CBRR1489 (Западное инвестирование в экономику России)

I. В В Е Д Е Н И Е

Теории международного движения капитала в западной

экономической литературе уделено достаточно много внимания.

Начиная с 60-х годов появились работы об экономике стран,

принимающих капитал. В этот период на политической карте в

результате бурного национально-освободительного движения возникло

большое число независимых развивающихся государств. Вследствие

этого процесса в международных потоках перемещения капитала

наметилась тенденция его движения из развитых стран в

развивающиеся.

Видные западные экономисты С.Кузнец, Г.Хабернер, Г.Майер и

др. в своих трудах доказывают, что планирование экономического

роста в развивающихся странах немыслимо в современных условиях

без возможности допуска иностранного капитала в экономику страны.

Эти авторы развивают мысль о том, что благотворное влияние

инокапитала на развивающееся хозяйство будет положительно

сказываться во всех случаях независимо от того , в какой форме он

вторгается в национальную экономику : - в форме частных прямых

инвестиций и кредитов, в виде государственных инвестиций и

кредитов, или в какой-либо иной форме.

В каждом случае находятся аргументы , оправдывающие и

рекомендующие иностранный капитал в качестве наиболее

эффективного средства для достижения национального процветания .

Прямые частные капиталовложения в промышленность, по их

утверждению, не только приносят развивающимся странам чистый

прирост национального богатства, но и влекут за собой приток

иностранных специалистов, которые способствуют подъему

технического и культурного уровня страны, облегчают возможность

подготовки квалифицированных кадров, распространению наиболее

современных технологических методов. Государственные

капиталовложения в транспорт, связь. коммунальное хозяйство

рассматривается как один из сильнейших стимулов, поощряющих

национальную деятельность.

Действительно, с одной стороны , инокапитал, привлеченный в

национальную экономику и используемый эффективно, оказывает

положительное влияние на экономический рост, помогает преодолеть

отсталость , интегрирроваться в мировую экономику. С другой

стороны, привлечение инокапитала накладывает определенные

обязательства, создает многообразные формы зависимости страны -

заемщика от кредитора, вызывает резкий рост внешнего долга. Таким

образом, для национальной экономики инокапитал может иметь

неоднозначные последствия.

В связи с этим ставится вопрос о расширении прежде всего

технической помощи , направленной на углубление использования

собственных ресурсов, повышения квалификации национальных кадров,

а уже затем о привлечении инвестиций в виде кредитов. Другими

словами, сначала необходимо научиться эффективно использовать

свои финансы, а затем принимать иностранный капитал в свою

экономику.

На современном этапе для России теоретическое осмысление

учеными вопросов принятия инокапитала в его различных формах,

эффективного его использования, появления финансовой зависимости,

являются актуальными и важными.

Сегодня российская экономика действительно нуждается в

притоке иностранного капитала. Это вызвано практически полным

прекращением финансирования из средств госбюджета, отсутствием

средств у предприятий в связи с переходом к рыночной экономики,

развитием общего экономического кризиса и спадом производства,

большим износом установленного на предприятиях оборудования и

рядом других причин.

В настоящее время в России перспективы для инвесторов

слишком многообещающие, чтобы их игнорировать. В суммарном ВВП

всех новых рынков доля России свыше 25%. Причем это

естественный нарождающийся рынок, где есть своя космическая

программа, инфраструктура, и реальные возможности для ее

реализации. По самым скромным расчетам, у России больше природных

ресурсов (10,2 трлн. долл.), чем у Бразилии (3,3 трлн. долл.),

Южной Африки (1,1 трлн.), Китая (0,6 трлн.) и Индии

(0,4трлн.), вместе взятых.

Многие перемены произошли в России за последние 2-3 года.

Более 100 тыс. предприятий приватизировано, стали частными или

смешанными. 80% ВВП производится ими. Оптовые и розничные цены

освобождены. Работает валютный рынок. Большие возможности для

роста есть не только у ТЭКа, но также в телекоммуникациях,

горнодобывающей, металлургической, электротехнической,

целлюлозно-бумажной и других отраслях.

Несмотря на это, удельный вес России в международных

инвестициях в нарождающиеся рынки составляет всего 0,5%.

Остальные 99,5% приходятся Мексику, Бразилию, Аргентину,

Турцию, Чили, другие развивающиеся и новые индустриальные

страны.

В экономике в настоящее время наблюдаются некоторые признаки

стабильности и роста производства в ряде отраслей. Похоже,

что падение достигло низшей точки и можно ожидать оживления в

отдельных секторах. Прогнозируется увеличение ВВП на 2-2,5% в

1996 г. и в среднем на 5% в 1997 - 1999 гг.

После трех с лишним лет реформ нынешний уровень

капиталовложений Запада в Россию достаточно разумен. За первое

полугодие 1995 г. их объем оценивался в 700 млн. долл., что

больше чем в 1991 г., - 600 млн. долл. Конечно, это еще не

настоящие деньги, но уже серьезный вклад человеческого

капитала. Сейчас 95% основных западных концернов и банков имеют

представительства в Москве. Ведущие мировые юридические фирмы

в российской столице тоже не голодают. Нет безработных и среди

зарубежных консультантов в России по налогам, инвестициям, рынку.

Они создают хорошие предпосылки для инвестиционной экспансии в

будущем.

Это будущее готовят и свыше 200 международных финансовых

институтов, уже инвестирующих в России. В 1995 г.

крупнейшими из них ( по объему ресурсов ) стали ЮС-Раша

инвестмент фанд (440 млн. долл.), Ферст Раша-НИС риджинал фанд

(180 млн. долл.), Пейн Уэббер Раша партнерс фанд (155 млн.),

Пайониэр инвестмент (100 млн.), Темплтон Раша фанд (80 млн.),

Фремлингтон рашн инвестмент фанд (66 млн.), Истерн нэчурел

рисорсиз фанд (50 млн.), другие (75 млн.). Создаются фонды:

Эй-Ай-Джи/Би-И-Эй (300 млн. долл.), Нью Сенчури (200 млн.).

Итого: общая мощь приближается к 1,7 млрд. долл.

Западные инвесторы убедились: в России быстро понимают их

трудности и оперативно ликвидируют возникающие препятствия.

Особо нужно отметить новый Гражданский кодекс, где в ст.105

впервые после 1917 г. вводится понятие неограниченной

ответственности.

Отсутствие в настоящее время рыночной конкуренции со стороны

национальных предпринимателей , дешевая рабочая сила, емкий рынок

дешевого сырья и всепоглощающий рынок потребления, и, самое

главное, высокий процент прибыли, во много раз превышающий среднюю

прибыль в странах со зрелой рыночной экономикой, делают

отечественную экономику привлекательной для иностранных

предпринимателей.

Но не смотря на успехи в экономике и ее привлекательность,

иностранные инвесторы с небольшим энтузиазмом вкладывают свои

капиталы в российские предприятия. Их нежелание объясняется целым

комплексом проблем :

- нестабильность экономической и политической ситуаций;

- несовершенное и противоречивое законодательство;

- неясность в определении прав собственности;

- отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного

капитала;

- неконвертируемость рубля, нестабильность рублевого пространства;

- непредсказуемость изменений в налоговой системе.

Российским руководителям вновь и вновь напоминают: если

налоги высоки, иноинвесторы быстро уходят из страны. На недавних

переговорах в Лондоне представителю нашего Минфина прямо

заявили: мы не против того, чтобы вы меняли фискальное

обложение. Но пожалуйста, делайте это до начала финансового

года, а не в середине его. Иначе "летят" все составленные

бюджеты, производственные планы. Доходит до абсурда: нередко

зарубежным вкладчикам капитала в российский ТЭК выгодней

оставлять нефть в недрах, чем выкачивать, - настолько тяжелым

оказывается налоговое бремя.

Все эти трудности преодолимы по истечению пусть

продолжительного , но ограниченного периода времени, в то время

как выгоды, которые возможны от включения капиталов в россиийскую

экономику, не ограничены ни временем, ни размерами рынка.

II. ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННОГО

КАПИТАЛА В РОССИЮ

1. Участие иностранного капитала в процессе

приватизации в России

С самого начала приватизации в России предусматривалась

возможность участия в этом процессе инокапитала, прежде всего

из-за отсутствия средств у отечественных собственников. При этом

предусматривалось установить одинаковый правовой режим для

иностранных и отечественных инвесторов. Однако в действительности

права иностранных субъектов были ограничены, в результате чего их

участие в приватизации весьма незначительно. Например, во

Владимирской области одно чисто иностранное предприятие и два

предприятия с иноинвестициями, причем участие в инвестиционных

торгах по приобретению акций приватизируемых предприятий.

Недостаточная заинтересованность иностранных инвесторов

объясняется тем, что механизм приватизации плохо согласован с

рядом нормативных документов Госимущества России по процедуре

приобретения иностранцами приватизируемых предприятий.

Трудности участия иностранных инвесторов можно показать на

конкретном примере. В августе 1993 г. во Владимирской области

сгорел цех акционерного предприятия "Мещералес', у которого 44 %

акций еще не были проданы Фондом имущества. Дирекция предприятия

обратилась к итальянской фирме "Интертранспортс центр С.п.А." с

предложением восстановить цех с внедрением там новых технологий в

обмен на приобретение нереализованных акций. Но для осуществления

этой сделки итальянской фирме потребовалось прежде всего согласие

местных органов власти на продажу ей 44 % акций. Кроме того ,

областной фонд имущества потребовал от иностранного инвестора

заключение международного аудита о состоятельности итальянской

фирмы (хотя все необходимые документы, подтверждающие ее статус.

были представлены), разрешение Министерства Финансов РФ на

приобретение приватизационных чеков, и еще пять требований. Все

это заставило итальянскую фирму отказаться от участия в торгах и

искать другие, менее легитимные, но вполне нормальные с точки

зрения здравого смысла пути участия в приватизации. В результате

указанный пакет акций по просьбе иностранного инвестора был

приобретен российской посреднической организацией под его

финансовые гарантии. Это позволило инвестору избежать излишних

формальностей и неоправданных платежей и к удовлетворению всех

заинтересованных сторон быстро решить возникшие проблемы по

участию иностранного капитала в восстановлению цеха.

После выполнения инвестиционной программы итальянской

фирмой "Мещералес" стала называться "Интермещералес" и приняла

решение об увеличении размера уставного капитала. Казалось бы,

операция простая и не требует особых затрат и усилий инвестора.

Но на деле получилось не так. Для официальных регистраций всех

изменений в Уставе "Интермещералес" и получения прав на

беспошлинный ввоз технологического оборудования в счет уставного

капитала, потребовалось 19 видов различных документов. Документы

не рассматриваются параллельно, а только последовательно, что

затягивает процедуру на три-пять месяцев. Такая

заформализованность препятствует расширению участия иностранных

инвесторов в экономической деятельности.

Но не смотря на проблемы, связанные с приватизацией,