160899 (История и перспективы развития финансового анализа в России), страница 4

ОАО «Электротерм»

Для внешних пользователей важен факт финансовой устойчивости предприятия при деловом сотрудничестве. Проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия, т.е. обеспечение запасов источниками их формирования. Источники делятся на собственные и заемные.

В зависимости от источников формирования различают четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормально устойчивое финансовое состояние; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.

Абсолютное устойчивое финансовое состояние характеризует наличие на предприятии излишка собственных оборотных средств при формировании производственных запасов, и определяется системой трех неравенств.

СОС>= 0; ПОС >=0; ОИФ>=0;

Где СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств, рассчитывается по формуле

СОС= Собственный капитал - Внеоборотные активы - Убытки – Запасы

СОС 1=35224 -30628 – 0 - 8543 = - 3505 тыс. руб.

СОС2 = 35576 – 29592 – 0 – 10592= - 4475 тыс.руб.

ПОС - излишек или недостаток перманентных оборотных средств, рассчитывается по формуле:

ПОС=СОС + ДСК,

ДСК сумма долгосрочных кредитов.

ПОС1= - 3505 + 0=- 3505 тыс. руб.

ПОС2 - 4475 + 0 = - 4475 тыс.руб

ОИФ излишек или недостаток основных источников формирования запасов или затрат, рассчитывается по формуле;

ОИФ=ПОС + КСК

Где КСК сумма краткосрочных кредитов

ОИФ1=- 3505 + 388= - 3217 тыс.руб.

ОИФ2 =- 4475 + 0= - 4475 тыс.руб.

Нормально устойчивое состояние, когда соблюдаются следующие неравенства. СОС=0; ОИФ> =0;

В данном случае СОС1= - 3505 тыс руб., ПОС1= -4475 тыс руб., ОИФ1 –3217 тыс.руб.

СОС 2= --4475 тыс.руб., ПОС2=- 4475 тыс.руб., ИОФ2= - 4475 тыс.руб. .

Кризисное финансовое состояние, когда предприятие находится на грани банкротства.

СОС<0; ПОС<0; ОИФ<0;

Наше предприятие находится на грани банкротства.

Необходимо срочно продать часть своих запасов, уменьшить дебиторскую задолженность, запасы готовой продукции, незавершенного производства.

Отразим в таблице финансовое состояние предприятия.

Таблица №3

Анализ платежеспособности и ликвидности баланса за 1999 год, руб.

Работать предприятию в таких условиях крайне сложно, но выход есть и надо срочно принимать меры, так как необходимо погасить долги перед поставщиками и рассчитаться с государством.

При анализе финансовой деятельности обязательно проводится детальный разбор кредитоспособности предприятия или иными словам определяется его способность платить по долгам (по своим обязательствам ).

Ликвидность определяется способностью экономического субъекта своими активами покрыть обязательства, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для удобства таких расчетов необходимо группировать активы баланса по степени их ликвидности, а пассивы по степени их срока оплаты. Путем сопоставления соответствующих групп актива и пассива определяется степень ликвидности баланса.

По группам ликвидности активы делятся на:

• Наиболее ликвидные активы НЛА =ДС+ КФВ

где ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

НЛА1=36071+ 10000=46071 руб. на начало 1999 года.

НЛА2 = 86701 + 0= 86701 руб. на конец года.

- Быстро реализуемые активы БРА = ДЗ1 +ПОА.

Где ДЗ1 – дебиторская задолженность сроком погашения менее одного года,

ПОА - прочие оборотные активы.

БРА 1 = 1226884 + 0 = 1226884 руб. на начало года.

БРА2 = 1885785 + 0 = 1885785 руб. на конец года.

• Медленно реализуемые активы МРА = ДЗ2 + З – Рбп + ДФВ

Где ДЗ2 - дебиторская задолженность, со сроком погашения более одного года.

З – запасы,

Рбп – расходы будущих периодов,

ДФВ долгосрочные финансовые вложения.

МРА1 = 0 +7235221 – 6169 +0 = 7241390 руб. на начало года.

МРА2 =0 + 5640034 + 4360 + 0 =5644394 руб. на конец года.

• Трудно реализуемые активы ТРА + ВОА – ДФВ

Где ВОА – внеоборотные активы,

ТРА1 = 30628573 – 10100 = 30618473 руб. на начало года.

ТРА2 = 29591869 – 100 = 29591769 руб. на конец года.

По срочности обязательств пассивы делятся на:

• наиболее срочные, краткосрочные пассивы, долгосрочные пассивы, постоянные пассивы.

Наиболее срочные пассивы НСО = Пб – КСК

Где Пб сумма итога 6 раздела баланса предприятия,

КСК краткосрочные пассивы.

НСО1 = 3951843 – 387872 = 3607971 руб. на начало года,

НСО2 = 4606767 – 0 = 4606767 руб на конец года.

Краткосрочные пассивы КСП = КСК

387872 руб. на начало года

• руб. на конец года.

Долгосрочные пассивы ДСП = П5

Итог 5 - го раздела баланса

ДСП1 = 0, ДСП2 = 0.

Постоянные пассивы ПСП = КиР – Рбп – Уб.

Где: Кир – капитол и резервы,

Рбп – расходы будущих периодов,

Уб – убытки.

ПСП1 = 35224285 – 0 = 35224285 руб. на начало года.

ПСП2 = 35576308 – 0 =35576308 руб. на конец года.

Алгоритмом проведения анализа на предприятии предусмотрено составление системы неравенств, которые показывают обеспеченность ликвидности баланса и характеристику ликвидности.

НЛА. >=НСО, БРА>=КСП эти два неравенства характеризуют текущую ликвидность баланса.

МРА.>=ДСП, ТРА<=ПСП эти два неравенства характеризуют перспективную ликвидность баланса.

Неравенства отвечают следующим значениям:

НЛА1 <НСО1, 46071< 3607971 на начало года.

НЛА2 <НСО2, 86701<4606767 на конец года.

БРА>=КСП

1226884>387872 на начало года.

1885785>0 на конец года.

Эти соотношения показывают не в пользу ликвидности баланса, не способности быстро платить по долгам, денежных средств у предприятия на момент погашения долгов в раз меньше, чем необходимо по наиболее срочным обязательствам.

Сумма быстро реализуемых активов больше суммы краткосрочных кредитов, поэтому у предприятия есть шанс улучшить свое финансовое положение, если отделу маркетинга серьезно на законодательном уровне заняться погашением дебиторской задолженности.

МРА >=ДСП

7241396> 0 на начало года.

5644394> 0 на конец года.

ТРА<=ПСП

30618473<3522285 на начало года.

29591769<35576308 на конец года.

В данном соотношении ясно просматривается перспективная ликвидность баланса при условии серьезной работы по ликвидации сверхнормативных запасов материалов и сырья, готовой продукции.

Для комплексной оценки ликвидности рассчитывают коэффициент общей ликвидности Кол.

К ол=Нла+ 0.5*Бра+0.3*Мра = 86701 + 0.5*1885785 + 0.3*5644394

Нсо+0.5Ксп+0.3Дсп 4606767 +0.5*0 + 0.3*0

Кол=0.59, т.е. не более 60% предприятие способно отвечать за долги.

2.4. Анализ финансовых результатов предприятия

При анализе абсолютных величин необходимо провести расчеты коэффициентов, которые дают качественную характеристику абсолютных величин во времени. Для этого составим таблицу.

Таблица № 4

Анализ финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии соответствует нормативному, т.е. предприятие собственными средствами в состоянии погасить долги.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что у предприятия собственных средств больше, чем заемных.

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, свободно ли маневрирует оно этими средствами. У предприятия этот показатель низкий, собственные средства находятся в запасах, которые лежат мертвым грузом.

Коэффициент имущества производственного назначения выше нормативного, следовательно, необходимо увеличить фондоотдачу, повысить производительность оборудования, или избавиться от лишних основных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует, что предприятие покрывает запасы и затраты собственными средствами. При таком положении дел предприятие не может пользоваться заемными средствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие не может погасить в ближайшее время краткосрочную задолженность.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что у предприятия есть возможность нормализовать платежеспособность при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности высокий. В данном случае необходимо все производственные запасы привести к нормативным, высвободить часть оборотных средств в запасах в денежные, это позволит расчитаться с долгами и по обязательствам.

По итогам анализа за отчетный год можно сделать выводы, что руководство и менеджеры производства стали уделять внимание вопросам регуляции финансового состояния.

Проведем анализ прибыли предприятия за прошедший год. Общий финансовый результат складывается из прибыли от реализации основных видов продукции, от дополнительных видов работ или услуг, от доходов и расходов от внереализационных.

Таблица №5

Анализ уровня и динамики финансовых результатов деятельности предприятия (руб.).

Прибыль от реализации основного вида деятельности уменьшилась на 754199 рублей, в процентах к прошлому году это составило 94.01%. Снижение прибыли в отчетном году произошло за счет роста себестоимости и сокращения роста объема производства. За счет роста себестоимости прибыль снизилась на 203821 рублей, а за счет потерей в объеме – на 76500 рублей, за счет снижения цен при реализации продукции предприятие потеряло 450000 рублей.

Предприятию в силу объективных условий пришлось на время сократить выпуск товаров народного потребления, т.к. их скопилось на складе готовой продукции более чем на 558000 рублей. Предприятие ищет деловых партнеров по сбыту этой продукции в других регионах страны.

2.5. Рентабельность и деловая активность предприятия

Деловая активность предприятия характеризуется с помощью коэффициентов оборачиваемости. Для этого разработаны к применению формулы расчетов коэффициентов рентабельности и деловой активности. Рассматривать их надо в динамике, или в сравнении с другим аналогичным предприятием. Наше предприятие анализируется в динамике за 1999 год на начало и конец года.

1. Коэффициент рентабальности продаж Кпр.=ПР\В, где

ПР – прибыль от реализации продукции,

В – выручка-нетто от реализации продукции

Кпр1=1248291 : 12158511= 9.74

Кпр2=494172 : 11429935= 0.04

2. Коэффициент рентабельности капитала Крк=ПР: ИБ, где

ИБ – итог баланса

Крк1= 1248291 : 39176128 = 0.03

Крк2= 494172 : 40183075 = 0.01.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов

Крв= ПР: ВАО, где

ВАО сумма внеоборотных активов

Крв1= 1248249 : 30628573=0.04

Крв2= 494172 : 29591869 = 0.166

4. Коэффицинет рентабальности собственного капитала Крс=ПР : КиР, где КиР- капитал и резервы

КиР1= 1248249 : 35224285 = 0.03

КиР2= 494173 : 35576308 = 0.01

5.Коэффициент рентабельности перманентного капитала

Кпр = ПР: КиР+ДСП, где

ДСП – долгосрочные пассивы

Кпр1= 1248249 : (35224285 + 0) = 0.03.

Кпр2494172 : (29591869 + 0) = 0.01.

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала Коок = В : ИБ,

где В- выручка от реализации продукции,

ИБ- итог баланса.

Коок1 = 12158511 : 39176128 = 0.03

Коок2 = 494172 : 40183075 = 0.01

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств Комс = В : ОА,

где ОА- оборотных активы.

Комс1 = 12158511 : 8547128 = 1.42.

Комс2 = 11429935 : 10591206 = 1.07

8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

Кмос = В : З, где З запасы.

Кмос1 = 12158511 : 7235221= 1.68

Кмос2 = 11429935 : 5640034 = 2.0.2.