Автореферат (Влияние индивидуальных характеристик российских банков на работу канала банковского кредитования в российской экономике), страница 7

Другими словами, обосновано наличие каналабанковского кредитования в российской экономике как минимум для указаннойгруппы банков.Выявлено определяющее влияние индивидуальных характеристик российскихбанков (размер, структура собственности, структура активов и пассивов) нафункционирование канала банковского кредитования в российской экономике впосткризисный период структурного дефицита ликвидности (середина 2011–конец2016 года). В этот период наиболее эффективно канал банковского кредитованияработал через государственные и частные крупные кредитные организации,- 27 -наименее эффективно — через средние и малые кредитные организации, имеющиетесные взаимосвязи с нефинансовыми организациями. Кроме того, полученоэмпирическое объяснение эффекта ликвидности Кашьяпа и Штейна (Kashyap, Stein(2000)) для некоторых групп российских банков, а также выявлен и объяснен ранеене изученный «антиэффект» ликвидности.

В первом случае показано, что банки сболее ликвидными активами могут предпочитать продавать ликвидные активы и темсамым поддерживать кредитование фирм в условиях ужесточения денежнокредитной политики. В случае с «антиэффектом» ликвидности банки с болееликвидными активами могут, наоборот, частично переориентироваться на вложенияв менее рисковые ликвидные активы, что усиливает сдерживающее воздействиеденежно-кредитной политики на кредитование нефинансовых организаций черезканал банковского кредитования.Продемонстрировано, что институциональная среда функционирования российскогобанковского сектора оказывает значимое воздействие на эффективность работыканала банковского кредитования.

В частности, показано, что в отсутствие системыпроцентных инструментов в период структурного профицита ликвидности в январе2010 – июне 2011 года канал банковского кредитования в российской экономике нефункционировал. В то же время, в условиях структурного дефицита ликвидностиканал банковского кредитования в 2014–2016 года функционировал асимметрично,причем характер асимметричности зависел от размера банков: чем крупнее банк, темсильнее стимулирующее и тем слабее сдерживающее воздействие денежнокредитной политики Банка России на корпоративный кредитный рынок.

Кроме того,вуказанныйрегулированияпериодвчастиработоспособностьвыявленозначимоетребованийисследуемогоквлияниемикропруденциальногодостаточностикапиталаденежнойтрансмиссии.каналабанковнаВысокийпоказатель достаточности капитала поддерживал кредитный рынок: ослаблялсдерживающийэффектотужесточенияденежно-кредитнойполитикиидополнительно стимулировал наращивание кредитования в условиях сниженияключевой ставки Банком России.Показано, что анализ российского банковского сектора как одного «мега-банка» врамках исследования канала банковского кредитования является нецелесообразным.Агрегирование российских банков приведет к смещению результатов оценивания иполучению неверных теоретическихвыводов и неточных прогнозов.

Припостроении теоретических моделей предлагается делать априорные предположенияотносительно распределения рынка между банками и структуре их баланса, а припрогнозировании денежно-кредитных показателей в России — первоначальностроить прогнозы по отдельным группам банков с последующим агрегированием.- 28 -Список публикаций по теме диссертацииРаботы, опубликованные автором в ведущих рецензируемых научных журналах,рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ1.

Борзых О. А. «Антиэффект» ликвидности в российской банковской системе //Экономический журнал Высшей школы экономики, 2016. – Т. 20. № 3. – С. 377–414(2,6 п.л.)2. Борзых О. А. Канал банковского кредитования в России: оценка с помощью TVPFAVAR модели // Прикладная эконометрика, 2016. – Т. 43. № 3. – С. 96–117(1,5 п.л.).3. Борзых О. А. Влияние норматива достаточности капитала банков на узкийкредитный канал денежной трансмиссии в России // Вопросы экономики, 2017. –№7. – С.

62–78 (1,2 п.л.).4. Зюзина (Борзых) О. А., Егоров А. В. Канал банковского кредитования и эффектликвидности Кашьяпа и Штейна в России // Деньги и кредит, 2015. – № 1. – С. 46–49(0,3 п.л., личный вклад автора — 0,2 п.л.).Другие публикации5. Борзых О. А. «Антиэффект» ликвидности в российской банковской системе /Высшая школа экономики.

Серия WP2 «Количественный анализ в экономике». 2016.№ WP2/2016/02 (2,5 п.л.).- 29 -Лицензия ЛР № 020832 от «15» октября 1993 г.Подписано в печать «__» __________ _____ г. Формат 60х84/16Бумага офсетная. Печать офсетная.Усл. печ. л. 1.Тираж 100 экз. Заказ №___ Типография издательства НИУ ВШЭ,125319, г. Москва, Кочновский пр-д., д. 3.- 30 -.