2885 (Роль ценных бумаг в коммерческих банках), страница 3

В 2007 году Минфин разместил государственные ценные бумаги в объеме 296 миллиардов рублей при разрешенной эмиссии до 405 миллиардов рублей. В том числе объем фактического размещения облигаций федерального займа составил 247 миллиардов рублей, государственных сберегательных облигаций – 49 миллиардов рублей.

В следующем году министерство финансов предлагает осуществить выпуск облигаций федерального займа на сумму до 374 миллиардов рублей, государственных облигаций – на сумму до 105 миллиардов рублей, в 2009 году – на 392 миллиарда рублей и 120 миллиардов рублей соответственно, в 2010 году – на 538 и 160 миллиардов рублей.

Таким образом, планируемые объемы выпуска государственных облигаций в 2008 году составят 479 миллиардов рублей, в 2009 году – 512 миллиардов рублей, в 2010 году – 698 миллиардов рублей.

Планируемая доходность краткосрочных ценных бумаг (до одного года), по прогнозу Минфина, будет составлять до 5,3%, среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг – до 6,4% и до 7,2% соответственно.

При этом на среднесрочные и долгосрочные заимствования в 2008-2010 годах будет приходиться около 98,5% от всего запланированного объема внутренних заимствований.

В соответствии с федеральным бюджетом на 2008-2010 годы чистое привлечение по государственным ценным бумагам в 2008 году составит 369,044 миллиарда рублей, в 2009 и 2010 годах – 396,294 и 522,944 миллиарда рублей соответственно.

Для повышения ликвидности рынка государственных ценных бумаг Минфин России продолжит в 2008-2010 годах размещать государственные облигации со стандартными сроками обращения (3, 5, 10, 15 и 30 лет).

При этом объем трехлетних и пятилетних облигаций федерального займа в течение 2008-2010 годов будет доводиться до 50-60 миллиардов рублей для каждого выпуска.

Кроме того, для дальнейшей оптимизации платежного графика по обслуживанию и погашению внутреннего долга РФ Минфин планирует приступить в 2008 году к размещению нового выпуска облигаций федерального займа со сроком обращения до 15 лет, а в 2009 году – новых выпусков облигаций федерального займа со сроками обращения до 10 и 30 лет.

Долгосрочные десяти и тридцатилетние облигации федерального займа с амортизацией долга, выпуск которых Минфин впервые осуществил в 2006-2007 годах, будут размещаться и в 2008 году.

Объем в обращении десяти-, пятнадцати- и тридцатилетних выпусков планируется доводить в течение 2008-2010 годов до 160-200 миллиардов рублей каждый.

Таким образом, в соответствии с программами государственных внутренних заимствований на 2008 год и на 2009-2010 годы, Минфин планирует продолжить одновременно развивать два сегмента рынка государственных ценных бумаг.

2.2 Итоги работы отдела по регистрации выпуска ценных бумаг

Государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг является обязательным этапом процедуры эмиссии ценных бумаг, установленной Федеральным законом от 22.04.1996 №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее – ФЗ "О РЦБ") и Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденными Приказом ФСФР России от 25 января 2007г. №07-4/пз-н.

В статьях 19 и 24 ФЗ "О РЦБ" в различном изложении предусматривается запрет на размещение эмиссионных ценных бумаг до момента государственной регистрации их выпуска.

Несколько иной спектр юридических действий, запрещенных до момента государственной регистрации выпуска ценных бумаг, предусмотрен в Федеральном законе от 05.03.1999 №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг". П.1 ст.5 этого закона предусматривает запрет на публичное размещение, рекламу и предложение в любой иной форме неограниченному кругу лиц ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию.

Заключительным этапом процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг является государственная регистрация отчета об итогах их выпуска.

Государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг представлена в виде отдельного самостоятельного этапа процедуры эмиссии ценных бумаг, предусмотренной ст.19 ФЗ "О РЦБ".

Этап государственной регистрации отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг выступает как окончание процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг и юридическое оформление ее результатов.

Кроме того, факт государственной регистрации отчета является наряду с полной оплатой акций одним из условий правомерности совершения сделок по обращению размещенных акций (согласно п.1 ст.27.6 ФЗ "О РЦБ" и п.2 ст.5 Федерального закона "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" обращение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета об итогах выпуска указанных ценных бумаг). Данная мера в части запрета на совершение сделок с ценными бумагами до регистрации отчета призвана ограничить риск появления большого количества добросовестных приобретателей и облегчить процедуру изъятия ценных бумаг и возврата средств инвестирования в случае признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся.

Также факт государственной регистрации отчета об итогах выпуска акций является необходимым основанием для внесения в устав акционерного общества изменений, связанных с уменьшением или увеличением его уставного капитала (статья 12 ФЗ "Об акционерных обществах").

В целях непосредственного исполнения полномочий Регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам в Восточно-Сибирском регионе, как регистрирующего органа по государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг эмитентов, местом нахождения которых являются Иркутская область, Республика Бурятия, Читинская область, Агинский Бурятский автономный округ, на основании Положения о Региональном отделении Федеральной службы по финансовым рынкам в Восточно-Сибирском регионе, утвержденного Приказом ФСФР России от 12.09.2006 №06-160/пз, создан и действует отдел регистрации выпусков ценных бумаг.

В соответствии с Приказом ФСФР России от 20.04.2005 №05-15/пз-н "О разграничении полномочий по государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг между Федеральной службой по финансовым рынкам и ее территориальными органами" РО ФСФР России в ВСР осуществляет в установленной сфере деятельности государственную регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг, за исключением:

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, включенных в Список эмитентов, регистрирующим органом для которых является Федеральная служба по финансовым рынкам, утверждаемый приказом Федеральной службы по финансовым рынкам;

– опционов эмитента;

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, являющихся управляющими компаниями, получившими лицензию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов;

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, размещаемых посредством открытой подписки;

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, размещаемых посредством закрытой подписки, общий объем по номинальной стоимости каждого из которых превышает 200 млн. рублей;

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, размер уставного капитала которых на момент утверждения решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг составляет или превышает 1 млрд. рублей;

– эмиссионных ценных бумаг эмитентов, размещаемых при реорганизации акционерных обществ, если хотя бы одним из участвующих в реорганизации акционерных обществ является эмитент, включенный в Список эмитентов Федеральной службы по финансовым рынкам;

– эмиссионных ценных бумаг иностранных эмитентов, в том числе международных финансовых организаций;

– облигаций государственных и муниципальных унитарных предприятий.

В 2007 году в отдел поступило 330 заявлений на государственную регистрацию выпусков ценных бумаг (253 заявления от закрытых акционерных обществ, 77 – от открытых акционерных обществ), что на 10% больше по сравнению с 2006 годом.

По итогам рассмотрения документов зарегистрирован 201 выпуск эмиссионных ценных бумаг, в том числе 116 размещенных при учреждении АО, 27 размещенных при реорганизации юридических лиц, 35 размещаемых путем подписки. При этом на 175 заявлений отдел, не отказывая в государственной регистрации выпусков ценных бумаг, подготовил уведомления о проведении проверок достоверности сведений содержащихся в представленных документах, на 82 заявления было отказано в государственной регистрации выпусков ценных бумаг, т.е. более половины представленных пакетов документов не соответствовало требованиям законодательства Российской Федерации, что свидетельствует о низком качестве подготовки эмитентами эмиссионных документов.

Проведенный анализ выявленных нарушений позволил сформулировать следующие типичные нарушения, допускаемые эмитентами ценных бумаг при подаче документов на государственную регистрацию выпусков ценных бумаг:

– к заявлению о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг не прилагаются все документы, исчерпывающий перечень которых определен нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

– представляемые документы и/или копии документов, насчитывающие более одного листа, не пронумеровываются, не прошиваются, не скрепляются печатью эмитента на прошивке и не заверяются подписью уполномоченного лица эмитента;

– документы составляются не по формам согласно приложениям к Стандартам;

– платежные поручения об уплате государственной пошлины не содержат отметку банка об исполнении эмитентом обязанности по уплате государственной пошлины;

– формат текстов документов на электронном носителе не соответствует Требованиям к электронным носителям и формату текстов документов, представляемых эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденными Приказом ФСФР России от 09.10.2007 №07-103/пз-н.

Заключение

Подводя итоги по проделанной работе необходимо сделать следующие выводы:

Эмиссия ценных бумаг – единовременный выпуск в продажу крупных партий облигаций, акций и других ценных бумаг, производимый акционерными, с целью мобилизации денежных средств.

Основными ценными бумагами, которые подлежат эмиссии, являются акции, облигации и векселя.

В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком входит семь этапов:

1. Принятие решения о выпуске ценных бумаг;

2. Подготовка проспекта эмиссии;

3. Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии;

4. Издание проспекта эмиссии и публикация сообщения о выпуске ценных бумаг;

5. Реализация ценных бумаг;

6. Регистрация итогов выпуска;

7. Публикация итогов выпуска.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Эмиссия ценных бумаг для коммерческих банков играет большую роль, потому что доход, который получает банк от выпуска в оборот ценных бумаг идет в капитал банка, тем самым увеличивая его доходы.

Так же в ходе работы были проанализированы данные Минфина по выпуску акций и облигаций за 2007-2009 года и представлены планы на 2010год. И рассмотрены итоги работы отдела по регистрации выпуска ценных бумаг в 2007 году.

Список используемых источников

1 Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник [Текст] / М.: Финансы и статистика, 2005. – 176с.

2 Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учебник [Текст] / под ред. Радыгина А. Д., Хабаровой Л. П., Шапиро Л. Б. М.: Деловой экспресс, 2007 – 485 с.

3 Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки: Учебник [Текст] / Спб.: Питер, 2009. – 620с.

4 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник [Текст] / М.: Норма, 2007. – 379с.

5 Итоги работы отдела по регистрации выпуска ценных бумаг [Электронный ресурс]/ trinity.sia.ru Режим доступа:

http://trinity.sia.ru/?section=409&action=show_news&id=15341 свободный. – Загл. с экрана. – Яз. рус.

6 Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. [Текст] / М.: Русская Деловая литература, 2007. – 256с.

7 Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика: Учебник [Текст] / М.: Финансы и статистика, 2006. – 381с.

8 Отчет Минфина о выпуске ценных бумаг в России на 2010 год [Электронный ресурс]/ buhgalt.ru Режим доступа: http://www.buhgalt.ru/page20076/?date_from=2007-1201&catoffset=10 свободный. – Загл. с экрана. – Яз. рус.

9 Проскурин А.М. О структуре банковского капитала и оценке его эффективности [Текст] // Деньги и кредит. − 2006. − №10. − С. 52-55.

10 Ценные бумаги: Учебник [Текст] / под ред. В.Н. Колесникова, В.С. Торканского. – М. Финансы и статистика, 2008. – 416с.