162809 (Финансовый анализ деятельности условного предприятия), страница 3

Коэффициент абсолютной ликвидности:

[0,2 – 0,5] – зарубежные предприятия

[0,2 – 0,35] – отечественные предприятия

Кабсол.ликвид. 2007			=		278,5		=		0,038287
					7274
Кабсол.ликвид. 2008			=		830,5		=		0,0914849
					9078

Коэффициент увеличивается, потому как растет величина краткосрочных финансовых инвестиций и денежных средств, поэтому вероятность неплатежеспособности предприятия по первому требованию кредиторов уменьшается. Но все же, величина коэффициента значительно ниже нормативной, что свидетельствует об управления ликвидными средствами предприятия.

1. коэффициент быстрой или срочной ликвидности:

Основная концепция состоит в том, что этот показатель помогает оценить на сколько возможно будет погасить текущие обязательства если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Коэффициент быстрой ликвидности < 1

[0,5 – 1] – зарубежные предприятия

[0,7 – 1] – отечественные предприятия

Кбыстр.ликвид. 2007	=	278,5	+	1764	+	0	=		0,28079
		7274
Кбыстр.ликвид. 2008	=	830,5	+	2319,5	+	0	=		0,34699
		9078

Этот показатель растет, что свидетельствует об увеличении быстроликвидных активов предприятия. Но он не входит в ограничения норматива.

1. коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия):

Этот показатель делает попытку продемонстрировать защищенность держателей текущих долговых обязательств от опасности отказа от платежа. Предполагается, что чем выше этот коэффициент, тем лучше позиции кредиторов.

Коэффициент текущей ликвидности ≤ 2

[1 – 2]

Если коэффициент текущей ликвидности = 2–3, то:

1. перефинансирование предприятия, однако, величина всех коэффициентов зависит от отрасли, от производственного и операционного циклов.

2. нерациональная структура капитала, потому как происходит нерациональное вложение средств и их использование

Если К < 1, то это означает высокий финансовый риск, потому что у предпринимателей наличие денежных средств имеет большее значение, чем прибыль.

Ктекущ.ликвид. 2007			=	17666,5		=		2,4287
				7274
Ктекущ.ликвид. 2008			=	22766,5		=		2,5078
				9078

Коэффициент увеличивается, поэтому растет превышение оборотных активов над текущими обязательствами. У предприятия увеличивается величина оборотных средств, направленных на покрытие своих краткосрочных задолженностей, что является положительной тенденцией деятельности субъекта хозяйствования. Превышение рассчитанного показателя над нормативными может быть вызвано либо перефинансированием предприятия, либо нерациональной структурой капитала, потому как происходит нерациональное вложение средств и их использование.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач финансового анализа предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Источники формирования запасов:

1. наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – НА

1. наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов: ДИФ = [СК + ДЗК] – НА

2. общая величина основных источников формирования запасов:

ОИФ = ([СК + ДЗК] – НА) + КЗК = ДИФ + КЗК

Выделяют 4 типа финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость – крайний тип финансовой устойчивости

СОС ≥ Запасы

2. Нормальная устойчивость:

СОС < Запасы

ДИФ ≥ Запасы

3. Неустойчивое финансовое состояние:

СОС < Запасы

ДИФ < Запасы

ОИФ ≥ Запасы

4. Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.

Таблица. Анализ источников формирования запасов

Показатель	2007	2008	Изменение, тыс. грн.
СК	15721,5	20302,5	4581
НА	8226,5	9359,5	1133
СОС	7495	10943	3448
ДЗК	2900	2745,5	-154,5
ДИФ	10395	13688.5	3293.5
КЗК	350	0	-350
ОИФ	10745	13688.5	2943.5
Запасы	9982	12667,5	2685,5
Избыток / недостаток СОС	-2487	-1724.5	762.5
Избыток / недостаток ДИФ	413	1021	608
Избыток / недостаток ОИФ	763	1021	258
Тип фин. устойчивости	Нормальная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость

Коэффициенты структуры капитала

Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов.

1. Коэффициент автономии (независимости)

Коэффициент автономии должен быть ≥ 0,5, для обеспечения финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования.

1. Коэффициент финансовой зависимости

1. Коэффициент иммобильности

2. Коэффициент соотношения (коэффициент финансового риска)

Отношение задолженности к собственному капиталу оценивает долю используемых заемных финансовых ресурсов и рассчитывается как отношение общей суммы задолженности, включающей текущие обязательства и все виды долгосрочной задолженности, и общего собственного капитала компании. Этот коэффициент показывает в другом виде относительные доли требований ссудодателей и владельцев и также используется для характеристики зависимости компании от заемного капитала.

То есть, чем больше коэффициент автономии, тем меньше финансовая зависимость предприятия от внешних кредиторов и наоборот. Для сохранения минимальной финансовой стабильности коэффициент соотношения должен быть ограничен сверху значением соотношения стоимости мобильных средств предприятия со стоимостью иммобилизованных средств (коэффициент иммобильности)

1. Коэффициент долгосрочных привлеченных оборотных средств – отношение долгосрочной задолженности к инвестированному капиталу. Этот показатель дает более точную картину риска компании при использовании заемных средств. Позволяет приблизительно оценить долю заемного капитала при финансировании капитальных вложений в необоротные активы.

Коэффициент краткосрочной задолженности – показывает долю краткосрочных задолженностей в структуре всех банковских кредитов предприятия.

1. Коэффициент кредиторской задолженности – выражает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия

1. Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.

1. Коэффициент автономии источников формирования запасов – показывает долю собственных оборотных средств в структуре основных источников формирования запасов, включая собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные кредиты банков за вычетов необоротных активов.

1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками – показывает, какая часть товарно-материальных запасов принадлежит к собственным оборотным средствам. По нормативам, этот коэффициент ≥ 0,6 – 0,8. Кроме того, он должен быть ограничен снизу значением коэффициента автономии источников формирования запасов.

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – доля средств собственного финансирования с структуре оборотных активов.

1. Коэффициент платежеспособности предприятия – степень отношения собственного капитала и совокупных заемных средств предприятия. Граничное значение, обеспечивающее минимальную финансовую устойчивость = 1

Показатели финансовой устойчивости	2007	2008
Коэффициент автономии	0,607113	0,631965
Коэффициент финансовой зависимости	1,647139	1,582367
Коэффициент соотношения	0,647139	0,582367
Коэффициент долгосрочности привлечения оборотных средств	0,155734	0,119121
Коэффициент краткосрочной задолженности	0,107692	0
Коэффициент кредиторской задолженности	0,680558	0,767793
Коэффициент платежеспособности	1,545262	1,717131
Коэффициент иммобильности	2,147511	2,432448
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,424249	0,480662
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	0,750852	0,863864
Коэффициент автономии источников формирования запасов	0,697534	0,79943
Коэффициент маневренности	0,000137	0,00012

Проанализировав показатели финансовой устойчивости, можно сделать следующий вывод: финансового состояние предприятия и в 2007 и в 2008 можно назвать нормальной финансовой устойчивостью и даже можно проследить некое улучшение финансовой устойчивости в 2008 году по сравнению с 2007, так как степень превышения Запасов над СОС сокращается, а превышение ДИФ и ОИФ над Запасами растет. Подобное улучшение было вызвано ростом СОС за счет роста собственного капитала в большей степени нематериальные активы. У предприятия имеются собственные и долгосрочные заемные источники финансирования. ДИФ в 2008 году увеличились на 3293.5 тыс. грн., наблюдается снижение недостатка СОС и долгосрочного заемного капитала.