Финансовый менеджмент. Методические указания по выполнению курсовой и контрольной работ (1-117-09 (Методические указания по выполнению курсовой и контрольной работ - Финансовый менеджмент), страница 3

Финансовый цикл и продолжительность одного оборота элемен!тов оборотного капитала следует определить по данным табл. 2.4.Таблица 2.4Анализ оборачиваемости оборотного капитала№п/п123456ПоказательоборачиваемостиЗапасов сырья и материаловНезавершенного производстваЗапасов готовой продукцииДебиторской задолженностиКредиторской задолженностиПродолжительность оборотаналичности (стр.1 + стр.2 ++ стр.3 + стр.4 – стр.5)(в днях)2007 г.2008 г.44,8823,9359,9760,9940,049,1523,94101,3868,0344,3Изменениеабсолютное404174???4. Дополнить выводы необходимой информацией, приведеннойниже.Объем реализованной продукции в 2008 г. на …% (выше/ниже),чем в 2007 г., а себестоимость реализованной продукции (выше/ниже) на …%.

Вложения в запасы и дебиторскую задолженность15за вычетом кредиторской задолженности возросли с … тыс. руб.до … тыс. руб., или на …%, что непропорционально росту объемапродаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле пери!одов оборачиваемости оборотного капитала.Прирост чистого оборотного капитала на … тыс. руб. означает, чточистые поступления от прибыли 2008 г.

на … тыс. руб. (больше/меньше) той величины, которую можно было бы получить при от!сутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за выче!том кредиторской задолженности) в течение 2008 г., поэтому ком!пании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. Приэтом значительное увеличение чистого оборотного капитала озна!чает, что в текущие активы вкладывается слишком много долго!срочных средств.Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и крат!косрочных ссуд свыше 9 : 1 (пояснить это соотношение) можносчитать слишком (высоким/низким). Причины роста чистого обо!ротного капитала:1) рост объема продаж;2) увеличение периодов оборачиваемости.Вторая из перечисленных причин (более/менее) существенна.Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличиласьс … до … дней, несмотря на то, что это увеличение было компенси!ровано продлением срока кредита, предоставляемого поставщи!ками с 40 до 44 дней.

Срок кредита для дебиторов увеличилсяс … до … дней. Этот срок представляется слишком (большим/ма!лым). Однако наиболее серьезным изменением было увеличениепродолжительности оборота готовой продукции с … до … дня, при!чем точную причину этого установить (представляется/не пред!ставляется) возможным.Вариант 3.Финансовое прогнозирование и выбористочников финансированияВы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», кото!рое функционирует в сфере производства современных средствсвязи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность16данного АО и определить темп роста объемов производства исходяиз сложившихся на предприятии экономических тенденций.

Со!гласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь»для поддержания конкурентоспособности целесообразно увели!чить объем как минимум в 1,5 раза.Требуется1. Определить финансовые возможности АО для наращиванияобъема производства и, соответственно, экономического потенци!ала за счет собственных финансовых возможностей и привлечениядополнительных финансовых ресурсов.2. Построить прогнозную финансовую отчетность при следую!щих условиях: максимально возможный в данных условиях темп роста объе!мов производства; рост стоимости закупок материала на 15%.Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показате!лей финансовой отчетности, определить потребность в источникахфинансирования с использованием соответствующей балансовоймодели и выбрать варианты финансирования из возможных: краткосрочная банковская ссуда; долгосрочная банковская ссуда; увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпускаакций.Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочнымссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.Условия предоставления ссуды: кредитоспособность и финансовая устойчивость данного пред!приятия (необходимо дать заключение о возможности кредитова!ния); общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источни!ков средств; общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия нениже 1,05).На момент расчета в обращении находятся 10 тыс.

шт. простыхакций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижениеуровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрица!тельно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной при!влекательности АО.17Предполагается, что предприятием задействованы все производ!ственные мощности и структура активов оптимально соответствуетобъему производства.Необходимо ответить на следующие вопросы:1) сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обес!печить необходимое финансирование для расширения производ!ственно!коммерческой деятельности;2) какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможенпри заданных ограничениях;3) целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зре!ния влияния на уровень самофинансирования предприятия в даль!нейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности;4) изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем.Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представ!лены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год(табл.

3.1 и табл. 3.2).Таблица 3.1Сведения по балансу АО «Интерсвязь»на 1 января 2008 г.Показатель1АктивI. Внеоборотные активыНематериальные активы:остаточная стоимостьНезавершенное строительствоОсновные средства:остаточная стоимостьДолгосрочные финансовые вложенияПрочие внеоборотные активыИтого по разделу III. Оборотные активыЗапасы:производственные запасынезавершенное производствоготовая продукцияДебиторская задолженность за товары, работы, услуги( в руб.)Началопериода2Конецпериода320 8834 00921 0701 70094 7651 8210121 47893 8191 7530118 34215 0374 2186 91742 2827 4655 8985 11237 46518Окончание таблицы 3.11Дебиторская задолженность по расчетам:по выданным авансамПрочая текущая дебиторская задолженностьДенежные средства и их эквиваленты:в национальной валютев иностранной валютеПрочие оборотные активыИтого по разделу IIБалансПассивI.

Собственный капиталУставный капиталДобавочный капиталРезервный капиталНераспределенная прибыль (непокрытый убыток)Итого по разделу III. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредитыПрочие долгосрочные обязательстваИтого по разделу IIIII. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредитыКредиторская задолженность за товары, работы, услугиКраткосрочные обязательства по расчетам:с бюджетомпо внебюджетным платежампо страхованиюпо оплате трудас участникамиПрочие краткосрочные обязательстваИтого по разделу IIIБаланс2341229509 01641 3236 7450117 229238 70711 7305 218081 904200 24660 00031 38215 00010 223116 60560 00034 52715 00014 879124 4067 41007 410000073 898030 85717 2767 9866 5908 94200114 692238 70721 7897193 5066 12041212 43775 840200 24619Таблица 3.2Выписка из отчета о прибылях и убыткахАО «Интерсвязь» за 2007 г.( в руб.)Статья отчетаСумма12Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)67 224Налог на добавленную стоимость11 204Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ,56 020услуг)Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)26 413Валовая прибыль29 607Прочие операционные доходы1 827,6Административные расходы9 231,3Расходы на сбыт1 250,7Прочие операционные расходы1 345,6Финансовые результаты от операционной деятельностиПрибыль19 607Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложенияПрибыль19 607Налог на прибыль от обычной деятельности6 305,4Финансовые результаты от обычной деятельностиЧистая прибыль13 301,6Элементы операционных расходовМатериальные затраты6 025Расходы на оплату труда7 899Отчисления на социальное страхование3 357Амортизация4 955Прочие операционные расходы1 000Итого23 236Расчет показателей прибыльности акцийСреднегодовое количество простых акций10 000Скорректированное среднегодовое количество простых акций10 000Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию1,33016Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся1,33016на одну простую акциюДивиденды на одну простую акцию0,864620Указания к решению задачи варианта 31.

Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс иотчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.2. Рассчитать аналитические показатели для определения темпаэкономического роста АО: долю реинвестированной прибылив чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономичес!кого роста при существующих пропорциях, который сравниваетсяс требуемым, и определить необходимость привлечения дополни!тельных ресурсов.3.

Составить предварительную прогнозную отчетность и опреде!лить необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов.4. Определить возможные источники финансирования в соответ!ствии с заданными ограничениями. Составить уточненную про!гнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого фи!нансирования.5. Дополнить выводы необходимой информацией, представлен!ной ниже.При существующих пропорциях темп экономического ростаза счет собственных источников средств составляет …%.Потребность во внешнем финансировании составляет по предва!рительной оценке … руб.При существующих ограничениях эта потребность полностьюне может быть удовлетворена, максимально возможный рост объе!ма производства и сбыта составит …% с использованием всех воз!можных источников.Темп экономического роста за счет собственных источников (са!мофинансирования) увеличится и составит …%.

Рентабельностьсобственного капитала не изменится и составит …%.Вариант 4.Оптимизация структуры капитала предприятияВы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производя!щего продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г.(табл. 4.1.). Порядок расчета основных аналитических коэффици!ентов представлен в табл. 4.2.21Требуется1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рас!считать аналитические показатели и сделать предварительные вы!воды о политике формирования активов и финансовых ресурсов,финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.2. Сформировать заключение о финансовом положении предпри!ятия.3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структурыкапитала.Таблица 4.1Баланс АО «Центр» на 1 января 2009 г.Показатель1(в руб.)НачалопериодаКонецпериода23АктивI.