163196 (Экспертная оценка бизнес-проектов)
Описание файла
Документ из архива "Экспертная оценка бизнес-проектов", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "финансовые науки" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "курсовые/домашние работы", в предмете "финансовые науки" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "163196"
Текст из документа "163196"
Содержание
Введение
-
Описание проектов
2. Расчет ставки дисконтирования
3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов
4.Экспертиза проектов по критерию эффективности
5. Анализ инвестиционного портфеля
Список литературы
Введение
Привлекательность предприятий, как для отечественных, так и зарубежных инвесторов с одной стороны зависит от стабильности макроэкономических и политических условий в стране. С другой стороны, для определения выгодности вложений инвестору необходим детально разработанный бизнес-план (или технико-экономическое обоснование) инвестиционного проекта, показывающий все преимущества данного проекта по сравнению с альтернативным использованием имеющихся у него финансовых ресурсов.
В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложений капитала с целью последующего получения прибыли.
Признаки инвестиционных проектов:
-изменение основного содержание проекта;
-временная ограниченность продолжительности проекта;
-ограниченность требуемых ресурсов;
-новизна.
На практике понятие «инвестиционный проект» может употребляться:
как совокупность работ или деятельность по разработке новых или модернизации существующих изделий;
-как система организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения реализации соответствующих работ.
Сущности проекта отвечает его трактовка как комплекса мероприятий, предназначенных для достижения в течении ограниченного периода времени и при установленном бюджете поставленных целей.
Целью данной курсовой работы является изучение принципов расчета инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее инвестиционно - привлекательных проектов.
Задачи:
- обеспечение высоких темпов роста капитала;
-обеспечение высокого темпа роста дохода;
-обеспечение минимизации инвестиционных рисков;
-обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля.
Критерии ликвидности – срок окупаемости. Все проекты окупается в первый же гол.
Главной целью является формирование инвестиционного портфеля является обеспечение высоких темпов роста капитала. При этом значимость инвестиционных рисков и ликвидности является второстепенным фактором, но учитывается при окончательном отборе проектов.
Инвестиционные ресурсы фирмы ограничены – 2 млн.долл.
Фирмой инвестором установлены следующие нормативные значения показателей:
- Минимальный темп прироста капитала – 50%;
Минимальный уровень совокупной доходности отдельного инвестиционного проекта – 80%;
Уровень текущей доходности отдельного проекта должен быть более 12% (ставка банка);
Высоко ликвидные инвестиционные проекты в портфеле должны составлять не менее 80%
Все рассматриваемые инвестиционные проекты являются неделимыми.
1. Описание проектов
Для проведения инвестиционного анализа были выбраны следующие 6 проектов:
1. ЗАО «Раевсахар»;
2. «Лингво-центр«All World»;
3. ООО «Палитра»;
4. ООО «Лакомка»;
5. Фирма «Бэлис»;
6. «Мадонна»
Необходимо рассмотреть данные инвестиционные проекты более подробно:
1. ЗАО «Раевсахар» создано в октябре 2009г., учредителем которого является ООО «Альфа».
Основные виды деятельности завода: производство и переработка сахарной свеклы, переработка сахара-сырца, оптовая торговля.
Потребителями продукции данной фирмы являются лица всех возрастов, за исключением людей, потребление сахара которым противопоказано, а также кондитерские фабрики, фармацевтические компании.
ЗАО «Раевсахар» создано на основе ОАО «Раевский сахарный завод» путем выкупа всего имущества и перевода работников завода. Зарегистрирован 02.05.2009г. в ИМНС РФ № 22 по РБ, № рег.уд.1020105234124.
В настоящее время существую договора на поставку энергоносителей, с железной дорогой, с таможенной службой (склад временного таможенного хранения), договора на поставку расходных материалов, кокса, известкового камня, горюче- смазочные материалы, сырье – сахарная свекла, сырец, также договора с кондитерской фабрикой «Лакомка», официальными дилерами по реализации сахара.
Общий объем инвестиционных ресурсов приблизительно 30 млн.руб. Источниками финансирования будут являться собственные.
4. ООО «Лакомка» занимается производством кондитерских изделий из слоеного теста. В настоящий момент фирма предлагает покупателям широкий ассортимент своей продукции в удобных герметичных упаковках различной фасовки.
Покупателями являются люди со средним достатком.
Основным ассортиментом производимых кондитерских изделий являются: печение, слойка (печение изготовленное из слоеного теста), разнообразные рулеты.
Основные цели фирмы: стать более конкурентоспособной, занять лидирующие позиции на рынке города.
Фирма выбрала стратегию более глубокого внедрения на рынок путем расширения ассортимента, улучшения качества продукции и внедрения новых технологий. Наша продукция лучше аналогичного на рынке тем, что она будет высокого качества и по умеренной цене. А также использование разработанных и запатентованных оригинальных установок, позволяет получить, по сравнению с отечественными и зарубежными аналогами, лучшее сочетание качества продукции, производительности и цены.
Условия работы фирмы: 8-ми часовой рабочий день, без выходных, режим работы по сменам.
Руководящая команда фирмы имеет высшее техническое и экономическое образование и обеспечивает плодотворное развитие предприятия.На деятельность по производству слоеных изделий имеются соответствующие лицензии, производимая продукция соответствует действующим ГОСТам.
Имеется договор с Илишевским Элеватором на поставку муки, договор на поставку сахара с ЗАО «Раевсахар», договор с ООО «Джемка» на поставку начинки и с Уфимским упаковочным заводом на поставку упаковки.
Общая стоимость проекта – 2,5 млн. руб.
Ожидаемая прибыль проекта – 10 млн.руб.
На фирме имеются производственные мощности стоимостью – 1,5 млн. руб.
Сумма дополнительных вложений – 1 млн. руб., в том числе:
- необходимые заемные финансовые средства составляют 1 млн. руб. в виде инвестиционного кредита у банка «УралСиб» сроком на 3 года (ставка процента - 17% годовых).
2. «Лингво-центр«All World» в г.Уфа (Республика Башкортостан) является негосударственным образовательным учреждением. «Лингво-центр» дает возможность всем желающим изучить английский язык. Применяемые здесь формы и методы обучения позволяют овладеть языками людям разного возраста и разного уровня подготовки.
Потребителями услуг данной фирмы в основном являются школьники, студенты и молодые специалисты.
«Лингво-центр» гарантирует высокое качество образования, которое обеспечивается организаций учебного процесса с привлечением высокопрофессиональных педагогических кадров, с использованием самых современных учебно-методических пособий. Соблюдение своих обязательств перед клиентами и создание доброжелательной атмосферы общения, способствующей плодотворной учебе, позволят «Лингво-центру» привлечь большое количество клиентов со всего города.
Основная цель «Лингво-центра» является удовлетворение потребностей своих клиентов в изучение иностранных языков, заслужить репутацию и завоевать значительную долю рынка.
Средства для реализации намеченных целей предполагается взять кредит 500000 в «Башэкономбанк» на срок 1года с годовой процентной ставкой 15%.
Предполагается обслуживание 4680 человек. При этом ожидаемая выручка составит 17536660 руб
Таблица №1. Структура источников финансирования проекта
Наименование инвестиционного проекта | Избранный метод финансирования | Общая потребность в инвестиционных ресурсах, руб. | В том числе | ||
Собственные, руб. | Заемные, руб. | Привлеченные, руб. | |||
Открытие филиала НОУ «Лингво-Центра «All world»» | Смешанный | 900000 | 400000 | 500000 |
3. Предприятие ООО «Палитра», занимается предоставлением услуг в области цветной полиграфии.
Создает цифровую типографию, оказывающую услуги по производству рекламной и информационной печатной продукции, начиная от дизайна и верстки и заканчивая непосредственно печатью и проведением всех послепечатных работ.
Выход на рынок полиграфических услуг обусловлен ростом числа предприятий, производящих и реализующих различные товары и услуги, для успешного продвижения которых требуется использование рекламы в виде разного рода брошюр, рекламных проспектов, буклетов, плакатов, листовок и т.д.
ООО «Палитра» планирует удовлетворить спрос на данный вид услуг, сочетая высокое качество работы и сравнительно невысокие цены.
Цели, которые фирма планирует достичь в процессе хозяйственной деятельности:
1. Выход на рынок и закрепление на нём.
2. Завоевание передовых позиций на рынке полиграфии.
3. Формирование положительного имиджа и репутации фирмы и её услуг.
Для реализации проекта, необходим первоначальный капитал в размере 546000 рублей. Планируется использование 246000 рублей собственных средств и кредита банка в размере 300000 рублей под 15 % годовых.
5. Фирма «Бэлис» является обществом с ограниченной ответственностью и занимается продажей шоколада ручной работы. Потребителями продукции фирмы «Бэлис» являются и взрослые, и дети.
Стратегия фирмы: предложить клиентам уникальные товары высокого качества по доступным ценам. Фирма «Бэлис» производит шоколадные конфеты в виде знаков зодиака, рождественских, пасхальных, свадебных и других красивых, оригинальных и неповторимых форм.
Все товары соответствуют ГОСТАМ и законам. У фирмы есть 3 точки в самых популярных и посещаемых местах – фирма Мир, Иремель, Гостиный двор.
Целевой аудиторией премиального сегмента наша фирма признает энергичных состоявшихся людей в возрасте от 25 до 55 лет с доходом выше среднего.
Все конфеты фирмы «Бэлис» продаются в эстетичных коробочках и блестящих упаковках. Благодаря современным технологиям конфеты могут храниться и не портиться на складе полгода; что не наносит урона производству. Кроме того фирма изготавливает конфеты специальных форм под заказ на определенные события заказчика, и также предлагает собрать собственный набор из разных конфет самостоятельно на выбор потребителя, хотя у фирмы есть и оформленные дизайнерами наборы в неповторяемых упаковках в единственных экземплярах.
Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся реализации проекта, составляет 938204 рублей. Предполагается взять кредит на 2 года в размере 1000000 руб. в банке УралСиб под 14% годовых, также будут использоваться собственные средства учредителя в размере 100000 руб.
6. Салон - ателье «Мадонна» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.
Основным направлением деятельности ООО «Мадонна» является оказание услуг по пошиву и ремонту одежды. Услуги отличается от других на рынке качеством, доступными ценами.
Стратегия фирмы – стратегия роста (расширения). Предполагается расширить сферу деятельности, увеличить объемы реализации товаров, работ, услуг увеличить количество клиентов и увеличить долю фирмы на рынке г.Уфа, уменьшить затраты, снизить себестоимость и в дальнейшем повысить качество продукции.
Цель деятельности: расширение комплекса услуг и максимальное удовлетворение общественных потребностей в его продукции, услугах, а так же получение прибыли.
Для реализации предлагаемого бизнес проекта необходимо инвестировать 1 650 000 руб., из них фирма может вложить 650 000 руб. Для вложения оставшейся суммы был взят кредит 60 000 руб., под 15% годовых, сроком на 1 год. Все расчеты были проведены с учетом инфляции, заложенной в бюджете 2008 года в размере 7%.
Метод финансирования проекта – смешанный, то есть проект инвестируется за счет собственных и заемных средств.
2. Расчет ставки дисконтирования
Расчет ставки дисконтирования состоит из нескольких этапов:
1) Первый этап заключается в расчете средневзвешенной цены капитала WACC:
Показатель, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры источников финансирования называется средневзвешенной ценой капитала. Этот показатель характеризует цену капитала авансированного в доходность предприятия:
WACC = ∑ Цi * Qi,где:
Цi – цена источника финансирования;
Qi – удельный вес i - того источника в общей сумме привлеченных инвестиционных ресурсов.
Для расчета WACC необходимо рассчитать цену собственных средств (ЦСК) и цену банковского кредита (ЦБК):
1)ЦСК = (ЧПс/СК)*100%, где:
ЧПс – Чистая прибыль, выплаченная собственником предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
СК – средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.
2)ЦБК= R (1-S), где:
R – ставка по кредиту;
S – ставка налогообложения.
Рассчитаем WACC для проекта ЗАО «Раевсахар»:
Так как нет кредита, то необходимо рассчитать только ЦСК:
ЦСК = 16311594,7/90468338,19 = 0,1803*100=18,03%
Следовательно, WACC = 18,03%
2) Второй этап, расчет барьерной ставки. Эта ставка рассчитывается на основе средневзвешенной цены капитала в зависимости от категории инвестиций.