183881 (Анализ факторов инвестиций в Российскую экономику), страница 2

2.2 Анализ состояния инвестиций в России

Россия находится на 15 месте из всех стран по количеству прямых иностранных инвестиций в зарубежные страны, осуществляемых непосредственно предприятиями этой страны. По данным мировой статистики на начало 2009 года стоимость всех инвестиций в зарубежные страны составила 209.600.000.000 долларов США.⁰ По количеству прямых иностранных инвестиций, которые поступают в Россию от других стран, Россия занимает 12 место, и стоимость всех прямых инвестиций составляет 271.600.000.000 долларов США.⁰

По данным Росстата объем иностранных инвестиций, поступивших в экономику России в январе-сентябре 2009 года, составил 54,738 миллиарда долларов, что на 27,8% меньше, чем в январе-сентябре 2008 года (в I квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале 2009г. - 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше). Но начиная с третьего квартала 2009 года, ситуация начала улучшаться. Так, в первом квартале 2009 года приток иностранных инвестиций был зафиксирован всего в 12,0 миллиардов долларов (на 30,3% меньше прошлогоднего уровня), во втором квартале - 20,2 миллиарда долларов (снижение на 31,2%), то в третьем квартале - уже 22,5 миллиарда долларов (или на 22,9% меньше).⁰

В 2000 году из прямых инвестиций больший объем составляли кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций (2738 млн. долларов). К 2008 году ситуация изменилась и большая часть прямых инвестиций приходилась на взносы в капитал (15883 млн. долларов). Объем инвестиций в 2000 году в портфельные инвестиции, а именно в акции, паи и долговые ценные бумаги были равны по 72 млн. долларов. После 2000 года ситуации стали меняться, иностранные инвесторы предпочитали вкладывать в акции и паи, к 2008 году объем таких инвестиций составил 1126 млн. долларов. С 2000 года ситуация с прочими кредитами не изменилась, инвесторы предпочитают вкладывать в прочие кредиты на срок больше 180 дней.⁰

По данным Центрального Банка Российской Федерации прямые инвестиции в РФ на начало 2009 года сократились приблизительно на 227,5 миллиардов долларов по сравнению с 2008 годом. До 2008 года объем прямых иностранных инвестиций в РФ стабильно увеличивался.

Основными странами-инвесторами в январе-сентябре 2009 года, как и прежде, стали Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Великобритания, Швейцария, Япония. На долю этих стран приходится 75,1% общего объема накопленных иностранных инвестиций и 73,0% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.⁰

В период с 1998 года по 1999 инвестиции в РФ были сокращены, ввиду финансового кризиса 1998 года. Так, по данным Госстата, иностранные инвестиции в России в 1997 году были равны 12295 млн. долларов, в 1998- 11773 млн. долл., в 1999- 9560 млн. долл. После 1999 года инвестиции в российской экономике стали увеличиваться.⁰

Что касается периода 90-ых годов, то здесь до 2000 года США была лидером по количеству инвестиций в РФ. Но после 2000 года картина резко изменилась, США перестало входить в тройку лидеров стран-инвестаров, на первый план вышли Кипр, Германия и Великобритания.

Кипрские и швейцарские инвестиции входили в тройку лидеров по инвестициям в черную металлургию, топливную и пищевую промышленность. А доля инвестиций кипрских компаний в электроэнергетику за первые девять месяцев 2001 г. составила 87,5%. Германские инвесторы отдавали предпочтение предприятиям и организациям внешней торговли и связи. Так же большая часть инвестиций, поступивших из Германии, относилась к прочим иностранным инвестициям (различного рода кредиты и займы). Германия также лидировала среди стран-инвесторов по объему иностранных инвестиций в российскую промышленность.

В 90ые годы наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являлись, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления).

Охотнее всего иностранные инвесторы в январе-сентябре 2009 года вкладывали деньги в оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспорта и бытовых изделий (16,277 миллиарда долларов). На втором месте - обрабатывающие производства (15,029 миллиарда), на третьем - транспорт и связь (8,512 миллиарда долларов). Аутсайдерами стали такие сферы, как образование - 0,2 миллиона долларов, здравоохранение и предоставление социальных услуг - 23 миллиона долларов, а также рыболовство и рыбоводство - 39 миллионов долларов.⁰

Одной из характерных черт поступления иностранного капитала в Российскую Федерацию является неравномерное его размещение по экономическим регионам страны. В частности, это выражается в том, что традиционно большая часть средств направляется в Центральный экономический район. Например, по итогам 2000 года в нем сосредоточено 42,6 % инвестиций, из них около 86 % капитала приходится на Москву. Остальные 40 % распределяются в основном среди 10 – 15 (из 89 субъектов федерации) регионов.⁰ Распределение иностранных инвестиций в территориальном разрезе характеризуется сохранением позиций Центрального экономического района, прежде всего Москвы (более 90 % инвестиций приходящихся на Центральный район), сырьевых регионов (Татарстан, Тюменская, Омская области), крупных машиностроительных центров (Свердловская область).

При рассмотрении факторов, какие выбирают инвесторы для принятия решения об инвестировании в ту или иную страну, отрасль, следует выделить: транспортную инфраструктуру и состояние логистики, также затраты на оплату труда, уровень налогообложения и гибкость трудового законодательства. Для крупных компаний и инвесторов не менее важен также такой фактор, как близость рынков.⁰ В следующей главе будут рассмотрены факторы, от которых зависит объем инвестиций в основной капитал РФ.

Глава 3. Анализ факторов, влияющих на объем инвестиций

Все расчеты были выполнены на основе данных, которые находятся приложении. Первый фактор, который был рассмотрен, это уровень ВВП. Так как коэффициент корреляции стремится к 1, а именно равен 0,993, то существует взаимосвязь между инвестициями в основной капитал и уровнем ВВП. С помощью функции ЛИНЕЙН находим параметры регрессионного уравнения.

Рисунок 1.

Из таблицы 2 видно, что коэффициент а=-683,5 и коэффициент b=0,22. Если ВВП увеличится на 1 млрд. рублей, то инвестиции в основной капитал увеличатся на 21 млрд. рублей. Для проверки значимости коэффициентов, нужно разделить стандартную ошибку коэффициента на каждый коэффициент. В данном случае они значимы, так как (-0,32 для а и 0,04 для b) <0,5.

Коэффициент детерминации равен 0,98, значит, 98% вариации инвестиций объясняется вариацией уровня ВВП РФ.

Для определения наличия или отсутствия автокорреляции применяется критерий Дарбина-Уотсона. В данном примере автокорреляция остатков равна 0,79, следовательно, автокорреляция есть и она положительная. Она вызвана инерцией.

Проверка уравнения на значимость в целом. Для проверки значимости уравнения нужно сравнить Fстат. с Fкритическим. Fкр. находится с помощью функции FРАСПОБР и равна 12,2 на уровне 1%. Так как Fстат. > Fкр. уже на уровне 1% значит уравнение статистически значимо.

Строим прогноз на 2009 год, но этот прогноз будет верным, только если все условия будут неизменными. Если объем ВВП в среднем увеличится на 10%, то объем инвестиций в основной капитал составит 4139,1 млрд. рублей. Строим 60% доверительный интервал, получаем, что ожидаемый инвестиций в 2009 году лежат в интервале от 3839,2 до 4439 млрд. рублей.

Следующий рассмотренный фактор – доходы федерального бюджета. Так как коэффициент корреляции стремится к 1 (равен 0,984), то взаимосвязь существует. Количество инвестиций зависит от объема доходов федерального бюджета. Через функцию ЛИНЕЙН находим параметры регрессионного уравнения.

Рисунок 2.

Коэффициент а=-164,18, а коэффициент b=0,88. Если объем дохода увеличится на 1 млрд. рублей, то объем инвестиций увеличится на 88 млрд. рублей. Коэффициенты а, b значимы, так как указанное выше соотношение меньше 0,5 ( а=-1,9 и b=0,06).

Также можно сказать, что раз коэффициент детерминации равен 0,986, то 97% вариации инвестиций объясняется вариацией объема дохода РФ.

С помощью критерия Дарбина-Уотсона находим автокорреляцию, она равна 0,96. Автокорреляция присутствует, положительная.

Проверка уравнения на значимость в целом. Так как Fстат. > Fкр. уже на уровне 1% значит уравнение статистически значимо.

Следующий фактор, от которого зависит объем поступающих прямых инвестиций – расходы госбюджета. Судя по коэффициенту корреляции, можно сказать, что инвестиции в большей мере зависят от этого фактора, чем от всех остальных (коэффициент корреляции равен 0,996). В этом случае на 99% изменения инвестиций зависят от расходов федерального бюджета. Через функцию ЛИНЕЙН находим коэффициенты регрессионного уравнения.

Рисунок 3

Из рисунка 3 видно, что коэффициент а=-348, b=1,18, следовательно, при изменении расходов госбюджета на 1 млрд. рублей, объем инвестиций увеличится на 118 млрд. рублей. Коэффициенты статистически значимы, так как меньше 0,5.

С помощью критерия Дарбина-Уотсона находим автокорреляцию, равна 1,42. Автокорреляция есть, положительная.

Проверка уравнения на значимость в целом. Так как Fстат. > Fкр. уже на уровне 1% значит уравнение статистически значимо.

Сделав прогноз на 2009 год, можно сказать, что объем инвестиций будет равен 4105,5 млрд. рублей, в том случае если расходы федерального бюджета в среднем изменятся на 10%, но не стоит забывать, что прогноз будет верным только при неизменных остальных условиях. Строим 60% доверительный интервал для ожидаемого объема инвестиций, получается, что объем инвестиций лежит в интервале от 3878,6 млрд. рублей до 4106,4 млрд. рублей.

Остаются еще два факторы, которые были рассмотрены в ходе данной работы. Один из них - это денежные доходы в среднем на душу населения. Коэффициент корреляции равен 0,987, следовательно, зависимость существует. При помощи функции ЛИНЕЙН находим коэффициенты уравнения.

Рисунок 4

Коэффициент а=-582,2, коэффициент b=0,57. В этом случае изменения объема инвестиций зависят от изменения денежных доходов населения на 97%. Проверка уравнения на значимость в целом. Так как Fстат. > Fкр. уже на уровне 1% значит уравнение статистически значимо.

Находим автокорреляцию с помощью критерия Дарбина-Уотсона, равна 0,68. Следовательно, автокорреляция положительная.

Последний фактор, от которого зависит объем инвестиций – это среднемесячная номинальная заработная плата одного работника. Коэффициент корреляции равен 0,993, больше чем коэффициент корреляции у денежных доходов населения, следовательно, инвестиции зависят больше от объема заработной платы, чем от доходов населения. А изменения объема инвестиций объясняются 97% изменений среднемесячной номинальной заработной платы, так как коэффициент детерминации равен 0,975.

Проверка уравнения на значимость в целом. Так как Fстат. > Fкр. уже на уровне 1% значит уравнение статистически значимо.

Находим автокорреляцию через критерий Дарбина-Уотсона, равна 0,64. Автокорреляция есть, положительная.

Рисунок 5

Итак, на основе сделанной работы можно сделать вывод, что объем инвестиций в основной капитал России в большей мере зависит от расходов федерального бюджета, а меньше всего зависит от доходов федерального бюджета.

Заключение

В современном мире для развития экономики необходимы инвестиции. Как уже говорилось выше, они способствуют экономическому развитию, способствуют общей социально-экономической стабильности и снижению уровня экономической преступности, стабилизируют занятость и повышают уровень доходов населения и т.д. В связи с кризисом количество иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации снижается, но как говорят аналитики это временное явление.

В настоящее время основными странами инвесторами являются Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Великобритания, Швейцария и Япония.

Весь объем иностранных инвестиций в основном приходятся на Москву, Центральный район, на сырьевые регионы (Татарстан, Тюменская, Омская области) и на крупные машиностроительные центры (Свердловская область).

Большая часть прямых иностранных инвестиций приходится на взносы в капитал, портфельные инвестиции поступают в основном в акции и паи, заем идут прочие кредиты на срок свыше 180 дней.

В ходе данной работы было выявлено, что объем инвестиций в основной капитал зависит от таких факторов как: ВВП, доходов федерального бюджета, расходы федерального бюджета, денежные доходы в среднем на душу населения и от среднемесячной номинальной заработной платы. Но в большей мере от расходов федерального бюджета, а меньше зависит от доходов федерального бюджета.

Список литературы

1. Журнал «Экономика России: ХХI век» № 16

2. Россия в цифрах. 2009: Крат. стаб. сб./Росстат-М.,2009. – 525 с.

3. Экономико-математические методы и модели (микроэкономика): Учеб. пособие. Изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: Изд-во РУДН, 2006.- 220 с.:ил.

4. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (http://www.humanities.edu.ru/db/msg/22926)

5. Хлестова И.О. Законодательство и международные договоры о защите иностранных инвестиций// Московский журнал международного права, 1992, № 2, с. 95

6. Материалы с сайта https://www.cia.gov

7. Материалы с сайта http://www.ey.com/

8. Материалы с сайта www.gks.ru

9. Материалы с сайта http://www.indexmundi.com/

10. Материалы с сайта http://www.investments2.ru/

11. Материалы с сайта http://statistika.ru

12. Материалы с сайта http://ru.wikipedia.org/

Приложение

Таблица 2

Источник: построена автором по данным статистики России (http://statistika.ru)