19648 (Оценка эффективности финансирования (на примере ОАО “Мотоль”)), страница 2

Составим график погашения кредита и процентов по нему, приняв во внимание, что проценты по кредиту относятся на увеличение первоначальной стоимости основного средства.

Проценты по кредиту рассчитываются по формуле:

Iк = З х КС/360 х T, (1)

где Iк – проценты за кредит;

З – остаток задолженности по кредиту на начало периода;

КС – процентная ставка по кредиту;

T - период расчета;

I1 = 75900000 х 10%/360 х 27 = 506000

I2 = 74635000 х 10%/360 х 30 = 621958 и т.д.

График погашения кредита представлен в табл.2.

Таблица 2.

График погашения кредита и уплаты процентов.

Продолжение таблицы.

Таким образом, цена кредита равна 95,1 млн. рублей, в том числе 19,2 млн. рублей - проценты; 75,9 млн. рублей - основной долг.

Чтобы сопоставить общую сумму выплат лизингополучателем по договору лизинга с ценой приобретения оборудования в кредит необходимо учесть налоговые льготы, представляемые участникам сделки.

Цена лизинговой операции, при условии последующего выкупа оборудования определяется по формуле:

Цп = ЕП - Л + Ц1 + Нп, [24, с 522], (2)

где ЕП - платежи по лизингу

Ц1 - остаточная стоимость оборудования по истечению срока действия контракта

Нп - обязательные налоговые платежи (НДС)

Л - льготы, получаемые лизингополучателем за счет сокращения налога на прибыль, возникающие вследствие включения лизингового платежа в себестоимость и численно равные произведению суммы платежа на ставку налога на прибыль.

Л = (ЕП + НДС) 0.24 = 93627199 0.24 = 22470528 (руб).

Цл = 79345084 – 22470528 + 5322034 + 15240081 = 77436671 (руб)

Аналогично определяем цену оборудования, приобретаемого в кредит:

Цк = Цо + П – Л + Нп, (3)

где Цо – первоначальная стоимость оборудования

П – платежи за пользование кредитом

Определим льготу, получаемую покупателем оборудования за кредит. Льготированию по налогу на прибыль подлежит погашение кредитов банка, полученных на капитальные вложения. Налоговая льгота при осуществлении капитальных вложений производственного назначения предоставляется при условии полного использования на эту цель начисленной амортизации, как основного источника финансирования капитальных вложений.

В нашем случае ОАО “Мотоль” по состоянию на 01.01. 2008 имеет амортизационный фонд в размере 240.0 млн. руб., следовательно предприятие не может рассчитывать на данную льготу.

Н п – обязательные налоговые платежи: