163680 (Оценка финансовой устойчивости предприятия), страница 4

Коэффициент заемных средств дополняет коэффициент зависимости и может быть определен как разность между единицей и коэффициентом независимости.

Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (коэффициент покрытия инвестиций) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия. Этот показатель считается более «мягким» по сравнению с Коэффициентом независимости. Критическое значение этого показателя считается 0,75 и менее, нормальное - 0,9 и выше. Предприятие СПК «Кировский» имеет нормальное значение этого показателя в 2005 году – 0,57, а в 2007 году – 0,85.

Удельный вес долгосрочных заемных средств в перманентном капитале (сумма собственного капитала и долгосрочных заемных средств) характеризует долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счет долгосрочных кредитов и займов. Эти два показателя на предприятии СПК «Кировский» равны нулю. СПК «Кировский» имеет неустойчивое финансовое положение. Так как собственных средств не хватает для финансирования своих обязательств, предприятие привлекает заемные средства в виде долгосрочных кредитов и займов, а также взносов предприятий или граждан.

3.3 Состояние оборотных активов

Состояние оборотных активов отражается в показателях обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами и маневренности (таблица 8).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками средств. Уровень этого показателя оценивается с учетом состояния материальных запасов. Если их величина выше обоснованной потребности (норматива), то собственные оборотные средства могут покрывать лишь часть материальных запасов. В этом случае достаточный уровень коэффициента может быть меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производства показатель может быть выше единицы, но это не свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует ту часть оборотных активов, которая сформирована за счет собственного капитала. Считается нормальным, если эта часть оборотных активов составляет не менее 50% всей суммы, допустимым — не менее 10%.

Коб. соб. ср. = (капитал и резервы – внеоборот. Активы) / оборотные активы.

Таблица 8 – Расчет показателей состояния оборотных активов

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Именно эта их часть имеет возможность свободного маневрирования. Поэтому обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является одним из важнейших условий устойчивости финансового состояния предприятия.

Достаточный уровень коэффициента маневренности зависит от специализации предприятия. В фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. В целом же высокий уровень коэффициента положительно характеризует финансовое состояние. Рост коэффициента, а следовательно, улучшение состояния оборотных активов, зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных активов по сравнению с внеоборотными. В связи с этим необходимо учитывать, что снижение суммы внеоборотных активов не всегда положительно, хотя и может дать повышение коэффициента маневренности.

Коэффициент маневренности может быть рассчитан двумя методами: основываясь на сумме оборотных активов и основываясь на сумме собственного оборотного капитала. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает отношение функционального капитала в запасах.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом и коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшились по сравнению с 2005 годом от 2,97 до 0,81 и от 0,47 до 0,80 соответственно, что еще раз доказывает неустойчивое финансовое состояние предприятия и то, что предприятию необходимо привлекать дополнительные заемные средства.

Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился по сравнению с 2005 годом на 0,05. Этот показатель показывает, что эта часть собственных денежных средств предприятия имеет возможность свободного маневрирования.

Для улучшения финансового состояния предприятия и повышения уровня платежеспособности необходимо снижать величину запасов и затрат или краткосрочных и долгосрочных кредитов либо увеличивать собственные оборотные средства.

Снизить их величину можно путем реализации ненужных предприятию средств, сокращения потребности в отдельных запасах и затратах.

Увеличение размера собственных оборотных средств может быть достигнуто за счет роста капитала или за счет снижения внеоборотных активов и других мер.

Предлагаемые меры выхода из данного состояния:

а) пополнение собственных оборотных средств;

б) оптимизация структуры собственного капитала;

в) оптимизация соотношения собственного и заемного капитала, приведение к нормальному значению коэффициента соотношения заемных и собственных средств;

г) привлечение в большем количестве долгосрочных источников формирования запасов;

д) стремление к равновесию дебиторской и кредиторской задолженности, в данном случае превышение кредиторской задолженности над дебиторской может в дальнейшем привести к хронической неплатежеспособности;

е) необходимо снижать величину запасов и затрат.

3.4 Состояние внеоборотных активов и реального имущества

Для характеристики состояния внеоборотных активов используются следующие показатели (таблица 9).

Коэффициент накопления износа (амортизации) отражает отношение суммы износа по основным средствам и нематериальным активам к сумме первоначальной (восстановительной) их стоимости. Рост этого коэффициента указывает на старение зданий, оборудования, необходимость вкладывать финансовые ресурсы в их ремонт и обновление.

При оценке этого показателя следует учитывать, какой метод начисления амортизационных отчислений установлен на данном предприятии, так как при ускоренной амортизации соответственно, при прочих равных условиях, будет выше коэффициент.

Индекс постоянного актива характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Достаточный уровень этого показателя у предприятий, выпускающих продукцию разной фондоемкости, будет отличаться. При более высокой фондоемкости продукции он будет выше. Считается, что этот показатель должен быть выше 0,5. Однако слишком высокий его уровень может быть следствием снижения обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Этот показатель на предприятии уменьшается по сравнению с 2006 годом, что служит следствием повышения обеспеченности собственными оборотными средствами и это может повлиять на финансовое состояние в благоприятную сторону.

Величина отношения текущих и внеоборотных активов определяется отраслевыми особенностями предприятия. Но во всех случаях финансовая стабильность возможна только в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами. При этом величина соотношения текущих и внеоборотных активов должна быть больше коэффициента отношения заемных средств к собственному капиталу. Этот показатель тоже значительно возрос по сравнению с предыдущими годами. Это свидетельствует о том, что предприятие может в силах расплатиться по своим обязательствам перед кредиторами, перед бюджетом и т.д.

Таблица 9 – Расчет показателей внеоборотных активов и реального имущества

Коэффициент реальной стоимости имущества определяют, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Фактически данный коэффициент характеризует уровень производственного потенциала, обеспеченность производственного процесса средствами производства, который, то резко возрастает, то незначительно падают.