177968 (Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО "Сосновая роща"), страница 7

Летом средняя температура воздуха в Сочи - 26,5°, морской воды -24,5°. Средняя зимняя температура воздуха держится на уровне +8°.

Город Сочи имеет прекрасное географическое положение и в последние годы играет все большую роль для России в геополитическом и макроэкономическом планах, поскольку имеет две государственные границы -Абхазский участок границы и с Турцией.

Через город проходят главные транспортные пути в Закавказье. В городе имеется крупный международный аэропорт и пассажирский морской порт с грузовым терминалом.

Аэропорт города Сочи имеет важное стратегическое значение, так как в сочинской зоне проходят наиболее удобные воздушные коридоры, связывающие Россию с регионами Средиземноморского бассейна, европейскими, арабскими странами, странами Ближнего Востока, Индией, Китаем и т.д.

3.1.2 Характеристика курортной отрасли

В 2008 году на курортах Краснодарского края работало около 1500 санаторно-курортных предприятий, учреждений отдыха, гостиниц туристических фирм. По данным краевого комитета статистики общий объем услуг санаторно-курортного и туристского комплекса в 2008 году превысил 21 млрд.руб., в том числе санаторно-оздоровительные услуги составили 11,6 млрд.руб., туристские услуги, включаю услуги гостиниц и индивидуальных средств размещения - 9,5 млрд. руб.

В период максимального развертывания коечная емкость предприятий отрасли составила более 210 тысяч мест. Емкость частного сектора в летнее время составила более 200 тыс. мест.

Всего за 2008 год в крае отдохнули более 7 млн. чел.

Общие тенденции присущие курортно-туристической отрасли края:

• предприятия вынуждены продавать путевки с минимальным уровнем рентабельности. При наличии постоянной конкуренции, предприятия осуществляют значительные текущие и капитальные вложения на улучшение материальной и лечебной базы, что сказывается на затратной части, и как следствие, - уменьшение чистой прибыли.

• до 70 % предприятий осуществляют значительные текущие и капитальные вложения за счет собственных источников и до 50 % получаемых средств направляют на развитие своей материальной базы.

• существует проблема малых средств размещения или частных гостиниц создающих значительную конкуренцию домам отдыха санаториям и пансионатам. Масштабы этого явления таковы, что емкость частного сектора, принимающего отдыхающих, - 200 тысяч койко-мест, т. е. по масштабам он сопоставим с общей емкостью здравниц и гостиниц края.

• материально-техническая база санаторно-курортного и туристского комплекса устарела и не удовлетворяет современным требованиям.

Анализ экономической ситуации в санаторно-курортной и туристской деятельности показывает, что требуются радикальные изменения в управлении этой отраслью, т.е. решение задач по повышению эффективности работы санаторно-курортного комплекса, увеличению доходности предприятий и их круглогодичного функционирования.

Курортный комплекс г. Сочи

В г. Сочи расположено 1066 различных учреждений лечения, отдыха и туризма, отелей и туристических баз, частных гостиниц, общая вместимость которых в летний период составляет около 70 тысяч мест, а круглогодично в Сочи могут разместиться свыше 56 тысяч гостей. Санаторно-курортный комплекс города представлен как комфортабельными санаториями и четырех звездочными гостиницами мирового уровня, так и менее дорогими здравницами, гостиницами и частными пансионатами.

Доля санаторно-курортных и туристических предприятий в экономике города составляет 19,08% и находится на втором месте после предприятий торговли.

Структура предприятий города позиционирует город Сочи как курортный, с жесткой ориентацией предприятий на обслуживание отдыхающих и поддержание инфраструктуры города.

На 1 километр береговой полосы приходится в целом 7 предприятий санаторно-курортного и туристического направления.

Ценовая политика данной группы предприятий на прием и размещение отдыхающих имеет следующую структуру²:

- Комнаты в жилых домах:

от 80 до 110 рублей в день за место без питания, с одного человека;

- Летние базы отдыха:

Одно либо двухэтажные летние домики с минимальным оборудованием номеров и удобствами в отдельном блоке. Как правило, базы отдыха уютно расположены в лесопарковой зоне в непосредственной близости от моря, т.е.«море во дворе», от 150 до 350 рублей в день за место без питания с одного человека.

- Частные пансионы:

Строение (дом, корпус) индивидуального архитектурного решения, зачастую с внутренним двориком.

Комфортабельные номера оборудованы полным санузлом, ТВ, может быть кондиционер, холодильник, джакузи, фен и другие аксессуары (в стоимость обслуживания может быть заложено питание), от 500 до 2000 рублей в день за стандартный двухместный номер (или от 250до 1000 рублей в день за место с одного человека).

- Гостиницы, пансионаты, турцентры:

Предприятия, профессионально занимающиеся туристическим бизнесом, имеющие развитую инфраструктуру сервисных услуг, услуг отдыха и развлечении.

Комфортабельные номера оборудованы полным санузлом, телевизором, телефоном, холодильником, возможен кондиционер (в стоимость обслуживания могут быть включены различные варианты питания),от 600 до 3000 рублей в день за стандартный двухместный номер (или от 300до 1500 рублей в день за место с одного человека).

Санатории и пансионаты с лечением:

Санаторно-курортные предприятия, предоставляющие возможность отдыха и полноценного курса лечебных процедур под наблюдением врача. Как правило, это здания дворцовой архитектуры, расположенные на территории благоустроенных парковых зон отдыха.

Комфортабельные номера оборудованы полным санузлом, телевизором, телефоном, холодильником (возможен кондиционер). от 750 до 2500 рублей в день за место в стандартном номере с одного человека с учетом трехразового питания и лечебно-оздоровительных процедур.

- Элитарный отдых:

нестандартное размещение, повышенная комфортность номеров, индивидуальный пакет обслуживания, предоставление услуг в строгом соответствии с подтверждённым уровнем сервиса от 4000 рублей за двухместный номер в день и выше.

На основании статистических данных коэффициент загрузки курортно-туристических предприятий за 2008 год в целом по Краснодарскому краю составляет 78%.

Данный показатель в основном формируется в летнее время за счет частного сектора и летних баз отдыха.

По данным администрации ОАО «Сосновая Роща» среднегодовой коэффициент загрузки санатория составляет 65%.,

3.2 Общая характеристика объекта оценки

Наименование эмитента - ОАО «Сосновая Роща».Код эмитента - 20025-Е

Местонахождение Общества - Россия, Краснодарский край, г. Сочи Основные сведения о размещенных эмитентом ценных бумагах: Вид ценных бумаг: акции; Категория ценных бумаг: обыкновенные; Форма ценных бумаг: именные бездокументарные; Количество размещенных ценных бумаг: 90000000 штук; Номинальная стоимость одной ценной бумаги: 1 рубль. Справка по реестру акционеров приведена в таблице: Справка по реестру акционеров имеющих не менее 5% акций эмитента приведена в таблице 6.

Таблица 6 - Распределение акций

Среднесписочная численность работников Общества по итогам 2008года составляет 310 человек.

Органами управления ОАО «Сосновая Роща» являются общее собрание акционеров и совет директоров, единоличным исполнительным органом- генеральный директор. Генеральный директор назначается общим собранием акционеров, он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен Совету директоров и общему собранию.

Основной вид деятельности ОАО «Сосновая Роща» - оказание комплекса услуг по санаторно-курортным путевкам. Объект продажи - путевка, дающая право на получение услуг. Отдельные виды услуг предоставляются без предварительной продажи путевок.

Основными видами услуг являются:

• предоставление базовых санаторно-курортных услуг, таких как обеспечение проживания и питания отдыхающих, оказание бытовых, транспортных, торговых услуг, услуг связи;

• экскурсионное, культурно-развлекательное, спортивно-оздоровительное обслуживание отдыхающих;

- оказание лечебных и реабилитационных услуг.

Сведения о создании и развитии предприятия.

7.01.1993 года постановлением Администрации Хостинского района г.Сочи было зарегистрировано акционерное общество открытого типа «Сосновая роща». Учредили акционерное общество 12 юридических лиц, в том числе ТОО «Сосновая роща», учрежденное физическими лицами, являвшимися членами трудового коллектива дома отдыха.

Эмитент является коммерческой организацией. Основная цель его деятельности - получение прибыли.

Эмитент относится к числу наиболее благоустроенных санаторно-курортных организаций г. Сочи, обладает материальной базой, способной обеспечить предоставление широкого комплекса услуг, включая медицинские услуги.

Основные конкуренты на рынке предоставления услуг:

Основными конкурентами эмитента являются санатории, иные организации сферы курортного отдыха и лечения г. Сочи, оказывающие идентичные или однородные услуги.

Доля на товарном рынке Сочинского курортного региона каждой из таких организаций не превышает 1,5 - 2 процентов.

Факторы, оказывающие влияние на изменение размера выручки от продажи предприятием услуг и получение прибыли от основной деятельности.

Основная деятельность эмитента (оказание санаторно-курортных услуг) является сверхприбыльной в период сезонного всплеска спроса и убыточной в «межсезонье». Фактор «сезонности» оказывает определяющее влияние на финансовое положение общества. Пик поступлений от продажи услуг приходится на третий квартал. Деятельность эмитента в 3 квартале является прибыльной, в 1, 2 и 4 кварталах - убыточной.

Наибольшие конкурентные ограничения эмитент испытывает в осенне-зимний период. Основным фактором, снижающим конкурентоспособность предприятия в эти периоды является место расположения санатория, его удаленность от центра города, транспортная недоступность.

Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента.

За последние пять лет проявились следующие основные тенденции развития отрасли:

■

• реконструкция, переоснащение, расширение объектов основных средств действующих санаторно-курортных организаций, строительство на свободных земельных участках и оснащение современным оборудованием новых капитальных объектов, обеспечивающих предоставление комплекса санаторно-курортных услуг;

• сезонный характер осуществления деятельности, проявляющийся в прекращении деятельности большей части организаций отрасли или в существенном снижении загрузки ее меньшей части в зимний период (период соктября-ноября по март-апрель), в консервации основных капитальных объектов, высвобождении рабочей силы (в росте безработицы);

• создание на базе действующих и вновь создаваемых санаторно-курортных организаций лечебно-оздоровительных и медицинских центров круглогодичного действия, специализирующихся на осуществлении медицинской деятельности с использованием комплекса традиционных и новейших методов санаторно-курортного лечения и оздоровления и природных лечебных ресурсов г. Сочи;

• создание материальных условий для привлечения в период падения спроса на санаторно-курортные услуги представителей «несезонных» видов туризма: делового, конгрессного, познавательного, развлекательного, экстремального и т. п.

Основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли:

• недостаточная государственная поддержка отрасли;

• отсутствие привлекательных для санаторно-курортных организаций«инструментов» привлечения свободных денежных средств, как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе;

• застой в развитии общекурортной инфраструктуры, обеспечивающей развитие базовых санаторно-курортных организаций;

• дефицит предложения товаров (продукции, работ, услуг), необходимых для осуществления санаторно-курортной деятельности;

• опережающий рост себестоимости оказываемых услуг по сравнению сростом цен на санаторно-курортные путевки;

- ухудшение состояния окружающей природной среды. Общая оценка результатов деятельности предприятия:

• несмотря на сезонный характер деятельности ОАО «Сосновая Роща»обеспечивает своевременное исполнение принятых на себя обязательств, является прибыльной организацией, регулярно выплачивающей дивиденды своим акционерам;

• в основе результатов лежит своевременное обновление основных средств (ремонт, реконструкция), повышение квалификации персонала;

• предприятие проводит мероприятия по обновлению и расширению лечебной базы, повышению качества предоставляемых медицинских услуг.

- планируется завершить реконструкцию действующих зданий и сооружений,, обновить используемое оборудование, внедрить новые услуги и технологии обслуживания отдыхающих, приступить к созданию недостающих объектов, способных расширить спектр предоставляемых услуг.

Исходя из вышесказанного, можно определить следующий состав рисков присущих предприятию.

Отраслевые риски.

Негативное влияние на деятельность предприятия бумагам могут оказать следующие изменения в отрасли:

• падение спроса на поездки в курортные регионы Юга России со стороны организаций, направляющих своих работников на отдых и лечение за счет средств социального страхования и собственных средств;

• снижение активности в сфере туроператорской и турагентской деятельности;

• снижение привлекательности поездок на отечественные курорты по сравнению с зарубежными курортами, в результате распространения негативной информации об отечественных курортах;

• рост цен на продукты питания, коммунальные услуги, на услуги транспортных организаций, специализирующихся на перевозках пассажиров;

• опережающий рост цен на путевки, на потребительские товары в период курортного сезона по сравнению с ростом доходов населения.

Страновые и региональные риски: