164564 (Финансирование и его виды)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Как и большинство основополагающих терминов, термин «финансы» имеет множество определений, выражающих различные взгляды исследователей на одно и то же явление. Понятие "финансы" будоражило умы не одного поколения специалистов еще задолго до появления в нашей стране рыночной экономики. До сих пор существуют различные точки зрения на сущность финансов и, следовательно, различные формулировки данного понятия. Не вдаваясь в подробности дискуссии о сущности финансов, приведем определение, данное в "Современном экономическом словаре": «Финансы» (от лат. Financia - наличность, доход) - обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствами-субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, пользованием денег.

Соответственно и понятие "финансирование" имеет в юридической и экономической литературе немало трактовок. Наиболее емкие и точные определения:

Финансирование - процесс образования капитала фирмы во всех его формах;

Финансирование - это обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизводства.

Необходимо отметить, что понятие "финансирование" довольно тесно связано с понятием "инвестирование". Однако они не тождественны. Если финансирование – это формирование денежных средств, то инвестирование это их использование (вложение). Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму.

1. Виды финансирования

В настоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:

• самофинансирование;

• гражданско-правовые виды финансирования - лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.

Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако рассмотрим наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также выявим их специфику в малом бизнесе. Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государство является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали.

При возникновении в компании какой-либо инвестиционной задачи или проекта после принятия решения о целесообразности их реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансирования воспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный? Классификацию видов финансирования можно задать по нескольким признакам:

1. В зависимости от срока, на который требуется финансирование (что не всегда совпадает со сроком реализации проекта или решения других производственных задач), различают:

Краткосрочное финансирование (до года)

Цели:

• пополнение оборотных средств (оборотного капитала);

• закупка сырья;

• финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции;

• выплата зарплаты и др.

Долгосрочное финансирование (более года)

Цели:

• обеспечение развития и роста компании;

• внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования;

• развитие дистрибьюторами сети;

• развитие систем управления и др.

2. В зависимости от природы источников (инструментов) различают внутренние и внешние источники (инструменты) финансирования, классификация которых в сочетании со сроком, на который требуется финансирование, выглядит следующим образом:

Краткосрочные

— внутренние:

• реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности;

• продажа активов;

• собственные источники: прибыль, фонды;

• амортизация;

• снижение уровня запасов.

— внешние:

• кредиты и займы;

• выпуск векселей и других долговых инструментов;

• дотации, субсидии, господдержка.

Долгосрочные

— внутренние:

• сдача в аренду помещений, оборудования;

• продажа активов;

• продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств;

• реинвестирование прибыли, уменьшение дивидендных выплат.

— внешние:

• кредиты и займы;

• эмиссия акций и облигаций;

• бартер;

• факторинг, форфейтинг;

• лизинг;

• проектное финансирование;

• концессионные соглашения;

• госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.

3. В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:

Собственные средства

• эмиссия акций;

• прибыль;

• фонды, добавочный капитал;

• бюджетное финансирование;

• гранты.

Заемные средства

• эмиссия облигаций;

• выпуск векселей;

• кредиты и займы;

• лизинг;

• различные типы концессионных соглашений.

Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемы или проекта) можно разбить на пять этапов:

1. Ответы па вопросы: для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д.

2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования.

3. Ранжирование источников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источника в порядке возрастания стоимости.

4. Расчеты эффективности проекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания, начиная с самых дешевых.

5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).

1.2 Классификация видов финансирования

Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости от условий предоставления денежных средств можно выделить:

• собственно финансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условия их возврата;

• кредитование, т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает:

• внутреннее;

• внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.

Основные формы внешнего финансирования - это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные. Основной упор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.

3. В зависимости от субъекта финансирования:

• самофинансирование;

• государственное;

• банковское;

• кооперативное;

• партнерское и иное

4. В зависимости от способа финансирования:

• прямое - предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.

• косвенное - передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).

Все вышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники.

финансирование малый бизнес факторинг

1.3 Источники финансирования

Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:

1. Финансирование:

• из накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);

• из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;

• из резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;

• из уставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

• банковские кредиты;

• средства, выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;

• коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;

• лизинг.

3. Привлеченные средства:

• средства акционеров - учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);

• средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;

• франчайзинг.

4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования:

• выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций;

• инновационный кредит;

• получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.

В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:

• недостаток собственных средств;

• ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;

• повышенный уровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производить инвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;

• нерегулярность финансирования.

В экономически развитых странах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское. В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в Казахстане существуют специальные организации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.

2.1 Факторинг как форма краткосрочного финансирования

Банк берет на себя обязательства по управлению текущей дебиторской задолженностью предприятия и финансированию оборотных средств, что приводит к существенному ускорению расчетов между сторонами (продавец покупатель), обеспечивает значительное увеличение суммы используемых средств без роста кредиторской задолженности предприятия.

Какие же преимущества дает факторинг поставщику и производителю?

Для начала рассмотрим те выгоды, что получает производитель:

1. Банк финансирует все поставки с отсрочками платежей, выплачивая основную часть (до 85%) суммы поставки немедленно в день отгрузки и остаток средств по мере фактической оплаты поставок покупателями. Финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых в первую очередь стоит отметить следующие:

• поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактора (банка или компании, осуществляющих факторинг) будут возмещены из платежей покупателей;

• финансирование будет длиться так долго, как долго поставщик будет продавать продукцию;

• финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов продаж. Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств, и это происходит без роста его кредиторской задолженности!

2. Помимо финансирования оборотных средств банк берет на себя значительную часть рисков поставщика, в частности:

• ликвидные риски — риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для покрытия важных текущих затрат и т.д.;

• валютные риски — получая финансирование от банка по поставкам с отсрочкой платежа, поставщик получает возможность немедленно конвертировать денежные средства под оплату валютного контракта;

• процентные риски — комиссия банка за факторинговое обслуживание выплачивается в рублях и может быть изменена банком не чаще, чем один раз в полгода;

• кредитные риски — риск неоплаты поставки покупателем.

3. Третья услуга, которая носит название «административное управление дебиторской задолженностью», предусматривает контроль за своевременной оплатой поставок покупателями. Специальную процедуру напоминаний при задержках платежей, регулярные, подробные и удобные отчеты о состоянии дебиторской задолженности поставщика, всех его поставках и платежах его покупателей и многое другое, что избавит поставщика от множества текущих проблем и обеспечит объективной информацией на уровне мировых стандартов.

Финансовая выгода поставщика при факторинге: