Особенности современного кризиса на мировом финансовом рынке

На правах рукописиЛепёшкина Ксения НиколаевнаОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО КРИЗИСАНА МИРОВОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ08.00.14 – Мировая экономикаАвторефератдиссертации на соискание ученойстепени кандидата экономических наукМосква2011Работа выполнена на кафедре «Международные валютно-кредитные ифинансовые отношения» в ФГОБУВПО «Финансовый университет приПравительстве Российской Федерации»Научный руководитель:Заслуженный деятель науки Российской Федерации,доктор экономических наук, профессорКрасавина Лидия НиколаевнаОфициальные оппоненты: доктор экономических наук, профессорПортной Михаил Анатольевичкандидат экономических наукКовалёв Вадим ВикторовичВедущая организация:Государственное образовательное учреждениевысшего профессионального образованияМосковская государственная академияделового администрированияЗащита состоится «17» ноября 2011г.

в 14-00 часов на заседании совета позащите докторских и кандидатских диссертаций Д 505.001.01 приФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве РоссийскойФедерации» по адресу: 125993, г. Москва, Ленинградский проспект, д.49,ауд. 214.С диссертацией можно ознакомиться в диссертационном залеБиблиотечно-информационногокомплексаФГОБУВПО«Финансовыйуниверситет при Правительстве Российской Федерации» по адресу: 125993,г.

Москва, Ленинградский проспект, д.49, комн. 203.Автореферат разослан «14» октября 2011г. Объявление о защитедиссертации и автореферат диссертации «14» октября 2011г. размещены наофициальном сайте ФГОБУВПО «Финансовый университете при ПравительствеРоссийской Федерации»: http://www.fa.ru и направлены для размещения в сетиИнтернет Министерством образования и науки Российской Федерации по адресуreferat_vak@mon.gov.ruУченый секретарь совета Д 505.001.01,кандидат экономических наук, профессор2М.Б. МедведеваI. Общая характеристика работыАктуальность темы исследованияИзучение современного кризиса на мировом финансовом рынке приобрелоособуюактуальностьснаучно-практическойточкизрения.Системноеисследование его особенностей, причин и форм проявления позволяетразработать рекомендации по повышению устойчивости к кризисам на мировомфинансовом рынке и снижению их социально-экономических последствий.Актуальность темы обусловлена необходимостью:1)дальнейшего развития теории мирового финансового рынка икризиса на этом рынке с учетом новых явлений в условиях глобализации.

Еслисреднегодовой рост мирового ВВП в среднем за 1997-2006 гг. составлял 3,7%, тообъем финансовых активов в мире, начиная с 1990 г., возрастал на 9% ежегодно1.Опережающийростмировогофинансовогорынкаиувеличениедолиспекулятивных сделок на нем способствуют его «виртуализации», отрыву отреального процесса воспроизводства, что, в свою очередь, ведет к усилениюдиспропорций в мировой экономике.

Исследование данных явлений имееттеоретическую и практическую актуальность для разрешения противоречий,выявленных кризисом, и переходе развития мирового финансового рынка нановый уровень.2)анализа особенностей современного кризиса на мировом финансовомрынке. Две функции кризисов – разрушительная и инновационная – проявилисьв скорости и глубине негативных последствий современного кризиса на мировомфинансовом рынке и мерах по его преодолению, предпринятых в различныхстранах. Снижение мирового ВВП (в постоянных ценах по рыночным курсамвалют) в 2009 г. составило 2%, международная торговля в условиях кризисасократилась на 20%, падение цен на биржевые товары (металлы, зерновые и пр.)1Под финансовыми активами здесь понимаются долевые, долговые ценные бумаги и банковские депозиты.Источник: Mapping the Global Capital Market. McKinsey Global Institute.

2007. Режим доступа:http://www.mckinsey.com/mgi/reports/pdfs/fifth_annual_report/fifth_annual_report.pdf3превысило 18%, на нефть – 36 %2. Объем международных потоков капиталасократился на 82%, а индексы капитализации мировых фондовых бирж – всреднем,на45%.Масштабныесоциально-экономическиепоследствияактивизировали антикризисную деятельность со стороны мирового сообщества,инновационный характер которой проявился в формировании тенденции кглобализации антикризисных мер в свете решений Саммитов «Группы 20».3)изучения уроков современного кризиса с практической точки зренияв целях совершенствования практики раннего предупреждения кризисов намировомфинансовомэкономическихрынкепоследствийиссниженияихиспользованиемнегативныхсоциально-методовглобальногорегулирования финансового рынка.Актуальность данной темы также обусловлена отсутствием комплексныхисследований особенностей современного кризиса на мировом финансовомрынке и мер по его преодолению в экономической литературе.Степень разработанности проблемы.

Научно-практическая проблемамировых экономических кризисов исследована в работах Е.С. Варга, И.А.Трахтенберга, А.В. Аникина и др. Различные вопросы кризиса на мировомфинансовом рынке в условиях глобализации отражены в публикациях многихроссийских ученых. В их числе: Р.М.

Энтов, Р.С. Гринберг, Л.Н. Красавина, Б.Б.Рубцов, Я.М. Миркин, М.А. Портной, М.В. Ершов, А.В. Бузгалин, А.И.Колганов, В.В.Ковалев и др. При анализе причин современного кризисароссийские ученые выделяют следующие: нарушение пропорций между фазамивоспроизводства3,перепроизводствофинансовых2услуг4,перенакоплениеСтатистическая база данных МВФ. Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/Гринберг Р.С.

Большой кризис: пора уходить от радикального либерализма // Главная книга о кризисе: сборникстатей. М.: Яуза: Эксмо, 2009.; Некипелов А., Головнин М. Cтратегия и тактика денежно-кредитной политики вусловиях мирового экономического кризиса // Вопросы экономики. - М.,2010. - №1.; Красавина Л.Н. О некоторыхнаправлениях модернизации денежно-кредитных отношений и банков в условиях мирового финансового кризиса.// Банковские услуги.

- 2009. - №4; Пороховский А.А. Политическая экономия современного кризиса // Главнаякнига о кризисе: сборник статей. М.: Яуза: Эксмо, 2009.4Рогов С. США и эволюция международной финансовой системы // Экономист. – 2009. - №3. - С.1234финансовогокапитала,5приоритетноеразвитиевиртуальногосектора6,несоответствие уровня и характера развития производительных сил уровню ихарактеру развития производственно-финансовых отношений 7.Среди зарубежных авторов проблемы кризиса на мировом финансовомрынке исследовали Б.

Айхенгрин, Д. Стиглиц, М. Обстфельд, П. Кругман, И.Фишер, А. Гринспен, Дж. Сакс, О. Бланшар, Н.Сакаса, Ф. Мишкин, Г.Камински,К. Рейнхарт, Р. Кабальеро и др. В их работах раскрыты причины кризисов, в томчисле: ошибочная денежно-кредитная политика (монетаристы, австрийскаяэкономическаяшкола,Л.Уайт),чрезмерныйпритоксбереженийизразвивающихся стран в развитые (Б. Бернанке, А. Гринспен, Г. Полсон),неустойчивость финансовой системы (Х.Мински), либерализация финансовогорынка и недостатки регулирования (Дж. Стиглиц, П.

Кругман, К. Рейнхарт идругие), бурный рост кредитования и накопление задолженности экономическихсубъектов (И. Фишер). Современный кризис повысил интерес исследователей кпроблемам кризиса на финансовом рынке, возникли новые концептуальныеподходы к выявлению его причин – теория дисбаланса сбережений (Б.Бернанке,Г.Полсон), циклов левериджа (Геанокоплос Дж.), микроэкономические иповеденческие концепции (Д.Фурсери, А. Муругане, Дж.

Сорос и другие).Однако преобладает рассмотрение кризиса на мировом финансовом рынкеизолированно от мирового экономического кризиса, который является егоглубинной причиной, и вне связи с процессом воспроизводства. Нет четкогоопределения кризиса на мировом финансовом рынке. Ряд исследованийограничивается рассмотрением проявлений кризиса на отдельных сегментахмирового финансового рынка (фондовом, валютном, кредитном, страховомрынках) без учета их системной взаимосвязи.5Неоиндустриализация как выход из кризиса / М.Гузеев, Е.

Логинова // Экономист. – 2009. - №11. - С. 45Бузгалин А., Колганов А. Мировой экономический кризис и сценарии посткризисного развития: марксистскийанализ // Вопросы экономики. – 2009. - №1. - С. 1207Коржубаев А.Г., Федотович В.Г. Рецессия или смена мирового экономического порядка // ЭКО. – 2010. - №2. С. 2565Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в решении научнойпроблемы формирования представлений об особенностях современного кризисана мировом финансовом рынке. Для ее достижения были поставлены следующиезадачи:·на теоретическом уровне расширить представление о кризисе намировом финансовом рынке и выявить его фундаментальные причины на основевоспроизводственнойконцепциисучетомновыхявленийвусловияхглобализации мировой экономики;·проанализировать особенности современного кризиса на мировомфинансовом рынке и его экономические и социальные последствия с цельюобобщения его уроков для совершенствования регулирования мировогофинансового рынка;·рассмотреть и систематизировать глобальные антикризисные мерына мировом финансовом рынке в свете решений Саммитов «Группы 20»;·выявитьвозможностииспользованиямеждународногоопытапреодоления кризиса и разработки систем его раннего предупреждения дляобеспечения стабильного развития финансового рынка России.Объектом исследования является кризис на мировом финансовом рынке.Предмет исследования – комплекс научно-практических положений,раскрывающих особенности современного кризиса на мировом финансовомрынке, его последствия и антикризисные меры.Методологическаядостиженияцелииобщетеоретическиесравнения,исистемныйабстрагированиеиитеоретическаярешениязадачэмпирическиеиосноваданнойметодыаналитическийагрегирование,аисследования.работыисследования,подходы,такжеДляиспользованыисторическиеанализспециальныеисинтез,методы:эконометрического моделирования, статистического и технического анализа,инструментария теории игр.6Теоретическуюосновуисследованиясоставилиположенияфундаментальной экономической науки, теории мировой экономики и мировогофинансовогорынка,международныхвалютно-кредитныхифинансовыхотношений, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых,разработки и доклады международных институтов.