Пятая группа (А5) – неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).

А1 = ф. 1. стр. 260 + стр. 250

А2 = ф. 1. стр. 215 + стр. 240 + стр. 220

А3 = ф. 1. стр. 211 + стр. 213 + стр. 214

А4 = ф. 1. стр. 120 + стр. 110 + стр. 140 + стр. 130 + стр. 230

А5 = ф. 1 стр. 216 + стр. 217 + стр. 270.

Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия, они рассмотрены выше.⁵

Для анализа текущей ликвидности организации составим ликвидационный баланс (таблица 3.)

Таблица 3. Ликвидационный баланс предприятия ОАО «Спектр»

Вид актива	На начало периода	На конец периода	Вид пассива	На начало периода	На конец периода
А1	800	1150	П1	1910	2010
А2	490	590	П2	1000	1800
А3	2840	3300	П3	0	0
А4	5160	5660	П4	6490	6620
А5	160	200	П5	50	70
Всего	9450	10900	Всего	9450	10900

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

На предприятии ОАО «Спектр» выполняются следующие соотношения:

На начало года На конец года

Исходя из этих данных можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным.

Оценка качества активов и пассивов предполагает рассмотрение долей активов и пассивов в общей валюте баланса.

Итак, при анализе активов можно сказать, что больший удельный вес занимают труднореализуемые активы, причем этот показатель к концу года падает (на начало года – 54,6% тыс. руб., на конец года – 51,9% тыс. руб.).

Вторыми по удельному весу являются медленно реализуемые активы. Их динамика увеличивается к концу периода и составляет на начало года 30%, на конец года – 30,3%.

Абсолютно ликвидные средства занимают только третью строчку с показателями удельного веса на начало года 8,5%, на конец года – 10,5%. Как видно их динамика тоже имеет положительную тенденцию.

Что же касается быстро реализуемых активов, то их удельный вес на начало года составил 5,2%, на конец периода – 5,4%.

И в самом хвосте оказываются неликвидные активы. Они составляют самый низкий удельный вес среди активов: на начало года 1,7%, на конец года показатель немного увеличивается до 1,8%.

Исходя из приведенных данных, можно сказать, что за счет уменьшения доли труднореализуемых активов, возросли удельные веса по другим активам.

В пассивах первое место занимают собственный капитал. Его удельный вес во всех пассивах составляет 68,7% на начало года и на конец года – 60,7%. Как видно наблюдается тенденция к уменьшению этого показателя.

Следом по значению доли в пассивах идут наиболее срочные обязательства. Их показатели удельных весов на начало года были равны 20,2%, а вот на конец года только 18,4%. Наблюдается понижение веса.

На третьем месте оказываются среднесрочные обязательства, занимая на начало года 10,6% всех пассивов, на конец года – 16,5%. Удельный вес к концу года увеличился.

И наконец на последнем месте (долгосрочных обязательств нет в наличии у предприятия) присутствуют доходы будущих периодов. Занимая самую малую долю они тем не менее удерживают позицию: на начало года – 0,5%, на конец года – 6,4%.

В пассивах предприятия снижение доли собственного капитала ведет к увеличению остальных пассивов.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 4.).

Таблица 4. Показатели ликвидности предприятия ОАО «Спектр»

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,26	0,29	+0,03
Коэффициент быстрой ликвидности	0,4	0,4125	+0,0125
Коэффициент текущей ликвидности	1,44	1,35	-0,09

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

На данном предприятии его величина на начало года – 0,26 ((700+100)/3050), на конец – 0,29 ((1000 + 150)/4000). Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,4 ((700 +100 + 420)/3050), а на конец – 0,4125 ((1000 +150 + 500)/4000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1. На предприятии ОАО «Спектр» это соотношение меньше норматива, а это означает, что у предприятия не достаточно средств для покрытия всех обязательств в краткосрочной перспективе.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

,

где ОА – оборотные активы, РБП – расходы будущих периодов, КО – краткосрочные обязательства, ДБП – доходы будущих периодов, РПРИП – резерв предстоящих расходов и платежей.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут / погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

В нашем примере величина его на начало года составляет 1,44 ((4350 – 160) /(3050 – 50 – 90)), на конец – 1,35 ((5350 – 200)/(4000 – 70 – 120)), т.е. наметилась тенденция к понижению его уровня.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

Анализ рыночной устойчивости

Финансовая (рыночная) устойчивость – это независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

– на сколько организация независима с финансовой точки зрения,

– растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Оценка финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием следующих показателей:

1. Коэффициент задолженности (финансового риска) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных активов.

2. Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования.

3. Коэффициент независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов будет профилирована за счет средств длительного использования.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала указывает на степень гибкости использования собственных источников не закрепленных в ценностях иммобильного характера, а дает возможность маневрировать средствами.

6. Коэффициент собственных источников финансирования показывает, какая часть оборотных активов будет профинансирована за счет собственных источников.

7. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников.⁶

Все вышеуказанные показатели и коэффициенты рассчитаны для предприятия ОАО «Спектр» в таблице 6.

Таблица 6. Расчет показателей финансовой устойчивости

Показатель	Расчетная формула	Норматив	На начало года	На конец года
Заемный капитал	590 + 690 – 640 – 650	–	2910	3810
Собственный капитал	490 + 640 + 650	–	6540	7090
Валюта баланса	300	–	9450	10900
Долгосрочные пассивы	590	–	0	0
Внеоборотные активы	190	–	5100	5550
Собственные оборотные средства	п. 2 – п. 5	–	1440	1540
Оборотный капитал	290	–	4350	5350
Запасы и НДС	210 + 220	–	3070	3590
Коэффициент задолженности	п. 1 / п. 2	≤ 1	0,44	0,54
Коэффициент долга	п. 1/ п. 3	≤ 0,5	0,31	0,35
Коэффициент независимости	п. 2/ п. 3	≥ 0,5	0,69	0,65
Коэффициент финансовой устойчивости	(п. 2 + п. 4)/ п. 3	≤ 0,75	0,69	0,65
Коэффициент маневренности собственного капитала	п. 6/ п. 2	≈ 0,5	0,22	0,217
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	п. 6/ п. 7	≥10%	0,33	0,29
Коэффициент финансовой независимости	п. 6/ п. 8	≥ 50%	0,47	0,43

Исходя из рассчитанных выше показателей можно сделать вывод о том, что все показатели, за исключением коэффициента маневренности собственного капитала и коэффициента финансовой независимости, не противоречат принятым нормативам, а значит предприятие ОАО «Спектр» является устойчивым. Даже те показатели, которые не подчиняются нормативам, только совсем немного уступают принятым показателям. Поэтому все-таки предприятие ведет устойчивую деятельности. Ниже будет определен тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности запасов источниками финансирования.

Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств устойчивыми (плановыми) источниками финансирования, к которым относится собственный оборотный капитал (СОК), краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности (ККБ), а также не просроченная кредиторская задолженность поставщикам за полученные сырье и материалы (КЗ). Коэффициент обеспеченности рассчитывается отношением суммы устойчивых источников финансирования к общей сумме материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (З) меньше суммы собственного оборотного капитала:

З<СОК; >1.

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:

СОК<З<И_пл; >1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия: не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и т.д. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия.

З = И_пл + И_вр; <1.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

З > И_пл + И_вр; <1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д. А это означает, что предприятие находится в кризисной ситуации.⁷

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Спектр» составим таблицу 7.

Таблица 7. Данные для определения типа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Спектр»

Показатель	На начало периода	На конец периода
Сумма материальных оборотных активов, включая НДС по приобретенным ценностям	3000 + 70 = 3070	3500 + 90 = 3590
Плановые источники их формирования:
Сумма собственного оборотного капитала	4350	5350
Краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности	1000	1800
Задолженность поставщикам (не просроченная)	1520	1560
Авансы, полученные от покупателей	0	0
Итого плановых источников	6870	8710
Уровень обеспеченности запасов, %
Собственным оборотным капиталом	4350/3070*100 = 141,7	5350/3590*100 = 149,0
Плановыми источниками	6870/3070*100 = 223,8	8710/3590*100 = 242,6

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные запасы меньше собственного оборотного капитала, и меньше суммы плановых источников их финансирования. Следовательно, финансовое состояния предприятия ОАО «Спектр» можно классифицировать как имеющее абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость.

2. Оценка вероятности банкротства

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

В данной работе будут рассмотрены три модели – модель Альтмана, модель Лиса и модель Таффлера.⁸

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717х₁ +0,847х₂ +3,107х₃ +0,42 х₄ +0,995 х₅,

Где х₁ – собственный оборотный капитал / сумма активов; х₂ – нераспределенная прибыль / сумма активов; х₃ – прибыль до уплаты процентов / сумма активов; х₄ – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; х₅ – объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения – 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана составляет:

■ на начало года

Z_H = 0,717*(1440/9450) + 0,847*0 + 3,107*(17/9450) + 0,42*(6540/2910) + 0,995*(17/9450) = 0,11 + 0 + 0,0056 + 0,94 + 0,0018 = 1,0574;

■ на конец отчетного периода

Z_K = 0,717*(1540/10900) + 0,847*(400/10900) + 3,107*(1300/10900) + 0,42*(7090/3810) + 0,995*(12000/10900) = 0,1 + 0,03 + 0,37 + 0,78 + 1,095 = 2,375.

Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии на начало года вероятность банкротства была велика, а на конец года ситуации коренным образом поменялась и вероятность банкротства стала очень низкой.

Дискриминантная модель, разработанная Лисом для Великобритании, получила следующее выражение:

Z = 0,063х₁ +0,092 х₂ +0,057х₃ +0,001х₄,

Где х₁ – оборотный капитал / сумма активов; х₂ – прибыль от реализации / сумма активов; х₃ – нераспределенная прибыль/ сумма активов; х₄ – собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

По модели Лиса величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:

Z_н = 0,063*(4350/9450) + 0,092*(4000/9450) + 0,057*0 + 0,001*(6540/2910) = 0,029 + 0,039 + 0 + 0,0022 = 0,0702.

Z_к = 0,063*(5350/10900) + 0,092*(3000/10900) + 0,057*(400/10900) + 0,001*(7090/3810) = 0,031 + 0,025 + 0,0021 + 0,0019 = 0,06.

По модели Лиса можно сделать вывод, что предприятию ОАО «Спектр» банкротство в ближайшее время не грозит.

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53х₁ + 0,13х₂ + 0,18х₃ + 0,16х₄, где х₁ – прибыль от реализации / долгосрочные обязательства; х₂ – оборотные активы / сумма обязательств; х₃ – краткосрочные обязательства / сумма активов; х₄ – выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

По модели Таффлера величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:

Z_н = 0,13*(4350/3050) + 0,18*(3050/9450) + 0,16*(17000/9450) = 0,185 + 0,058 + 0,288 = 0,531.

Z_к = 0,13*(5350/4000) + 0,18*(4000/10900) + 0,16*(12000/10900) = 0,17 + 0,066 + 0,176 = 0,412.

По модели Таффлера предприятия ОАО «Спектр» не собирается становиться банкротом в краткосрочной перспективе.⁹

3. Комплексная оценка эффективности производственно-хозяйственной деятельности организации ОАО «Спектр»

Комплексная оценка финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами и пассивами (обязательствами) предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Вертикальный анализ финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли и ее структуру.

Анализ динамики и состава прибыли представлен в таблице 8.

Показатель	Базовый период		Отчетный период
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
Прибыль от реализации продукции, услуг до выплаты процентов и налогов	1400	95,9	1300	95,2
Процентные доходы от инвестиционной деятельности	60	4,1	35	2,6
Сальдо прочих операционных доходов и расходов	-30	-2,1	10	0,7
Сальдо внереализационных доходов и расходов	30	2,1	20	1,5
Чрезвычайные доходы и расходы	0	0,0	0	0,0
Общая сумма брутто-прибыли	1460	100,0	1365	100,0
Проценты к уплате за использование заемных средств	20	1,4	25	1,8
Прибыль отчетного периода после уплаты процентов	1440	98,6	1340	98,2
Налоги из прибыли	346	23,7	322	23,6
Экономические санкции по платежам в бюджет	0	0,0	0	0,0
Чистая прибыль	1094	75	1018	75

Исходя из приведенной таблицы модно сделать вывод, что больший удельный вес как в отчетном периоде, так и в базисном составляет все-таки прибыль от основной деятельности.

Показатель же ее снизился на 0,7% по сравнению с предыдущим годом.

Анализ рентабельности

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели

Анализ рентабельности предприятия основывается на двух показателях: рентабельность оборотного капитала и рентабельность продаж.

Рентабельность оборотного капитала характеризует эффективность использования оборотного капитала организации и рассчитывается по формуле:

Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки:

¹⁰

Данные показатели приведены в таблице 9.

Таблица 9. Показатели рентабельности предприятия ОАО «Спектр»

Показатели	На начало года	На конец года
Рентабельность оборотного капитала	17000/4350 = 3,9	1300/5350 = 0,24
Рентабельность продаж	1400/17000 = 0,08	1300/12000 = 0,11

Выше рассчитанные показатели рентабельности свидетельствуют о низком уровне рентабельности предприятия. Показатель рентабельности продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и говорит о том, что на 1 рубль продажи приходится только 8 копеек (на начало года) и 11 копеек на конец года. Но наблюдается тенденция к увеличению показателя, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия.

Рентабельность оборотного капитала характеризует эффективность использования оборотного капитала организации и означает, что на 1 рубль оборотных средств приходится на начало года 3,9 рубля выручки, а на конец года 24 копейки выручки. Снижение показателя свидетельствует о каких-то возникших проблемах на предприятии.

Разложение показателя рентабельности продукции и экономического роста компании производится по факторной модели, которая имеет следующую формулу:

где П_рп – прибыль от реализации продукции, З_пр – затраты по реализованной продукции.

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом абсолютных разниц.

Как видно из расчетов большее влияние на рентабельность оказывает изменение себестоимости проданной продукции.

Анализ деловой активности

При анализе деловой активности используют следующие коэффициенты:

Продолжительность оборота оборотных активов показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы:

Продолжительность оборота средств в производстве характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах:

Продолжительность оборота средств в расчетах характеризует скорость погашения дебиторской задолженности:

¹¹

Показатели деловой активности также приведены в таблице 10.

Таблица 10. Показатели деловой активности

Показатели	На начало года	На конец года
Продолжительность оборота оборотных активов
Продолжительность оборота средств в производстве
Продолжительность оборота средств в расчетах

За текущий год наблюдается тенденция к увеличению показателей деловой активности. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Заключение

В первой части была проведена оценка финансовой устойчивости организации ОАО «Спектр» на основе пяти составляющих: экономической интерпретации активов, экономической интерпретации пассивов, анализе текущей ликвидности предприятия, анализе рыночной устойчивости предприятия, а также определения типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 1450 тыс. руб., или на 15,3%.

Структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 3,07%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,85, а на конец – 0,96, что в итоге будет способствовать оборачиваемости и повышению доходности.

Горизонтальный анализ пассивов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 14500 тыс. руб., или на 15,3%.

Структура пассивов анализируемого предприятия практически не изменилась. На начало года большая часть пассивов (капитал и резервы) сохранила свою позицию и в конце года, правда, уменьшив долю на 4,4%. А вот краткосрочные обязательства немного увеличили свое влияние, а именно на 4,4%.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Исходя из рассчитанных выше показателей, можно сделать вывод о том, что все показатели, за исключением коэффициента маневренности собственного капитала и коэффициента финансовой независимости, не противоречат принятым нормативам, а значит предприятие ОАО «Спектр» является устойчивым. Даже те показатели, которые не подчиняются нормативам, только совсем немного уступают принятым показателям. Поэтому все-таки предприятие ведет устойчивую деятельности. Ниже будет определен тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности запасов источниками финансирования.

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные запасы меньше собственного оборотного капитала, и меньше суммы плановых источников их финансирования. Следовательно, финансовое состояния предприятия ОАО «Спектр» можно классифицировать как имеющее абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость.

Во второй части будет дана оценка вероятности банкротства предприятия ОАО «Спектр».

Анализ вероятности банкротства показал, что предприятия ОАО «Спектр» в краткосрочной перспективе банкротом не станет.

В третьей части планируется описание комплексной оценки эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия. В качестве основных показателей выступят рентабельность предприятия и деловая активность предприятия ОАО «Спектр».

Показатели рентабельности свидетельствуют о низком уровне рентабельности предприятия, т.е. деятельность предприятия является не слишком-то эффективной.

За текущий год наблюдается тенденция к увеличению показателей деловой активности. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Список используемой литературы

1. Антикризисное управление / Под ред. Э.С. Минаева. – М.: ПРИОР, 1998. – с. 81.

2. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Уч. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.: ил

3. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. – М.: Омега-Л; 2004. 432 с.

4. Ефимов О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – с. 133.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – с. 708.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512 с.

7. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В. Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003. – 640 с.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005.

9. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – с. 48.

10. Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов вузов. Серия «Шпаргалки». Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 160 с.

1 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003. – 640 с.

2 Ефимов О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – с. 133.

3 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005.

4 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003. – 640 с.

5 Вахрушина М.А. Управленческий анализ. – М.: Омега-Л; 2004. 432 с

6 Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Уч. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.: ил

7 Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512 с.

8 Антикризисное управление / Под ред. Э.С. Минаева. – М.: ПРИОР, 1998. – с. 81.

9 Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – с. 48.

10 Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов вузов. Серия «Шпаргалки». Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 160 с.

11 Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – с. 48.