163369 (Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Вимм-Билль-Данн"), страница 4

г де К^Т – долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчётную дату;

К^t – краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчётную дату;

R^p – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т. п.) на отчётную дату.

Нормальные ограничения для коэффициентов:

k_A 0,5, k_з/с ≤ 1 (5)

При расчёте данных коэффициентов реальный собственный капитал, совпадает с величиной чистых активов. Общая величина источников средств предприятия образуется как разница итога баланса и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Расчёт реального собственного капитала и скорректированных заёмных средств представлен в таблицах 5 и 6.

Таблица 5 Реальный собственный капитал (в тыс. руб.)

Для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива бухгалтерского баланса (строка 490) увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» (строка 640) раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (раздел II, строка 244). Доходы будущих периодов рассматриваются в составе собственного капитала т.к. фактически отражают задолженность организации самой себе.

Таблица 6 Скорректированные заёмные средства (в тыс. руб.)

Скорректированные заёмные средства получаются путём уменьшения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на сумму по статье «Доходы будущих периодов» строка 640 из раздела V «Краткосрочные обязательства».

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных таблицы 7.

Таблица 7 Анализ структуры пассивов (в тыс. руб.)

Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчётный период оказал прирост заёмных средств (66%). Хотя значения относительных показателей пока соответствуют нормальным ограничениям (5) и обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами, можно сказать, что финансовая независимость предприятия уменьшается. Это подтверждает уменьшение коэффициента автономии и увеличение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств.

Для повышения уровня финансовой независимости необходимо пополнение реального собственного капитала и снижение краткосрочной дебиторской задолженности.

Детализированный анализ структуры пассивов и её изменения проводится отдельно по каждому укрупнённому виду пассивов (таблицы 8, 9).

Таблица 8 Анализ структуры реального собственного капитала (в тыс. руб.)

В структуре реального собственного капитала предприятия наибольшую часть составляет нераспределённая прибыль (80,73% на конец периода), достаточно большую долю по сравнению с остальными статьями составляет добавочный капитал (18,82% на конец периода).

Из таблицы 8 видно, что увеличение реального собственного капитала произошло за счёт увеличения нераспределённой прибыли (97,9%). Остальные статьи изменились незначительно.

В соответствии с решением годового общего собрания акционеров от 27 июня 2008 г. о невыплате дивидендов акционерам в 2008 г. часть чистой прибыли, полученной по результатам деятельности в 2007 г., была направлена на финансирование капитальных вложений и дальнейшее развитие производственной базы ОАО «ВБД».

Стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала определяется по коэффициенту накопления собственного капитала, который показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:

k_н = (Резервный капитал + Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)) / Реальный собственный капитал = (И^С_рез + Р^ч) / И^С, (6)

где И^С_рез – резервный капитал предприятия на отчётную дату;

Р^ч – нераспределённая прибыль (непокрытый убыток);

И^С – реальный собственный капитал предприятия на отчётную дату.