176117 (Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО")), страница 7
Описание файла
Документ из архива "Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО")", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "остальное", в предмете "экономика" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "176117"
Текст 7 страницы из документа "176117"
- расчет выручки от реализации товарной продукции на основании данных по объему выпуска товарной продукции и базовых цен реализации;
- сравнение полученных данных по выручке от реализации товарной продукции с данными, приведенными в документе «Выручка от реализации товарной продукции».
По результатам выполненного анализа были обнаружены следующие несоответствия:
- базовая цена реализации, приведенная в расчетах проектного института, не соответствовала ценам реализации в письме Инвестора №56/03, а именно:
1) цена на автобензин АИ-98, автобензин АИ – 95 увеличена проектным институтом на 1 490,0 рублей за тонну (без НДС);
2) цена на дизельное топливо ЕВРО-5 для продажи на внутреннем рынке – на 1 200 рублей за тонну (без НДС). Причем, для продажи этого же продукта (дизельного топлива) на экспорт цена остается такой же, как была определена Инвестором;
3) цена на нафту прямогонную – увеличена на 2 702 рублей за тонну;
4) цена на полиэтиленрефталат – увеличена на 2 118 рублей за тонну.
По остальной товарной продукции цена не изменилась.
Несмотря на комментарий ПИ о том, что цены были завышены с учетом повышения качества сырья, считаю данное завышение необоснованным, так как в Бизнес-плане не приводится технические характеристики либо сравнительный анализ по качеству сырья и соответственно, изменение цен за реализацию, а также отсутствует упомянутая проектным институтом информация специализированных консалтинговых служб.
В связи с этим документ «Базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО»» был пересмотрен с учетом письма Инвестора (Приложение Е – Базовые цены реализации продукции КНПиНХЗ, с учетом корректировки). Отметкой «*» выделены нефтепродукты, цена которых была изменена в соответствии с письмом Инвестора №56/03.
Выборочной проверкой был определен объем выпуска товарной продукции за 2011 год на основе документа «Выручка от реализации», рассчитанного проектным институтом.
Так, поступления от продажи параксилола за 2011 год составляют 5 968 533 тыс.рублей. Базовая цена реализации данного продукта составляет 33 984,00 рублей за тонну. Исходя из этих данных, можно определить объем реализации параксилола за 2011 год.
Объем реализации = 5 968 533 / 33 984 = 176 тыс.тонн
Однако, в документе «Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годам эксплуатации» объем выпуска параксилола в 2011 году составляет 140 тыс.тонн, что на 36 тыс.тонн больше.
В связи с этим был проверен объем выпуска ряда нефтепродуктов за первые годы строительства.
Таблица 2.4 - Сравнительная таблица объема реализации продукции за 2011г.
| Доходы от продаж | Цена реализ., руб.тонн | Доходы от продаж, тыс.руб | Факт.объем реализации, тыс.тонн | Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) | Отклонение (+,-), тыс.тонн |
| Реактивное топливо | 20 799,86 | 20 744 543 | 997,34 | 939,90 | +57,44 |
| Доходы от продаж | Цена реализ., руб.тонн | Доходы от продаж, тыс.руб | Факт.объем реализации, тыс.тонн | Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) | Отклонение (+,-), тыс.тонн |
| Бензол | 23 850,16 | 1 700 226 | 71,29 | 57,00 | +14,29 |
| Толуол | 20 949,72 | 1 141 613 | 54,49 | 81,90 | -27,41 |
| Баз.масло (2сст) | 39 795,50 | 4 531 106 | 113,86 | 87,20 | +26,66 |
| Баз.масло (4,5сст) | 43 778,00 | 5 811 786 | 132,76 | 101,70 | +31,06 |
| Пропан | 13 999,52 | 1 320 533 | 94,33 | 29,60 | +64,73 |
| Изобутан | 13 999,52 | 7 313 | 0,52 | 38,50 | -37,98 |
Исходя из полученных данных, можно увидеть, что объем реализации таких нефтепродуктов, как реактивное топливо, бензол, базовое масло, пропан был увеличен на несколько десятков тысяч тонн, по толуолу, изобутану – занижен. Данный факт говорит о противоречивости двух документов – «Объем реализации товарной продукции», «Выручка от реализации», рассчитанных ПИ.
При наличии признаков недостоверности отчетности по ее экономическому содержанию вследствие недобросовестных действий заинтересованных лиц и несовершенства стандартов учета может возникнуть необходимость корректировки соответствующих показателей. В данном случае для осуществления корректировки необходима следующая информация:
- цены на продукцию предприятия;
- потенциальный выпуск продукции.
Корректировка во многом имеет оценочный характер, поэтому очевидно, что после корректировки отчетность не может претендовать на абсолютную точность и достоверность, однако она будет более точно отражать привлекательность бизнеса для инвесторов и кредиторов.
Алгоритм корректировки выручки от реализации включает следующие этапы:
- определение производственной мощности предприятия с учетом собственных основных средств;
- оценка потенциального объема производства с учетом производственной мощности предприятия;
- определение выручки от реализации товарной продукции как среднего значения из значений выручки, рассчитанной на основе следующих алгоритма: выручка определяется величиной производственной мощности предприятия. Выручка равна произведению рассчитанного объема выпуска продукции и фактических рыночных цен.
В связи с этим был рассчитан объем реализации товарной продукции за весь жизненный цикл Проекта. Объем реализации продукции в период строительства Комплекса (с 2010 по 2013 годы) был принят из предложенной проектным институтом Производственной Программы, к последующим годам (до 2026 года) был применен средний коэффициент 1,09 исходя из загрузки производственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации (Приложение Ж – Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта).
Предварительно рассчитав базовую цену реализации по каждому нефтепродукту, с учетом данных Инвестора, и рассчитав объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта, была рассчитана выручка от реализации за каждый год Проекта с момента ввода в эксплуатацию объектов Комплекса, с 2010 по 2026 годы (Приложение И).
Например, цена реализации серы составляет 4 915,00 рублей за тонну. Объем выпуска данного нефтепродукта в 2012 году составляет – 291,30 тыс.тонн в год. Выручка от реализации серы в 2012 году = 4 915,00 * 291,30 = 1 689 453 тыс.рублей.
На основе полученных данных составлена сравнительная диаграмма выручки от реализации, рассчитанной ПИ, и выручки от реализации, рассчитанной в дипломной работе (Рисунок 2.5).
Рисунок показывает, что с самого начала, с 2010 года – года ввода в эксплуатацию технологических установок, согласно данным проектного института был взят высокий старт поступлений от продаж, который к концу жизненного цикла (2026г.) увеличен всего 2,7 раза. Согласно рассчитанным в работе данным, старт поступлений от продаж в 2010г. занижен в 1,3 раза, но в 2026 году выручка от реализации увеличивается в 4,5 раз, что является допустимой нормой.
Рисунок 2.5 – Сравнительная диаграмма выручки от реализации с 2010 по 2026гг.
В связи с этим было принято решение о выполнении перерасчета интегральных показателей Проекта. В Приложении К приводятся основные показатели Проекта, с учетом скорректированной выручки от реализации, необходимые для расчета интегральных показателей.
Рассчитаем интегральные показатели эффективности инвестиций согласно скорректированной выручке от реализации продукции, а именно: NPV проекта при котором NPV20 будет являться отрицательной величиной, значение внутреннего коэффициента окупаемости (IRR), при NPV20=0, а также срок окупаемости Проекта.
NPV проекта при дисконтированной ставке, равной 10, 15 и 20 процентов.
Дисконтированная ставка, равная 10 процентам:
| NPV1 = | -20 559 000,00 |
| NPV2 = | -20 559 000,00 – 62 427 848,18 = -82 986 848,18 |
| NPV3 = | -82 986 848,18 – 79 639 119,83 = -162 625 968,02 |
| NPV4 = | -162 625 968,02 – 52 391 229,15 + 15 817 045,83 = -199 200 151,34 |
| NPV5 = | -199 200 151,34 – 23 966 024,86 + 30 351 668,19 = -192 814 508,01 |
| NPV6 = | -192 814 508,01 – 271 821,35 + 29 315 411,76 = -163 770 917,59 |
| NPV7 = | -163 770 917,59 – 175 596,55 + 23 262 392,32 = -140 684 121,82 |
| NPV8 = | -140 684 121,82 – 120 978,57 + 22 703 870,05 = -118 101 230,34 |
| NPV9 = | -118 101 230,34 + 297 299,09 + 23 009 680,39 = -94 794 250,86 |
| NPV10 = | -94 794 250,86 – 122 386,94 + 23 394 637,30 = -71 522 000,50 |
| NPV11 = | -71 522 000,50 – 101 688,97 + 24 127 900,11 = -47 495 789,36 |
| NPV12 = | -47 495 789,36 – 65 679,05 + 25 223 402,76 = -22 338 065,65 |
| NPV13 = | -22 338 065,65 – 45 342,12 + 26 479 151,54 = 4 095 743,77 |
| NPV14 = | 4 095 743,77 – 32 683,41 + 27 858 944,63 = 31 922 004,99 |
| NPV15 = | 31 922 004,99 – 41 114,17 + 29 051 515,83 = 60 932 406,64 |
| NPV16 = | 60 932 406,64 – 43 743,39 + 30 150 632,45 = 91 039 295,70 |
| NPV17 = | 91 039 295,70 – 43 388,94 + 31 161 567,61 = 122 157 474,37 |
| NPV18 = | 122 157 474,37 – 32 434,46 + 31 959 641,40 = 154 084 681,32 |
| NPV19 = | 154 084 681,32 + 57 570,28 + 31 292 843,29 = 185 435 094,89 |
| NPV20 = | 185 435 094,89 + 19 110,16 + 31 442 513,84 = 216 896 718,90 |
Дисконтированная ставка, равная 15 процентам:
| NPV1 = | -20 559 000,00 |
| NPV2 = | -20 559 000,00 – 59 713 593,91 = -80 272 593,91 |
| NPV3 = | -80 272 593,91 – 72 864 525,52 = -153 137 119,43 |
| NPV4 = | -153 137 119,43 – 45 850 399,28 + 13 842 352,59 = -185 145 166,12 |
| NPV5 = | -185 145 166,12 – 20 062 053,52 + 25 407 500,63 = -179 799 719,01 |
| NPV6 = | -179 799 719,01 – 217 649,56 + 23 473 087,77 = -156 544 280,80 |
| NPV7 = | -156 544 280,80 – 134 488,47 + 17 816 543,18 = -138 862 226,09 |
| NPV8 = | -138 862 226,09 – 88 628,28 + 16 632 740,28 = -122 318 114,10 |
| NPV9 = | -122 318 114,10 + 208 330,25 + 16 123 872,10 = -105 985 911,74 |
| NPV10 = | -105 985 911,74 – 82 033,02 + 15 680 861,53 = -90 387 083,23 |
| NPV11 = | -90 387 083,23 – 65 196,20 + 15 469 204,27 = -74 983 075,16 |
| NPV12 = | -74 983 075,16 – 40 278,21 + 15 468 456,04 = -59 554 897,33 |
| NPV13 = | -59 554 897,33 – 26 597,45 + 15 532 530,06 = -44 048 964,72 |
| NPV14 = | -44 048 964,72 – 18 338,35 + 15 631 391,58 = -28 435 911,50 |
| NPV15 = | -28 435 911,50 – 22 065,78 + 15 591 813,27 = -12 866 164,01 |
| NPV16 = | -12 866 164,01 – 22 456,14 + 15 478 151,69 = 2 589 531,53 |
| NPV17 = | 2 589 531,53 – 21 305,74 + 15 301 598,91 = 17 869 824,71 |
| NPV18 = | 17 869 824,71 – 15 234,18 + 15 011 160,19 = 32 865 750,72 |
| NPV19 = | 32 865 750,72 + 25 864,59 + 14 058 928,81 = 46 950 544,12 |
| NPV20 = | 46 950 544,12 + 8 212,33 + 13 511 989,90 = 60 470 746,35 |
Дисконтированная ставка, равная 20 процентам:
| NPV1 = | -20 559 000,00 |
| NPV2 = | -20 559 000,00 – 57 225 527,50 = -77 784 527,50 |
| NPV3 = | -77 784 527,50 - 66 918 982,64 = -144 703 510,14 |
| NPV4 = | -144 703 510,14 – 40 354 586,81 + 12 183 152,78 = -172 874 944,17 |
| NPV5 = | -172 874 944,17 – 16 921 613,14 + 21 430 303,53 = -168 366 253,77 |
| NPV6 = | -168 366 253,77 – 175 930,35 + 18 973 750,88 = -149 568 433,24 |
| NPV7 = | -149 568 433,24 – 104 180,06 + 13 801 395,79 = -135 871 217,51 |
| NPV8 = | -135 871 217,51 – 65 794,34 + 12 347 526,48 = -123 589 485,37 |
| NPV9 = | -123 589 485,37 + 148 212,59 + 11 471 021,64 = -111 970 251,14 |
| NPV10 = | -111 970 251,14 – 55 929,12 + 10 691 023,11 = -101 335 157,15 |
| NPV11 = | -101 335 157,15 – 42 597,91 + 10 107 271,16 = -91 270 483,89 |
| NPV12 = | -91 270 483,89 – 25 220,44 + 9 685 666,36 = -81 610 037,98 |
| NPV13 = | -81 610 037,98 – 15 960,23 + 9 320 545,58 = -72 305 452,63 |
| NPV14 = | -72 305 452,63 – 10 545,72 + 8 989 041,15 = -63 326 957,19 |
| NPV15 = | -63 326 957,19 – 12 160,51 + 8 592 686,07 = -54 746 431,64 |
| NPV16 = | -54 746 431,64 – 11 859,98 + 8 174 628,28 = -46 583 663,34 |
| NPV17 = | -46 583 663,34 – 10 783,56 + 7 744 659,40 = -38 849 787,50 |
| NPV18 = | -38 849 787,50 – 7 389,26 + 7 281 089,39 = -31 576 087,37 |
| NPV19 = | -31 576 087,37 + 12 022,76 + 6 535 080,31 = -25 028 984,30 |
| NPV20 = | -25 028 984,30 + 3 658,32 + 6 019 142,21 = -19 006 183,77 |
Исходя из полученных значений можно увидеть, что при ставке дисконтирования 20 процентов NPV20 является отрицательной величиной.
