160158 (Анализ финансового состояния и финансовой деятельности ОАО "Уральская Сталь" за 2006-2007 годы), страница 2

k= К собственный / К заемный

k= собственный = УК+ РК+ НрП

k= заемный = ДФО+ КФО+ КЗ

k 2006= 10 688030/ 14 255 788= 0,75

k 2007= 16 386 668/ 15 164 988= 1,08

Коэффициент автономии предприятия

k= К собственный/ Пассив

k 2006= 10 688 030/ 24 943 818= 0,42

k 2007= 16 386 668/ 31 552 092= 0,52

Коэффициент реальной стоимости имущества

k= Производственный потенциал/ К собственный, где Производственный потенциал= Основные средства+ Произв Запасы+ Незаверш. Производство)

k 2006= (2 812 396+ 4 993 089)/ 10 688 030= 0,73

k 2007= (3 554 383+ 5 903 732)/ 16 386 668= 0,6

Коэффициент маневренности собственных средств

k= Собственные оборотные средства/ К собственный

СОбС=К собственный - Внеоборотные Активы

k 2006= (24 943 818- 12 612665)/ 24 943818= 0,5

k 2007= (31 552 092- 16 625 896)/ 31 552 092= 0,48

Сформируем показатели в таблицу.

Таблица 4 Финансовая устойчивость предприятия в коэффициентах

В итоге, мы наблюдаем низкий коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками. Ниже нормы показатель в 2006 году. В 2007 году этот показатель стремительно возрос и вошел в допустимое значение за счет стремительного увеличения доли собственного капитала, что мы отмечали при структурном анализе. Динамика положительная, но не нужно забывать, что стоимость заемного капитала также возрастает.

Продолжает оставаться высокой зависимость предприятия от заемного капитала и потребность во внешних источниках финансирования. Хотя и здесь показатель приближен к среднестатистической норме.

Коэффициент реальной стоимости имущества выше «нормальных» показателей, что означает эффективное использование фирмой собственного капитала и высокий производственный потенциал. Финансовая устойчивость предприятия вопреки этому имеет склонность к снижению за счет тенденции снижения показателей реальной стоимости имущества и коэффициента маневренности, что отражает сводная таблица. Несмотря на это, данные показатели в 2007 году не выходят за пределы «нормы».

Продолжим финансовый анализ предприятия анализом ликвидности.

2.2 Анализ ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

k= Денежные средства/ КФО

k 2006= 125 054/ 6006256= 0,02

k 2007= 1 033 125/ 7 582 930= 0,14

Коэффициент промежуточной ликвидности

k 2006= (ДС+ ДЗ)/ КФО

k 2006= (125 054+ 5 816 006)/ 6 006 256= 0,99≈1

k 2007= (1 033 125+ 6 427 276)/ 7 582 930= 0,98≈1

Коэффициент общей ликвидности

k= ДС+ ДЗ+ Запасы/ КФО

k 2006= (125 054+ 5 816 006+ 4 993 089)/ 6 006 256= 1,82≈1,8

k 2007= (1 033 125+ 6 427 276+ 5 903 732)/ 7 582 930= 1,8

Обратимся к сводной таблице.

Таблица 5 Сводная таблица

Предприятие ликвидное лишь по показателю промежуточной ликвидности. Предприятие абсолютно неликвидно с точки зрения быстрой ликвидности, так как доля денежных средств мала по сравнению с долей краткосрочных обязательств. Но это не означает то, что предприятие полностью не способно погашать свои краткосрочные обязательства собственными денежными средствами в кассе и на счетах, так как, во-первых, как мы уже обозначили, растет собственный капитал и, во-вторых, предприятие имеет большую дебиторскую задолженность.

К тому же нельзя не заметить положительную динамику увеличения собственных денежных средств (1 033 125 тыс руб в 2007 против 125 054 тыс руб в 2006), что отражено в таблице с помощью показателя абсолютной ликвидности 2007 года. Предприятию необходимы деньги для осуществления своей экономической политики. Собственных денежных средств недостаточно. Поэтому приходится прибегать к внешним займам. Главный вывод: рассматриваемое предприятие обладает низкой ликвидностью.

2.3 Анализ платежеспособности

Коэффициент платежеспособности

k= К собственный/ДФО

k 2006= 10 688 030/ 8 249 532= 1,3

k 2007= 16 386 668/ 7 582 494= 2,2

Коэффициент долгосрочной платежеспособности

k= К заемный/ К собственный

k 2006= 24 943 818/ 10 688 030= 2,3

k 2007= 31 552 092/ 16 386 662= 1,9

Очевидна положительная динамика возрастания уровня платежеспособности. Снизился коэффициент долгосрочной платежеспособности, тем самым снизился риск финансирования данного предприятия. Это благоприятно сказывается на внешних финансовых связях предприятия, на отношениях с инвесторами, так как подготавливается почва для улучшения инвестиционного климата. Главный вывод: предприятие платежеспособно.

2.4 Рентабельность предприятия

Один из важнейших показателей финансового состояния предприятия.

Рентабельность продукции

Р продукции = π от реализации/ Себестоимость

Р 2006= 22 636 634/ 17 237 514= 1,31≈1,3

Р 2007= 34 838 395/ 25 746 074= 1,35

Рентабельность продаж

Р продаж = π от продаж/ объем продаж

Р 2006= 22 636 634/ 4 125 923= 5,4≈5

Р 2007= 34 838 395/ 7 310 126= 4,85≈5

Рентабельность собственного капитала

Р собственного капитала = π чистая/ К собственный

Р 2006= 3 114 585/ 10 688 030= 0,3

Р 2007= 5 698 632/ 16 386 668= 0,35

Рентабельность активов.

Р активов = Балансовая прибыль/ Активы

Р 2006= 4 152 931/ 12 331 153= 0,37

Р 2007= 7 384 466/ 14 926 196= 0,5

Обратимся к таблице.

Таблица 6 Рентабельность

Согласно отчету о прибылях и убытках, возросла общая выручка и чистая прибыль предприятия, вместе с тем возросла и себестоимость продукции с прочими расходами. Получаем вывод, что предприятие в целом рентабельно и количественные показатели рентабельности улучшаются медленными темпами. Заметно увеличился показатель рентабельности Активов и рентабельность собственного Капитала за счет увеличения прибыли (чистой и балансовой). Немного снизилась рентабельность продаж в связи с возрастанием расходов на продажу продукции. Рассматриваемое предприятие не только трудо- и энерго, но и материально( финансово)- емкое.

2.5 Анализ коэффициента оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости капитала

К= Выручка от реализации/ Капитал

К 2006= 22 636 634/ 24 943 818= 0,96(стремится к 1)

К 2007= 34 838 395/ 31 552 092= 1,1

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

К= Выручка от реализации/ ДЗ

К 2006= 22 636 634/ 5 816 006= 3,9

365/ 3,9= 93. Каждые 93 дня дебиторская задолженность превращается в 2006 году в реальные деньги.

К 2007= 34 838 395/ 6 427 276= 5,4

365/ 5,4= 67. Каждые 67 дней дебиторская задолженность превращается в 2007 году в реальные деньги.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

К= Себестоимость реализованной продукции/ КЗ

К 2006= 17 237 514/ 3 645 033= 4,7 365/ 4,7= 77

К 2007= 25 746 074/ 3 965 787= 6,5 365/ 6,5= 56

Таблица 7 Коэффициент оборачиваемости

В рассматриваемый период выручка от реализованной продукции выросла на одну треть. С помощью коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности мы выяснили, что предприятие наметило тенденцию более быстрого расчета с кредиторами. Возросла капиталооборачиваемость. Производство становится более финансово- выгодным: денежные средства, вложенные в производство приносят прибыль быстрее (оборачиваются в виде прибыли), а значит, - повышается общая экономическая эффективность ОАО «Уральская Сталь».

Глава 3. Основные проблемы, решения и перспективы предприятия

3.1 Основные финансовые проблемы

Рассматриваемые показатели не отражают полную суть явления, но помогают нам увидеть, наметить и обозначить основные проблемы в финансовой сфере данного предприятия, решая которые мы сможем повысить финансовое состояние и соответственно экономическую эффективность производства ОАО «Уральская Сталь»

Основные проблемы финансовой сферы:

1. Крайне низкая ликвидность и невысокая рентабельность предприятия.

2. Высокая доля займов и кредитов как ДФО, так и КФО - предприятие нуждается в финансировании и инвестициях извне.

3. Малое для внутренних нужд количество денежных средств в кассе и на счетах.

4. Огромная доля незавершенного строительства и связанные с этим риски

5. Большой объем производственных запасов и связанные с эти риски

6. Рост отложенных финансовых обязательств

7. Высокая задолженность перед персоналом

8. Повышение себестоимости и расходов на организацию продаж продукции.

Не случайно, круг финансовых проблем находит свое прямое отражение в хозяйственной (экономической) сфере. Проблемы в хозяйственной сфере прямое отражение финансового состояния. Падение цен на металлопродукцию на мировых рынках во втором полугодии 2005 г., произошедшее вследствие затоваривания, продолжалось в начале 2006 г. и естественным образом отразилось на российских компаниях. Однако впоследствии наблюдалась положительная динамика цен на основные виды продукции сталелитейной промышленности. Большинство ведущих металлургических компаний начало осуществление глобальных инвестиционных программ. Инвестиции направляются на рост объемов производства, на доведение качества продукции до требований мирового рынка, автоматизацию и компьютеризацию технологического процесса, в смежные металлургические производства (листопрокатное, трубное), а также в развитие сырьевой базы. По мнению экспертов, причиной вертикальной интеграции ("инвестиций в обеспечение сырьевой безопасности") в секторе стало недоверие металлургов друг к другу, усиление контроля над издержками и стремление застраховаться от возможной смены конъюнктуры.

3.2 Борьба с рисками

Увеличение цен на сырьевые материалы, в совокупности с тенденциями по снижению цен на металлопродукцию, способно оказать негативное влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента.

Основными действиями, предпринимаемыми предприятием для снижения отраслевых и сырьевых рисков, являются:

1. разработка и внедрение программ технического развития и модернизации основных фондов с целью снижения себестоимости выпускаемой продукции и повышения ее качества;

2. НИОКР направленный на повышение качества продукции и дальнейшее расширение сортимента;

3. выхода на новые, либо закрепления позиций на освоенных рынках продукции с высокой добавленной стоимостью;

4. снижение зависимости от поставщиков основного сырья;

5. оптимизация объемов производства и продаж продукции эмитента на внутреннем и внешнем рынке;

6. установление прямых долгосрочных контрактов на поставки своей продукции с основными российскими и зарубежными потребителями;

7. региональная диверсификация рынков сбыта.

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности ОАО «Урал Сталь» неоднозначно. Он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы), и как следствие, падению прибылей ОАО «Урал Сталь» и соответственно рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для ОАО «Урал Сталь», что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.

Критическим уровнем инфляции является уровень, превышающий текущую рентабельность. С учетом стабилизации макроэкономической ситуации в РФ, а также устойчивой тенденции к снижению темпов инфляции, вероятность возникновения данной ситуации крайне низка.

3.3 Предполагаемые действия ОАО «Урал Сталь» по уменьшению указанного риска: