Глава 12.

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

12.1. Сущность финансов

В экономической системе взаимодействуют три категории субъектов: государство, предприятия и население (а также зарубежные государства и международные организации). Экономические взаимоот­ношения этих субъектов весьма многообразны: они возникают на всех стадиях воспроизводственного процесса, на всех уров­нях хозяйствования, во всех сферах деятельности. Внешним проявлением этих экономических взаимодействий являются финансовые отношения — это выражение в денежной форме эконо­мических взаимоотношений между экономическими субъектами. Финансовые связи этих субъектов выражаются в виде движения денежных потоков.

В процессе движения денежные средства принимают спе­цифическую форму финансовых ресурсов: они формируются у эко­номических субъектов за счет различных видов денежных до­ходов, отчислений, поступлений, а используются на финан­сирование инвестиционных потребностей, расходов по хозяйствен­ной деятельности, на оплату труда, удовлетворение социальных, культурных и прочих потребностей.

Система финансовых отношений должна соответствовать струк­туре экономической системы. Обычно в финансовой системе дейст­вуют:

• финансы государства, т.е. денежные средства, которыми рас­поряжается государство и его органы (республиканские, мест­ные);

• финансы предприятий — денежные средства, используемые ими в производственно-хозяйственной деятельности;

• финансы населения - личные денежные средства населения.

Финансы государства формируются за счет налогов, сборов, платежей и других источников (таможенных пошлин, санкций и т.п.) и включают в себя федеральный 'бюджет и бюджеты другого уровня, внебюджетные фонды (обычно для финансирования целе­вых мероприятий, например, пенсионный фонд),

Различают государствен­ный кредит (государственные займы, казначейские ссуды), фи­нансы государственных предприятий и организаций.

Финансы предприятий формируются за счет средств собствен­ника или собственников, денежных доходов, кредитов банковской системы, займов, государственных и других субсидий. Первоначальное формирование финансовых ресурсов предприятия происходит в момент его учреждения, ког­да образуется уставный фонд (капитал): он показывает размер средств, инвестированных в основные и оборотные фонды.

17.2. Финансовые ресурсы предприятия

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность денежных средств, а также доходов и поступлений, находящихся в его распоряжении и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, покрытия расходов по инвестиционной, текущей хозяйственной (коммерческой) деятельности, для оплаты труда персонала.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предпри­ятием по следующим основным направлениям:

• обеспечение производственной деятельности;

• выполнение финансовых обязательств: налоги и платежи в бюд­жеты различных уровней;

• взносы во внебюджетные фонды, уплата процентов по банковскому кредиту, погашение ранее взятых ссуд, арендная плата, страховые платежи и др.;

• инвестирование собственных средств в капитальные вложения (реинвестирование);

• инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на фондовом рынке (акции, облигации, векселя, сертификаты), в государ­ственные займы;

• на образование специальных и целевых денежных фондов (резервного, страхового и т.п.);

• на благотворительные цели.

17.3. Финансовые отношения

Финансовые отношения есть отражение связей в экономической системе. Поэтому они выражают вза­имосвязи экономических субъектов, подобные тем, что изобра­жены на рис. 2.3. Общая схема финансовых отношений, отража­ющая движение денежных средств между экономическими субъек­тами, представлена на рис. 12.1.

Государство

Предприятия

Население

г–н н-г г-п н–н п-п

н–п п-г п–н; г-г

Рис. 12.1. Схема финансовых отношений

На рисунке стрел­ками указаны направ­ления финансовых (де­нежных) потоков, со­единяющих экономи­ческие субъекты.

При этом потоки могут быть внутренними и внешними. Внутренние потоки характеризуют распределение финансовых ресурсов внутри одной группы экономических субъектов. Так, связь "Г- Г" («государство-государство») имеет в виду перераспределение

финансовых ресурсов между разными государственными структурами (например, центральный банк – правительство; федеральный бюджет - республиканские и местные бюджеты и т, п.). Связь "П-П" («предприятие-предприятие») это обусловленные договорами между предприятиями – партнерами взаимные платежи, штрафные санкции, неустойки, а также взаимные инвестиции (например, предприятия, выпускающие машины, в предприятия, поставляющие комплектующие изделия), перекрестное владение пакетами ценных бумаг и получение по ним доходов.

Особый вид финансовых отношений "П-П" - взаимоотношения предприятий и банков. Имеются в виду коммерческие банки, другие финансово-кредитные учреждения (например, инвестиционные фонды), страховые компании, фондовые биржи. Банки оказывают предприятиям финансово-посреднические услуги: ведение счетов (текущих, депозитных); управление портфелями ценных бумаг, принадлежащими предприятию; консультации, ревизии, анализ финансового состояния. Они предоставляют предприятию долгосрочные и краткосрочные кредиты, а также осуществляют факторинговые операции (факторинг - деятельность банка по взысканию денег с должников своего клиента-предприятия и управлению его долговыми требованиями).

Отношения "П-Г" («предприятие-государство») выражаются во внесении предприятием налогов, платежей, сборов, отчислений в госбюджет различных уровней и во внебюджетные фонды в соот­ветствии с действующим законодательством.

Отношение «Г-П» («государство-предприятие») выражаются в установлении государством для предприятий различных финансо­вых нормативов (налоговых ставок, таможенных пошлин, акцизов антимонопольных ценовых ограничений и т.д.), а также в пре­доставлении предприятиям различных льгот, дотаций, субвенций, а государственным предприятиям — прямых ассигнований, льгот­ных государственных кредитов, централизованного бюджетного финансирования.

Отношения «П-Н» (предприятие-население) выражаются в виде выплат по заработной плате, процентов по облигациям, ди­видендов по акциям.

Отношения "Н-П" («население – предприятие») выражаются в основном в оплате населением продаваемых предприятием товаров и услуг, а также в инвестировании предприятия путем приобрете­ния его акций, облигаций и других ценных бумаг.

Связи «Н – Г» и «Г – Н» обозначают отношения между государственными налоговыми инспекциями, банками, другими органами и населением.

17.4. Финансовый рынок

Формирование финансовых ресурсов предприятий, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью денежного рынка. Он функционирует в двух формах: в виде денежного рынка банков, брокерских и дилерских фирм и в виде рынка капита­лов (заемных средств). Естественно, денежный рынок тесно связан с другими рын­ками (товаров, земли и природные ресурсов, труда).

Функционирование денежного рынка обусловлено тем, что денежные средства есть в наличии у одних субъектов экономики (сберегателей), а инвестиционные потребности возникают у дру­гих (инвесторов).

Сберегатели накапливают у себя денежные средства, причем основными сберегателями являются в рыночной экономике частные лица, т.е. население.

Функционирование денежного рынка возможно только при на­личии в экономике самостоятельных, независимых собственников.

На нем, как на любом рынке, присутствуют продавцы и покупатели, есть товар, который продается и покупается. Но это особый товар - день­ги.

Сущность денег и их роль в экономических отношениях раз­ных хозяйствующих субъектов раскрывается в функциях денег:

• они служат мерой стоимости (ценности) различных благ и ресурсов: денежная единица используется в качестве масштаба для соизмерения их относительной стоимости или ценности;

• они являются средством обращения, что проявляется, прежде всего, в их роли как средства платежа за товары, услуги, ресур­сы, приобретаемые на рынке различными экономическими субъекта­ми;

• они служат средством сбережения (особенно в условиях инфляции), поскольку деньги наиболее ликвидное имущество (т. е. такое, которое проще всего истра­тить); они являются очень удобной формой накопления и хране­ния богатства и при этом могут безотлагательно использоваться экономическим субъектом для выполнения любого его финансового обязательства.

Обычно выделяют два основных вида денег - наличные и безналичные.

Наличные деньги — это монеты и бумажные деньги (банкноты) выпускаемые в обращение Центральным банком страны. Это декретированные деньги: они — деньги потому, что государство решило: назначить их в качестве законного средства платежа. Это оз­начает, что никто не имеет права на территории страны отказы­ваться принимать такие деньги в уплату за товары, услуги, ресурсы. Золотые и серебряные монеты сами по себе имели потребительную стоимость

Безналичные деньги — это различные счета, открываемые в банках и других финансовых институтах экономическими субъектами, вклады (срочные и бессрочные, сберегательные и др.). Эти деньги - долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений перед своими клиентами.Рынок капиталов (собственности) — на нем продается иму­щественные права на продукцию, ресурсы. Передача этих прав оформляется соответствующим документом. На этом рынке обра­щаются накопленные в производственной сфере инвестиционные ре­сурсы, природные ресурсы, земля. Продажа земли, как правило, не связана с акциями.

Ценные бумаги являются основными инструментами рынка капиталов. К ним отно­сятся акции, облигации, залоговый кредит, а также средне- и долгосрочные казначейские обязательства»

Акция — это документ, регистрирующий право владения частью имущества предприятия и получение определённой доли дохода. Ак­ции выпускаются акционерными обществами с целью привлечения ка­питала. Покупая акцию, акционер формально становится, совладельцем пред­приятия.

Облигация — долговое обязательство государства, местных органов (муниципалитетов) и других организаций перед покупателем облигации. Облигации выпускаются с целью привлечения заемного капитала, обычно под залог иму­щества или активов, под фиксированный процент и на опреде­ленный срок; по истечении этого срока облигация должна быть погашена.