Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Для измерения платежеспособности Савицкая Г.В. предлагает использовать в анализе ряд коэффициентов.

• Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственного капитала к валюте баланса.

• Коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса, Кфз ≤0,5.

• Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного и заемного капитала к общей валюте баланса Кфу =0,6-0,8.

• Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному, коэффициент равен единице и более.

• Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) - отношение заемного капитала к собственному. Достаточная величина коэффициента равна единице.

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к оборотным активам, предпочтительная величина не менее 0,1 [7].

Ликвидность означает способность материальных или денежных ценностей превращаться в деньги. В экономике, ликвидность рассматривается как время, необходимое для продажи актива и как сумма, вырученную от продажи этого актива. В связи с этим, активы предприятия подразделяются на 4 группы по степени ликвидности. Данный вариант был предложен Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С.:

• наиболее ликвидные активы – А1– это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для расчетов немедленно.

• быстро реализуемые активы – А2 – это активы, для обращения которых требуется определенное время (дебиторская задолженность и прочие активы);

• медленно реализуемые активы – А3 - это активы, участвующие в производстве (статьи запасов и затрат II раздела баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов»);

• трудно реализуемые активы – А4– это активы, предназначенные для собственной хозяйственной деятельности, которые не могут быть реализованы до реорганизации предприятия полностью (статьи I раздела баланса).

Первые три группы, то есть А1 + А2 + А3 образуют текущие активы предприятия, так как являются наиболее ликвидными, чем остальное имущество.

Ликвидность предприятия выражается в виде соотношения между активами и обязательствами. Для этого, пассивы баланса по срокам погашения обязательств подразделяются на группы:

• Наиболее срочные обязательства – П1 – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам;

• Краткосрочные пассивы – П2 – краткосрочные ссуды и кредиты банка, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

• Долгосрочные пассивы – П3 – долгосрочные заемные кредиты;

• Постоянные пассивы – П4 – 4 раздел баланса и ст. «Доходы будущих периодов»; «Фонды потребления»; «Резервы предстоящих расходов» [13].

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается условие:

А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Баланс может находиться в степени минимальной ликвидности, если соблюдаются только первые 3 неравенства, если же одно из условий первых 3-х строк не соблюдаются, для определения степени ликвидности находятся относительные показатели ликвидности:

• Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных средств к общей сумме краткосрочных обязательств (≥2).

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

• Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств (0,8 до 1,0).

Кбл = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства

• Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам ( > 0,2 ).

Характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов.

Каб = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

/ Краткосрочные обязательства

Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности являются критериями платежеспособности предприятия [13].

По мнению большинства авторов методик, одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является выявление излишка или недостатка плановых источников средств для формирования запасов и затрат, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл):

З<И_пл , К= И_пл / З > 1,

• Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятии, если:

З=И_пл , К= И_пл / З = 1,

• Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И_вр)в оборот предприятия (резервные фонды, фонды накопления, кредитов банка):

З=И_пл + И_вр, К= И_пл / З < 1,

• Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства):

З> И_пл + И_вр, К= И_пл / З < 1 [4, 7, 13]

Семенов В.М. и Набиев Р.А. полагают, поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия, необходимо проводить анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности.

Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным [9].

В практике российских предприятий используют следующие показатели рентабельности:

Рентабельность производственной деятельности - это отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме затрат по реализации продукции.

Рентабельность продаж (оборота) определяется отношением прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к величине выручки от реализации продукции.

Рентабельность капитала – отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестируемого капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, оборотного, производственного капитала [8].

Бизнес в любой сфере начинается с капитала, который в процессе своего движения проходит три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Следовательно, чем быстрее каптал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции.

Литовских А.М. и Савицкая Г.В. считает, что анализа финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности предприятия недостаточно. Необходимо проводить анализ интенсивности использования и оборачиваемости капитала, который выявит эффективность вложения капитала [5].

1.3 Источники информации для финансового анализа

Основным источником информации для финансового анализа деятельности организации является бухгалтерская отчетность. Отчетность организаций базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим организации с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности организации.

Цель бухгалтерской отчетности – предоставление информации о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении предприятия.

Отчетность содержит десятки показателей, представляющих огромный интерес для аналитиков. Проверка финансового состояния немыслима без тщательного анализа финансовых показателей.

Годовая бухгалтерская отчетность содержит наиболее полную информацию о деятельности предприятия. Она позволяет всесторонне и глубоко провести анализ деятельности предприятия, вскрыть имеющиеся резервы ее улучшения, правильно оценить положительные и отрицательные тенденции в развитии производства и финансовом положении предприятия.

Финансовое положение характеризует бухгалтерский баланс; результаты деятельности показываются в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; изменения в финансах отражает «Отчет о движении денежных средств».

На современном этапе развития назрела необходимость приведения системы бухгалтерского учета в соответствии с требованиями рыночной экономики и международными стандартами финансовой отчетности.

Главным потребителем информации, формирующейся в системе бухгалтерского учета в условиях планируемой экономики, выступало государство в лице отраслевых министерств и ведомств и планирующих и финансовых органов.

В условиях рыночной экономики финансовая отчетность интересует в первую очередь инвесторов. Информация должна представлять объективную картину финансового положения и результатов деятельности хозяйствующего субъекта.

Именно в целях изменения такого положения дел разработана программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.

Анализ финансового состояния организации на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса.

Анализируя бухгалтерскую отчетность, можно оценить финансово-экономическое состояние предприятия на основе следующих показателей:

- наличие, источники образования и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

- оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовой независимости и степень финансового риска;

- оптимальность структуры активов предприятия и степень его производственного риска;

- оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

- платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

- риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

- запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Основными задачами аналитика являются оптимальный выбор показателей, ограничение их количества и умелое их использование [1].

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «ИНСТИТУТ ПЕРМГИПРОМАШПРОМ»

2.1 Организационно экономическая характеристика ОАО «Институт Пермгипромашпром»

Объектом исследования в данной работе является предприятие г. Перми ОАО «Институт Пермгипромашпром». Полное фирменное наименование предприятия открытое акционерное общество «Институт Пермгипромашпром».

ОАО «Институт Пермгипромашпром» создан на базе Пермского филиала Государственного Союзного проектного института машиностроительной промышленности «Гипромашпром», основанного по приказу Министерства машиностроения СССР №3950 от 18.10.71г. Решением №1 от 14.01.92г. исполкома Свердловского районного Совета народных депутатов ПГИМП «Пермгипромашпром» зарегистрирован как самостоятельное юридическое лицо. На основании распоряжения Департамента имущественных отношений Администрации Пермской области №288-р от 09.04.2003г. приватизировано федеральное государственное унитарное предприятие «Пермский институт «Пермгипромашпром» путем преобразования в открытое акционерное общество «Институт Пермгипромашпром».

ОАО «Институт Пермгипромашпром» согласно Указу Президента Российской Федерации от 04.08.2004 г. №1009 включено в перечень стратегических акционерных обществ (п. 147).

Учредителем ОАО «Институт Пермгипромашпром» является Российская Федерация в лице Министерства имущественных отношений Российской Федерации со стопроцентной долей участия.