Автореферат (Основные проблемы и пути обеспечения финансовой стабильности Еврозоны), страница 6

Поэтомунеобходимо укрепить наднациональные защитные механизмы. Наднациональныефонды содействуют более скоординированным действиям при наступленииэкономических шоков и обеспечивают правительствам доступ к кредитам призатруднительном выходе на финансовые рынки. В первую очередь это относится кЕвропейскому стабилизационному механизму (ЕСМ, англ. European StabilityMechanism);15 нужно обеспечить его действенность и достаточное финансирование.Требуется дальнейшее совершенствование финансового регулирования инадзора, в т.ч. в области норм достаточности капитала. При возникновениисистемного кризиса в банковском секторе могут образоваться риски, угрожающиефинансовой стабильности зоны евро, и банкам понадобится более высокий запаскапитала, чем установлен новыми нормами Базеля III. Такие нерешенные проблемыбанковского сектора, как предельно низкая рентабельность и высокая доляпроблемных активов продолжают угрожать стабильности банковского сектора.Данные риски должны компенсироваться подходящим надзором и более высокиминормами достаточности капитала для системно значимых банков.6.

Определены основные проблемы, препятствующие реформам в зоне евро.В целом проблемные аспекты при осуществлении нововведений и реформ взоне евро представляют следующее:− сложность и медлительность принятия коллективных решений;− модификация роли и задач ЕЦБ;− сложность снижения уровня государственного долга;− нарастание социально-экономических проблем;15ЕСМ является антикризисным механизмом зоны евро и действует на постоянной основе. ЕСМнаподобие МВФ выдает кредиты странам зоны евро под льготный процент при возникновении кризиса.22− усиление неравенства экономического развития стран;− усиливающийся евроскептицизм относительно идей европейскойинтеграции.С расширением зоны евро выросло экономическое неравенство странучастниц.

Деление стран по экономическим показателям на три категорииопределяло политическое противостояние стран. Из-за этого противостояния многиезадуманные реформы и проекты воплощаются очень медленно. Конфликтывозникают при предоставлении кредитов через ЕСМ. Наложение жесткихограничительных мер и реформ странами-кредиторами при нарастании социальнойнапряженности в странах-дебиторах порождают недоверие и условия для нарастанияевроскептицизма. Осложняется диалог между ЕСМ и страной-заемщицей иснижается положительный эффект от ЕСМ для финансовой стабильности.На фоне разногласий, конфликта интересов и недоверия реформаторскиеусилия могут оказаться напрасными в зоне евро. Нельзя забывать о сложности имасштабности необходимых реформ, особенно при снижении долговой нагрузки встранах.

Также важен выбор социально приемлемых мер при осуществлении реформ.Уже сейчас нарастают евроскептические движения в Европейском союзе иусиливается сопротивление идеям европейской интеграции. Возрастает социальнаянапряженность, в т.ч. из-за замедления темпов экономического роста и высокойбезработицы в периферийных странах.

Вместо сближения национальных экономикуровень жизни периферийных стран из-за кризиса отдалился от стран центра.Модификация роли и задач ЕЦБ, в особенности расширение полномочий ЕЦБпо финансовому надзору в рамках БС, приводит к разнонаправленным задачам ЕЦБи снижает эффективность проводимой политики. Показано, что антикризиснаяполитика ЕЦБ нарушает критерии эффективной деятельности кредитора последнейинстанции, что препятствует полному восстановлению финансовой стабильности.Таким образом, для содействия финансовой стабильности необходимо принятьцелый ряд мер, направленных на укрепление региональной финансовой системы.При этом недостаточно ограничиваться мерами денежно-кредитной политики.Нужно разрешить внутренние противоречия в валютном союзе. Необходимосодействие благоприятным макроэкономическим условиям и сближению экономикстран. В таких условиях представимо сотрудничество между странами не на основеконфликтных интересов, а на основе взаимовыгодной интеграции стран зоны евро.23Научные публикации по теме диссертационного исследования в журналах,входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданийВАК Российской Федерации1.

Салинг К., Стренина М.А. Проблемы банковского сектора зоны евро вусловиях мирового финансового кризиса // Вестник РУДН. Серия Экономика.2016. № 1. С. 32-41.2. Салинг К., Стренина М.А. Реформирование финансового надзора ЕС вусловиях посткризисных (2008 г.) последствий // Финансовая экономика. 2016.№ 2. С. 13-18.3.

Салинг К. Конкурентоспособность экономик стран зоны евро: современныйуровень и факторы его определяющие // Вестник РУДН. Серия Экономика.2016. № 4. С. 39-48.4. Салинг К. Дисбалансы в развитии европейской валютной интеграции:проблемы и современные тенденции // Вестник РУДН. Серия Международныеотношения. 2017. № 1. С. 74-85.5.

Sahling C. Interdependence of the European Central Bank’s Policy and FinancialStability in the Eurozone // Известия Уральского государственногоэкономического университета. 2017. № 3 (71). С. 66-76.Научные публикации в иных научных изданиях:6. Салинг К. Антикризисная политика ЕЦБ: Основные этапы и проблемы //Актуальные проблемы глобальной экономики: Материалы XVII научнойконференции молодых ученых экономического факультета / отв. ред. И.Н.Белова.

– Москва, Издательство "Экон-Информ". 2015. С. 188-193.7. Салинг К. Перспективы преодоления долгового кризиса в странах зоны евро //Актуальные проблемы глобальной экономики: Материалы XVIII научнойконференции молодых ученых экономического факультета / отв. ред. Ю.Н.Мосейкин, И.Н. Белова. – Москва, РУДН, 18 апреля 2016 г. С. 298-306.8. Салинг К.

Влияние национальных интересов стран зоны евро на развитиеевропейской интеграции // Мировая экономика в XXI веке: глобальные вызовыи перспективы развития: сб. материалов Международной научно-практическойконференции. Москва, 25 ноября 2016 г. / отв. ред. Ю.Н. Мосейкин. – Москва:РУДН, 2016. С. 121-127.24Салинг Корнелия (Германия)Основные проблемы и пути обеспечения финансовой стабильности ЕврозоныВ диссертационном исследовании выявлены основные особенностирегиональной финансовой системы зоны евро и определена специфика обеспеченияфинансовой стабильности Еврозоны.

Установлено, что дивергенция стран по своемуэкономическому развитию создает риски для финансовой стабильности и осложняетпринятие действенных мер на наднациональном уровне. На основе комплексногоанализа определены основные факторы, обеспечивающие финансовую стабильностьв зоне евро. Выявлено, что для обеспечения устойчивости финансовой системы вдолгосрочной перспективе необходимо снизить долговую нагрузку стран, изменитькурс денежно-кредитной политики, учитывать гетерогенность стран приопределении целевой инфляции и обеспечить стабильность банковского сектора.Предложены практические рекомендации по укреплению финансовой стабильностизоны евро. Полученные выводы и результаты проведенного исследования могутнайти применение в дальнейших исследованиях в области развития европейскойинтеграции и в разработке стратегий совершенствования региональной финансовойсистемы зоны евро.Cornelia Sahling (Germany)Maintaining financial stability in the Eurozone: main challenges and measuresIn this thesis the main features of the Eurozone’s regional financial system arerevealed and special attention is devoted to the specificities of maintaining financialstability in the Eurozone.

The provided analysis shows that economic imbalances betweencountries represent risks to financial stability and complicate policy effectiveness at thesupranational level. On the basis of a complex analysis the author identifies the mainfactors affecting financial stability in the Eurozone. The performed study determinedamong these factors the following: the necessity of debt reduction for the countries, thechange of the provided monetary policy, the consideration of heterogeneity in the Eurozonefor inflation targeting and the maintaining of banking system stability. Practicalrecommendations for maintaining financial stability in the monetary union are proposed.The findings and conclusions can be useful for further investigations of Europeanintegration and for the development of strategies to improve the regional financial systemof the Eurozone.25.