177930 (Оценка качества корпоративного управления и финансовой отчетности ОАО "Ростелеком"), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Оценка качества корпоративного управления и финансовой отчетности ОАО "Ростелеком"", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "курсовые/домашние работы", в предмете "экономика" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "177930"
Текст 2 страницы из документа "177930"
Финансовое состояние отрасли.
К ноябрю 2008 г. связь менее других отраслей испытала на себе влияние кризиса. Темп роста доходов отрасли в ноябре превышал 10% – это ниже, чем годом ранее, но не намного ниже, чем в предыдущие месяцы. Например, в предкризисном августе темп роста составлял 13.9%. Далее, в сентябре этот показатель опустился до 9%, в октябре еще ниже – до 8.4%, но в ноябре он снова увеличился, хотя в целом по российской экономике именно в ноябре отмечен резкий провал показателей. При этом ноябрьский объем доходов в отрасли был максимальным за все месяцы 2008 года.
В секторе платных услуг населению быстрее всего в ноябре 2008 года росли туристические услуги и услуги связи. По всем остальным видам платных услуг населению в ноябре отмечена либо отрицательная динамика, либо темпы роста были близки к нулевым значениям. В целом платные услуги населению в ноябре выросли всего на 1.1%. Вместе с тем услуги связи населению увеличились за этот же период на 15.2%, туристические услуги – на 19.9%. Население и организации в условиях экономии расходов в последнюю очередь сокращают расходы на услуги связи. В 1998 году также не произошло существенного изменения в темпах роста доходов от услуг связи, хотя практически во всех других секторах экономики произошел обвал.
Дальнейшее состояние отрасли будет зависеть от продолжительности кризиса и запаса прочности потребителей.
В целом по отрасли связь финансовая ситуация в 2008 году стала ухудшаться. Еще по итогам I квартала наблюдался рост сальдированного финансового результата, хотя и небольшой (немногим более 5%). По итогам января-мая уже был отмечен спад этого показателя (см. таблицу 5). Отрицательная динамика сальдированного финансового результата в отрасли отмечена впервые за несколько лет. В предыдущие годы финансовые показатели в отрасли связь росли быстрее, чем в других отраслях.
По всей видимости, на снижение показателей повлияло увеличение расходов, насыщение отдельных секторов рынка телекоммуникационных услуг.
Таблица 5.
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) по видам экономической деятельности в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
Сальдированный финансовый результат | В % к январю-маю 2007 года | |
Всего | 2442.6 | 134.6 |
В том числе: | ||
Строительство | 33.0 | 164.1 |
Торговля | 561.0 | 187.5 |
Транспорт и связь | 286.0 | 107.1 |
В том числе: | ||
Связь | 107.8 | 92.1 |
Как видно из таблицы 6, по итогам I полугодия практически у всех межрегиональных компаний связи произошло заметное замедление темпов роста чистой прибыли по сравнению с I полугодием прошлого года. Причем разница в темпах роста очень существенная. Некоторые компании, такие как МГТС, Уралсвязьинформ и ЮТК, даже снизили чистую прибыль.
Большинство компаний объясняет ухудшение динамики финансовых показателей увеличением расходов, которые в январе-июне текущего года росли быстрее доходов.
Таблица 6.
Чистая прибыль (убыток) по РСБУ компаний связи в I полугодии 2008 года
01-06.2008 г., млн. руб. | 01-06.2008/01-06.2007 % | Справочно: 2007/2006 % | |
Связьинвест | 17534.0 | 106.5 | 188.6 |
АО «Ростелеком» | 4984.0 | 106.2 | 131.2 |
АО «Центртелеком» | 2018.0 | 113.8 | 177.4 |
АО «Дальсвязь» | 862.5 | 124.7 | 114.9 |
АО «ВолгаТелеком» | 1761.0 | 105.8 | 130.2 |
АО «Уралсвязьинформ» | 1632.0 | 92.5 | 176.7 |
АО «Северо-Западный Телеком» | 3147.5 | 151.7 | В 4.4 р. |
АО «Сибирьтелеком» | 2141.2 | 103.5 | в 2.2 р. |
АО «Южная телекоммуникационная компания» | 835.2 | 78.3 | 154.3 |
АО «Московская городская телефонная сеть» | 3243.0 | 96.3 | 119.3 |
АО «Мобильные ТелеСистемы» | 24369.0 | 118.2 | 118.8 |
Таблица 7.
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) по видам экономической деятельности в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
Сальдированный финансовый результат | В % к январю-маю 2007 года | |
Всего | 2442.6 | 134.6 |
В том числе: | ||
Строительство | 33.0 | 164.1 |
Торговля | 561.0 | 187.5 |
Транспорт и связь | 286.0 | 107.1 |
В том числе: | ||
Связь | 107.8 | 92.1 |
Таблица 8.
Прибыль и убыток организаций по видам экономической деятельности
в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
Сумма прибыли | Доля прибыльных организаций в общем числе организаций | Сумма убытка | Доля убыточных организаций в общем числе организаций | |
Всего | 2798.0 | 68.7 | 355.4 | 31.4 |
В том числе: | ||||
Строительство | 51.4 | 68.8 | 18.4 | 31.2 |
Торговля | 606.6 | 78.8 | 45.6 | 21.2 |
Транспорт и связь | 324.5 | 56.8 | 38.5 | 43.2 |
В том числе: | ||||
Связь | 120.8 | 73.8 | 13.0 | 26.2 |
Рисунок 3.
Задолженность.
Данные по величине просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей по состоянию на конец мая 2008 года в отрасли связь представлены в таблицах 9 и 10. Как видно из рисунка 4, в 2008 году в отрасли заметно растет просроченная дебиторская задолженность. В то же время просроченная кредиторская задолженность ниже, чем в прошлом году. В том числе, отмечено существенное сокращение просроченной задолженности по банковским кредитам.
Таблица 9.
Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность на конец мая 2008 года, млрд. руб.
Просроченная кредиторская задолженность | Просроченная дебиторская задолженность | |
Всего | 851.8 | 972.6 |
В том числе: | ||
Строительство | 75.6 | 56.4 |
Торговля | 97.2 | 222.2 |
Транспорт и связь | 41.1 | 58.1 |
В том числе | ||
Связь | 1.9 | 5.9 |
Рисунок 4.
Таблица 10.
Просроченная задолженность по кредитам банков и займам на конец мая 2008 года
Млрд. руб. | В % к маю 2007 года | |
Всего | 60.3 | 99.9 |
В том числе: | ||
Строительство | 1.8 | 112.2 |
Торговля | 3.8 | В 4.2 р. |
Транспорт и связь | 5.0 | В 2.1 р. |
В том числе: | ||
Связь | 0.1 | 6.9 |
Обзор рынка акций компаний связи.
Котировки акций большинства компаний телекоммуникационного сектора в 2008 году демонстрировали снижение. По состоянию на 1 октября 2008 года капитализация компаний отрасли составила $26.9 млрд., что меньше аналогичного показателя на 27 августа 2008 года на 20%. Доля в суммарной капитализации рынка – 5.1%.
Лидером снижения по итогам анализируемого периода стали акции ВолгаТелекома, которые подешевели на 44.3%. Цены на бумаги Уралсвязьинформа и Ростелекома снизились на 41.9% и 36.6% соответственно. Котировки акций Северо-Западного Телекома потеряли в стоимости 29.03%. Акции ЦентрТелекома уменьшились в цене на 27.3%.
Котировки акций сотовых операторов также демонстрировали снижение. Так, ADR Мобильных ТелеСистем снизились на 15.3%, а бумаги ВымпелКома потеряли в стоимости 12.2%.
Рисунок 5.
На протяжении 2008 года цены на бумаги телекоммуникационных компаний демонстрировали снижение, а в середине сентября на рынке наблюдался настоящий обвал котировок, что в основном было связано с общерыночными тенденциями. Отдельно стоит отметить, что темпы снижения рынка в рассматриваемом периоде были несколько ниже, чем темпы падения котировок ряда компаний телекоммуникационного сектора. Так, за анализируемый период снижение рынка составило более 21%, в то время как компании телекоммуникационного сектора продемонстрировали падение на 15-45%.
По результатам 5 недель (с 27 августа по 30 сентября) курсовая стоимость акций Ростелекома снизилась существенно – на 36.6%. Следует отметить, что в настоящее время количество акций в свободном обращении не велико. В прошлом году наблюдалась скупка бумаг компанией Кит Финанс, который в итоге приобрел около 35% акций. В разгар кризиса на фондовом рынке Кит Финанс перешел под контроль новому собственнику – УК «Лидер». Поэтому на рынке появились опасения продажи данного портфеля на свободном рынке. Этот фактор привел тому, что акции Ростелекома продолжили снижаться даже после вмешательства денежных властей в ситуацию на рынке. Если рынок 19 сентября вырос на 20% по сравнению с 17 сентября, то акции Ростелекома продолжили свое снижение.
Наибольшее снижение по итогам анализируемого периода продемонстрировали акции ВолгаТелекома, которые упали в цене практически на 45%. Цены на бумаги компании на протяжении всего сентября демонстрировали снижение с локальным минимумом 16 сентября и ростом 19 сентября. Среди факторов, оказавших влияние на курсовую стоимость акций компании, можно выделить публикацию результатов финансово-хозяйственной деятельности за I полугодие 2008 года по МСФО. Так, консолидированные доходы компании выросли на 9.1% до 15.764 млрд. руб. При этом в отчетном периоде компанией получено 2.289 млрд. руб. доходов от услуг в сети передачи данных и предоставления доступа к сети Интернет, что на 62.7% превысило показатель аналогичного периода 2007 года. Прирост доходов от услуг внутризоновой связи составили 3.7%, достигнув показателя в 2.404 млрд. руб. Доходы от услуг подвижной сотовой связи составили 2.272 млрд. руб. (рост по сравнению с I полугодием 2007 года – 15.5%). Однако рост операционных расходов компании в I полугодии 2008 года был больше и составил 11.4%, общая сумма достигла 12.804 млн. руб. Чистая прибыль ВолгаТелекома за I полугодие 2008 года по МСФО выросла всего на 1.1% до 1.721 млрд. руб. Данные показатели оказались ниже ожидаемых рынком, что способствовало снижению котировок акций компании.