Таким образом, в настоящей главе были рассмотрены основные положения теории ценных бумаг – понятие, экономическая сущность, классификация ценных бумаг, понятие и виды рынка ценных бумаг, а также возможности рынка ценных бумаг как дополнительного источника финансирования экономики.

2. Оценка роли акций ОАО «АВТОВАЗ» в формировании ресурсов экономических субъектов

2.1 Характеристика ОАО «АВТОВАЗ» как объекта исследования

Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ» создано по решению Государственного комитета Российской Федерации по управлению государственным имуществом в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества».

Основной целью предприятия является извлечение прибыли. Для достижения основной цели предприятие осуществляет следующие основные виды деятельности⁰:

• производство автомобилей, запасных частей, продукции станкостроения, инструмента, в том числе режущего, товаров народного потребления и оказание услуг населению;

• проектная, научно-исследовательская, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;

• строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы;

• производство продукции производственно-технического назначения;

• информационное обслуживание, связь;

• торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая деятельность;

• организация и проведение выставок, выставок-продаж, ярмарок, аукционов, торгов как в РФ, так и за ее пределами, в том числе в иностранных государствах;

• транспортирование грузов на всех видах транспорта;

• фрахтовые операции с речным, морским, автомобильным, авиационным и другими видами транспорта;

• оказание услуг складского хозяйства и другие виды деятельности.

Миссия компании обозначена следующим образом: «Мы создаём для наших клиентов качественные автомобили по доступным ценам, принося стабильную прибыль нашим акционерам, улучшая благосостояние наших сотрудников и повышая ценность нашего бизнеса во благо Отечества» ⁰.

Основными ценностями ОАО «АВТОВАЗ» являются: персонал компании, лояльность потребителей, сильная торговая марка, высокий научно-технический потенциал, прочная деловая репутация, социальная ответственность.

В соответствии с миссией и целью определены стратегические цели компании по основным направлениям лидерство, эффективность, гибкость.

Стратегические цели лидерства:

• сохранение лидерства на российском автомобильном рынке;

• активная интеграция в мировое автомобилестроение;

• достижение передового уровня квалификации персонала.

Стратегические цели эффективности:

• эффективное управление ресурсами и затратами;

• постоянное улучшение качества;

• развитие корпоративной культуры, ориентированной на достижение результата.

Стратегические цели гибкости:

• внедрение передовых гибких технологий производства автомобилей;

• оперативное реагирование компании на требования рынка;

• обеспечение потребителей автомобилями, соответствующими международным нормам безопасности и экологии.

На предприятии создан кодекс корпоративного поведения, под которым подразумевается система отношений между акционерами общества, членами совета директоров, единоличным исполнительным органом общества, а также другими заинтересованными лицами.

В соответствии с темой настоящей работы, наибольший интерес представляет взаимоотношения предприятия с акционерами.

Акционеры общества обладают совокупностью прав в отношении акционерного общества, соблюдение и защиту которых обязаны обеспечить совет директоров и единоличный исполнительный орган ОАО «АВТОВАЗ». Акционеры имеют право на защиту их права собственности на акции от любых нарушений. ОАО «АВТОВАЗ» способствует обеспечению этого права тем, что регистрация прав собственности, ведение и хранение реестра акционеров осуществляется независимым регистратором, имеющим надлежащие технические средства и системы контроля, безупречную репутацию на рынке ценных бумаг⁰.

Акционеры имеют право по своему усмотрению свободно распоряжаться принадлежащими им акциями, совершать любые действия, не противоречащие закону и не нарушающие прав и охраняемых законом интересов других лиц, в том числе отчуждать свои акции в собственность других лиц.

ОАО «АВТОВАЗ» в целях надлежащего соблюдения и защиты указанного права будет предпринимать все необходимые для этого действия, не исключая обращение в органы законодательной и исполнительной власти с целью отмены каких-либо требований, ставящих акционеров и потенциальных инвесторов ОАО «АВТОВАЗ» в неравное положение по сравнению с акционерами и потенциальными инвесторами других российских обществ. ОАО «АВТОВАЗ» будет постоянно проводить мероприятия, направленные на повышение ликвидности акций, включая вывод ценных бумаг общества на фондовые биржи.

Акционеры имеют право на регулярное и своевременное получение информации о деятельности общества в объеме, достаточном для принятия ими взвешенных и обоснованных решений о распоряжении акциями. ОАО «АВТОВАЗ» в целях надлежащего соблюдения и защиты указанного права гарантирует выполнение установленных законодательством требований о раскрытии информации. ОАО «АВТОВАЗ» осуществляет финансовую отчетность в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации поквартально и Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) по полугодию. Вся тем или иным образом раскрываемая информация будет размещаться на корпоративном сайте ОАО «АВТОВАЗ» в информационной сети Интернет⁰.

Акционеры, владельцы голосующих акций, имеют право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам. Акционеры не должны предпринимать действия, способные подорвать долгосрочную прибыльность общества, не должны оказывать давление на совет директоров, единоличный исполнительный орган, с тем, чтобы вынудить реализовывать цели таких акционеров за счет других акционеров. Акционер (акционеры), владеющие в совокупности двумя и более процентами акций признаются акционерами ОАО «АВТОВАЗ», способными оказывать существенное влияние на деятельность общества. В этой связи совет директоров и остальные акционеры ожидают от таких акционеров ответственных действий в том, что касается:

• признания своего владения и раскрытия информации об аффилированных лицах;

• раскрытия информации о проводимых ими сделках с акциями ОАО «АВТОВАЗ», если в результате их осуществления доля такого акционера (акционеров) становится менее 2 процентов акций общества;

• заблаговременного раскрытия информации о созыве внеочередного общего собрания акционеров, о вопросах, вносимых в повестку дня общего собрания акционеров, о кандидатах в состав совета директоров общества;

• отказа от использования информации об акционерах, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, если это может нанести ущерб интересам остальных акционеров.

Созыв и подготовка к проведению общего собрания акционеров. Оповещение акционеров ОАО «АВТОВАЗ» о проведении общего собрания акционеров осуществляется в порядке, определенном уставом общества. Все акционеры ОАО «АВТОВАЗ» уведомляются о проведении общего собрания акционеров в срок, позволяющий им выработать позицию по вопросам повестки дня, но не менее чем за 30 дней до даты проведения общего собрания акционеров.

ОАО «АВТОВАЗ» сообщает акционерам информацию о проведении общего собрания акционеров в объеме, позволяющем принять решение об участии в собрании, получить представление о деятельности общества и принять обоснованные решения по вопросам повестки дня. Адрес, по которому акционеры ОАО «АВТОВАЗ» могут ознакомиться с информацией к общему собранию акционеров, устанавливается исходя из того, что возможность ознакомления предоставляется максимально широкому кругу акционеров.

При определении места, даты и времени проведения общего собрания акционеров, ОАО «АВТОВАЗ» основывается на необходимости предоставить акционерам реальную и необременительную возможность принять в нем участие. Акционер ОАО «АВТОВАЗ» имеет возможность реализовать право голоса самым простым и удобным для него способом, не противоречащим уставу общества и действующему законодательству.

Проведение общего собрания. Порядок проведения общего собрания акционеров ОАО «АВТОВАЗ» обеспечивает разумную равную возможность всем лицам, присутствующим на собрании, высказать свое мнение и задать интересующие их вопросы в порядке, не противоречащем уставу общества. Общее собрание ОАО «АВТОВАЗ» проводится таким образом, чтобы акционеры имели возможность принять взвешенные и обоснованные решения по всем вопросам повестки дня. Для этого в регламенте собрания предусматривается разумное и достаточное время для докладов по вопросам повестки дня. С целью предоставления возможности акционерам получить ответы на интересующие их вопросы непосредственно от должностных лиц, на общем собрании акционеров присутствуют члены совета директоров, единоличный исполнительный орган и должностные лица общества.

Процедура регистрации строится таким образом, чтобы не создавать препятствий акционеру для участия в общем собрании акционеров и обеспечить рациональную организацию собрания. ОАО «АВТОВАЗ» руководствуется правилом, что любой акционер, желающий принять участие в собрании, должен иметь такую возможность. Порядок ведения общего собрания акционеров ОАО «АВТОВАЗ» строится на принципах обеспечения соблюдения прав акционеров и утверждаемого регламента.

Таким образом, была дана краткая характеристика ОАО «АВТОВАЗ» как акционерного общества и объекта исследования.

2.2 Анализ ценных бумаг ОАО «АВТОВАЗ»

Исследуемое предприятие является акционерным обществом, таким образом, наибольший интерес представляет анализ его акций. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные). Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества, в соответствии с Гражданским кодексом⁰ и Федеральным законом «Об акционерных обществах» ⁰

Федеральным законом «Об акционерных обществах» предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций, при этом описаны два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Характеризуя конвертируемые акции, следует подчеркнуть, что возможна их конвертация: в другие ценные бумаги; акций с большей номинальной стоимостью в акции с меньшей номинальной стоимостью и наоборот; акций с большим объемом прав в акции с меньшим объемом прав и наоборот; акции в акции при консолидации и расщеплении.

Проанализируем динамику и структуру акций ОАО «АВТОВАЗ» за 2007, 2008, 2009 года. На 31 декабря 2007 года акционерный капитал Общества составляет 16 062 482 тысячи рублей. Он разделен на 3 212 496 400 акции следующих категорий одинаковой номинальной стоимости: обыкновенные акции – 2 719 462 400 штук; привилегированные акции типа «А» – 493 034 000 штук. Номинальная стоимость одной акции составляла 5 рублей.

Общее количество акционеров Общества по состоянию реестра на 31.12.2007 - 129 092.

В 2008 году в соответствии с решением, принятом на внеочередном общем собрании акционеров ОАО «АВТОВАЗ», состоявшемся 28.01.2008, осуществлена реорганизация Общества в форме присоединения дочерних обществ: ОАО «AVVA», ЗАО «ЦО АФК», ЗАО «Аудит-Сервис» и ЗАО «ИФК». Для осуществления процедуры присоединения ОАО «АВТОВАЗ» провело дополнительную эмиссию обыкновенных акций, которая предназначалась акционерам присоединяемых дочерних обществ. В результате реорганизации ОАО «АВТОВАЗ» уставный капитал изменился и составил 9 250 270 100 руб.

Уставный капитал разделен на 1 850 054 020 акций следующих категорий одинаковой номинальной стоимости: обыкновенные акции – 1 388 289 720 штук, что составляет 75,04% уставного капитала; привилегированные акции типа «А»–461764300 штук, что составляет 24,96% уставного капитала. Номинальная стоимость одной акции 5 рублей. Все акции Общества являются именными бездокументарными. Общее количество акционеров Общества по состоянию реестра на 31.12.2008 – 143 378.

В 2009 году в соответствии с решением, принятым на внеочередном общем собрании акционеров ОАО «АВТОВАЗ», осуществлена конвертация привилегированных акций в привилегированные акции с иными правами. В результате конвертации уставный капитал не изменился и составляет 9 250 270 100 рублей.

Уставный капитал разделен на 1 850 054 020 акций следующих категорий одинаковой номинальной стоимости: обыкновенные акции – 1 388 289 720 штук, что составляет 75,04% уставного капитала; привилегированные акции типа «А» – 461 764 300 штук, что составляет 24,96% уставного капитала.