Автореферат (Асимметрия информации на рынке банковских вкладов физических лиц набеги вкладчиков, транспарентность и система страхования вкладов), страница 5

В параграфеизучено влияние потребности в информации о финансовых показателях банка насклонность вкладчиков к рыночному дисциплинированию. При этом контролируютсяследующие группы показателей:− Социально-демографические и экономические характеристики;− Критерии выбора банка;− Характеристики вклада и диверсификация;− Отношение к риску;− Доверие к системе страхования вкладов в период финансовой нестабильности;− Трудности,скоторымивкладчикстолкнулсявпериодфинансовойнестабильности, действия в данный период.Для каждого из механизмов – количественного и структурных сдвигов – икаждого из финансовых показателей банка автор оценивает Probit-регрессииследующего вида:MDi = α + γ 0′ FI i + γ 1′SDEi + γ 2′ DEPi + γ 3′ DIS i + γ 4′ CRISIS i + γ 5′ ARi + γ 6′ BCi + γ 7′ Bank i + ε i ;21где MD – фиктивная переменная, характеризующая потенциальную рыночнуюдисциплину, FI – характеризует потребности в финансовой информации, SDE –социально-демографические и экономические факторы, DEP – характеристики вкладаи диверсификация, CRISIS – переменные, характеризующие влияние кризиса, AR –переменные, характеризующие отношение к риску, BC – контрольные переменныедля параметров выбора банка, Bank - фиктивные переменные для каждого из банков, i– индекс для вкладчика.Результаты регрессионного анализа демонстрируют, что вкладчики, длякоторых информация о финансовом состоянии и результатах деятельности банкаявляется необходимой и, в случае отсутствия затрат на ее получение, будетинкорпорирована в процессы принятия решений о дисциплинировании банков,демонстрируют большую склонность к использованию количественного механизмарыночной дисциплины, а также структурных сдвигов.

Данный показатель значим длявсех регрессий, характеризующих структурные сдвиги, а также для ряда регрессий,характеризующих количественную дисциплину. Положительный ответ на вопрос опотребности в финансовой информации обеспечивает увеличение вероятностииспользования механизмов рыночного дисциплинирования, достигающее в рядеслучаев 25-27%. Таким образом, можно сделать вывод о предпочтительности мер поповышению доступности информации, по сравнению с расширением спискапоказателей и характеристик, которые банки должны раскрывать.Основные результаты и выводы работы состоят в следующем:• Издержки на получение информации о рисках банков существенным образомвлияют на характер принимаемых вкладчиками решений. Существуют такиеуровни издержек, при которых рыночное дисциплинирование невозможно, а набегвкладчиков может быть среди равновесных стратегий.

В этом случае банкпострадает от досрочного изъятия средств, даже если негативной информации оегофинансовомсостояниинепоступало.Такжеопределеныусловиясуществования и единственности равновесия с рыночной дисциплиной в случаенеобходимости приобретать информацию. Существование такого равновесияобусловлено готовностью вкладчиков платить за то, чтобы узнать об ухудшенииперспектив проектов, в которые банком инвестированы привлеченные средства.22• Воздействие на издержки отдельных групп вкладчиков может быть действенныминструментом для стимулирования рыночной дисциплины. Снижение издержекхотя бы одной группы вкладчиков до минимального уровня позволяет избежатьнабегов вкладчиков и сохранить рыночное дисциплинирование;• Возможен такой дизайн системы страхования вкладов, который позволяетпредотвратить набеги вкладчиков, сохранив стимулы к рыночной дисциплине.

Егоособенность заключается в состраховании, причем доля страхового возмещениядостаточно велика, чтобы исключить набеги, но достаточно низка, чтобывкладчики не отказались от рыночного дисциплинирования.• Комплекс мер по стимулированию рыночной дисциплины должен включать в себяне только требования по раскрытию банками дополнительной информации, но иряд мер, направленных на совершенствование механизмов передачи необходимойинформации участникам рынка, испытывающим потребность в ней, повышение еедоступности и легкости интерпретации.СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИРаботы, опубликованные автором в ведущих рецензируемых научных журналах,рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ:1. Семенова М.В.

Система страхования вкладов и стратегии вкладчиков российскихбанков. // Деньги и кредит, 2008. № 10. C. 21–31. 0,85 п.л.Другие публикации:2. Семенова М.В. Стратегии вкладчиков в период финансовой нестабильности //Банковский ритейл, 2010. № 1. C. 14-33, 0,87 п.л.3.

Semenova M. Bank Transparency, Market Discipline and Bank Panics // SMYE2009Proceedings Book: Selected Conference Papers. 2009. P.398-414, 1,1 п.л.4. Семенова М.В. Рыночная дисциплина и система страхования вкладов: примерроссийского рынка банковских вкладов физических лиц // Сборник студенческихработ по итогам студенческой секции IX Международной научной конференции"Модернизация экономики и глобализация". 2009.

С. 111-122, 0,37 п.л.5. Semenova M. Market Discipline and Deposit Insurance: the Evidence from RussianMarket for Personal Deposits // Сборник по итогам IX Международной научной23конференции "Модернизация экономики и глобализация". 2009. Т.3. C. 413-423,0,37 п.л.6. Semenova M. Market Discipline, Financial Information and Deposit Insurance: theEvidence from Russian Market for Personal Deposits // LIA Working Paper Series.2008. №WP10/2008/01, 1,9 п.л.7. Semenova M. Information Sharing in Credit Markets: Incentives for IncorrectInformation Reporting.

// Comparative Economic Studies. 2008. № 50(3). P. 381–415,1,5 п.л.8. Семенова М.В. Финансовая грамотность населения // Банковский ритейл. 2008.№1. С.50-64, 0,96 п.л. (в соавт. с Г.В.Андрущаком и М.М. Юдкевич, 0,32 п.л./0,32п.л./0,32 п.л.)9. Semenova M.

How depositors discipline banks: the case of Russia // EconomicsEducation and Research Consortium Working Paper Series. 2007. №07/02, 3,1 п.л.10. Семенова М.В. Как вкладчики дисциплинируют банки: пример России, //Консорциум экономических исследований и образования, серия "Научныедоклады". 2007. №07/02, 3,4 п.л.11.

Semenova M. Information sharing in credit markets: incentives for incorrect informationreporting // LIA Working Paper Series. 2007. № WP10/2007/03, 1,24 п.л.12. Семенова М.В. Информационный обмен на рынке банковского кредитования:правда - хорошо, а счастье - лучше. // Серия препринтов ГУ-ВШЭ «Научныедоклады лаборатории институционального анализа». 2005. № WP10/2005/01, 1,32п.л.Лицензия ЛР № 020832 от 15 октября 1993 г.Подписано в печать 10 сентября 2010 г. Формат 60х84/16Бумага офсетная. Печать офсетная.Усл. печ. л.

1.Тираж 100 экз. Заказ № ___ Типография издательства ГУ – ВШЭ, 125319,г. Москва, Кочновский пр-д., д. 324.