163371 (Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Третье Нижнекамское монтажное управление"), страница 3

- анализ деловой активности;

- анализ рентабельности.

Одним из важных критериев оценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность. Платежеспособностью предприятия называется возможность и способность его своевременно и полностью погашать свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а так же перед государством. Платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы. При хорошем финансовом состоянии предприятие платежеспособно, при плохом периодически или постепенно не платежеспособно. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. Платежеспособность предприятия связана с ликвидностью баланса, ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, таким образом, ликвидность это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Понятие платежеспособности ликвидности не тождественно. Термин «платежеспособность» несколько шире чем «ликвидность», т.к. включает в себя не только возможность превращения активов в быстро реализуемые активы, но и способность своевременно и полно выполнять свои обязательства, следует, ликвидность баланса является основой платежеспособности.

Для оценки платежеспособности предприятия и ликвидности баланса используют следующие методы:

- анализ ликвидности баланса по абсолютным показателям;

- расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.

При анализе ликвидности баланса а, следовательно, и платежеспособности используют групповой метод, т.е. сравнивают активы сгруппированные по степени ликвидности с обязательствами по пассиву расположенными по срокам их погашения. Этот метод является более подробным, с его помощью не только определяют ликвидность, но и находят, в какой группе произошел сбой.

А₁ – наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ – быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А₃ – средне реализуемые активы - НДС по приобретенным ценностям, запасы и дебиторская задолженность платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев;

А₄ – трудно реализуемые активы - внеоборотные активы;

П₁ – наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П₂ – краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;

П₃ – долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства;

П₄ – постоянные пассивы - собственный капитал организации и доходы будущих периодов [24, С.43].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства

А₁ ≥ П₁ А₂ ≥ П₂ А₃ ≥ П₃ А₄ ≤ П₄ (1)

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, т.е. текущие активы должны превышать внешние обязательства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала).

СОК = СК (III) – ВОА (I) (2)

Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком у другой группы активов. Однако на практике наименее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства, поэтому если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А₁ с П₁ позволяет установить текущею ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А₃ с П₃ выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Этот метод используется для качественной оценки финансового положения предприятия. Цель такого расчета оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия. Различают следующие показатели ликвидности:

-Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время (на дату составления баланса) [14, с.125].

К_АЛ = (ДС + КФВ) / КО (3)

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение составляет 0,15-0,3, т.е. краткосрочные обязательства на 15-30% должны покрываться первоклассными активами. Более низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

-Коэффициент срочной ликвидности показывает прогнозирующую платежеспособность предприятия не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, т.е. при условии своевременных расчетов с дебиторами.

К_СЛ = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО (4)

где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

Нормативное значение 0,7-0,8, низкое значение коэффициента указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить превращение дебиторской задолженности в денежные средства [27, с.359].

-Коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

К_ЛМС = (З + НДС - РБП) / КО (5)

где З – запасы;

РБП – расходы будущих периодов.

Этот показатель характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов. Нормативное значение 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

-Коэффициент текущей ликвидности.

К_ТЛ = (ОА - РБП) / КО (6)

где ОА – оборотные активы.

Коэффициент показывает в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажу в случае нужды прочих материальных активов. Рекомендуемое значение 2-3. значение показателя должно быть ниже единицы, т.е. оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой осуществляется деятельность предприятия и результатами его функционирования. Анализ финансовой устойчивости позволяет установить на сколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Финансовая устойчивость хозяйственного субъекта – это такое состояние денежных ресурсов которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за отчет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Для оценки финансовой устойчивости используются вспомогательные и абсолютные показатели:

-Наличие собственного оборотного капитала

СОК = собственный капитал – внеоборотные активы (7)

-Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

СДИ = СОК + долгосрочные кредиты и займы (8)

-Общая величина основных источников формирования запасов

ОИ = СДИ + краткосрочные кредиты и займы (9)

На основе выше указанных трех вспомогательных показателей рассчитываются три абсолютных показателя:

-Излишек (+) недостаток (-) собственного оборотного капитала

ΔСОК = СОК – запасы (З) (10)

-Излишек (+) недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов

ΔСДИ = СДИ – З (11)

-Излишек (+) недостаток (-) общей величины источников покрытия запасов [24, с.57].

ΔОИ = ОИ – З (12)

На базе абсолютных показателей финансовой устойчивости можно определить тип финансовой устойчивости. Рассмотренные показатели обеспеченности запаса соответственными источниками финансирования складываются в трех факторную модель.

М (ΔСОК, ΔСДИ, ΔОИ) (13)

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

- Абсолютная финансовая устойчивость

М₁ (1;1;1) ΔСОК ≥ 0; ΔСДИ > 0; ΔОИ >0

-Нормальная финансовая устойчивость

М₂ (0;1;1) ΔСОК < 0; ΔСДИ > 0; ΔОИ >0

-неустойчивое финансовое состояние

М₃ (0;0;1) ΔСОК < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИ >0

-Кризисное

М₄ (0;0;0) ΔСОК < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИ < 0

Наряду с абсолютными показателями финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучение динамики их изменения за определенный период.

-Коэффициент финансовой независимости. Он характеризует долю собственных средств в валюте баланса.

К_ФН = СК / ВБ (14)

где СК – собственный капитал;

ЗК – заемный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя не меньше 0,5. Превышение значений указывает на укрепление финансовой независимости предприятия. От внешних источников.

-Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в валюте баланса.

К_ФН = ЗК / ВБ (15)

Рекомендуемое значение не более 0,5. превышение верхней границы свидетельствует о повышении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

-Коэффициент самофинансирования. Он характеризует соотношение между собственными и заемными средствами.

К_СФ = СК / ЗК (16)

Рекомендуемое значение не меньше 1. Если величина показателя меньше 1, следует, большая часть имущества сформирована за счет заемных средств.

-Коэффициент задолженности характеризует соотношение заемного и собственного капитала. Он показывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Значение коэффициента не должно быть больше 1. Рост коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утрате финансовой устойчивости.

К_З = ЗК / СК (17)

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом.

К_ОСОК = СОК / ОА (18)

где СОК – собственный оборотный капитал;

ОА – оборотные активы.

Характеризует долю собственного оборотного капитала в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение не менее0,1. -Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает степень мобилизации использования собственных средств предприятия. Рекомендуемое значение 0,2-0,5.

К_МСОК = СОК / СК (19)

-Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов предприятия.

К_СМИА = ОА / ВА (20)

где ВА – внеоборотные активы.

Рекомендуемое значение индивидуально для каждого предприятия.

-Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

К_ИПН = (ВА + З) / ВБ (21)

Рекомендуемое значение меньше или равно 0,5. При снижении показателя ниже данного значения необходимо привлекать заемные средства для пополнения предприятия.

Деловая активность измеряется с помощью системы количественных и качественных критерий. Качественный критерий – это широта рынков сбыта, деловая репутация предприятия его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Количественный критерий деловой активности характеризуется абсолютными и относительными. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж готовой продукции, работ, услуг, прибыль, величину авансированного капитала.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов.

-Коэффициент оборачиваемости активов характеризует количество оборотов, совершенных им за анализируемый период.

К_ОА = ВР / А (22)

где ВР – выручка от реализации продукции;

А – средняя стоимость активов.

-Продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала активов в днях.

П_ООА= Д / К_ОА (23)

где Д – количество дней в анализируемый период;

К_ОА – коэффициент оборачиваемости активов.

-Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активов предприятия за анализируемый период.

К_ООА= ВР / ОА (24)

где ОА – средняя стоимость оборотных активов.

-Продолжительность одного оборота оборотных активов выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного цикла предприятия.

П_ОА= Д / К_ООА (25)

-Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственность капитала рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

К_ОСК = ВР / СК (26)

где СК – средняя стоимость собственного капитала.

-Продолжительность одного оборота собственного капитала характеризует продолжительность одного оборота собственного капитала. Снижение показателей динамики отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

П_ООСК = Д / К_ОСК (27)

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от ее способности поддерживать достаточный уровень прибыли. Рентабельность - один из важнейших показателей характеризующих эффективность работы предприятия. Рентабельность более полно, чем прибыль характеризует окончательные результаты хозяйствования, т.к. величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами. Рентабельность является относительным показателем деятельности предприятия и выражается в %.