Автореферат (Механизм управления портфелем международных нефтегазовых проектов)

На правах рукописиБархатов Владимир ДмитриевичМЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ МЕЖДУНАРОДНЫХНЕФТЕГАЗОВЫХ ПРОЕКТОВСпециальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством(менеджмент)АВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМОСКВА, 2013Работа выполнена на кафедре управления проектами Национальногоисследовательского университета «Высшая школа экономики»Научный руководитель:доктор экономических наук, доцентДемкин Игорь ВячеславовичОфициальные оппоненты:НикитинПавелБорисович,докторэкономическихнаук,профессор,ООО «ГазпромВНИИГАЗ»,заместительдиректора центра морских месторожденийнефти и газаЧеркасов Михаил Николаевичкандидат экономических наук, доцент, ФГБОУВПО «МАТИ – Российский государственныйтехнологическийуниверситетимениК.Э.

Циолковского», заведующий кафедройфинансового менеджментаВедущая организация:Федеральное государственное бюджетноеобразовательное учреждение высшегопрофессионального образования«Государственный университет управления»Защита состоится 19 декабря в 12:00 на заседании диссертационногосовета Д 212.048.06 в Национальном исследовательском университете «Высшаяшкола экономики» (НИУ ВШЭ) по адресу: 105187, г. Москва, ул. Кирпичная,д. 33, ауд. 903.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке НИУ ВШЭ.Автореферат разослан «14» ноября 2013 г.Ученый секретарьдиссертационного совета,кандидат экономических наукИ.Н.

Царьков2ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальностьВ современных условиях глобализации и либерализации мировыхнефтегазовыхрынковсырьевымкомпаниямжизненнонеобходимоосуществлять деятельность не только внутри страны, но и активно участвоватьв реализации международных, в том числе и крупных, инвестиционныхпроектов. Однако их реализация связана, как правило, с повышенным уровнемгеополитических,природно-климатических,финансово-экономических,организационных и др. рисков. Кроме того, либерализация газовых рынков, содной стороны, укрепляет рыночные принципы экономик мира, а, с другойстороны, несет для нефтегазовых компаний значительные дополнительныерыночные риски.

Это приводит к тому, что даже крупным компаниям бездополнительных усилий, нацеленных на совершенствование управленияпроектами и портфелями проектов, становится затруднительно удерживатьранее достигнутые позиции и увеличивать свою стоимость. В этой связи однимиз основных инструментов снижения рисков и повышения стоимости компанииявляется совершенствование и внедрение в управление механизмов и системуправления портфелем инвестиционных проектов.

Как показывает практикаведущихмировыхкомпаний,эффективноеуправлениепортфелеминвестиционных проектов позволяет достигать поставленных стратегическихцелей, осуществлять поступательное устойчивое развитие. Все вышесказанноеможно отнести и к нефтегазовой отрасли, являющейся одной из ключевыхотраслей российской экономики.Степень научной разработанности проблемыВ основу портфельного управления проектами легли работы поуправлениюпортфелемфинансовыхактивов(Енсен М.,Линтнер Д.,Марковиц Г., Мертон Р., Моссин Ж., Трейнор Д., Тобин Д., Шарп В.). Первыеработы по управлению портфелем проектов содержали оптимизационныемоделилинейногоинелинейного3программирования(АльбахХ.,Вайнгартнер Х., Дин Б., Нишри М., Хакс Х.). Несмотря на математическуюстройность и логичность данных моделей, они не позволяли учестькачественныехарактеристикипроектов(например,соответствиеорганизационной стратегии), а также недостаточно учитывали риски различнойприроды и поэтому получили низкую распространенность.

Начиная с 1970-хгодов появляется множество моделей и инструментов портфельного анализа, аименно: матрица Бостонской консалтинговой группы (Хендерсон Б.), модель«стадия-ворота» (Вилрайт С., Кларк К., Кляйншмидт Э., Купер Р., Эджет С.,),метод реальных опционов (Луерман Т.), скоринговые модели (Кляйншмидт Э.,Купер Р., Мартино Д., Патон Э., Эджет С.), метод сортировки (Судер В., ХелинА.), пузырьковые диаграммы (Кляйншмидт Э., Купер Р., Мартино Д., ЭджетС.,), анализ разрывов (Фрейм Д.), технологические дорожные карты (ГронвельдП., Вильярд К., Макклис К.).

Организационными вопросами управленияпортфелем занимались Кендалл Д., Роллинз С. Международные организацииPMI, OGC и др. разработали стандарты по управлению портфелем проектов.Необходимо выделить следующих отечественных авторов, занимавшихсяизучением проблем портфельного управления в организациях: Андреев А.Ф.,Аньшин В.М., Бурков В.Н., Виленский П.Л., Демкин И.В., Зубарева В.Д.,Коссов В.В., Масленникова Л.В., Лившиц В.Н., Матвеев А.А., Новиков Д.А.,Саркисов А.С., Смоляк С.А., Телегина Е.А., Цветков А.В., Чернов А.В.Однако, несмотря на огромное число подходов к решению проблемыуправления портфелем инвестиционных проектов в настоящее время имеетсяопределенный дефицит в научно обоснованных механизмах управленияпортфелемпроектов,одновременноучитывающихмеждународнуюинефтегазовую специфику. В частности, в существующих механизмах внедостаточнойстепенипроработанывопросыучетавзаимоотношенийпартнеров по международному консорциуму, ряд рисков учитывается вденежных потоках субъективно на основе директивно назначаемой премии,эффекты взаимозависимости проектов учитываются лишь на качественном4уровне с грубыми упрощениями.

Это приводит к потере управляемости иснижению эффективности инвестиций в реализуемые международные проекты,что количественно выражается потерей миллиардов долларов или упущеннымивозможностями для нефтегазовых компаний.Цель и задачиЦелью данной работы является разработка механизма управленияпортфелем международных нефтегазовых проектов с учетом организационныхи рисковых аспектов, который позволит компании повысить вероятностьдостижения стратегических целей, эффективность инвестиций, а такжеполучитьдополнительныевыгодызасчетиспользованияэффектоввзаимозависимостей между проектами в портфеле.Для достижения этой цели были решены следующие задачи:1.Выявитьисистематизироватьосновныеисточникивзаимозависимостей в портфеле международных нефтегазовых проектов;2.Разработать методический подход к оценке стоимости участия вмеждународныхнефтегазовыхпроектах,апробированныйнареальныхпроектах;3.Разработать методический подход к формированию портфелямеждународных нефтегазовых проектов с учетом стоимости участия ивзаимозависимостей между проектами;4.Разработатьмеждународныхорганизационнуюнефтегазовыхпроектовсхемунауправленияосновепортфелемразработанногометодического подхода;5.Определить источники и факторы экономического эффекта отвнедрения разработанного механизма управления портфелем международныхнефтегазовых проектов.Объект исследования.

В качестве объекта исследования была выбранакрупнейшая отечественная нефтегазовая корпорация – ОАО «Газпром».Предмет исследования. Предметом исследования являются модели,5методы, инструменты и организационные механизмы управления портфелемпроектов.Теоретической и методологической основой исследования послужилиисследования отечественных и зарубежных авторов, касающиеся вопросовуправления портфелем проектов.

В процессе исследования применялисьметоды анализа и синтеза, экономико-математического моделирования,статистическогоанализа,ОАО «Газпром», иэкспертныхпрофильныхоценок,дочернихопросыорганизаций:сотрудниковООО «ГазпромВНИИГАЗ», ООО «НИИгазэкономика», ОАО «Газпром промгаз». Кроме этого,для проведения исследования были использованы данные международногоэнергетического агентства (МЭА), консалтинговой компании IHS CERA,института энергетических исследований ИНЭИ РАН.

Расчеты производились спомощью программных продуктов MS Excel 2010 и Oracle Crystal Ball.Научная новизна и научные результатыНаучная новизна диссертационного исследования состоит в разработкемеханизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов,основанного на применении методов отбора проектов и опционном подходе,позволяющего учитывать стоимость вхождения компании в международныенефтегазовые проекты, риски и взаимозависимости между проектами впортфеле.Основными научными результатами, полученными лично автором,являются:1.Разработан методический подход к формированию портфелямеждународныхнефтегазовыхпроектов,состоящийиздвухэтапов:первоначального отбора проектов с использованием экспертно-аналитическоймодели и оптимизации портфеля с помощью экономико-математическоймодели.Применениеданногоподходакформированиюпортфелямеждународных нефтегазовых проектов позволит повысить вероятностьдостижения стратегических целей организации.62.Разработанаэкономико-математическаямодельформированияпортфеля международных нефтегазовых проектов, направленная на повышениестоимости компании и достижение рыночных целей, и учитывающаявзаимозависимости между проектами, бюджетные ограничения, ограниченияна доли участия компании в проектах.

Использование разработанной моделипозволяет отобрать проекты, соответствующие установленным требованиямкомпании.3.Разработан методический подход к оценке стоимости участия вмеждународных нефтегазовых проектах на основе теории реальных опционов.Использование данного подхода позволяет компании, с одной стороны,повыситьточностьполучаемыхоценок,асдругой,-обосноватьцелесообразность ее участия в проектах, инициируемых другими участниками.4.Разработанаорганизационнаясхемауправленияпортфелеммеждународных нефтегазовых проектов, позволяющая учесть особенностиразработанного методического подхода в процессе организации управленияданными проектами.5.Определены основные источники и факторы экономическогоэффекта от внедрения разработанного механизма управления портфелеммеждународныхнефтегазовыхцелесообразностьегопроектов,практическогопозволяющиеиспользованиявобосноватьдеятельностинефтегазовых компаний.ТеоретическаяипрактическаязначимостьдиссертационногоипрактическаязначимостьдиссертационногоисследованияТеоретическаяисследования заключается в повышении эффективности инвестиций за счетприменения в нефтегазовой компании нового методического подхода кформированиюпортфелямеждународныхпроектов,учитывающегоодновременно организационные и рисковые аспекты, и позволяющего7существенноповыситьвероятностьдостижениястратегическихцелейкомпании и уровень обоснованности принимаемых инвестиционных решений.Разработанные рекомендации позволяют:обосноватьстоимостьучастиякомпаниивмеждународныхнефтегазовых проектах;повысить вероятность достижения стратегических целей компании;получить дополнительные выгоды от использования эффектоввзаимозависимостей между реализуемыми проектами;улучшить координацию деятельности различных функциональныхподразделений компании.Практическая значимость результатов диссертационного исследованияподтверждается использованием предлагаемых положений в ходе разработкиПрограммы реализации Стратегии в области производства и поставоксжиженного природного газа ОАО «Газпром».Апробация и публикацииОсновные результаты исследований были доложены на конференциях«Современный менеджмент: вопросы теории и практики» в 2008 (ГУ-ВШЭ), 2я, 3-я, 4-я и 5-я конференция «Современный менеджмент: проблемы, гипотезы,исследования» в 2009 (ГУ-ВШЭ), в 2010, 2011 и 2012 (НИУ ВШЭ), II научнопрактическая молодежная конференция «Новые технологии в газовой отрасли:опыт и преемственность» в 2010 (ООО «Газпром ВНИИГАЗ»), франкороссийскаянаучно-практическаяконференция«Экономика,политика,общество: новые вызовы, новые возможности» в 2010 (НИУ ВШЭ), 2-ймеждународный форум аспирантов и студентов по управлению проектами в2010 (московское отделение PMI), открытая научная студенческая конференцияв 2011 (НИУ ВШЭ), 1-я и 2-я молодежная научно-практическая конференция«Молодежь и управление проектами в России: завтра начинается сегодня» в2011 и 2012 (НИУ ВШЭ), III международный научно-практический семинар«Эффективное управление комплексными нефтегазовыми проектами» в 20118(ООО «Газпром ВНИИГАЗ»), научно-практическом семинаре «Актуальныепроблемы топливной промышленности в РФ» в 2012 (ООО «ГазпромВНИИГАЗ»).Полученные в ходе исследования результаты были опубликованы.