163182 (624191), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Результатом текущей деятельности организации в рамках проекта в целом является прибыль.
Т а б л и ц а 14
Динамика прибыли
| Наименование позиции | Затраты в стоимостном выражении по годам, тыс. руб. | ||||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |||
| Выручка от реализации | 13800 | 27600 | 41400 | 59800 | 59800 | ||
| Затраты на производство и реализацию продукции | 14497,61 | 19693,02 | 25470,47 | 32313,85 | 32313,85 | ||
| Налогооблагаемая прибыль | -697,61 | 7906,98 | 15929,53 | 27486,15 | 27486,15 | ||
| Прибыль к распределению | -530,18 | 6009,30 | 12106,44 | 20889,47 | 20889,47 | ||
| Отчисление инвестору | -238,58 | 2704,19 | 5447,90 | 9400,26 | 9400,26 | ||
| Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия | -291,60 | 3305,12 | 6658,54 | 11489,21 | 11489,21 | ||
| Отчисление в прирост оборотных средств | 1913,15 | 4986,85 | 4149,26 | 4986,85 | 0,00 | ||
| Остаток денежных средств | -2204,75 | -1681,73 | 2509,28 | 6502,36 | 11489,21 | ||
Для определения результативности деятельности предприятия в рамках инвестиционного проекта необходимо рассчитать следующие показатели:
-
рентабельность продукции рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации;
-
рентабельность издержек определяется как отношение чистой прибыли к затратам на производство продукции;
-
рентабельность капитальных вложений (капиталоотдача) определяется как отношение балансовой прибыли к сумме капитальных вложений на каждом шаге расчета.
Т а б л и ц а 15
Результаты деятельности в рамках проекта
| Показатели | Информация по годам, тыс. руб. | |||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |
| Капитальные вложения | 6666,74 | 4220,18 | 1913,15 | 4986,85 | 4149,26 | 4986,85 |
| Капитальные вложения по нарастающим итогам | 6666,74 | 10886,93 | 12800,08 | 17786,93 | 21936,19 | 26923,04 |
| Выручка от реализации | - | 13800 | 27600 | 41400 | 59800 | 59800 |
| Себестоимость продукции | - | 14497,61 | 19693,02 | 25470,47 | 32313,85 | 32313,85 |
| Балансовая прибыль | - | -697,61 | 7906,98 | 15929,53 | 27486,15 | 27486,15 |
| Чистая прибыль | - | -530,18 | 6009,30 | 12106,44 | 20889,47 | 20889,47 |
| Рентабельность продукции | - | -3,84 | 21,77 | 29,24 | 34,93 | 34,93 |
| Рентабельность издержек | - | -3,66 | 30,51 | 47,53 | 64,65 | 64,65 |
| Рентабельность капитальных вложений | 0 | -6,41 | 61,77 | 89,56 | 125,30 | 102,09 |
Чистый дисконтный доход (NPV) определяется как сумма текучих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду, расчеты выполняются в базовых ценах, для постоянной нормы дисконта по формуле:
где Rt – результат, достигнутый на шаге расчета (приток денежных средств);
Зt – затраты, осуществляемые на данном шаге (отток денежных средств). В состав затрат включаются капитальные вложения на данном шаге;
T – горизонт расчетов, равный номеру последнего шага;
at – коэффициент дисконтирования, определяется по формуле
где E – применяемая ставка дисконта (14 %); t – номер шага расчета
Для расчета чистого дисконтного дохода (ЧДД) необходимо определить чистый доход (чистый поток денежных средств). Чистый доход (ЧД) на данном этапе жизни проекта равен разности между «чистыми» потоками и «чистыми» оттоками денежных средств, т.е. без учета источников финансирования. Чистый доход может быть определен по формуле
ЧД = ПО + АО – ИЗ – Н,
где ПО – прибыль от операций, доход от текущей производственной деятельности;
АО – амортизационные отчисления, т.е. возмещение первоначальных инвестиций в постоянные активы,
ИЗ – инвестиционные затраты.
Чистый доход представляет ту сумму, в пределах которой могут осуществляться платежи за привлеченные источники финансирования без ущерба для основного капитала проекта.
Т а б л и ц а 16
Расчет чистого дисконтного дохода
| Показатели | Информация по годам, тыс. руб. | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Выручка от реализации | - | 13800 | 27600 | 41400 | 59800 | 59800 |
| Приток денежных средств | 0 | 13800 | 27600 | 41400 | 59800 | 59800 |
| Инвестиции (всего) | 6666,74 | 4220,18 | 1913,15 | 4986,85 | 4149,26 | 4986,85 |
| В прирост оборотных средств | - | 4220,18 | 1913,15 | 4986,85 | 4149,26 | 4986,85 |
| Операционные затраты | - | 14386,57 | 19581,98 | 25359,43 | 32202,81 | 32202,81 |
| Налоги и сборы | - | -167,43 | 1897,67 | 3823,09 | 6596,68 | 6596,68 |
| Отток денежных средств | 0 | 18439,33 | 23392,81 | 34169,37 | 42948,75 | 43786,34 |
| Чистый поток денежных средств | -6666,74 | -4639,33 | 4207,19 | 7230,63 | 16851,25 | 16013,66 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -11306,07 | -7098,88 | 131,76 | 16983,01 | 32996,67 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,88 | 0,77 | 0,67 | 0,59 | 0,52 |
| Текущая стоимость чистых потоков | -6666,74 | -4069,58 | 3237,30 | 4880,47 | 9977,29 | 8317,00 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -10736,33 | -7499,03 | -2618,56 | 7358,74 | 15675,73 |
| Чистый дисконтный доход | 15675,73 | - | - | - | - | - |
Т а б л и ц а 17
Е=14%
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Чистый поток денежных средств | -6666,74 | -4639,33 | 4207,19 | 7230,63 | 16851,25 | 16013,66 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -11306,07 | -7098,88 | 131,76 | 16983,01 | 32996,67 |
| Коэффициент дисконтирования | 1,00 | 0,88 | 0,77 | 0,67 | 0,59 | 0,52 |
| Текущая стоимость чистых потоков | -6666,74 | -4069,58 | 3237,30 | 4880,47 | 9977,29 | 8317,00 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -10736,33 | -7499,03 | -2618,56 | 7358,74 | 15675,73 |
| Чистый дисконтный доход | 15675,73 | - | - | - | - | - |
Т а б л и ц а 18
Е=30%
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Чистый поток денежных средств | -6666,74 | -4639,33 | 4207,19 | 7230,63 | 16851,25 | 16013,66 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -11306,07 | -7098,88 | 131,76 | 16983,01 | 32996,67 |
| Коэффициент дисконтирования | 1,00 | 0,77 | 0,59 | 0,46 | 0,35 | 0,27 |
| Текущая стоимость чистых потоков | -6666,74 | -3568,71 | 2489,46 | 3291,14 | 5900,09 | 4312,95 |
| То же, по нарастающим итогам | -6666,74 | -10235,46 | -7745,99 | -4454,85 | 1445,24 | 5758,18 |
| Чистый дисконтный доход | 5758,18 | - | - | - | - | - |
Т а б л и ц а 19
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
