планирует, какой тип бумаг он будет покупать, накакой срок, на каком рынке. Разные инвесторы ставятИнвестиции - вложения денежных средств в различного рода активы для дальнейшего получения доходовот них.

Инвестициями называют покупку предприятиями нового оборудования, физическими лицами - ценных бумаг на фондовой бирже и прямые инвестиции впредприятия на конкретные производственные проекты.В коммерческой практике принято различать три типаинвестиций с точки зрения объекта, на который они направлены.-Инвестиции в физические (реальные) активы(производственные здания, сооружения, любыевиды машин и оборудования со сроком службы более одного года).-Инвестиции в нематериальные активы (ценности, получаемые фирмой в результате приобретения лицензий, разработки торговых знаков, переобучение или повышение квалификации персонала).- Инвестиции в денежные активы, или портфель-ные инвестиции (права на получение денежныхсумм от других физических и юридических лиц ввиде депозитов в банке, облигаций, акций или, другими словами, контракты, записанные на бумаге).Инвестиции могут быть внешними и внутренними. Внутренние инвестиции предприятия - это инвестиции, осуществляемые за счет собственных источников, в частности нераспределенной прибыли.Внешние инвестиции привлекают извне посредствомпродажи акций и облигаций предприятия, получениябанковских ссуд.3.

Что называется рынком ценных бумаг?Рынок ценных бумаг, или финансовый рынок, - этомеханизм содействия обмену финансовыми активамимежду покупателями и продавцами или, другими словами, система перераспределения денежных потоковво времени от кредиторов к заемщикам.Существует несколько классификаций рынков в зависимости от различных параметров. Во-первых, рынкиценных бумаг разделяются на первичный рынок и вторичный рынок. На первичном рынке эмитенты размещают новые акции. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают вруках первоначальных покупателей.

Но первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другимлицам, а те в свою очередь свободны продавать ихследующим вкладчикам.На вторичном рынке идет торговля бумагами, купленными на первичном рынке. Большинство торговыхопераций с ценными бумагами совершается именно навторичном рынке, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсовсреди последующих инвесторов.Во-вторых, рынок ценных бумаг разделяется на биржевой рынок и внебиржевой рынок. Внебиржевойрынок существует либо в форме электронной системыторгов, либо в форме неорганизованного «уличного»рынка.

Термин «биржевой оборот» означает куплюпродажу бумаг на бирже. Внебиржевой оборот означает куплю-продажу бумаг вне стен биржи посредствомпрямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем.Г4. Как классифицируются ценные бумаги?Ценная бумага - документ, являющийся свидетельством собственности на акции, облигации и другие инвестиционные инструменты. Ценные бумаги являютсяобъектом купли-продажи.В зависимости от характера сделок, лежащих в основе выпуска ценных бумаг, а также целей их выпускаони подразделяются на фондовые (акции, облигации)и коммерческие бумаги (коммерческие векселя, чеки,складские, залоговые свидетельства). Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии.

Они выпускаются в определенных(весьма значительных) объемах, причем каждая из нихтождественна другой и представляет определеннуюдолю в акционерном или облигационном фонде.С учетом различий в порядке оформления передачиценных бумаг выделяются оборотные ценные бумаги, передача прав по которым производится безоформления соответствующих документов, простымвручением, либо акт вручения которых дополняетсяпередаточной надписью. К оборотным ценным бумагам относятся казначейские и коммерческие векселя,акции и облигации на предъявителя, чеки, депозитные сертификаты и т.д.На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними (а такжепорядка подтверждения этих прав) они классифицируются как:- ценные бумаги на предъявителя, для реализации и подтверждения прав владельца которых достаточно простого предъявления ценной бумаги.

Кданному виду ценных бумаг относятся: предъявительские чеки, акции, облигации; предъявитель-перед собой различные цели в зависимости от индивидуальных предпочтений. Коротко этапы инвестиционного процесса заключаются в следующем:1. Выбор инвестиционной политики (ответ на вопрос«что есть» и «что нужно»).2. Анализ рынка - фундаментальное и техническоепрогнозирование рисков и доходностей на рынке.3. Формирование портфеля активов - распределениекапитала между выбранными активами в определенной пропорции для достижения заданной цели.4.

Реструктурирование портфеля - изменение состава портфеля при изменении целей и внешних условий.5. Оценка эффективности портфеля - сравнение качества управления портфелем с эталоном.Инвестиционный портфель - это комбинация раз-личных ценных бумаг, составленная инвестором в соответствии с его предпочтениями относительно риска идоходности.ские вкладные свидетельства; простые складскиесвидетельства, коносамент на предъявителя и др.;- ордерные ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих передаточных надписей.

К этой категории относятся в первуюочередь векселя и чеки;- именные ценные бумаги, подтверждение правадержателей которых производится как на основеимени владельца, внесенного в текст бумаги, так изаписи в соответствующей книге регистрации данного вида ценных бумаг.Другая важная классификация ценных бумаг - деление их на долговые, представляющие из себя долговые обязательства эмитента (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.), и недолговые (акции, опционы).Ценные бумаги разделяют на основные и производные. Основными являются акции и облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами наимущество, денежные средства, продукцию, землю идругие первичные ресурсы.Производные инструменты - это опционы, фьючерсы, форварды, свопы, варранты.

К производныминструментам относят любые ценные бумаги, цена которых внутренне зависит от цены другой ценной бумаги. Соответственно, эти инструменты не могут существовать при отсутствии базового инструмента (или индекса).По срокам действия инвестиции разделяются надолгосрочные (более 12 месяцев) и краткосрочные(менее 12 месяцев).Инвесторы на рынке ценных бумаг подразделяютсяна индивидуальных и институциональных. К индивидуальным инвесторам относятся сотрудники приватизированных предприятий, физические лица, приобретающие акции, облигации, векселя, депозитные исберегательные сертификаты. Группу институциональных инвесторов составляют предприятия различныхформ собственности, коммерческие банки, страховыекомпании, пенсионные фонды, а также инвестиционные компании и фонды.Стратегические инвесторы приобретают крупныепакеты ценных бумаг для закрепления права собственности на определенное предприятие, участия в управлении и контроле предприятия-эмитента и др.