39265 (Інвестування), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Інвестування", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "инвестиции" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "рефераты, доклады и презентации", в предмете "инвестиции" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "39265"
Текст 2 страницы из документа "39265"
| Роки | % ставка (27,1%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість | % ставка (27,039%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість |
| 1 | 0,271 | 4 | 0,786782 | 3,1471282 | 0,27039 | 4 | 0,78716 | 3,148639 |
| 2 | 0,271 | 5 | 0,619026 | 3,0951301 | 0,27039 | 5 | 0,619621 | 3,098103 |
| 3 | 0,271 | 5 | 0,487039 | 2,4351928 | 0,27039 | 5 | 0,48774 | 2,438702 |
| 4 | 0,271 | 6 | 0,383193 | 2,2991592 | 0,27039 | 6 | 0,38393 | 2,303578 |
| 5 | 0,271 | 5 | 0,30149 | 1,5074477 | 0,27039 | 5 | 0,302214 | 1,51107 |
| Всього | - | 25 | - | 12,484058 | - | 25 | - | 12,50009 |
| ЧПД | 12,5 | - | - | -0,015942 | 12,5 | - | - | 9,36E-05 |
Дисконтна ставка дорівнює 27,039 % при який ЧПД дорівнює нулю.
Зробимо теж саме для проекту Б:
| Роки | % ставка (30%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість | % ставка (25%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість |
| 1 | 0,3 | 20 | 0,769231 | 15,384615 | 0,25 | 20 | 0,8 | 16 |
| 2 | 0,3 | 20 | 0,591716 | 11,83432 | 0,25 | 20 | 0,64 | 12,8 |
| 3 | 0,3 | 20 | 0,455166 | 9,1033227 | 0,25 | 20 | 0,512 | 10,24 |
| 4 | 0,3 | 20 | 0,350128 | 7,0025559 | 0,25 | 20 | 0,4096 | 8,192 |
| 5 | 0,3 | 20 | 0,269329 | 5,3865815 | 0,25 | 20 | 0,32768 | 6,5536 |
| Всього | - | 100 | - | 48,711395 | - | 100 | - | 53,7856 |
| ЧПД | 60 | - | - | -11,2886 | 60 | - | - | -6,2144 |
| Роки | % ставка (20%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість | % ставка (19,8577%) | Майбутня вартість | КД | Теперішня вартість |
| 1 | 0,2 | 20 | 0,833333 | 16,666667 | 0,198577 | 20 | 0,834323 | 16,686454 |
| 2 | 0,2 | 20 | 0,694444 | 13,888889 | 0,198577 | 20 | 0,696094 | 13,921887 |
| 3 | 0,2 | 20 | 0,578704 | 11,574074 | 0,198577 | 20 | 0,580767 | 11,615347 |
| 4 | 0,2 | 20 | 0,482253 | 9,6450617 | 0,198577 | 20 | 0,484547 | 9,6909474 |
| 5 | 0,2 | 20 | 0,401878 | 8,0375514 | 0,198577 | 20 | 0,404269 | 8,0853774 |
| Всього | - | 100 | - | 59,812243 | - | 100 | - | 60,000013 |
| ЧПД | 60 | - | - | -0,187757 | 60 | - | - | 1,295E-05 |
Дисконтна ставка дорівнює 19,8577 % при який ЧПД дорівнює нулю.
б). зробимо підрахунок методом ітерацій для проекту А при 23 и 30 % :
ВНДА = 23% + ЧПД (при 30%) / (ЧПД (при 30%) –ТВ (при 30 %)) х(30-23) =
= 23 % + 7 % х 13,68 / (13,68 – 11,76 ) = 23 % + 7,125 % = 30,125 %;
теж саме для проекту Б при 21 % и 30 % :
ВНДБ = 21% + (30%-21%) х 58,6 / (58,6 – 48,71) = 21,7 % .
в). розрахуємо графічним методом :
% ставка = 0% проект А дорівнює 25-12,5 =12,5 ; проект Б 100-60 = 40
ЧПД
- 20
- 15
- 12,5
- 10
26 %
- 5
5 10 15 20 25 30 35 % ставка
0
- -5 -0,74
ЧПД
- 40
- 30
-
- 20
25 %
- 10
5 10 15 20 25 30 35 % ставка
0
- -10 -11,28
Не співпадання при графічному методі та методі проб та помилок пояснюється тим, що залежність не зовсім лінійна і треба брати декілька допоміжних точок. Так при 23 % для проекту А ЧПД = 1,18 (нижче графіка) , а для Б при 21% ЧПД = -1,4 (теж нижче ).
1.2. Визначити поточну ринкову вартість та очікувану поточну норму дохідності облігації і порівняти отримані показники з ціною реалізації облігації та нормою поточної дохідності за облігаціями такого типу на фондовому ринку. Зробити висновки щодо доцільності використання облігації в якості фондового інструмента портфеля цінних паперів наведених в табл. 2. ( Варіант № 23 ).
| Показники | Значення показників за варіантами | |
| Варіант 3 ( А ) | Варіант 2 ( Б ) | |
| 1. Номінал облігацій, грн. | 1000 | 1000 |
| 2. Ставка відсотка, що сплачується щорічно, % | 30 | 25 |
| 3. Термін, на який випущено облігацію, років | 5 | 4 |
| 4. Ціна реалізації на ринку, грн. | 1100 | 900 |
| 5. Термін, що залишається до погашення, років | 2 | 4 |
| 6. Норма поточної дохідності облігацій даного типу на фондовому ринку, % | 29 | 34 |
Визначимо поточну ринкову вартість облігацій за формулою :
ВО = 
t + 
n ;
де ВО – поточна ринкова вартість облігацій, Во – щорічна сума відсотку по облігації, яка представляє собою добуток її номіналу на об’явлену ставку відсотку, Но – номінал облігацій, НД – норма поточної доходності, яка використовується як дисконтна ставка в розрахунках теперішньої вартості, n - число років, які залишилися до погашення облігації.
ВО(А) = 1000 х 0,3 / (1 + 0,29 )1 + 1000 х 0,3 / (1 + 0,29)2 + 1000 / ( 1 + 0,29)2 = 300 / 1,29 +
+ 300 / 1,6641 + 1000 / 1,6641 = 232,6 + 180,3 + 600,9 = 1013,8 ;
ВО(Б) = 1000 х 0,25 / (1 + 0,34 )1 + 1000 х 0,25 / (1 + 0,34)2 + 1000 х 0,25 / (1 + 0,34)3 +
+ 1000 х 0,25 / (1 + 0,34)4 + 1000 / ( 1 + 0,34)4 = 186,6 + 139,2 + 103,9 + 77,5 + 310,2 = 817,4.
Ціна реалізації облігацій в обох випадках вища за поточну ринкову вартість облігацій, а норма поточної дохідності нижча за норму поточної дохідності облігацій даного типу на фондовому ринку
Оцінка поточної норми дохідності по облігаціях розраховується за формулою :
