160904 (История формирования и сущность золотого инварианта), страница 4

Главная цель нового валютного порядка заключалась в том, чтобы сохранить преимущества золотого стандарта, избавившись от его недостатков. При этом к преимуществам относили стабильность соотношений между валютами, их взаимную обратимость, свободу движения товаров и капиталов. Особая значимость придавалась дисциплине золотого стандарта: если страна жила «не по средствам», она теряла золото и была вынуждена принимать меры экономии, проводить политику дефляции. Недостатки заключались в негибкости и стихийности этой системы, именно в том, что она навязывала странам дефляцию слишком рано и слишком часто. А дефляция означала безработицу, замедление экономического роста. Поскольку создатели Бреттон-Вудской системы и без того опасались таких тенденций в послевоенном мире, это был, с их точки зрения, главный порок золотого стандарта.

Все же золоту в этой системе была отведена важная роль. Это было связано и с силой традиции, — и с верой в его благодетельную роль, и с наличием огромного золотого запаса у США. Но, как говорил Кейнс еще в 1924 году, у золота теперь хотели отнять власть самодержца и оставить его на положении конституционного монарха. Правда, делалось это на американский, а не на английский лад.

Золото восстанавливалось в роли измерителя международной стоимости денежных единиц: каждая страна обязывалась закрепить золотое содержание своей денежной единицы (валюты) и поддерживать его. Золото объявлялось также главной формой международных резервов, конечным средством погашения дефицита платежного баланса.

Все это совершенно не затрагивало внутренних денежных функций золота. По существу, считалось очевидным, что размен банкнот на золото не будет восстановлен, что внутри страны золото не будет играть роль денег. Впрочем, по традиции в большинстве стран, в частности в США, продолжали действовать законы, требовавшие, чтобы банкноты и другие виды кредитных денег были в определенной доле покрыты золотом. В США эти нормы были отменены лишь в 60-х годах.

Таким образом, вводился своего рода международный золотой стандарт. Но на поверку выходило, что это был не столько золотой, сколько золотодолларовый стандарт. Подобно тому, как папа римский считается посредником между верующими и католическим богом, так доллар занимал теперь положение посредника между всеми остальными валютами и золотом.

В сущности, валюты прикреплялись не к золоту, а к доллару, который считался как бы дубликатом, полноправным представителем благородного металла. В уставе МВФ говорилось: «Паритетная стоимость валюты каждой страны-члена будет выражаться в зелоте как общем мериле или в долларах США веса и пробы на 1 июля 1944 г.» (ст. IV, ч. I).

Реальное экономическое значение имело золотое содержание доллара, или, что-то же самое, официальная цена золота в долларах, так как по этой цене оно покупалось и продавалось центральными банками. С 1934 по 1971 год эта цена была неизменна и составляла 35 долл. за унцию. Многим в тот период она казалась своего рода естественной константой мировой экономики, подобной постоянным величинам в физике.

Для каждой страны важнейшее значение имел долларовый паритет валюты, ее соотношение с долларом. Вокруг установления этой величины шли споры, порой развертывалась острая борьба. Ведь от нее зависели выгодность экспорта и импорта товаров, результаты других внешнеэкономических операций. Определив долларовый паритет, брали счетную машинку и подсчитывали, что это будет означать в золоте. МВФ фиксировал ту и другую величину как равнозначные. Первоначальный паритет фунта стерлингов был установлен в 4,03 долл. В сентябре 1949 года Англия провела девальвацию и снизила этот паритет до 2,80 долл. Это было своего рода валютное землетрясение, сдвиг, имевший важные экономические и политические последствия. Гораздо меньшее значение имело соответствующее снижение золотого содержания фунта.

Собрав в бронированных подвалах Форт-Нокса и Манхэттена огромную часть мировых запасов желтого металла, США могли позволить себе роскошь свободно обменивать доллары на золото для иностранных правительств и центральных банков. Ни американские, ни иностранные частные лица, фирмы и банки такого права не имели. В течение первого послевоенного десятилетия это обязательство не причиняло США никаких хлопот, потому что остальные страны не могли предъявить сколько-нибудь значительных сумм к размену на золото по топ простой причине, что они не имели долларов. Напротив, некоторые разоренные войной страны были вынуждены продавать остатки своих золотых запасов казначейству США, чтобы получить доллары, необходимые для закупки сырья, продовольствия, оборудования.

Размен доллара на золото по твердому соотношению все же резко выделял его из числа валют капиталистических стран. Другие страны, в первую очередь Англия, не могли пойти на это. Более того, Англия оказалась не в состоянии ввести обратимость своей национальной валюты в доллары, что еще более подчеркивало особое положение валюты США.

Ограниченный размен доллара представлял собой тонкую нить, которая связывала всю систему с золотом. Если страна имела валюту, обратимую в доллары, то тем самым эта валюта была косвенно разменной на золото. Впервые послевоенные годы все развитые капиталистические страны, подобно Англии, не имели ни возможности, ни желания вводить обратимость своих валют в доллары. Но с конца 50-х годов, по мере восстановления и укрепления хозяйства, страны Западной Европы, Япония и некоторые другие государства ввели такую обратимость для большинства типов операций. Однако доллар оставался безусловным центром системы,

«Доллар так же хорош, как золото», — эта финансовая «истина» стала у американцев почти пословицей. «Доллар лучше золота!» — восклицали энтузиасты и приводили аргументы: держатели долларов (счетов в банках США и американских ценных бумаг) получают проценты на свои деньги, тогда как металл не только не приносит дохода, но даже требует издержек. Теперь эти изречения звучат насмешкой, но в 40—50-х годах они имели известный смысл.

В операциях между центральными банками золото покупалось и продавалось главным образом на доллары, но физически редко покидало пределы США. Оно продолжало играть роль конечного платежного средства, последнего ресурса для погашения дефицита платежного баланса. Можно было также обратить в золотодолларовые накопления центральных банков, предъявив доллары казначейству США для обмена. Поэтому движение металла между государственными хранилищами было довольно интенсивным.

В конце 1949 года золотой запас США достиг рекордной отметки около 22 тыс. т и составлял 70% резервов капиталистического мира. После этого стягивание золота в США приостановилось, а с конца 50-х годов стал нарастать обратный поток. В конце 1960 года США имели 15,8 тыс. т (44%), а в конце 1971 года, когда они закрыли золотое окошко, прекратив обмен долларов на золото, — всего лишь 8,6 тыс. г (21%). На этом уровне золотой запас США застыл, как и запасы других стран. Межгосударственное движение желтого металла приостановилось. После этого, как мы увидим, золотой запас США мог меняться уже в новых формах: путем продажи металла в известных целях на свободном рынке по резко колеблющимся ценам. В международном движении золота заметно уменьшились элементы, свойственные мировым деньгам, и возросли товарные черты.

Изменение золотого запаса США отражает лишь конечный итог (сальдо) его движения между ними и остальными странами. На самом деле США до конца 60-х годов постоянно продавали золото одним странам и покупали у других. За 1951 —1966 годы было продано 13,2 тыс. т и куплено 5,1 тыс. т. Разница и составила отлив золота из США.

Сам МВФ требовал, согласно его уставу, чтобы страны - члены вносили четверть своего пая (так называемой квоты) в золоте. Если у страны было мало золота, сумма взноса устанавливалась иначе: 10% ее золотых и долларовых запасов. Таким путем Фонд стал крупным держателем золота.

В формировании послевоенной валютной системы выразилось приспособление государственно-монополистического капитализма к меняющимся условиям в мире. До известной степени она соответствовала потребностям и условиям развития экономики. Она обеспечила условия для значительного расширения мировой торговли и других форм хозяйственного сближения наций. С 1949 по 1970 год физический объем внешней торговли капиталистических стран возрос примерно в 4 раза, причем рост мировой торговли обгонял расширение производства. Это значит, что росло международное разделение труда, развивалась специализация и кооперация производства.

Расширение внешних экономических связей помогало повышению эффективности экономики.

Конец этой временной и относительной стабильности наступил во второй половине 60-х годов.

На XXIV съезде КПСС (1971 г.) отмечалось, что «приспособление к новым условиям не означает стабилизации капитализма как системы. Общий кризис капитализма продолжает углубляться». Далее, в частности, указывалось, что «последние годы были отмечены... серьезным кризисом валютно-финансовой системы капитализма». На XXV съезде КПСС (1976 г.) говорилось о валютном кризисе как одном из серьезных потрясений мирового капиталистического хозяйства и отмечалось, что «особую остроту кризисным процессам придала инфляция».

2.6 Резервы и долги

Уже к концу 1967 года США были должны остальному миру около 36 млрд. долл., из них 18 млрд. — правительствам и центральным банкам. В конце 1982 г. задолженность составляла 305 млрд. долл. Это одновременно орудие экспансии американского империализма и источник неустойчивости в валютной системе.

Долги США другим странам носят специфический характер. Они одновременно представляют собой валютные резервы, запасы международных платежных средств, накопленные другими странами. Как монета всегда имеет две стороны, так, скажем, любой вклад в банке выглядит по-разному в зависимости от того, смотрят ли на него со стороны вкладчика (кредитора) или со стороны банка (должника). Обе эти стороны представляют неразрывное единство, но в данный момент и с данной точки зрения преобладающее значение может иметь одна из них. В первые два послевоенных десятилетия на передний план выступала резервная сторона, и как-то забывалось, что это вместе с тем американские долги. Когда же накопления достигли десятков и сотен миллиардов, главной оказалась долговая сторона, ибо под сомнение попала платежеспособность должника. Это «преображение» резервов в долги — важнейший фактор валютного кризиса 70-х годов.

Золотой запас США был подобием резерва, который должен иметь каждый банк, чтобы быть в состоянии в любой момент оплатить наличными вклады своих клиентов. При нормальных условиях одни вкладчики изымают свои деньги, другие несут деньги в банк, и он может обходиться довольно скромными резервами. Но когда доверие к банку подорвано, вкладчики начинают опасаться за свои деньги, и начинается массовое, паническое изъятие вкладов.

Впервые послевоенные годы США могли совершенно не опасаться такого развития событий. В 1950 году их золотой запас почти в 7 раз превышал долларовые активы иностранных государств. Но в 1967 году он составлял уже только 78% таких активов, по которым владельцы могли в любой момент потребовать золото. В 1971 году этот показатель снизился до 22%. Это была критически низкая величина, и на этом этапе правительство США захлопнуло окошечко кассы, отменив размен долларов для иностранных правительств и центральных банков.

Крушению золотодолларового стандарта предшествовали драматические события, которые имели важные политические аспекты. В этих событиях нашли выражение важнейшие процессы, происходившие в мировой экономике и политике, прежде всего укрепление позиций других главных капиталистических стран по отношению к США и обострение трансатлантических противоречий. Особую роль в подготовке почвы для «землетрясения» 1971 года имели франко-американские противоречия и политика Франции.

Уже в конце 60-х годов США стали оказывать давление на другие страны, добиваясь, чтобы они воздержались от обмена накапливаемых ими долларов на золото. Скоро такие действия стали определенно рассматриваться как недружественные по отношению к Вашингтону. От давления США перешли к «выкручиванию рук» и угрозам. Отчасти это вроде бы помогло; в 1969 и 1970 годах золотой запас США не уменьшался. Но это был короткий период затишья. В 1971 году поднялась новая волна недоверия к доллару, и некоторые страны Западной Европы вновь стали изымать золото. Это послужило той соломинкой, которая переломила спину верблюда. В августе 1971 года США отменили размен доллара на золото для иностранных правительств и центральных банков. Золотодолларовый стандарт перестал существовать.

Крушение золотого стандарта отнюдь не означает ликвидацию функций золота в международной валютной системе и еще менее того — ослабление его экономической роли в целом. Оно означает лишь невозможность существования в условиях современного капитализма как стабильного внутреннего денежного обращения, связанного с золотом, так и эффективного международного валютного регулирования с опорой на золото даже в той ограниченной форме, в какой это имело место в Бреттон-Вудской системе.