164002 (Анализ эффективности инвестиционного проекта ООО "Суворовская птицефабрика"), страница 5

- чистый поток платежей (наличности) в году t;

- ставка дисконтирования.

Рассчитаем чистый приведённый доход для каждого инвестиционного периода.

тыс. руб. за первый год;

тыс. руб. за второй год;

тыс. руб. за третий год;

тыс. руб. за четвёртый год.

Таким образом, чистый приведённый доход составит: за первый год – 468,75 тыс. руб.; за второй год – -439,79 тыс. руб.; за третий год – 405,9 тыс. руб.; за четвёртый год – 307,29 тыс. руб.

Влияние инвестиционных затрат и доходов от них на чистый приведённый доход (NPV) можно представить в следующей формуле:

, (22)

где – год начала реализации услуг;

- год окончания инвестиционного проекта;

- доходы в году t;

- инвестиционные расходы KV в году t.

Рассчитаем влияние инвестиционных затрат и доходов от них на чистый приведённый доход.

тыс. руб. за первый год;

тыс. руб. за второй год;

тыс. руб. за третий год;

тыс. руб. за четвёртый год.

В зависимости от нормы дисконтирования чистый приведённый доход (NPV) будет различным. В таблице 15 и на рисунке 2 показана зависимость величины (NPV) от нормы дисконтирования.

Таблица 15. Чистый приведённый доход в зависимости от нормы дисконтирования

Рис. 2. График изменения NPV

Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счёт доходов, полученных от реализации

Рассчитаем срок окупаемости, в течение которого инвестиции будут возвращены за счёт доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

– за четвёртый год;

– за пятый год.

Рассчитаем рентабельность инвестиционного проекта.

- за первый год;

- за второй год;

- за третий год.

Так как, рассматривается вариант кредита на два года, то на третьем году

3.2 Оценка рисков при реализации инвестиционного проекта в ООО «Суворовская птицефабрика»

Для оценки вероятности рисков, связанных с внедрением инвестиционного проекта в ООО «Суворовская птицефабрика», необходимо провести постадийную оценку рисков, которая основана на том, что сначала риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту.

Для оценки вероятности рисков приглашены три эксперта: генеральный директор предприятия ООО «Суворовская птицефабрика» – инициатор проекта (Э1), представитель местной администрации (Э2) и независимый эксперт – представитель аналогичного предприятия из соседней области (Э3).

В таблице 16 приведены первоначальные оценки экспертов. На основании трёх оценок рассчитана средняя, которая используется в дальнейшем.

Таблица 16. Постадийный расчёт рисков

Значение наименьшего веса находится по формуле:

, (25)

где – число групп приоритетов, если простые риски разделяются по степени их влияния на исход проекта;

- простые риски, входящие в группу приоритетов ;

- предполагаемое отношение веса простого риска первого приоритета к весу простого риска последнего приоритета ( ).

(по условию он в 10 раз больше);

.

Таким образом, как показали расчёты, риск срыва проекта невелик. Основную опасность на стадии функционирования проекта представляет изменение законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта.

,

,

, (26)

,

где So, Foto, Zro, Zso – значения рассматриваемых параметров в начале расчетного периода;

вероятность того, что срок окупаемости проекта превысит срок погашения кредита определяется следующим образом:

1. Вычисляется доверительный интервал (di), который равен разности между сроком погашения кредита (tr) и сроком окупаемости (РВ):

(27)

Доверительный интервал составит:

2. Определяется относительный коэффициент СКО (х) для этого интервала:

(28)

3.3 Основные направления по снижению рисков в ООО «Суворовская птицефабрика»

Прежде всего, необходимо отметить, что хотя некоторые приемы снижения риска на предприятии ООО «Суворовская птицефабрика» используются довольно успешно, сама система не является полной.

Риски вхождения в договорные отношения с неплатежеспособными партнерами также выражаются в заключении договоров на закупку ресурсов с поставщиками, которые не в состоянии выполнить свои обязательства из-за плохого финансового состояния. Данные риски также включают в себя оказание услуг неплатежеспособным покупателям. В этом случае возникает риск того, что понесенные затраты либо окупятся несвоевременно, либо предприятию нужно будет пересматривать сроки реализации уже изготовленной продукции и идти на прочие дополнительные затраты. Кроме того, может измениться и объем произведенной продукции.

Такое страхование проводится в дополнение к страхованию оборудования и прочих установок из-за воздействия воды, сырости, злоумышленных действий третьих лиц и других непредвиденных обстоятельств.

Отдельно стоит рассматривать страхование временной прибыли в ООО «Суворовская птицефабрика» и страхование от потери дохода в результате изменения конъюнктуры рынка. По таким договорам страховая компания несет ответственность в случае возникновения у страхователя убытков, если он не смог из-за страхового случая обеспечить поставку продукции или оказать услуги в тот период, когда спрос на них был максимальным. Потеря прибыли может произойти в результате замены на предприятии устаревшего оборудования, внедрения новой техники, выплаты штрафных санкций и арбитражных судебных издержек.

Кроме того, для предупреждения рисков или их минимизации необходимо установить на предприятии ООО «Суворовская птицефабрика» жесткую имущественную ответственность материально ответственных лиц, организовать охрану территории производственного предприятия.

• Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;

• формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

• нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

После выполнения работы, для которых выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, можно сравнить плановое и фактическое распределение непредвиденных расходов, и на этой основе определить тенденции использования непредвиденных расходов до завершения проекта. При этом неиспользованная часть выделенного резерва на покрытие непредвиденных расходов может быть возвращена в резерв проекта [36].

Для эффективного управления на ООО «Суворовская птицефабрика» дебиторской задолженностью, ликвидностью и заемной политикой для данного предприятия рекомендуется использовать такой способ снижения риска хозяйственной деятельности применяются некоторые виды такого способа снижения риска как диверсификация. Однако возможности этого способа минимизации риска в ООО «Суворовская птицефабрика» не исчерпаны. Так, целесообразным будет применение диверсификации финансовой деятельности при одновременном увеличении масштабов последней. В частности увеличение краткосрочных финансовых вложений приведет к росту ликвидности, а их диверсификация к снижению риска.

ООО «Суворовская птицефабрика» необходимо учитывать риск неоптимального распределения ресурсов, экономические колебания и изменения вкуса клиентов и действия конкурентов. Для данного предприятия эти риски имеют особенное значение, т. к. отрасль характеризуется наличием острой конкурентной борьбы между отечественными производителями.

Управлять данными рисками можно с помощью маркетинговых исследований.

На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами.

Деятельность ООО «Суворовская птицефабрика», также как деятельность любого предприятия основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия.