Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по­гашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 4 и таблице 5.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса на 2000 год, рублей.

АКТИВ	Расчет	На начало года	На конец года	ПАССИВ	Расчет	На начало года	На конец года	Платежный излишек
								на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9=3-7	10=4-8
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	стр. 250+ стр. 260	933550	228760	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	стр.620	11028740	5416710	-10095190	-5187950
2.Быстро-реализуемые активы (А2)	стр.240	1757660	870360	2.Кратко-срочные пассивы (П2)	стр.610	2000000	0	-242340	870360
3.Медленно-реализуемые активы (А3)	стр.210+ 220+230+270	8500330	6681930	3.Долго-срочные пассивы (П3)	стр.590+630+ 640+650+660	0	0	8500330	6681930
4.Трудно-реализуемые активы (А4)	стр.190	38100130	11905990	4.Постоян-ные пассивы (П4)	стр.490	35445620	36670760	2654510	-4764770
БАЛАНС	стр.399	48474360	42087470	БАЛАНС	стр.699	48474360	42087470	-	-

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса на 2001 год, рублей.

АКТИВ	Расчет	На начало года	На конец года	ПАССИВ	Расчет	На начало года	На конец года	Платежный излишек
								на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9=3-7	10=4-8
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	стр. 250 +стр. 260	228760	1844880	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	стр.620	5416710	19174050	-5187950	-17329170
2.Быстро-реализуемые активы (А2)	стр. 240	870360	3265550	2.Кратко-срочные пассивы (П2)	стр.610	0	9297600	870360	-6032050
3.Медленно-реализуемые активы (А3)	стр.210 +220+230+270	6681930	27959780	3.Долго-срочные пассивы (П3)	стр.590+630+ 640+650 +660	0	0	6681930	27959780
4.Трудно-реализуемые активы (А4)	стр.190	11905990	28969080	4.Постоян-ные пассивы (П4)	стр.490	36670760	36670760	-4764770	-7701680
БАЛАНС	стр.399	42087470	65142410	БАЛАНС	стр.699	42087470	65142410	-	-

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия (таблица 6.).

Таблица 6. Абсолютная ликвидность баланса.

Абсолютно Ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса ЗАО "Хлебозавод №2"
	2000 год		2001 год
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
А1П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.	А1П1; А2<П2; А3 П3; А4 П4.	А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.	А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.	А1 П1; А2 < П2; А3 П3; А4 П4.

А1П1 – наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их (А1- денежные средства; П1- кредиторская задолженность);

А2П2 – быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их (А2- ДЗ платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев; П2- краткосрочные кредиты и займы);

А3П3 – медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их (А3 – запасы; П3- долгосрочные кредиты и займы);

А4П4 – постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их (А4 - труднореализуемые активы, итог раздела 1 актива баланса; П4- собственные средства (капитал и резервы)).

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ЗАО "Хлебозавод №2" как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для по­крытия наиболее срочных обязательств с 5 187 950 рублей до 17 329 170 рублей. В начале анализируемого года соотношение А1 и П1 было 0,042:1 (228 760 руб./ 5 416 710 руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить ликвидными средствами лишь 9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме­нения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде­тельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец года = (А1+А2)-(П1+П2) = (1 844 880 +3 265 550) - (19 174 050 +9 297 600) = -23 361 220 рублей.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), то даже при погашении ЗАО "Хлебозавод №2" краткосрочной дебиторской задолженно­сти, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 2000 годом ситуация кардинально изменилась, т. е. в конце 2000 года при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является при­ближенным.

2.4 Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб­ственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре­деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за­трат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (490-190-390);

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств (610) данный показатель суммарно равен второму.

Рассчитанные показатели приведены в таблице 7.

Таблица 7. Определение типа финансового состояния предприятия, рублей.

Показатели	2000			2001
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1.0бщая величина запасов и затрат (таблица 2 стр. 2.1+стр. 2.4) (33)		7683020	6583240	6583240	27959780
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС)		-2654510	2265650	2265650	4598560
3.Функционирующий капитал (КФ)		-2654510	4764770	4764770	7701680
4.0бщая величина источников (ВИ)		-654510	4764770	4764770	16999280
Расчетные показатели
1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс = СОС-ЗЗ)		-10337530	-4317590	-4317590	-23361220
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт = КФ-33)		-10337530	-1818470	-1818470	-20258100
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо = ВИ-ЗЗ)		-8337530	-1818470	-1818470	-10960500

То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни на конец года.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0; т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан­кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

На ЗАО "Хлебозавод №2" трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0} как в 2000, так и в 2001 году. Таким образом, финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать критической.

Теперь можно сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ЗАО "Хлебозавод №2" на конец 2001 года составляет 0,56, что близко к рекомендуемой норме, следовательно, предприятие имеет собственных средств больше, чем заемных и что говорит о его финансовой независимости. Но нужно отметить снижения данного коэффициента по сравнению с 2000 года на 0,31.

2. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств сви­детельствует, что в начале отчётного периода предприятие привлекало на каждый 1 рублей собственных средств, вложенных в активы 15 копеек заёмных средств. В течение отчётного периода заёмные средства выросли до 78 копеек на каждый 1 рубль собствен­ных вложений. Тенденция резкого увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. На ЗАО "Хлебозавод №2" это выражается в постоянном росте кредиторской задолженности с одновременным падением доли собственных средств.

3. Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств начиная с конца 1999 года постепенно снижается, так на конец 1999 года он составлял 0,7, а к концу 2001 года составил лишь 0,4. Такое резкое снижение негативно влияет на финансовое положение предприятия, т. к. имущество произвольного назначения составило лишь 40 % в имуществе предприятия.

4. Коэффициент реальной стоимости основных средств на конец периода также ниже нормативного и составляет 0,37, что свидетельствует о слишком малой доли основных средств в имуществе предприятия.

2.5 Оценка платежеспособности

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице 8. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения фи­нансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потен­циальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса на ЗАО "Хлебозавод №2" коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (таблицу 8).

Проанализируем коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2001 года составил 0,06, при его значении на начало года 0,04. Это значит, что только 6% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 65% от общей суммы кредиторской задолженности). Хотя можно отметить рост данного показателя за отчётный период в 1,5 раза, что является позитивным моментом.

2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,2 на начало 2001 года уменьшилось до 0,18 на конец года и стало ниже нормативного значения на 0,052. То есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ЗАО "Хлебозавод №2" смо­жет погасить 18 % кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком ко­личестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец 2001 года не удовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжно­го документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособ­ности дебиторов.

3. Общий текущий коэффициент покрытия L4 сократился за отчетный период на 0,3 и составил на конец года 1,1 (при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 10 % от суммы оборотных активов.

Таким образом, все показатели кроме (L6), характеризующие платежеспособность пред­приятия находятся на уровне ниже нормы, кроме того, при этом наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI). Его значение на конец года составляло 0,498, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых активов) предпри­ятие не сможет покрыть ещё 50,2 % обязательств в порядке их срочности. По сравнению с 2000 годом общая ликвидность средств предприятия несколько улучшилась. Так в прошлом году ЗАО "Хлебозавод №2" не мог погасить в порядке срочности 51 % обязательств.

Таблица 8. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность.

Наименование показателя	Способ расчета	Норма	Пояснение	На начало 2000 г.	На конец 2000 г.	Отклонение 2000 г.	На начало 2001 г.	На конец 2001 г.	Отклонение 2001 г.
Общий показатель ликвидности		1	Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации	0,36	0,49	+0,13	0,49	0,498	0,008
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,20,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств.	0,07	0,04	-0,03	0,04	0,06	0,02
Промежуточный коэффициент покрытия		0,7	Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.	0,2	0,2	0	0,2	0,18	-0,02
Общий текущий коэффициент покрытия		2	Показывает платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств.	0,796	1,4	0,6	1,4	1,1	-0,28
Коэффициент текущей ликвидности		2	Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами.	0,796	1,4	0,6	1,4	1,16	-0,24
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.	<0	0,29	-	0,29	0,14	-0,15
Коэффициент восстановления платежеспособности.		1	Характеризует возможность предприятия восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев. Он рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L5 принимает значение меньше критического.	-	0,85	-	-	0,585	-

2.6 Оценка рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующую группу: Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен, чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

- Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС);

- Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выруч­ке от реализации продукции (без НДС);

- Рентабельность продаж по чистой прибыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

- Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реа­лизации данного вида продукта к его продажной цене.

Таблица 9. Показатели рентабельности продукции.

Показатели	Расчет	2000	2001	Отклонение 2000/2001
1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).	стр.010	56494320	75044920	18550600
2. Прибыль от реализации.	стр.050	2015300	1995040	-20260
3. Балансовая прибыль.	стр.140	108600	732340	623740
4. Чистая прибыль.	стр.140-150	81010	606470	525460
Расчетные показатели, %.
1. Рентабельность всей реализованной продукции.	стр. 050/стр. 010	3,6	2,6	-1
2. Общая рентабельность.	стр. 140/стр. 010	0,19	0,97	0,78
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли.	стр. 140-150/ стр. 010	0,14	0,8	0,66

На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,19 в 2000 до 0,97 в 2001 году, то есть увеличился в 5 раз. Это говорит о том, что в 2001 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1 копейки балансовой прибыли.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2001 году с 0,14 на начало года до 0,8 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос. Таким образом, в 2001 году на 1 рубль реализованной продукции предприятие имело лишь 0,8 копеек чистой прибыли.

Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на 1 % и составила к концу 2001 года 2,6 %. Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от реализации.

Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие.

В 2000 году вследствие снижения спроса на продукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения убытков от вне­реализационных операций показатели рентабельности продукции существенно сни­зились.

Выводы: Балансовая прибыль на ЗАО "Хлебозавод №2" в 2001 году существенно увеличилась по сравнению с 2000 годом на 623 740 рублей. Этому увеличению способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, в основном за счёт появления статьи дохода «Проценты к получению» и превышения абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным превышением операционных расходов, что увеличило балансовую прибыль на 60,5%. Снижению балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме 274 090 рублей, снизивший балансовую прибыль на 37,4%.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчет­ном году по сравнению с предыдущим.

Результатом от прочей финансово-хозяйственной деятельности в 2001 году стал убыток в размере 988 610 рублей (050-110), в то время как в предыдущем году наблюдался убыток в размере 1 445 350 рублей, который уменьшился за отчетный период на 456 740 рублей.

В отчётном году результат от прочих внереализационных операций представляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 2000 годом на 59,4%.

После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия осталось 606 470 рублей (150-140). Этих средств оказалось не достаточно для покрытия всех расходов. В 2001 году убыток отчетного периода составил 604 000 руб.

За 2001 год показате­ли общей рентабельности продукции и рентабельность продаж по чистой прибыли увеличились, по сравнению с 2000 годом, хотя за аналогичный период прошлого года наблюдался резкий спад всех показателей рентабельности продукции.

Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 копеек балансовой прибыли.

В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году возросли, что положительно характеризует деятельность предприятия в 2001 году.

Глава 3. Разработка инновации на предприятии

Инновация, разработанная в этой главе предназначена для совершенствования организации деятельности ЗАО "Хлебозавод №2" путем повышения общей производительности труда предприятия в целях увеличения прибыльности и оздоровления общего финансового состояния предприятия.

Основным направлением деятельности хлебозавода является производство хлебобулочной продукции. Данный вид продуктов является товаром первой необходимости, следовательно, обладает постоянным высоким спросом. Спрос на него неэластичен, что обеспечивает определенную надежность в сбыте продукции. Данная специфика товара будет положительным образом влиять на сбытовую деятельность предприятия, обеспечивая тем самым благоприятные предпосылки для возможных изменений в структуре или организации всей работы ЗАО "Хлебозавод №2".

Суть проекта заключается во введении нового тестомесильного оборудования на производстве, которое позволит значительно повысить производительность труда на хлебозаводе. После продолжительных расчетов и сравнения различных вариантов, было решено остановиться на закупке машины тестомесильной ХЧ-ХТВ. Внедрение в производство машины этой марки позволит:

1. Увеличить долю рынка

2. Снизить издержки за счет "масштаба производства"

3. Повысить качество продукции

Стоимость данного проекта составит порядка 560 тыс. рублей, которые будут получены в виде кредита. Эти деньги пойдут на приобретение необходимого оборудования. Окупаемость проекта оценивается в 24 месяца после начала деятельности, когда полностью будет погашена задолженность по кредиту, после чего проект начнет приносить чистую прибыль. Таким образом данный проект является прибыльным и выгодным вложением свободных средств.

Описание товара

Сферой деятельности ЗАО "Хлебозавод №2" является производство и реализация хлебобулочной продукции. В производстве представлен широкий ассортимент данных изделий. Это позволит привлечь разные целевые группы потребителей с разным уровнем дохода. Впрочем приоритет будет отдаваться достаточно недорогим изделиям, которые будут покупать люди преимущественно с невысоким и средним доходом, для которых важно соотношение "цена-качество".

Магазины ЗАО "Хлебозавод №2" находятся в различных частях города, как правило, в спальных районах, где высокий спрос на данную продукцию.

Магазины работают каждый день, т.е. с 10 утра до 19 вечера без перерыва на обед. Удобное для потребителя время работы, удобное месторасположение, широкий выбор достаточно недорогих и качественных хлебобулочных изделий, рассчитанных, на все вкусы, а также профессионализм и доброжелательность продавцов, прошедших тщательный отбор и проверку – все это позволило завоевать и удерживать хорошую репутацию, "завести" своего покупателя, укрепиться в определенной нише на данном рынке услуг, иметь солидный объем продаж. Все это позволяет оценивать ситуацию как стабильную и планировать перспективу дальнейшего существования и эффективного функционирования ЗАО "Хлебозавод №2".

Продукция ЗАО "Хлебозавод №2" несколько раз признавалась лауреатом конкурса "100 лучших товаров Архангельской области".

Оценка рынка сбыта

Оценка рынка сбыта – один из важнейших моментов, которые необходимо сделать при планировании любой деятельности. Рассчитаем количественно объем нашего рынка сбыта. Для этого необходимо узнать как можно точнее количество потенциальных клиентов всех магазинов ЗАО "Хлебозавод №2". В наилучшей мере это позволит сделать сегментирование.

Рынки состоят из покупателей, а покупатели отличаются друг от друга по самым разным параметрам. Разными могут быть потребности, ресурсы, географическое положение, покупательское отношение и привычки. И любой из этих переменных можно воспользоваться в качестве основы для сегментации. Сегментация рынка – один из важнейших инструментов маркетинга. От того, насколько правильно выбран сегмент рынка, во многом зависит успех начинания в конкурентной борьбе.

В качестве факторов сегментации рынка по группам потребителей выберем:

• уровень дохода

• принадлежность к социальной группе

• возрастной состав

• место проживания

Потребность в хлебе не является потребностью какой-то одной или другой группы людей из вышеперечисленных, следовательно, потребителями будут все люди, независимо от их уровня дохода, принадлежности к той или иной социальной группе, или возрасту. Для целей сегментирования определим, что все из вышеперечисленных групп нуждаются в хлебобулочных изделиях, а значит, являются нашей целевой аудиторией.

Специфичность данного рынка в том, что уровень цен на рынке хлебобулочных изделий слабо дифференцирован, следовательно, главным критерием при выборе того или продавца будет служит его месторасположение относительно покупателя.

Поэтому единственным критерием, по которому можно просегментировать рынок, является местопроживание потенциальных покупателей.

Таблица 10. Место проживания.

Район города	Доля жителей района в общей численности населения, %
Исакогорский	5
Ломоносовский	25
Октябрьский	21
Соломбальский	20
Варавино-Фактория	12
Маймаксанский	6
Северный	4
Майская горка	3
Цигломенский	4
Итого	100

Если в каком-нибудь из вышеперечисленных округов города, не было бы магазина ЗАО "Хлебозавод №2", то из числа потенциальных клиентов можно было бы сразу вычесть количество жителей данного района.

Но так как магазины ЗАО "Хлебозавод №2" находятся во всех округах города, то определим, что нашими потенциальными клиентами все население города. Однако это лишь потенциальные клиенты, а значит не факт, что они купят хлеб именно нашего производства. Больше того, различных магазинов и ларьков, торгующих данной продукцией на сегодняшний день очень много, поэтому вряд ли человек пойдет далеко за нужной продукцией. Скорее он купит ее в ближайшем магазине. На сегодня в Архангельске порядка 300-350 торговых точек, продающих хлебобулочную продукцию. Это говорит о следующем: при количестве наших торговых точек в 28 единиц, наша потенциальная аудитория уменьшается до 8-9 % (28/300-350). Примерное их количество не так трудно подсчитать. Возьмем общее количество жителей Архангельска – 360 000 человек и перемножим на нашу долю (8-9) процентов.

Получаем, что примерно 30000 человек являются нашими постоянными покупателями. Таково это ориентировочное число и как уже говорилось, основными посетителями магазинов будут жители ближайших кварталов.

Проводя сегментацию по разным признакам, получили, что емкость целевого сегмента равна порядка 30000 человек. Но это только люди, которые покупают хлеб именно в наших магазинах. Однако на этом наш рынок сбыта не заканчивается. Есть другие частные организации, государственные и муниципальные учреждения, которые закупают хлебобулочную продукцию на ЗАО "Хлебозавод №2". Их количество -порядка 180 – 200 единиц. Поэтому косвенная доля рынка ЗАО "Хлебозавод №2" много больше, чем непосредственная (свои магазины) и составляет ориентировочно 60 %. Итого суммарная доля рынка ЗАО "Хлебозавод №2" – порядка 68-69 %.

Рассмотрим также основных конкурентов, которые функционируют на данном рынке г. Архангельска. Проанализируем каждого из конкурентов по различным аспектам его деятельности.

Таблица 11. Анализ конкурентоспособности (по 5-ти балльной шкале).

Факторы конкурентоспособности	ЗАО Хлебозавод №2"	Конкуренты
		Частные пекарни	Новодвинский хлебозавод	Северодвинский хлебозавод
1.Услуга
1.1 Качество	5	3	5	5
1.2 Сервис	4	4	4	4
2. Цена
2.1 Продажная	4	3	4	4
2.2.Скидки с цены	2	2	2	2
3.Продвижение продукта на рынок
3.1. Реклама	4	3	3	3
3.2 Пропаганда	3	3	3	3
3.3 Льготы	3	2	2	2
Общее количество баллов	25	20	23	23

Как видно из таблицы, основным конкурентом продукции ЗАО "Хлебозавод №2" являются Новодвинский и Северодвинские хлебозаводы. Особое внимание следует обратить ценообразованию предприятия (работа над скидками, предоставлением определенным клиентам льгот), а также по-возможности повысить уровень сервиса. Именно по этим показателям ЗАО "Хлебозавод №2" может еще усилить свои позиции.

Стратегия маркетинга

В целом стратегия маркетинга должна ориентироваться на завоевание достойного места на данном рынке, определенной стабильности и признания качества товара в глазах потребителей.

Для большей эффективности и наглядности стратегию маркетинга представим в виде маркетингового плана, где и описывается процесс ценообразования на фирме, каналы распространения продукции, методы продвижения и т.д.

Что касается ЗАО "Хлебозавод №2", то схема распространения продукции достаточно проста. Весь произведенный товар развозится по собственным магазинам, а также реализуется оптовым посредникам и магазинам города.

В торым важным моментом в разработке эффективной стратегии маркетинга является определение эластичности спроса на товар. Это поможет оптимизировать ценовую политику предприятия, поскольку станет возможным прогнозировать уровень выручки предприятия в зависимости от текущего уровня цен.

Рис.1 График спроса на продукцию ЗАО "Хлебозавод №2"

Как видно из графика, спрос на хлебобулочную продукцию неэластичен (т.е. слабо меняется от изменения цены). Это объясняется тем, что данная продукция относится к разряду товаров первой необходимости, без которых нельзя прожить. Поэтому, например, повышение цены на хлеб не вызовет резкого падения объемов его продаж.

Данная кривая спроса очень полезна для определения цены и расчета выручки предприятия при каждой уровне цен.

Возьмем к примеру, что буханка хлеба стоит 5 рублей (все цифры условные), тогда объем продаж 1 магазина составит 95 единиц (см. график). Предположим, что цена поднялась на 1 рубль и составила 6 рублей. спрос в этом случае снизится, но не на много и составит 90 единиц. Итак, цена изменилась на 20 процентов (с 5 до 6 рублей), а объем спроса изменился на 5,5 процента (с 95 до 90 единиц). Как такое повышение повлияет на выручку?

При цене в 5 рублей магазин выручал за хлеб 95х5=475 рублей, а при цене 6 рублей 90х6=540. Разница очевидна. Казалось бы в целях повышения прибыльности продаж разумно повышать цены, однако практика показывает, что конкуренты, как правило, не повышают свои цены, а значит наша продукция станет проигрывать по ценовому фактору, что отвлечет значительную часть покупателей и объемы продаж опять упадут. Поэтому выбирая стратегию ценообразования, необходимо взвешивать множество факторов, балансируя между самом низкой и самой высокой ценой на данную продукцию.

Понижать цену тоже не имеет смысла, поскольку спрос неэластичен и резкого увеличения продаж продукции не будет. Вывод: оставим цену на прежнем уровне.

Стратегия ценообразования должна быть спланирована таким образом, чтобы устраивать потребителя с низким и средним уровнем дохода, но в то же время цены не должны быть очень низкими, т.к. это может вызвать у покупателей ощущение недоброкачественности продукции.

В качестве основной ценовой стратегии ЗАО "Хлебозавод №2" выберем стратегию единых цен. Данная стратегия вызывает доверие покупателей к фирме. Она будет заключаться в установлении цен и удержании на одном уровне вне зависимости от колебания цен поставщиков и, в меньшей степени, от колебаний цен конкурентов. Для этого скорее всего придется изначально установить несколько завышенный уровень цен, однако это позволит в дальнейшем, при изменении цен поставщиками и конкурентами, сохранить стабильность своих розничных цен.

Немаловажное значение для увеличения объема продаж и повышения известности фирмы имеет реклама и другие средства продвижения.

Для целей экономии денежных средств и более эффективного влияния на рынок, необходимо распределить цели и задачи рекламы следующим образом:

• для создания и поддержания имиджа – осуществлять регулярную рекламу по радио и в печатных СМИ.

• информационную рекламу о реализуемой продукции и уровне цен.

• для информирования о способах связи с фирмой использовать специализированную рекламу в печатных СМИ, на транспорте и рекламные вывески в магазинах.

Основные мероприятия маркетинга отражены в годовом бюджете маркетинга (см. таблицу 12).

Таблица 12. Годовой бюджет маркетинга ЗАО "Хлебозавод №2".

	Статья затрат	Сумма
1	Реклама в СМИ	23000
2	Адресная реклама	------
3	Участие в ярмарках, выставках и других мероприятиях	3000
4	Организация пропагандистских мероприятий (серия статей в газетах)	2500
5	Прочее	1500
	ИТОГО:	30000

Организационный план

Для работы нового оборудования не нужен дополнительный персонал, достаточно будет переобучить старый.

Для повышения стимулирования работы заработная плата работников по-возможности будет премироваться по результатам квартала. Они будут получать часть заработной платы фиксированно, независимо от объема проданного товара. Размер второй части будет зависеть от продаж.

Таблица 13. Оплата труда работников

Должность	Фиксированная заработная плата	Дополнительная заработная плата
Генеральный директор	10000
Главный экономист	7000
Зам по маркетингу и сбыту	7000
Главный бухгалтер	7000
Зам по строительству и транспорту	7000
Главный инженер	7000
Начальник отдела МТС	7000
Начальник отдела кадров	7000
Начальник юридического отдела	7000
Начальник производств	7000
Агент по сбыту	2000	1% сделки
Инженер	4000
Начальник участка	5000
Программист	5000
Технолог	4000
Мастер	3500
Бухгалтер	4000
Экономист	5000

По возможности, в зависимости от результатов деятельности, по итогам квартала будет выдаваться премия в размере 500 рублей.

Отбор персонала будет еще более тщательным, предпочтение будет отдаваться людям с опытом работы несколько лет (не меньше года) и соответствующим образованием: для продавцов – торговым, для бухгалтеров – бухгалтерским, для управляющего звена – управленческим или экономическим. Любой из работников сначала должен будет пройти испытательный срок в 3 месяца, в течение которого человек будет работать по договору. Если он хорошо себя зарекомендует, то он будет принят в штат и ему заведут трудовую книжку.

Финансовый план

Начнем с графика прибыльности, который показывает объемы производства, при которых выгодно заниматься данным делом.

Р



ис. 2 График критической программы выпуска продукции

500000 600000 700000

С

В

На графике откладываются кривая совокупной себестоимости производства, получаемая сложением всех затрат, связанных с производством, и кривая общей выручки, получаемая умножением цены на продукцию на объем производства. В определенный момент при увеличении объемов производства эти кривые пересекаются, т.е. совокупные доходы растут быстрее совокупных расходов (эффект масштаба). Проекция точки пересечения на ось абсцисс (точка А) есть объем производства продукции в 500000 единиц продукции в месяц, при котором затраты равны выручке. Начиная с этого объема, называемого критической программой выпуска, выручка становится больше затрат и фирма входит в зону прибыльности. На данный момент производство составляет 600000 единиц в месяц (точка В на графике). В этом случае выручка превышает затраты, однако введение в производство нового оборудования позволит ЗАО "Хлебозавод №2" подойти к отметке 700000 единиц продукции в месяц. Графически видно, что это значительно увеличит выручку.

Таблица. 14. Объем реализации продукции ЗАО "Хлебозавод №2"

Период	Объем реализации за месяц (в тыс. руб.)
2001 год	3000000
1 половина 2002 года	3250000
2 половина 2002 года	3500000

В данной таблице приведены статистические и прогнозные данные о величине продаж продукции ЗАО "Хлебозавод №2". Как видно, в 2001 году среднемесячная реализация составляла порядка 3 млн. рублей. С введением в эксплуатацию новой тестомесильной машины производительность труда увеличится и позволит нарастить объемы производства до 3,5 млн. рублей. однако в первой половине 2002 года запланируем объем реализации в 3,25 млн. рублей. Как уже говорилось, данное оборудование позволит, во-первых,

снизить издержки за счет "масштаба производства", во-вторых, повысить качество продукции. Снижение издержек, в свою очередь, позволит в какой-то мере уменьшить цену, как оптовую, так и розничную, что вызовет определенное увеличение спроса. К тому же приведет и повысившееся качество продукции. Однако, произойдет это не мгновенно. Именно поэтому, в первой половине 2002 года запланировано увеличение объема продаж только до 3,25 млн. рублей и лишь во второй половине 2002 года объем производства и реализации должен составить планируемые 3,5 млн. рублей

Расчет необходимых финансовых вложений в покупку оборудования представлен ниже:

Расчет необходимого кредита

Таблица 15. Расчет необходимого кредита

1	2	3		4	5
Месяц	Дополнительные денежные поступ- ления	Выплаты		Сальдо	Валовое сальдо
		единовременные	текущие
Январь	0	550	10	-560	-560
Февраль	100	50	10	40	-520
Март	100	50	10	40	-480
Апрель	100	50	10	40	-440
Май	100	50	10	40	-400
Июнь	100	50	10	40	-360
Июль	100	50	10	40	-320
Август	100	50	10	40	-280
Сентябрь	100	50	10	40	-240
Октябрь	100	50	10	40	-200
Ноябрь	100	50	10	40	-160
Декабрь	100	50	10	40	-120
ИТОГО по 2002 году:				-120
Январь	100		10	90	-30
Февраль	100		10	90	60
Март	100		10	90	150
Апрель	100		10	90	240
Май	100		10	90	330
Июнь	100		10	90	420
Июль	100		10	90	510
Август	100		10	90	600
Сентябрь	100		10	90	690
Октябрь	100		10	90	780
Ноябрь	100		10	90	870
Декабрь	100		10	90	960
ИТОГО по 2003 году:				960

Во втором столбце показываются дополнительные доходы каждый месяц, которые получает предприятие от введения в эксплуатацию тестомесильной машины. Конечно, это не чистая прибыль, это лишь увеличение валовой выручки. Поступление выручки от продажи продукции предполагается с задержкой 1 месяц, поэтому в январе – 0. Возьмем за основу увеличение выручки в следующие месяцы равной 100 тыс. рублей. Выплаты (расходы) поделим на единовременные и текущие. К началу 2002 года достигнута договоренность с ООО "Спектр" о покупке тестомесильной машины ХЧ-ХТВ стоимостью 1 млн. рублей. Условия оплаты следующие: половина суммы оплачивается на условиях предоплаты, вторая половина выплачивается в течение года каждый месяц равными долями, т.е. по 50 тысяч ежемесячно. Итак, единовременные затраты – выплата первой половины стоимости оборудования. Текущие затраты складываются из: ежемесячных выплат оставшейся суммы + расходы на ее содержание.

Складывая все затраты января (текущие + единовременные) получаем цифру 560 (550+10). Дополнительных доходов в январе еще нет, т.к. оборудование только устанавливается, проходит его опробование, тестирование и обучение персонала работе с ним. Дополнительные доходы пока равны 0 и сальдо (4 столбец) = -560 тыс. Именно такая сумма необходима в качестве кредита. Четвертый столбец показывает разницу между выручкой и платежами. Пятый столбец (валовое сальдо) показывает общее состояние сальдо с начала года. Валовое сальдо есть сумма сальдо по всем месяцам, исчисляемое нарастающим итогом. Как видно из таблицы, валовое сальдо постоянно уменьшается. Это говорит о том, что дополнительные доходы от введения оборудования больше затрат на его введение.

Если сложить сальдо всех месяцев, то получим валовое сальдо за год, которое и покажет с каким результатом закончена работа за год. Как видно к концу года ЗАО "Хлебозавод №2" выйдет на валовое сальдо в –120 тыс.

В следующем году уже не надо выплачивать стоимость оборудования, поэтому уже в феврале сальдо впервые становиться положительным и к концу года доходит до 960 тыс. рублей.

Как видно из таблицы сальдо становиться положительным в феврале. Это говорит о том, в феврале проект окупился, но кредит нужно брать больше чем на 13 месяцев (до февраля 2003 года). Нельзя забывать о процентах. Кредит будет взят в Сберегательном Банке РФ на срок от 2 года по ставке процента 30% годовых. Сумма, необходимая при покупке составляла 560 тыс. рублей (половина стоимости машины + текущие расходы). Все остальные расходы на оплату оборудования ЗАО "Хлебозавод №2" производил за счет дополнительных доходов, полученных от внедрения машины в производство. (см. таблицу 15).

Взяв в кредит 560 тыс. рублей на 2 года, необходимо будет вернуть в конце первого года 560х30%=728тыс. рублей (данная сумма не выплачивается, а остается в кредите у ЗАО "Хлебозавод №2"). За второй год сумма равна: 728х30%=946,4 тыс. рублей. Итак, в конце 2003 года, ЗАО "Хлебозавод №2" должно будет отдать сумму кредита с процентами – 946,4 тыс. рублей. Как видно, валовое сальдо на конец 2003 года составит 960 тыс. рублей, что и позволит рассчитаться в банком. Далее дополнительными доходами от нового оборудования ЗАО "Хлебозавод №2" будет распоряжаться по собственному усмотрению.

Итак, стоимость данного проекта по нашим расчетам составляет порядка 560тыс. рублей, которые будут получены в виде кредита. Все полученные средства будут использоваться для оплаты комплекта оборудования. Срок окупаемости составит 2 года, после которых полностью будет закрыт кредит банка.

Оценка риска и страхования

Риски, которые могут возникнуть у ЗАО "Хлебозавод №2" и его инвесторов связаны с:

• Нестабильностыо экономического законодательства,

• Неблагоприятными социально - психологическими изменениями в стране или городе, связанные с неопределенно­стью экономической ситуации в стране,

• Колебаниями рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов.

С другой стороны, минимален риск с поставкой продукции, т.к. существует множество альтернативных поставщиков, многая продукция является стандартной.

В принципе риск может двух типов:

1. Риск экономического характера – изменение курса валют, уровень инфляции, нарушение связей поставщиками и клиентами, ограниченность оборотных средств.

2. Риск социального характера – выражается в форме социальных конфликтов. К этому же виду риска относятся проблемы, связанные с организованной и неорганизованной преступностью, как-то: кражи, грабежи, рэкет и т.д. причем из всех видов риска этот, пожалуй, самый вероятный. Ущерб от такого риска может составить до половины стоимости проекта.

От риска никто не застрахован, но разумные меры предосторожности помогут свести к минимуму возможность риска, и в крайнем случае, ущерб от возникшей неприятности. Это и хорошо налаженная информационная система, и наличие большого количества полезных связей в различных кругах общества, и страхование имущества. Страхование имущества в настоящее время необходимо по многим причинам, поэтому сумма кредита должна быть увеличена на соответствующую сумму для страхового взноса.

Стратегия финансирования

Стратегия финансирования состоит в составлении плана получения средств на организацию и проведение проекта. Данный проект заключается в производстве и реализации хлебобулочной продукции, которая будет производиться и реализовываться ЗАО "Хлебозавод №2". Есть проект и теперь только необходимы средства для его реализации. Для этого нужно: единовременно порядка 560 тыс. рублей на 2 года с последующей выплатой процентов. Ставка процента составит 30% годовых, которые будут начисляться по истечении каждого года на всю взятую в кредит сумму. Полученные средства пойдут на приобретение необходимого оборудования. Вся необходимая сумма будет взята в кредит у Сберегательного банка РФ или любой другой организации, которая предложит подходящие условия.

Заключение

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

В данной работы был показан механизм формирования финансовых ресурсов предприятия, составляющих основу экономического потенциала государства. Основным источником финансовых ресурсов действующих предприятий выступает выручка от реализации продукции, услуг, работ. В процессе перераспределения выручки отдельные её части принимают форму доходов и накоплений. Также было установлено реальное положение дел на предприятии, выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы, вызвавшие эти изменения.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Баланс предприятия можно считать в достаточной мере ликвидным, хотя оно и постоянно испытывает недостаток в денежных средствах (факт, осложняющий положение предприятия). Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия не в достаточной мере использует имеющиеся резервы, т. к. изменение скорости оборота не отражает повышения производственно-технического потенциала предприятия.

Нужно сказать, что необоснованно высокий уровень производственных запасов, значительно влияющий на общую оборачиваемость активов предприятия; негибкая политика расчетов с заказчиком и клиентом на условиях взаимной выгоды, предполагающей в частности систему скидок - все это говорит о неумелом управлении капиталом. Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала снизилась в отчетном году. Это вызвало уменьшение отдачи с каждого рубля вложенных средств за прошлый год.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

1. Смена руководящего звена.

2. Оптимизация дебиторской задолженности.

3. Продажа готовой продукции.

4. Продажа незавершенного производства.

Как уже говорилось выше, предприятия являются основными звеньями хозяйствования и формируют основу экономического потенциала государства.

Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится её вклад в социальную сферу государства, в её экономический потенциал, наконец, тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.

Литература

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Под ред. Стражева В.И. – Минск: Высшая школа, 1998.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализы - М.: Финансы и статистика, 1996.

3. Баков Н.А. Механизмы финансовой оценки негосударственных предприятий. – М.: Изд-во "Торговый Дом", 2000.

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 1996.

5. Бизнес - план (методические материалы). - М: Финансы и статистика, 1995.

6. Бизнес- план. Методические материалы. Под ред. Р.Г. Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 1997.

7. Бизнес-план – основа успеха. Под ред. Липсица И.В. – М.: Дело ЛТД", 1994.

8. Буров И.С., Морошкин М.В., Новиков А.П. Бизнес – план. Методика составления. – М.: ЦИПКК, 1994.

9. Дмитриев Ю.А., Гутман Г.В., Краев В.Н. Бизнес – план: структура, содержание. Методические указания к разработке - М: Финансы и статистика, 1998.

10. Казаков Л. С. Предпринимательство. М.: ИНФРА-М, 1998.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве­стиций. Анализ отчётности - М.: Финансы и статистика, 1997.

12. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: Дис, 1998.

13. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: ДиС, 1997.

14. Новодворский В.Д. и др. Финансы. Учебник для вузов. – С-Пб.: Наука, 2000.

15. Павлова Н.Л. Как отследить финансовое положение организации в современных условиях? Учебное пособие для студентов. – М.: Финансы и статистика, 2001.

16. Практикум по анализу хозяйственной деятельности промышленных предприятий. Учебное пособие для вузов. Под ред. Н.А. Русак. – Минск: Высшая школа, 1998.

17. Рашев А.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности на предприятии. Учебник. – СПб.: Наука, 1999.

18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ИП "Экоперспектива", 1999.

19. Сборник бизнес-планов. Под ред. В.М.Попова. - М.: Финансы и статистика, 1998.

20. Скоун Т. Управленческий учет. - М.: Юнити, 1998.

21. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 1996.

22. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. Бизнес- план. Как развернуть собственное дело.- М.: АКАЛИС,1996.

23. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 1997.

24. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: Инфра - М, 1997.