99901 (Анализ финансовых показателей предприятия), страница 3

Данные показатели служат для оценки соответствия размера тех или иных активов предприятия выполняемым задачам. Значения коэффициентов за три года приведены в таблице 8.

Таблица 8

Коэффициенты, отражающие эффективность управления активами.

- Коэффициент оборачиваемости запасов: Коз = В/З

В – выручка от реализации;

З – запасы в среднем за период.

Коэффициент показывает сколько раз за отчетный период запасы трансформировались в готовую продукцию, которая была продана, а на вырученные деньги опять были приобретены запасы (сколько раз за период совершенно оборотов запасов). В некоторых случаях для точности анализа вместо выручки берется себестоимость реализованной продукции или общий объем затрат на закупку товарно-материальных ценностей. Значение коэффициента сильно зависит от отрасли, в которой действует организация.

- Коэффициент оборачиваемости активов: Коак = В/А

В – выручка от реализации;

А – средняя величина активов.

Коэффициент показывает скорость оборота всех активов предприятия.

- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: Кодз = В/ДЗ

В – выручка;

ДЗ – средняя величина кредиторской задолженности.

Коэффициент показывает сколько раз за период дебиторская задолженность была сформирована и погашена покупателями. Значение коэффициента уменьшается в 2005 году, а в 2007 году увеличивается, это говорит о том, что покупатели не своевременно рассчитываются за поставленную продукцию.

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Кокз = В/КЗ

В – выручка от реализации;

КЗ – средняя величина кредиторской задолженности.

Коэффициент показывает сколько раз за период была сформирована и погашена кредиторская задолженность. За рассматриваемый период значение показателя уменьшилось с 3,55 до 5,08.

- Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача):

Коос = В/ОС

В – выручка от реализации;

ОС – средняя величина основных средств.

Коэффициент показывает сколько рублей выручки за отчетный период принес каждый рубль, вложенный в основные средства предприятия. Например, в 2007 году каждый рубль, вложенный в основные средства предприятия, принес 0,76 рублей выручки. Значение коэффициента за период уменьшилось.

3 Коэффициенты, отражающие структура капитала организации

К этой группе относятся коэффициенты, оперирующие соотношением собственных и заемных средств. Они показывают за счет каких источников сформированы активы и на сколько предприятие финансово зависит от кредиторов. Значения коэффициентов за три года приведены в таблице 9.

Таблица 9

Коэффициенты, отражающие структура капитала организации

- Доля заемных средств в структуре активов: Д = ЗС/А

ЗС – величина заемных средств;

А – общая сумма активов предприятия.

Коэффициент показывает степень зависимости компании от кредиторов. Значение коэффициента за рассмотренный период превышает нормативное и наблюдается его повышение, значит доля заемных средств в структуре активов постепенно увеличивается.

- Коэффициент финансовой зависимости (плечо финансового рычага):

Кфз = ЗС/СС

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

Опасным считается значение коэффициента больше 1,5. Значение коэффициента за весь период превышает нормативное, это значит у предприятия есть дефицит денежных средств.

- Обеспеченность процентов к уплате: О= Пр/П

Пр – прибыль до вычета процентов и налогов;

П – проценты, подлежащие к уплате за анализируемый период времени.

Коэффициент отражает способность компании выплачивать проценты по заемным средствам. Данный коэффициент рассчитывать не будем, так как в отчете о прибылях и убытках нет данных о начисленных суммах процентов, подлежащих к уплате.

Таким образом, значения всех коэффициентов данной группы не превышают нормативное.

4 Коэффициент рентабельности

Показывают какие доходы извлекает предприятие из находящихся в ее распоряжении ресурсов. Данные показатели позволяют осуществлять разностороннюю оценку деятельности предприятия в целом по конечному результату. Значения коэффициентов за три года приведены в таблице 10.

Таблица 10 – Коэффициенты рентабельности

- Рентабельность реализованной продукции: Ррп = П/В

П – прибыль;

В – выручка от реализации.

Наибольшее значение наблюдалось в 2005 и 2006 году – рентабельность составила 0,13 и 0,15 соответственно, так как в эти годы была максимальная прибыль. Самая низкая рентабельность реализованной продукции была в 2007 году – 0,07.

- Рентабельность произведенной продукции: Рпп = П/С\С

П – прибыль;

С\С – себестоимость проданных товаров.

Коэффициент показывает, сколько рублей прибыли принес каждый рубль выручки. Наибольшее значение также было в 2005 и 2006 годах – 0,09 и 0,17 соответственно..

- Рентабельность активов: Ра = П/А

П – прибыль;

А – суммарная величина активов.

Коэффициент характеризует эффективность использования активов, находящихся в распоряжении предприятия. Максимальное значение было достигнуто также в 2006 году, несмотря на то, что в этом году произошло увеличение стоимости активов.

- Рентабельность собственного капитала (собственных средств):

Рсс = П/СС

П – прибыль;

СС – собственные средства.

Коэффициент показывает, сколько дохода принес каждый рубль, инвестированный в собственные средства предприятия. Наименьший доход принесли инвестиции в собственные средства в 2005 и 2007 годах, а наибольший – в 2006 году. Изменение рентабельности собственного капитала изменяется так как постоянно меняется величина прибыли и собственных средств.

- Коэффициент генерирования доходов (экономической рентабельности активов): Ргд = П/А

П – прибыль до вычета процентов и налогов;

А – суммарная величина активов.

Коэффициент показывает, сколько прибыли на каждый рубль актива заработало бы предприятие в теоретически беспроцентной и безналоговой ситуации. Коэффициент удобен для сравнения эффективности работы предприятий, находящихся в неодинаковых налоговых условиях и имеющих различную структуру капитала. Значение коэффициента за три года уменьшалось.

Таким образом, значения всех коэффициентов данной группы 2005 года больше значений 2007 года. Максимальные значения по многим коэффициентам были достигнуты в 2005 году, так как в этот год организация получила наибольшую прибыль.

7 АНАЛИЗ ПО СХЕМЕ «DUPONT»

Менеджеры в данной компании одними из первых применили схему анализа деятельности, который подразумевает выявление взаимосвязи между финансовыми коэффициентами.

Алгоритм вычислений:

Исходя из данных финансовой отчетности определяются:

1. выручка от реализации за период и общие затраты.

2. Выделяется величина основных и оборотных средств.

3. Определяется чистая прибыль, как разница между выручкой от реализации и общими затратами, включая проценты и налоги.

4. Определяется общая сумма активов сложением величины основных и оборотных средств.

5. Рассчитывается рентабельность реализованной продукции равная отношению прибыли к выручке от реализации.

6. Рассчитывается оборачиваемость активов как отношение выручки к активам.

7. Рассчитывается рентабельность активов как произведение рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости активов.

8. Определяется рентабельность собственного капитала, как экономическая рентабельность актива, умноженная на объем актива, деленная на величину собственных средств.

С помощью применяемого метода становится понятным, как какие-либо факторы повлияют на деятельность организации и на финансовые результаты. Показатели для анализа приведены в таблице 11.

Таблица 11 – Показатели для анализа по схеме фирмы «Dupont»

Данные таблицы свидетельствуют, что основные средства и оборотные средства постепенно возрастают за период. В 2007 году стоимость основных средств была максимальной. Выручка от реализации максимальной была в 19479 тыс.р., разница по сравнению с 2005 годом составила 5514 тыс.р., что служит хорошим показателем. Наибольший размер чистой прибыли был получен в 2005 году и составил 3741 тыс. р. Минимальное значение рентабельности реализованной продукции (0,07) отмечено в 2007 году, а максимальное (0,15) – в 2006 году. Показатель оборачиваемости активов изменился за три года с 0,44 до 0,49. Наибольшей рентабельность активов была в 2006 году – 0,07, а в 2005 и 2007 году составляла 0,03. Значение рентабельности собственного капитала н6аибольшим было также в 2006 году – 0,11.

Рисунок 1 – Динамика статей баланса.