I. Применение ППП «EXCEL » для анализа финансовых операций

1. 1. Функции для анализа финансовых операций

Таблица 1..

Как следует из табл. 1, большинство функций имеют одинаковый набор базовых аргументов :

ставка – процентная ставка (норма доходности или цена заемных средств – r); причем всегда имеется в виду реальная, а не номинальная ставка процентов. Так при начислении процентов m раз в году значение ставки равняется (периодическая ставка).

кпер – срок (число периодов = длительности операции) при начислении процентов один раз в году – n и при начислении процентов m раз в году;

выплата – величина периодического платежа (CF);

нз – начальное значение (величина PV);

бс – будущее значение (FV);

[тип] – тип начисления процентов (1 – начало периода, 0 – конец периода), необязательный аргумент.

При анализе простой финансовой операции аргумент “выплата” не требуется ( вводится 0)

Для простого расчета необходимой характеристики достаточно ввести в любую ячейку электронной таблицы имя соответствующей функции с заданными аргументами.

Напомним, что аргументы функций в русифицированной версии ППП EXCEL разделяются символом “;”, а признаком ввода функции служит символ “=”.

При операции наращения аргумент “начальное значение – нз” задается в виде отрицательной величины, так как с точки зрения вкладчика эта операция влечет за собой отток его денежных средств в текущем периоде с целью получения положительной величины через некоторый срок.

В операции дисконтирования этот аргумент должен быть задан в виде положительной величины, так как означает поступление средств (увеличение пассивов):

Описание функций.

1.Функция БЗ(ставка; кпер; выплата; нз; [тип])

Эта функция позволяет определить будущее значение потока платежей, т.е. величину FV.

2.Функция КПЕР() вычисляет количество периодов начисления процентов, исходя из известных величин r, FV и PV.

Следует обратить особое внимание на то, что результатом применения функции является число периодов, а не срок операции.

3.Функция НОРМА(кпер; выплата; нз; бс; [тип])

Функция НОРМА() вычисляет процентную ставку за один расчетный период.Для определения годовой процентной ставки, полученный результат следует умножить на количество начислений в году

Необходимо помнить, что для получения корректного результата при работе функций КПЕР() и НОРМА(), аргументы "нз" и "бс" должны иметь противоположные знаки. Данное требование вытекает из экономического смысла подобных операций.

4.Функция БЗРАСПИС(нз; массив ставок)

Функцию БЗРАСПИС() удобно использовать для расчета будущей величины разовой инвестиции в случае, если начисление процентов осуществляется по плавающей ставке.

Ожидаемые значения процентных ставок, скорректированные на число периодов начисления вводятся в смежный блок ячеек электронной таблицы

5. Функции НОМИНАЛ(эф_ставка; кол_пер),

6. Функция ЭФФЕКТ(ном_ставка; кол_пер)

НОМИНАЛ() и ЭФФЕКТ() вычисляют номинальную и эффективную процентные ставки соответственно.

Эти функции удобно использовать при сравнении операций с различными периодами начисления процентов. При этом доходность финансовой операции обычно измеряется эффективной процентной ставкой.

1.2. Шаблоны для расчета параметров финансовых операций.

Для расчета параметров финансовых операций целесообразно построить специальные шаблоны. Пример шаблона приведен на рис.1.

Шаблон состоит из двух частей. Первая часть занимает блок ячеек А2.В10 и предназначена для ввода исходных данных (известных параметров финансовой операции). Текстовая информация в ячейках А2.А10 содержит наименование исходных параметров финансовой операции, ввод которых осуществляется в ячейки B6.B10. Ячейка В7 содержит принятое по умолчание число начислений процентов, равное 1 (т.е. раз в году). Для получения искомого результата необходимо ввести еще три величины.

Рис. 1. Шаблон для анализа простейших финансовых операций

Вторая часть таблицы занимает блок ячеек А14.В18 и предназначена для вывода результатов вычислений, т.е. искомой величины. При отсутствии исходных данных, эта часть таблицы содержит нулевые значения в ячейках В14 и В18, а также сообщения об ошибках. Блок ячеек В14.В18 содержит формулы, необходимые для исчисления соответствующих параметров финансовой операции

Величины r (процентная ставка) и n (срок операции) в формулах скорректированы на число начислений процентов в году, путем деления и умножения на значение ячейки В7 соответственно. Поскольку по умолчанию значение ячейки В7 равно 1, для операций с начислением процентов раз в год, корректировка параметров r и n не будет оказывать никакого эффекта. При этом здесь и в дальнейшем подразумевается задание параметра r в виде годовой процентной ставки, а срока проведения операции n – в количестве лет.

Руководствуясь заданным рисунком, подготовьте таблицу для анализа простейших финансовых операций и сохраните ее на магнитном диске в виде шаблона под каким–либо именем. Шаблон может быть легко преобразован для одновременного анализа сразу нескольких однотипных ситуаций

1.3. Подбор параметра

Подбор параметра - средство Ехсе1, позволяющее решать так называемую обратную задачу, когда требуется, меняя значение одного из исходных данных (параметров), получить заданное значение результата.

При этом результат решения задачи должен быть задан в целевой ячейке формулой, содержащей ссылку на изменяемую ячейку с параметром.

При подборе параметра его значение изменяется так, чтобы результат в целевой ячейке стал равньм заданному числу. Для подбора параметра выполняется команда «Сервис/Подбор параметра» и в открывшемся диалоговом окне задаются:

• в поле ввода «Установить в ячейке» - ссылка на целевую ячейку;

• в поле ввода «Значение» — требуемое значение,

• в поле ввода «Изменяя значение ячейки » - ссылка на изменяемую ячейку.

После нажатия кнопки ОК или клавиши Епtег результат подбора параметра будет показан в окне «Результат подбора параметра ». Значение параметра сохранится в изменяемой ячейке. Если не нужно сохранить значение параметра, следует нажать кнопку «Отмена»

Решение может быть не найдено, если результат зависит не от одного параметра или если изменяемая и целевая ячейки логически не связаны.

В процессе подбора параметра окно «Результат подбора параметра » находится на экране. Если задача обладает плохой сходимостью, т.е. требуется много (или бесконечно много) шагов, чтобы найти решение с заданной точностью, то можно воспользоваться кнопками Шаг и Пауза, чтобы контролировать процесс и прервать его при необходимости.

1.4. Таблица подстановки

Для анализа зависимости результата от различных наборов исходных данных в Ехсеl используется «Таблица подстановки».

«Таблица подстановки» - это средство Ехсе1, позволяющее получить таблицу, содержащую результаты подстановки заданных значений одного или двух аргументов (параметров) в одну или несколько формул.

Выбирая пункт меню «Данные/Таблица подстановки», можно построить либо таблицу с одним параметром для одной или нескольких функций, либо таблицу с двумя параметрами для одной функции.

1.5. Таблица подстановки с одним параметром

Принцип использования «Таблицы подстановки » состоит в следующем:

• Задаются исходные данные задачи, в том числе одно из значений аргумента-параметра.

• Задается диапазон значений параметра (в виде столбца или строки).

• Выделяется место для размещения значений функции от заданных значений аргумента (столбец справа или строка ниже).

• Задается формула, определяющая зависимость функции от аргумента-параметра.

Таблица подстановки обеспечивает последовательный выбор элементов из диапазона значений аргумента и подстановку каждого из них в ячейку-параметр.

После чего выполняется перерасчет таблицы и значение функции, определяемое формулой, заносится в отведенное для него место рядом с соот

ветствующим значением аргумента:

• для каждой ячейки столбца в соседнюю ячейку строки, т.е. по строкам

• для каждой ячейки строки в соседнюю ячейку столбца, т.е. по столбцам.

Технологию построения таблицы подстановки данных рассмотрим на примере начисления сложных процентов при фиксированной процентной ставке в зависимости от срока.

1.Введите в ячейки B2:B4 исходные данные (начальную сумму вклада, процентную ставку и срок накопления) как показано в таблице 2

2. Для определения суммы, которая может быть накоплена в течение первых 5 месяцев, задайте в ячейках С5:G5 диапазон исследуемых значений параметра (числовой ряд от 1 до 5).

3. Искомые значения будущей суммы вклада будут размещаться при подстановке по столбцам ниже значений аргумента в диапазоне С6:G6, а формула: =БЗ(ВЗ/12;В4; ;-В2) должна находится на одну ячейку левее строки значений функции, то есть в ячейке В6.

Таблица 2.

4. Выделите блок В5:G6, содержащий значения параметра и формулу.