39370 (Инвестиции)

ПЛАН

стр.

1. Определение инвестиций ............................ 3

1.1. Основные принципы инвестиционной

политики ..................................... 4

2. Разрыв между побуждениями к сбережению и

инвестированием ................................... 5

3. Внутренние источники инвестиций ................... 8

3.1. Прибыль как источник инвестиций .............. 10

3.2. Амортизационные отчисления ................... 11

3.3. Бюджетное финансирование ..................... 12

3.4. Банковский кредит ............................ 13

3.5. Средства населения ........................... 13

4. Отток капитала .................................... 14

5. Иностранные инвестиции в России ................... 16

6. Препятствия на пути притока инвестиций.

Инвестиционный климат в России .................... 20

7. Роль международной помощи в оздоровлении

российской экономики .............................. 23

8. Пути и меры по привлечению инвестиций ............. 27

9. Заключение ........................................ 30

Список литературы ................................. 33

1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ.

 _Инвестиции . (капитальные вложения) - совокупность затрат ма-

териальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на рас-

ширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народ-

ного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей эко-

номики термин. В рамках централизованной плановой системы ис-

пользовалось понятие "валовые капитальные вложения", под кото-

рыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов,

включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое поня-

тие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близ-

кие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и

"финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в ак-

ции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно

с титулом собственника, дающим право на получение доходов от

собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополни-

тельным источником капитальных вложений, так и предметом бирже-

вой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций

- вложения в акции предприятий различных отраслей материального

производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых

инвестиций в производство. В журнале "экономист" определены ос-

новные направления инвестиционной политики. Были выделены сле-

дующие главные задачи инвестиционной политики: формирование

благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной

активности негосударственного сектора, привлечение частных оте-

чественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприя-

тий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечи-

вающих производств и социальной сферы при повышении эффектив-

ности капитальных вложений.

1.1. Основные принципы инвестиционной политики.

С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада произ-

водства и ограниченности финансовых возможностей государства

инвестиционную политику в 1995 - 1996 гг. предусматривается

осуществлять на основе следующих принципов:

- последовательная децентрализация инвестиционного процесса

путем развития многообразных форм собственности, повышение роли

внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для

финансирования их инвестиционных проектов;

- государственная поддержка предприятий за счет централизо-

ванных инвестиций;

- размещение ограниченных централизованных капитальных вло-

жений и государственное финансирование инвестиционных проектов

производственного назначения строго в соответствии с федераль-

ными целевыми программами и исключительно на конкурентной осно-

ве;

- усиление государственного контроля за целевым расходова-

нием средств федерального бюджета;

- совершенствование нормативной базы в целях привлечения

иностранных инвестиций;

- значительное расширение практики совместного государс-

твенно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

.

2. РАЗРЫВ МЕЖДУ ПОБУЖДЕНИЯМИ К СБЕРЕЖЕНИЮ И ИНВЕСТИРОВАНИЮ.

Сбережения и инвестиции в нашем индустриальном обществе

обычно осуществляются разными лицами и в силу различных причин.

Это не всегда было так. Даже в наши дни, если фермер посвящает

часть своего времени дренажным работам, вместо того, чтобы воз-

делывать культуру и собирать урожай, он сберегает и в то же

время инвестирует. Он сберегает, поскольку воздерживается от

потребления в настоящем с целью обеспечить большее потребление

в будущем. Размер этих сбережений определяется разницей между

величиной его чистого реального дохода и расходами на потребле-

ние. Вместе с тем он инвестирует, ибо улучшение производствен-

ных возможностей фермы означает чистое капиталовложение. По от-

ношению к простому фермеру мы наблюдаем не только совпадение

сбережения и инвестирования, но и тех причин, во имя которых он

осуществляет эти процессы. Он воздерживается от потребления в

настоящем (сберегает) только потому, что желает осуществить

дренажные работы (т.е. инвестировать). Если бы возможности ин-

вестировать отсутствовали, он никогда бы и не подумал бы сбере-

гать.

В нашем современном обществе чистое капиталообразование,

или инвестирование, осуществляется промышленными или торговыми

предприятиями, и прежде всего корпорациями. Если корпорация или

мелкое предприятие имеют большие инвестиционные возможности, их

владельцы будут испытывать искушение вложить обратно большую

часть своих доходов. Поэтому промышленное сбережение в значи-

тельной степени прямо зависит от промышленных инвестиций.

Однако сбережения осуществляются также различными группами

населения: отдельными лицами и семьями. Человек может иметь на-

мерение сберегать в силу весьма различных причин: поскольку он

желает обеспечить себя на старости лет или накопить некоторую

сумму для будущих расходов (проведение отпуска или приобретение

автомобиля). Он может чувствовать ненадежность своего положения

и стремиться обеспечить себя на черный день. Он может руководс-

твоваться желанием оставить некоторое состояние своим детям или

внукам. Он может быть 80-летним скрягой, который не имеет нас-

ледников и осуществляет накопление из страсти к деньгам как к

таковым. Каковы бы ни были мотивы, которыми руководствуются от-

дельные лица, осуществляя сбережения, зачастую они мало связаны

с возможностями инвестирования. Это происходит из-за того, что

в нашем повседневном языке слово "инвестиция" не всегда имеет

то же значение, какое ему придается в экономических дискуссиях.

Мы называем "чистым инвестированием", или капиталообразованием,

то, что представляет собой чистый прирост реального капитала

общества (здания, оборудование, материально-производственные

запасы и т.д.). Обыватель же говорит об "инвестировании", когда

он покупает участок земли, находящиеся в обращении ценные бума-

ги или любой другой титул собственности. Для экономистов это

чисто трансфертные операции. То, что инвестирует один, кто-то

другой дезинвестирует. Чистое инвестирование имеет место лишь

тогда, когда создается новый реальный капитал.

Чистое капиталообразование имеет место главным образом в

промышленных и торговых предприятиях. Его величина сильно ко-

леблется от года к году, от десятилетия к десятилетию. Это не-

постоянное, изменчивое поведение существует потому, что возмож-

ности инвестирования зависят от новых покрытий, новых продук-

тов, новых территорий и границ, новых ресурсов, нового населе-

ния, а также от возрастающего уровня производства и дохода. Ин-

вестиции зависят от динамических и относительно плохо поддаю-

щихся учету элементов роста системы: от развития техники, от

политики, оптимистических и пессимистических оценок, государс-

твенных налогов и расходов, законодательных мер и т.д.

По предварительным оценкам, в 1993 году объем капитальных

вложений по всем источникам финансирования составил лишь 47% от

уровня 1990 года, сократившись с 247,7 млрд.руб. до 116

млрд.руб. (в ценах 1991 года). Высокая степень морального и фи-

зического износа основных производственных фондов требует сроч-

ных мер по активизации инвестиционной деятельности, наиболее

полному и эффективному использованию всех возможных источников

финансирования капитальных вложений.

Финансирование инвестиций осуществляется за счет внутренних

и внешних источников. К внутренним источникам относятся собс-

твенные средства предприятий и сбережения населения, бюджетные

ассигнования (из федерального и местных бюджетов), а также дол-

госрочные кредиты и займы (государственные и коммерческие).

Внешними источниками являются частные прямые и портфельные

иностранные инвестиции, а также иностранные кредиты и займы (в

том числе под гарантии правительства).

Из общего объема централизованных вложений на финансирова-

ние государственной инвестиционной программы направлено 76,5

млрд.руб. Роль иностранного капитала в финансировании инвести-

ций остается незначительной.

3. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Традиционно в России финансирование капитальных вложений

осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно

предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую

роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капи-

тала.

Каждой семье приходится постоянно решать житейскую пробле-

му: какую часть своего бюджета направить на текущее потребле-

ние, а какую - отложить на будущее. Предположим, что члены

семьи зарабатывают 100 тыс.руб. в месяц. Часть этих денег можно

израсходовать на покупку продуктов питания и одежду и на оплату

жилья и коммунальных услуг, а часть можно отложить. Допустим,

что семья тратит 80 тыс.руб. в течение месяца, а оставшиеся 20

тыс. помещает в банк или меняет на американские доллары для ин-

вестирования будущих расходов. В этом случае говорят, что уро-

вень сбережений семьи составляет 20%.

В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уров-

ня сбережений населения, организаций и правительства. Средства

отдельных граждан - не единственный источник сбережений на бу-

дущее.Предположим, что некая компания получила прибыль в разме-

ре 1 млн.руб. Эта прибыль может быть выплачена владельцам, ре-

инвестирована (компания может приобрести на эти средства новое

оборудование или производственные площади) или же положена на

банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей

прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработ-

ка. Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях,

когда налоговые поступления в бюджет превышают правительствен-

ное потребление (куда входит зарплата государственных служащих,

расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком по-

ложении дел у правительства остаются средства, которые могут

быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых

дорог или развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем

инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции предс-

тавляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и

жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной

мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего те-

кущего дохода, это означает, что часть производства может быть

направлена не на потребление, а на инвестиции.